Iluze dokonalého RRR a tiché krvácení účtu
Určitě jste ten příběh zažili na vlastní kůži, nebo ho viděli u kolegů kolem sebe.
Otevřete pozici na EUR/USD nebo na DAXu s extrémně těsným Stop-Lossem a nastavíte ambiciózní Target Profit v poměru RRR 1:6 nebo 1:8. Říkáte si, že vám přece stačí trefit dva obchody z deseti a budete v obrovském balíku.
Jenže pak přijde realita živého trhu. První obchod skončí na Stop-Lossu. Druhý obchod vás vyhodí na šumu o dva pipy a pak se rozjede vaším směrem. Třetí, čtvrtý, pátý i šestý obchod skončí ve ztrátě.
Ačkoliv váš obchodní plán na papíře tvrdil, že šest ztrát v řadě je u nízké úspěšnosti naprosto normálních, vaše hlava a nervová soustava v tu chvíli bijí na poplach. U sedmého obchodu už nevěříte systému, začnete posouvat Stop-Loss, zdvojnásobíte pozici, abyste „dohnali ztrátu jedním obchodem“, a účet dostane tvrdě přímo na solar.
A zde proti vám přesně v tuto chvíli nestál špatný odhad směru trhu, ale neúprosná matematika pravděpodobnosti a asymetrie ztrát.
Van Tharp a past nízkého Win Rate: Co odhalují simulace Monte Carlo
Nejvíc fascinující pohled na to, proč naprostá většina traderů vyhoří na zdánlivě „ziskových“ strategiích, přinesl psycholog a výzkumník Dr. Van K. Tharp (autor knihy Trade Your Way to Financial Freedom) ve spolupráci s matematickými modely Monte Carlo simulací.
Většina začínajících obchodníků vnímá ziskovost zjednodušeně: myslí si, že když má strategie úspěšnost (Win Rate) 30 %, přijdou vždy úhledně tři zisky a sedm ztrát z každých deseti obchodů. Skutečné rozložení pravděpodobnosti na burze je však shlukové.
Matematická statistika u vzorku 100 obchodů ukazuje mrazivá čísla:
1. Nevyhnutelnost dlouhých ztrátových sérií: Pokud má váš systém úspěšnost 50 % (např. při rozumném RRR 1:2), pravděpodobnost, že během sta obchodů zažijete sérii 6 ztrát v řadě, je přes 80 %. Pokud ale honíte vysoké RRR a vaše úspěšnost klesne na 30 %, statisticky téměř s jistotou zažijete drtivou šňůru 12 až 15 ztrát za sebou.
2. Psychologický bod zlomu: Behaviorální studie ukazují, že po čtvrté až páté ztrátě v řadě klesá schopnost retailového tradera dodržet původní plán o více než 70 %. Vysoké RRR na papíře sice vypadá skvěle v Excelu, ale v reálném světě zničí vaši sebedůvěru dřív, než přijde statistický zisk.
3. Asymetrická past drawdownu: Matematika propadu účtu je nemilosrdná. Pokud ztratíte 10 % účtu, potřebujete k návratu na nulu zhodnocení 11,1 %. Pokud ale kvůli přepálenému riziku ztratíte 50 % kapitálu, musíte na zbývajících penězích udělat 100% zhodnocení jen proto, abyste byli zpátky na svém.
Jak brilantně píše Mark Douglas v mé oblíbené knize Trading in the Zone: „Profesionální trader nepotřebuje vědět, co se stane v příštím obchodě. Ví jen to, že přežije jakoukoliv sérii ztrát, dokud se jeho statistická výhoda neprojeví.“
Edward Thorp a Tom Hougaard: Proč velikost pozice rozhoduje o všem
Druhý klíčový dílek skládačky přinesl prof. Edward O. Thorp – matematik z MIT, který jako první porazil kasina v Las Vegas a následně vybudoval jeden z nejúspěšnějších kvantitativních hedgeových fondů v historii (Princeton Newport Partners).
Thorp dokázal, že rozdíl mezi bankrotem (tzv. Risk of Ruin) a dlouhodobým bohatstvím neleží v tom, kde přesně vstoupíte do grafu, ale v konzervativním zlomkovém řízení pozice (Fractional Kelly):
- Pokud trader riskuje 3 % až 5 % na jeden obchod, jediná běžná série osmi ztrát mu vymaže třetinu účtu a u prop tradingových výzev znamená okamžitý konec.
- Pokud naopak snížíte základní riziko na 0,5 % až 1 % z účtu (ve svém vlastním obchodování dlouhodobě držím na živém účtu konzervativních 0,67 % na obchod), stáváte se prakticky neprůstřelnými.
- Přesně na tento princip upozorňuje i můj další oblíbený autor Tom Hougaard v knize Best Loser Wins: „Nejlepší obchodníci na světě nejsou ti, kteří nejlépe analyzují grafy. Jsou to ti, kteří nejlépe snášejí a řídí své ztráty.“
Jak přežít každou sérii ztrát: 4 železná pravidla pro váš účet
Money management je vlastně taková kyslíková maska, která vám umožní zůstat ve hře dostatečně dlouho na to, aby pro vás začalo pracovat složené úročení.
Zde jsou 4 konkrétní kroky, které můžete zavést hned od příštího obchodu:
1. Snižte risk na obchod pod hranici emoční bolesti (0,5 % – 1 %). Pokud při otevřeném obchodu cítíte stažený žaludek a sledujete každou minutu na grafu, máte příliš velkou pozici. Zkrouhněte riziko na úroveň, při které vás ani 5 Stop-Lossů v řadě nevyvede z duševního klidu.
2. Hledejte zlatý střed RRR (1:1,5 až 1:2,5) místo loterie. Přestaňte honit nesmyslné poměry 1:10 s mikroskopickým Stop-Lossem, kde vás trh neustále vyhazuje na běžném šumu. Stabilní systém s RRR kolem 1:2 a úspěšností 45–55 % přináší mnohem hladší křivku kapitálu a chrání vaši psychiku.
3. Nikdy nezvyšujte pozici po ztrátě (zákaz Martingale). Snaha „vymazat předchozí minus“ navýšením lotů v dalším obchodu je nejrychlejší cesta k likvidaci účtu. Velikost vašeho rizika v procentech musí zůstat naprosto pevná, bez ohledu na to, jak skončil předchozí obchod.
4. Po 3 ztrátách v řadě si dejte 24 hodin stopku. Pokud trh třikrát za sebou nerespektuje vaše úrovně, buď se změnila struktura volatility, nebo jste ztratili objektivní nadhled. Zavřete platformu, dejte si den volna a vraťte se ke grafům až s čistou hlavou.
Pepa Zeman
Tým FXstreet.cz
