Společnost Caterpillar překonala hranici 20 miliard USD: Datová centra a infrastruktura výrazně zvýšily zisk

Společnost Caterpillar zaznamenala jedno z nejlepších čtvrtletí ve své historii. Tržby poprvé překročily hranici 20 miliard USD, upravený zisk na akcii výrazně předčil očekávání analytiků a vedení společnosti zvýšilo celoroční výhled. Za tímto růstem již nestojí pouze tradiční prodej bagrů, nákladních vozidel a těžební techniky. Stále důležitějším motorem se stávají datová centra, energetická infrastruktura a záložní zdroje elektřiny. Rekordní hodnota nevyřízených objednávek zároveň naznačuje, že silné druhé čtvrtletí nemusí být ojedinělou událostí.

Historický čtvrtletí přesahující hranici 20 miliard USD

Tržby a ostatní výnosy společnosti Caterpillar dosáhly ve druhém čtvrtletí roku 2026 rekordních 20,543 miliardy USD. Ve srovnání s 16,569 miliardami USD před rokem se jedná o nárůst o 24 %. Společnost tak poprvé ve své více než stoleté historii překonala hranici 20 miliard USD za jediný čtvrtletí. Největší část nárůstu přinesl vyšší objem prodeje, který zvýšil tržby o 3,113 miliardy USD. Dalších 595 milionů USD přinesly vyšší prodejní ceny a přibližně 199 milionů USD příznivý vývoj měnových kurzů. Důležité je, že tržby rostly ve všech třech hlavních průmyslových segmentech, což snižuje závislost výsledků na jedné konkrétní oblasti.

Růst navíc nepocházel pouze z doplňování zásob u prodejců. Společnost Caterpillar uvedla, že hlavní příčinou vyššího objemu byl prodej zařízení konečným zákazníkům. Pro investory je to podstatný rozdíl, protože růst způsobený reálnou poptávkou má pevnější základ než dočasné přesouvání techniky do distribuční sítě. Mimořádně silná byla Severní Amerika, kde konsolidované tržby vzrostly o 37 % na 12,094 miliardy USD. Evropa, Afrika a Blízký východ zaznamenaly růst o 14 %, Latinská Amerika o 10 % a Asie s Tichomořím o 4 %. Výsledky tak ukázaly široký geografický růst, i když hlavní síla nadále pochází z amerického trhu.

Zisk rostl podstatně rychleji než tržby

Provozní zisk meziročně vzrostl o 50 % z 2,860 miliardy USD na 4,295 miliardy USD. Čistý zisk připadající akcionářům se zvýšil z 2,179 miliardy USD na 3,593 miliardy USD. Základní zisk na akcii dosáhl 7,77 USD oproti 4,62 USD před rokem. Po očištění o restrukturalizační náklady činil upravený zisk na akcii 8,17 USD, zatímco ve stejném období loňského roku dosáhl 4,72 USD. Společnost Caterpillar tak dokázala proměnit 24% růst tržeb v podstatně rychlejší růst zisku, což poukazuje na silnou provozní páku a lepší využití výrobních kapacit.

Upravený zisk na akcii výrazně překonal konsensus analytiků na úrovni přibližně 6,20 USD. Provozní marže vzrostla ze 17,3 % na 20,9 % a upravená provozní marže se zvýšila ze 17,6 % na 21,9 %. Výsledek však podpořila i očekávaná náhrada cel ve výši 392 milionů USD, která přispěla k zisku na akcii přibližně 0,65 USD. Ani po zohlednění této položky však síla tohoto čtvrtletí nezmizí. Ziskovost podpořil zejména vyšší objem prodeje a příznivější ceny, které více než kompenzovaly růst výrobních, administrativních a vývojových nákladů.

Stavebnictví se stalo největším překvapením

Segment Construction Industries zaznamenal tržby ve výši 8,346 miliardy USD, což představuje meziroční růst o 35 %. Objem prodeje přinesl dalších 1,755 miliardy USD a vyšší ceny dalších 309 milionů USD. Mimořádně silná byla Severní Amerika, kde tržby segmentu vzrostly o 50 % na 5,065 miliardy USD. Růst podpořily investice do velkých stavebních projektů, dopravní a energetické infrastruktury, těžkého stavebnictví a datových center. Zisk segmentu vzrostl o 57 % na 1,947 miliardy USD a jeho marže se zlepšila z 20,1 % na 23,3 %. Stavební divize tak přinesla největší absolutní nárůst tržeb i provozního zisku.

Výrazný růst se však neomezil pouze na stavební stroje. Tržby segmentu Power & Energy vzrostly o 17 % na 8,238 miliardy USD a jeho zisk se zvýšil o 30 % na 2,027 miliardy USD. Samotná výroba elektřiny zaznamenala růst tržeb o 29 % na 3,098 miliardy USD. Poptávku podporovaly velké pístové motory, turbíny a servisní služby využívané zejména v datových centrech. Segment Resource Industries zvýšil tržby o 20 % na 4,648 miliardy USD a zisk o 23 % na 693 milionů USD. Společnost Caterpillar tak těží současně z výstavby datových center, rostoucí spotřeby elektřiny, těžby surovin i obnovy železniční techniky.

Objednávky naznačují pokračování růstu

Nejsilnějším ukazatelem budoucího vývoje je hodnota nevyřízených objednávek. Ta na konci druhého čtvrtletí dosáhla rekordních 72,1 miliardy USD. Jen za tři měsíce se zvýšila o 9,4 miliardy USD a meziročně vzrostla o 34,6 miliardy USD. Společnost Caterpillar tedy vstupuje do druhé poloviny roku s objemem objednávek, který převyšuje její celkové tržby za celý rok 2025. Vysoký objem nevyřízených objednávek poskytuje společnosti lepší přehled o budoucích příjmech a zároveň potvrzuje, že poptávka roste napříč všemi hlavními segmenty. Pro investory je to důležitý signál, protože u cyklických průmyslových společností bývá oslabení objednávek často prvním varováním před poklesem tržeb.

Vedení proto zvýšilo výhled a pro celý rok 2026 očekává růst tržeb ve střední až horní části desítkového procentního pásma. Ještě po prvním čtvrtletí společnost počítala pouze s růstem v dolní až střední části tohoto pásma. Upravená provozní marže by se měla pohybovat blízko dolní hranice dlouhodobého cílového rozmezí, a to bez započítání kompenzací za cla. Společnost Caterpillar zároveň snížila odhad celoročních nákladů spojených s novými cly na přibližně 2,2 miliardy USD. Předchozí výhled počítal s rozmezím od 2,2 do 2,6 miliardy USD. Vyšší tržby tedy doprovází mírně příznivější výhled na nákladové prostředí.

Silný peněžní tok odměňuje akcionáře, rizika však nezmizela

Volný peněžní tok z průmyslové části podnikání dosáhl ve druhém čtvrtletí 5,1 miliardy USD, což bylo o 2,8 miliardy USD více než před rokem. Společnost Caterpillar vrátila akcionářům celkem 2,2 miliardy USD. Na zpětný odkup akcií směřovalo 1,5 miliardy USD a přibližně 700 milionů USD bylo použito na dividendy. Společnost uzavřela čtvrtletí s hotovostí ve výši 6,7 miliardy USD a dalšími likvidními cennými papíry v hodnotě 1,5 miliardy USD. Za prvních šest měsíců roku odkoupila vlastní akcie za více než 6,5 miliardy USD. Silná tvorba hotovosti tak umožňuje financovat růst výrobních kapacit a zároveň pokračovat ve výrazném odměňování akcionářů.

Vývoj ceny akcií společnosti Caterpillar za posledních pět let*

Zdroj: TradingView

Trh přijal výsledky pozitivně a akcie společnosti Caterpillar uzavřely den s nárůstem o 5,6 %, přičemž během obchodování posílily až o 12 %. Investoři ocenili nejen samotné překonání očekávání zisku, ale také rekordní objem objednávek a zvýšený výhled. Hlavní otázkou pro další čtvrtletí bude udržitelnost současného tempa. Výrobní společnost musí rozšiřovat kapacity, zvládat vyšší náklady a zároveň si udržet marže. Rizikem zůstávají cla ve výši přibližně 2,2 miliardy USD, rostoucí výrobní náklady a případné zpomalení výstavby datových center v rámci projektu. Aktuální výsledky však ukazují, že společnost Caterpillar již není pouze ukazatelem tradičního stavebního a těžebního cyklu. Stává se také významným dodavatelem infrastruktury nezbytné pro rostoucí digitální ekonomiku^.

David Matulay, analytik InvestingFox

* Údaje týkající se minulosti nejsou zárukou budoucích výnosů.