Oracle zrychluje v oblasti AI: cloud roste o 121 %, objem uzavřených zakázek dosáhl 664 miliard USD

Společnost Oracle vstoupila do nového fiskálního roku s výsledky, které opět potvrdily, že její transformace směrem k cloudu a umělé inteligenci nabírá na síle. Firma překonala očekávání trhu a vykázala výrazné zrychlení v oblastech, do nichž v posledních letech směřovaly největší investice. Za silnými čísly se však skrývá i otázka, která bude pro investory stále důležitější. Oracle sice rychle roste, ale cesta k další expanzi bude finančně mimořádně náročná. [1]

Výsledky překonaly očekávání Wall Streetu

Celkové tržby společnosti Oracle dosáhly 19,3 miliardy USD a meziročně vzrostly o 30 %, přičemž analytici podle údajů LSEG očekávali přibližně 19,14 miliardy USD. Upravený zisk na akcii dosáhl 1,92 USD oproti očekávaným 1,74 USD. Silný růst se projevil i na provozní úrovni, kdy provozní zisk podle GAAP vzrostl o 57 % na 6,7 miliardy USD a čistý zisk připadající na běžné akcionáře se zvýšil o 60 % na 4,7 miliardy USD.[1]

Výsledky však zároveň ukazují, jak rychle se mění samotná struktura společnosti Oracle. Cloud již vygeneroval tržby ve výši 11,6 miliardy USD a tvořil přibližně 60 % celkových příjmů společnosti. Naopak tržby ze softwaru poklesly o 3 % na 5,5 miliardy USD, což společnost Oracle připisuje pokračujícímu přechodu zákazníků z tradičních lokálních řešení do cloudu. Tržby z hardwaru vzrostly o 15 % na 774 milionů USD a tržby ze služeb se zvýšily o 5 % na 1,4 miliardy USD. Společnost se tak stále více vzdaluje od obrazu tradičního dodavatele softwaru a její růst stojí především na cloudové infrastruktuře.¹

Cloudová infrastruktura se stává hlavním motorem růstu

Nejvýraznějším číslem čtvrtletí byl růst segmentu Oracle Cloud Infrastructure. Jeho tržby meziročně vyskočily o 121 % na 7,4 miliardy USD. Cloudové aplikace rostly podstatně pomaleji, a to o 10 % na 4,2 miliardy USD. Tento rozdíl jasně ukazuje, kde dnes leží hlavní zdroj expanze společnosti Oracle. Firma těží z prudkého růstu poptávky po výpočetní kapacitě potřebné pro trénování a provoz modelů umělé inteligence.¹

Oracle zároveň během čtvrtletí dodal dalších 850 megawattů kapacity datových center. Od konce předchozího čtvrtletí poskytl svým zákazníkům využívajícím AI cloud více než 300 tisíc grafických procesorů a téměř ztrojnásobil objem dodané kapacity ve srovnání se čtvrtým čtvrtletím fiskálního roku 2026. To je důležité zejména proto, že poptávka po AI cloudu podle společnosti stále roste rychleji než dostupná nabídka. Oracle tedy v současné době neřeší nedostatek zákazníků, ale spíše to, jak rychle dokáže vybudovat dostatečnou infrastrukturu pro jejich obsluhu.¹

Objem smluvně sjednaných objednávek ve výši 664 miliard USD dává růstu další rozměr

Ještě větší pozornost než samotné tržby si získal objem zbývajících smluvních závazků společnosti Oracle. RPO dosáhlo rekordních 664 miliard USD, což představuje meziroční nárůst o 209 miliard USD. Jen během prvního čtvrtletí podepsala společnost nové smlouvy na cloudové služby v oblasti umělé inteligence v hodnotě více než 30 miliard USD. Hodnota RPO je pro investory důležitá, protože představuje již smluvně sjednané služby, které se teprve postupně promění ve vykazované tržby.¹

Společnost Oracle očekává, že přibližně polovina současného objemu sjednaných objednávek se promění v tržby během následujících 36 měsíců. Hodnota 664 miliard USD zároveň výrazně překonala odhad analytiků ve výši přibližně 639,9 miliardy USD. Důležitá je také struktura nových smluv. Velká část z nich využívá platby od zákazníků předem nebo hardware financovaný samotnými klienty, takže Oracle tvrdí, že nové objednávky nevyžadují další navýšení plánovaného kapitálu. To může být zásadní, protože společnost potřebuje rostoucí objem sjednaných objednávek proměnit v tržby, aniž by stejným tempem zvyšovala tlak na svou rozvahu.[2] [2]

Expanze v oblasti AI má vysokou cenu

Silný růst cloudu však s sebou nese mimořádně vysoké investice. Kapitálové výdaje společnosti Oracle dosáhly v prvním čtvrtletí přibližně 28,5 miliardy USD. Společnost vytvořila provozní cash flow ve výši 23 miliard USD, což představovalo meziroční nárůst o 184 %, avšak po započítání investic zůstalo volné cash flow přibližně 5,4 miliardy USD v mínusu. Výsledek byl přesto lepší, než očekával Wall Street, kde analytici počítali s negativním volným cash flow ve výši přibližně 9,6 miliardy USD.¹²

Část finančního tlaku přitom přebírají samotní zákazníci. Z kapitálových výdajů za první čtvrtletí bylo přibližně 11,36 miliardy USD pokryto předem uhrazenými platbami klientů. Společnost Oracle zároveň nadále počítá s ročními kapitálovými výdaji v rozmezí 90 až 95 miliard USD a během čtvrtletí dokončila prodej nových akcií v hodnotě 20 miliard USD. Společnost plánuje v průběhu aktuálního fiskálního roku získat prostřednictvím dluhu a vlastního kapitálu celkem přibližně 40 miliard USD. Právě způsob financování další expanze zůstává jedním z hlavních témat, která investoři u společnosti Oracle sledují.1[3]

Trh chce vidět nejen růst, ale i návrat hotovosti

Vedení zatím věří, že vysoké tempo bude pokračovat. Pro druhé čtvrtletí očekává růst celkových tržeb v amerických dolarech mezi 30 a 34 % a růst tržeb z cloudových služeb mezi 65 a 71 %. Upravený zisk na akcii by měl dosáhnout 1,85 až 1,93 USD. Za celý fiskální rok 2027 společnost Oracle očekává tržby ve výši minimálně 90 miliard USD a zvýšila výhled upraveného zisku na akcii z 8,05 USD na 8,10 USD.¹ [3]

Vývoj ceny akcií společnosti Oracle za posledních pět let*

Zdroj: TradingView

Reakce akciového trhu však ukázala, že samotný růst investorům již nestačí. Akcie společnosti Oracle po zveřejnění výsledků nejprve v prodlouženém obchodování vzrostly přibližně o 4 % a během následující seance se dostaly až o 7,8 % výše. Později však zisky smazaly a den uzavřely přibližně o 2 % níže.* Trh tak ocenil rekordní objem uzavřených zakázek, růst v oblasti cloudu a lepší cash flow, zároveň však zůstal opatrný kvůli vysokým kapitálovým výdajům, rostoucímu financování a nejistotě ohledně dlouhodobé ziskovosti datových center. Následující čtvrtletí proto ukážou, zda se společnosti Oracle podaří proměnit 664 miliard USD sjednaných objednávek na tržby dostatečně rychle, aby rostoucí cloudový segment postupně začal financovat svou vlastní expanzi. Právě to rozhodne, zda se dnešní boom v oblasti umělé inteligence promítne i do dlouhodobě vyšší hodnoty pro akcionáře.¹³ [4]

David Matulay, analytik InvestingFox

[1,2,3,4] Výhledová prohlášení vycházejí z předpokladů a aktuálních očekávání, která mohou být nepřesná, nebo z aktuálního ekonomického prostředí, které se může změnit. Taková prohlášení nejsou zárukou budoucí výkonnosti. Zahrnují rizika a další nejistoty, které lze jen těžko předvídat. Skutečné výsledky se mohou podstatně lišit od výsledků vyjádřených nebo implikovaných v jakýchkoli výhledových prohlášeních.

* Údaje týkající se minulosti nejsou zárukou budoucích výnosů.

Upozornění! Tento marketingový materiál není a nesmí být chápán jako investiční poradenství. Údaje týkající se minulosti nejsou zárukou budoucích výnosů. Investice v cizí měně mohou ovlivnit výnosy v důsledku kurzových výkyvů. Veškeré obchody s cennými papíry mohou vést jak k ziskům, tak ke ztrátám. Výhledová prohlášení představují předpoklady a aktuální očekávání, která nemusí být přesná, nebo vycházejí z aktuálního ekonomického prostředí, které se může změnit. Tato prohlášení nezaručují budoucí výkonnost. InvestingFox je obchodní značka společnosti CAPITAL MARKETS, o.c.p., a.s., regulované Národní bankou Slovenska.