Pondělí 21. září 2026 15:10
reklama
RebelsFunding Gold program NEW
reklama
InstaForex broker
reklama
Etoro akce
reklama
InstaForex ebook

EUR/USD. Číhající "černá labuť"

21.09.2026 10:50  Autor: InstaForex  Sekce: Burzovní zpravodajství  Tisk

Pár EUR/USD zahájil nový obchodní týden klidně, v podstatě na úrovni pátečního závěru (1,1487 oproti 1,1485). Trh již do cen promítl jestřábí výstup ze zářijového zasedání Federálního rezervního systému a obchodování probíhá v pásmu kolem 1,14. K dalšímu udržitelnému poklesu jsou však nyní zapotřebí nové impulzy, přičemž ekonomický kalendář pro tento týden není nabitý významnými makroekonomickými událostmi. Mezi nejvýznamnější zveřejňované údaje patří středeční předběžné indexy nákupních manažerů (PMI) a čtvrteční německé indexy IFO.

analytics6ab0ddc01407a.jpg

Samotné tyto zprávy pravděpodobně zavedený klesající trend nezvrátí. Silné výsledky z eurozóny (nebo slabá data z USA) by mohly vyvolat výraznější korekci, pokud by se více faktorů sešlo ve prospěch kupců eura, avšak k úplnému obratu trendu by pravděpodobně bylo zapotřebí více než jen týdenních statistik.

Vzhledem k tomu, že nás čeká týden s relativně klidným makroekonomickým kalendářem, se kurz páru pohybuje do strany – tento klid však může být klamný: geopolitická "černá labuť" číhající v pozadí se může kdykoli znovu objevit a zcela změnit fundamentální situaci.

V posledních týdnech se obchodníci soustředili téměř výhradně na politiku Federálního rezervního systému a Evropské centrální banky. Tato série událostí – inflace v eurozóně, indexy CPI a PPI v USA a srpnová data z trhu práce (NFP) – znamenala, že každý zveřejněný údaj byl interpretován optikou budoucího vývoje úrokových sazeb na obou stranách Atlantiku.

Centrální banky již vynesly své verdikty: ECB zvýšila sazby, ale zachovala si opatrný tón, zatímco Fed sazby zvýšil a naznačil další kroky pro případ, že by inflační rizika přetrvávala.

Právě tento jestřábí postoj Fedu nyní podporuje dolar. Tržní odhady kladou pravděpodobnost dalšího zvýšení sazeb ze strany Fedu před koncem roku zhruba na 70–80 %. Jakákoli událost, která tento scénář zpochybní, proto představuje vážné riziko pro dolar – a tím i pro prodejce páru EUR/USD.

Klíčovou roli zde může sehrát Blízký východ. Konflikt mezi USA a Íránem byl dosud vnímán především z hlediska jeho inflačního dopadu prostřednictvím vyšších cen ropy. Americký index spotřebitelských cen (CPI) za srpen tuto souvislost potvrdil: celkový index spotřebitelských cen vzrostl o 0,4 % meziměsíčně a o 3,4 % meziročně, přičemž benzín vzrostl o 3,9 % a přispěl k měsíčnímu nárůstu více než třetinou. Jádrový index spotřebitelských cen (CPI) však zpomalil na 2,4 % meziročně z 2,5 % v červenci, což naznačuje, že velká část současného inflačního tlaku je soustředěna v energetice.

Stručně řečeno: trh je prozatím klidný, ale fundamentální pozadí zůstává křehké – geopolitika a ceny energií mohou rychle změnit výhled pro EUR/USD.

Diplomový průlom mezi Washingtonem a Teheránem by se proto mohl stát tou samou "černou labutí", kterou trh do značné míry nezahrnoval do současných úrovní. Potenciální dohoda, zmírnění sankčních rizik a – co je nejdůležitější – normalizace lodní dopravy by zvýšily dodávky ropy a snížily prémii za narušení dodávek. Mimochodem, Brent dnes klesl o více než 2 % v důsledku obnovených nadějí na diplomatický pokrok poté, co Donald Trump naznačil, že dohoda je možná, a nevyloučil setkání s íránským prezidentem Masúdem Pezeškianem na okraj Valného shromáždění OSN.

Úspěšná diplomacie by se nepochybně odrazila v očekáváních trhu ohledně budoucích kroků Fedu. Příčinná souvislost je zřejmá: levnější ropa by přímo snížila složky indexu spotřebitelských cen (CPI) týkající se benzínu a energie a s určitým zpožděním by zmírnila tlak na dopravu a další obchodní náklady. Jádrová inflace již vykazuje relativně mírnou dynamiku i při vysokých cenách ropy.

Pokud by tedy energetický šok začal rychle odeznívat, trh by mohl zpochybnit potřebu dalšího "jestřábího" kroku. To je důležité, protože dolar v současné době čerpá velkou část podpory z očekávání pokračujícího zpřísňování (spíše než ze zvýšení sazeb, ke kterému již došlo).

Neočekávaná diplomatická dohoda by tedy mohla tvrdě zasáhnout dolar snížením cen ropy, zmírněním celkové inflace a vyvolat přehodnocení očekávání Fedu ohledně sazeb. V tomto scénáři by kupující EUR/USD podstatně posílili své pozice i bez silných dat z eurozóny.

Právě proto jsou nyní krátké pozice v EUR/USD vystaveny zvýšenému riziku – zvláště v následujících dnech, protože Valné shromáždění OSN začíná zítra 22. září a Trump se může setkat s íránským prezidentem na okraji zasedání. Samotná vyhlídka na takové setkání neznamená uzavření dohody, avšak i náznak, že Washington a Teherán jsou ochotni vrátit se k jednáním, by vyvolal prudké přecenění současných tržních očekávání.

Z technického hlediska se kurz EUR/USD v nejbližší době pravděpodobně udrží v pásmu 1,1450–1,1530 (vymezeném spodním Bollingerovým pásmem ve 4hodinovém grafu a horní hranicí cloudu Kumo ve stejném časovém rámci). K případnému prolomení spodní hranice je však třeba přistupovat se zvýšenou opatrností: hlavním rizikem pro dolar je nyní možný diplomatický obrat na Blízkém východě, takže jakékoli zprávy o pokroku v jednáních by mohly měnový pár rychle vrátit do oblasti 1,15.

Sdílení článku: 
   

Čtěte více

Forex - doporučené články:

Co je FOREX?
Základní informace o finančním trhu FOREX. Forex je obchodování s cizími měnami (forex trading) a je zároveň největším a také nejlikvidnějším finančním trhem na světě.
Forex pro začátečníky
Forex je celosvětová burzovní síť, v jejímž rámci se obchoduje se všemi světovými měnami, včetně české koruny. Na forexu obchodují banky, fondy, pojišťovny, brokeři a podobné instituce, ale také jednotlivci, je otevřený všem.
1. část - Co to vlastně forex je?
FOREX = International Interbank FOReign EXchange. Mezinárodní devizový trh - jednoduše obchodování s cizími měnami - obchodování se směnnými kurzy.
VIP zóna - Trading Asistent
Nabízíme vám jedinečnou příležitost stát se součástí týmu elitních obchodníků FXstreet.cz. Ve spolupráci s předními úspěšnými obchodníky jsme pro vás připravili unikátní VIP skupinu (speciální uzavřená sekce na webu), až doposud využívanou pouze několika profesionálními tradery, a k tomu i exkluzivní VIP indikátory, doposud úspěšně používané pouze k soukromým účelům. Nyní se vám otevírá možnost stát se součástí této VIP skupiny, díky které získáte jedinečné know-how pro obchodování na forexu, výjimečné VIP indikátory, a tím také náskok před drtivou většinou ostatních účastníků trhu.
Forex brokeři - jak správně vybrat
V podstatě každého, kdo by chtěl obchodovat forex, čeká jednou rozhodování o tom, s jakým brokerem (přeloženo jako makléř/broker nebo zprostředkovatel) by chtěl mít co do činění a svěřil mu své finance určené k obchodování. Velmi rád bych vám přiblížil problematiku výběru brokera, rozdíl mezi jednotlivými typy brokerů a v neposlední řadě uvedu několik příkladů nejznámějších z nich.
Forex robot (AOS): Automatický obchodní systém
Snem některých obchodníků je obchodovat bez nutnosti jakéhokoliv zásahu do obchodu. Je to pouhá fikce nebo reálná záležitost? Kolik z nás věří, že "roboti" mohou profitabilně obchodovat? Na jakých principech fungují?
Forex volatilita
Forex volatilita, co je volatilita? Velmi užitečným nástrojem je ukazatel volatility na forexu. Grafy v této sekci ukazují volatilitu vybraného měnových párů v průběhu aktuální obchodní seance.
Forex zůstává největším trhem na světě
V dnešním článku se podíváme na nejnovější statistiky globálního obchodování na forexu. Banka pro mezinárodní vyrovnání plateb (BIS) totiž před pár týdny zveřejnila svůj pravidelný tříletý přehled, ve kterém detailně analyzuje vývoj na měnovém trhu. BIS je označována jako "centrální banka centrálních bank". Je nejstarší mezinárodní finanční organizací a hraje klíčovou roli při spolupráci centrálních bank a dalších institucí z finančního sektoru. Dnešní vzdělávací článek sice nebude zcela zaměřen na praktické informace z pohledu běžného tradera, ale i přesto přinese zajímavé a důležité poznatky.

Nejnovější články:


Naposledy čtené:

reklama
RebelsFunding Gold program NEW