Ranní přehled: Výprodej Nvidie tíží akciové indexy – kolik dalších Huangových afér musí trh ještě zohlednit? (12. 11. 2026)

Dnešní ráno je sentiment na trzích výrazně negativní. V předobchodní fázi oslabuje index Nasdaq 100 přibližně o 1 %, zatímco S&P 500 ztrácí 0,5 %. Indexy táhnou dolů především další propad akcií Nvidia (-7,5 %), které tvoří přes 10 % klíčového technologického benchmarku (a zhruba 5 % indexu S&P 500). Výprodej je vyvolán zprávami, že představenstvo společnosti se chystá odvolat Jensena Huanga z pozice generálního ředitele.

Graf 1: Přehled Nvidia (2021 - 2026)

Zdroj: XTB Research, 12.11.2026

Nejistotu kolem býčího trhu taženého umělou inteligencí, v němž Nvidia hraje klíčovou roli, prohlubují obavy z možného zpřísnění regulace výstavby datových center poté, co demokraté získali kontrolu nad oběma komorami Kongresu.

Kromě dění kolem umělé inteligence přitahuje pozornost i síla amerického dolaru. Pár EURUSD se od půlnoci propadl pod hladinu 1,11 a dotkl se nejnižší úrovně od května 2025.

Graf 2: EURUSD (2024 - 2026)

Zdroj: XTB Research, 12.11.2026

📈 Akcie

Jak bylo zmíněno výše, představenstvo Nvidie zvažuje odvolání Huanga. Společnost podle informací spolupracuje s personální agenturou na nalezení nástupce a uvažuje o jmenování dočasného generálního ředitele, zatímco bude probíhat hledání trvalé náhrady.

Krize vypukla v neděli, kdy Huang přiznal poměr s Alice Huang, ženou podezřelou z působení ve prospěch čínské rozvědky. Včera se objevily další zprávy o dalším poměru generálního ředitele, tentokrát s Kimberly Powell, viceprezidentkou divize zdravotnictví společnosti Nvidia.

Akcie včera uzavřely na 173,73 USD a v předobchodní fázi aktuálně oslabují přibližně o 7,5 %. Pokud se ztráty udrží i po otevření trhu, tržní kapitalizace společnosti klesne pod 4 biliony USD. Bernstein snížil doporučení z „outperform" na „market perform", Baird snížil rating na neutrální a Morgan Stanley vyřadil akcii ze svého seznamu favoritů.

Konkurence z krize těží. Akcie AMD a Broadcom v předobchodní fázi posilují o 1-2 %.

Graf 3: Přehled AMD (2021 - 2026)

Zdroj: XTB Research, 12.11.2026

Krize má i politické dopady. Společnost by mohla čelit vládním vyšetřováním kvůli obavám ze špionáže i šetřením toho, jak se její čipy dostávají do Číny přes Singapur.

Z pohledu širšího trhu je Nasdaq 100 nyní o 9 % pod říjnovým vrcholem. Jeho forward P/E kleslo na přibližně 17x, pod úroveň indexu S&P 500 (přibližně 18x).

Rozsah výprodeje na asijských trzích zůstává omezený, byť zdaleka ne zanedbatelný. Nejvýraznější poklesy zaznamenaly Hang Seng (-1,2 %), Kospi (-0,6 %) a Nikkei 225 (-0,7 %).

Graf 4: Nikkei 225 (2026)

Zdroj: XTB Research, 12.11.2026

📈 Měnová politika a makroekonomická data

Očekávání zvýšení úrokových sazeb ze strany Federálního rezervního systému rostou. Trhy opět plně zohledňují prosincové zvýšení sazeb, aniž by vylučovaly i možný krok o 50 bazických bodů (ten však považujeme za velmi nepravděpodobný). Připomeňme, že říjnová inflační data byla výrazně vyšší, než se čekalo: celková inflace CPI vzrostla meziměsíčně o 0,4 % oproti očekávaným 0,3 % a jádrová inflace CPI vzrostla o 0,3 % oproti očekávaným 0,2 %.

Graf 5: Dynamika jádrové inflace CPI v USA (2024 - 2026)

Zdroj: XTB Research, 12.11.2026

Christopher Waller vyjádřil podporu zvýšení sazeb o 25 bazických bodů v prosinci, dodal však, že při jádrové inflaci na úrovni 0,3 % nebo vyšší by bylo třeba zvážit krok o 50 bazických bodů. Prezident chicagské pobočky Fedu Austan Goolsbee označil říjnová data za „hraničně znepokojivá".

Graf 6: Trhem implikovaný vývoj sazeb v USA (2026 - 2027)

Zdroj: XTB Research, 12.11.2026

Pokud jde o data, již byla zveřejněna čísla růstu HDP Velké Británie za třetí čtvrtletí. Data se v zásadě shodovala s očekáváním a ukázala působivý mezičtvrtletní růst o 0,7 %. S výhledem na zbytek dne budou v 14:30 zveřejněny týdenní žádosti o podporu v nezaměstnanosti v USA, jejich dopad však bude pravděpodobně omezený po minulotýdenní zprávě o NFP.

Graf 7: NFP a míra nezaměstnanosti v USA (2024 - 2026)

Zdroj: XTB Research, 12.11.2026

🛢️ Energetické komodity

Ropa Brent, která se propadla poblíž dvouměsíčního minima (91,6 USD za barel), mírně odráží zpět na 93 USD. WTI rovněž roste na 86,8 USD.

Graf 8: Ropa Brent a WTI (2026)

Zdroj: XTB Research, 12.11.2026

🪙 Drahé kovy

Zlato klesá třetí den v řadě a obchoduje se kolem 3 960 USD za unci, pod klíčovou psychologickou hranicí 4 000 USD. Drahý kov je pod tlakem silnějšího amerického dolaru a zvýšených očekávání zvyšování sazeb Fedu. Pokud páteční data o cenách výrobců (PPI) v USA překvapí směrem nahoru, pokles by se mohl prohloubit.

Graf 9: Zlato (2024 - 2026)

Zdroj: XTB Research, 12.11.2026

💱 Měny

Pár EURUSD klesl na nejnižší úroveň od května 2025 (1,107). Dolaru pomáhají rostoucí očekávání zvyšování sazeb Fedu. Euro je naopak zatěžováno obavami o francouzské veřejné finance a sílícím konsenzem, že ECB nebude po prosinci ochotná dále zpřísňovat měnovou politiku.

Graf 10: Přehled měn G10 [vůči USD] (06.11.2026 - 12.11.2026)

Zdroj: XTB Research, 12.11.2026

Pozornost přitahuje také pár USDJPY, který se blíží úrovni 160 - hranici, jejíž překročení v posledních měsících vyvolalo intervence Bank of Japan.

Zjistěte o akciích, ETF i obchodování více:

• Investice do AI: Nejlepší společnosti pro investice
• ETF vs. akcie: Srovnání, výhody, nevýhody a jak si vybrat
• Investování do akcií – Co je to obchodování s akciemi?
• Jak sestavit portfolio z akcií a ETF fondů?
• Jaké jsou 4 různé typy akcií?
• Investice do vesmíru: jak najít vesmírné akcie?
• Nejlepší ETF fondy 2026 – cesta k pasivnímu investování?

Zaujalo Vás toto téma? U XTB můžete obchodovat více než 2000 CFD na akcie!

• Konkurenční spready
• Nízké swapové body, díky kterým můžete držet pozice déle
• Minimální velikost transakce již od 0 EUR

Kromě široké nabídky instrumentů od nás získáte také vzdělávací materiály – články, e-booky a kurzy zdarma:

• Trading pro začátečníky
• TOP 5 Trading nástrojů Ondřeje Hartmana
• Kurz tradingu vs. investování
• Investování do akcií – Co je to obchodování s akciemi?
• Testovací účet u XTB? Procvičte si obchodování zdarma!