Výhled na rok 2025: Optimistický pohled na GE a Elevance, pokles American Airlines

Investiční triumf

Index S&P 500 stanovil ve čtvrtek nový zavírací rekord. Průlom přišel v době, kdy investoři pečlivě zkoumali výsledky hospodaření a přemýšleli nad nedávnými komentáři bývalého prezidenta Donalda Trumpa. Jeho výroky o nižších úrokových sazbách a nižších cenách ropy vzbudily zájem trhu.

Trump v Davosu: Výzvy a požadavky

Trump v projevu na Světovém ekonomickém fóru ve švýcarském Davosu vyzval OPEC ke snížení cen ropy a apeloval na centrální banky, aby snížily úrokové sazby. Kromě toho globální podnikatelskou komunitu varoval před možnými cly na produkty vyrobené za hranicemi USA. Tato prohlášení se stala novým předmětem debat mezi investory a analytiky.

Optimismus uprostřed obav

"Investorům se líbí představa nižších sazeb a nižších cen ropy," uvedla Lindsay Bell, hlavní stratéžka společnosti 248 Ventures. Z reakce trhu lze podle ní vnímat opatrný optimismus. Účastníci trhu se nicméně obávají možnosti vyšší inflace kvůli hrozbám, že budou zavedena cla. Tyto faktory by mohly zpomalit další snižování sazeb Fedu.

Co dál?

Očekává se, že Fed příští týden, tedy na prvním zasedání regulátora v novém roce, ponechá sazby beze změny. Investoři mezitím dál pozorně sledují ekonomické signály a snaží se předpovědět vzájemný vliv Trumpovových výroků a politiky Fedu.

Tato směsice faktorů plná napětí podporuje na jedné straně růst trhu a na druhé straně udržuje v jednání hráčů jakousi opatrnost. Stále převládá optimistická nálada, ale hrozba cel a jejich možných důsledků je stále významným rizikem.

Fed zůstává věrný svým zásadám

Peter Tooze, prezident virginské společnosti Chase Investment Counsel, je přesvědčen, že Federální rezervní systém bude při rozhodování vycházet z objektivních ekonomických údajů, nikoli z politických prohlášení. Rozhodnutí regulátora podle něj neovlivní pravděpodobně ani Trumpovy neodbytné požadavky.

"Prezidentovy komentáře k sazbám nejspíš nebudou mít na Fed významný vliv," zdůraznil Tooze. "Rozhodnutí budou přijímána výhradně na základě analýzy aktuálních ekonomických údajů."

Reakce trhu: Směsice zpráv a očekávání

Čtvrtek byl na Wall Street přelomový: všechny tři klíčové indexy stoupaly už čtvrtý den po sobě. Účastníci trhu zaznamenali, že na sentiment investorů působí jak zprávy o výsledcích hospodaření podniků, tak potenciální změny politiky.

Index S&P 500 (.SPX) vzrostl o 32,34 bodů, resp. 0,53 %, na hodnotu 6 118,71. Jednalo se o jeho první rekordní zavírací hodnotu od 6. prosince, kdy o den dříve téměř dosáhl nového maxima.

Průmyslový index Dow Jones (.DJI) byl ještě působivější, když si připsal 408,34 bodů, resp. 0,92 %, a den zakončil na úrovni 44 565,07. Nasdaq Composite (.IXIC) vzrostl o 44,34 bodů, resp. 0,22 %, na hodnotu 20 053,68.

Vedoucí sektory: Zdravotnictví a průmysl

Všech 11 sektorů indexu S&P 500 zakončilo obchodní den s pozitivní dynamikou. Zvlášť silné byly akcie zdravotnických společností (.SPXHC), které poskočily o 1,35 %, zatímco průmyslové podniky (.SPLRCI) si připsaly 0,96 %.

Silné zisky vykázal také bankovní sektor (.SPXBK). Index zavřel růstem o 0,73 %, přičemž během obchodování dosáhl rekordního maxima.

Co čeká investory?

Současný vývoj naznačuje, že trh je přesvědčen o svém rostoucím pohybu. Otázky týkající se možného dopadu cel a jejich vlivu na inflaci a rozhodnutí Fedu jsou tu však stále. Investoři zůstávají opatrní, i když optimismus dýl podporuje růst akciových indexů.

Favoritem se stávají energie

Sektor veřejných služeb (.SPLRCU) zůstává v centru pozornosti navzdory zpomalení na 0,47 %. Zvláštní dynamiku vykázaly energetické společnosti. Prohlášení Donalda Trumpa na Světovém ekonomickém fóru o potřebě zdvojnásobit energetické kapacity pro podporu rychlého rozvoje umělé inteligence se stalo impulsem pro růst akcií mnoha společností.

Lídři energetického sektoru

Constellation Energy (CEG.O) zaznamenala impozantní zisk 4,1 %; následovala AES Corp (AES.N), která vzrostla o 3,6 %. První trojici doplnila Vistra Corp (VST.N) se ziskem 2,7 %. Vliv umělé inteligence na energetickou infrastrukturu začíná být zřejmý a trh na tyto možnosti reaguje.

Technický sektor ztrácí dynamiku

Technologický sektor (.SPLRCT), který včera vzrostl o 2,5 %, když Trump oznámil soukromé investice do infrastruktury umělé inteligence ve výši 500 miliard USD, vykázal ve čtvrtek skromnější výsledky. Vzrostl o pouhých 0,12 %, ale přesto zůstává v centru pozornosti dlouhodobých investorů.

Nároky: Překvapivý nárůst

Ministerstvo práce oznámilo, že počet žádostí o podporu v nezaměstnanosti dosáhl 223 000, což je mírně nad prognózovaným počtem 220 000. Nárůst analytiky trochu překvapil, ale neměl zásadní vliv na celkový tržní sentiment.

Zisky společností: Nejvyšší a nejnižší hodnoty

Mezi společnostmi, které potěšily investory, vynikla GE Aerospace (GE.N). Její akcie vzrostly o 6,6 % poté, co zveřejnila optimistické prognózy zisku na rok 2025. Pojišťovna Elevance (ELV.N) také vzrostla o 2,7 %, a to díky dobrým výsledkům za čtvrté čtvrtletí.

Ne všechny zprávy byly ale dobré. Akcie Electronic Arts (EA.O) se propadly o 16,7 %, když společnost snížila svůj celoroční výhled tržeb. Investory zklamaly také American Airlines (AAL.O), když nesplnily odhadovaný zisk na rok 2025 let a poslaly akcie o 8,7 % níž.

Výstupy: Investice do budoucnosti

Energetika a umělá inteligence zůstávají klíčovými oblastmi růstu, ale volatilita v konkrétních sektorech, jako jsou technologie a letecké společnosti, investorům připomíná, aby sledovali rizika. Trh dál balancuje na hraně mezi optimismem a opatrností, přičemž údaje o nezaměstnanosti a zisky podniků přinášejí do celkového obrazu další detaily.

Rekordní zájem o Evropu

Zisky evropských společností vykazují už třetí čtvrtletí v řadě známky solidního růstu, což investorům dává naději navzdory pokračujícím politickým a ekonomickým otřesům a hrozbám cel ze strany USA.

Leden byl podle Bank of America pro evropské trhy výjimečně dobrý, protože tempo přílivu investic bylo druhé nejrychlejší za posledních 25 let, a to ještě před prvními zprávami o hospodářských výsledcích podniků a navzdory tvrdší rétorice Donalda Trumpa vůči EU.

Riziko cel a rostoucí napětí

Ve vzduchu je navzdory optimismu cítit napětí. Trumpova prohlášení o možném zavedení cel na dovoz z EU zvyšují napětí. Německo a Francie, dva klíčové motory ekonomiky eurozóny, čelí v této souvislosti pomalejšímu růstu, zatímco Itálie zůstává ve fázi průmyslové recese. Tyto faktory komplikují dosažení udržitelného oživení.

Vlajkové lodě výsledkové sezóny

Pozornost investorů se tento týden soustředí na řadu velkých evropských společností. V úterý bude své výsledky reportovat lídr trhu s luxusním zbožím LVMH (.LVMH.PA). Ve středu oznámí své hospodářské výsledky nizozemský výrobce počítačového vybavení ASML ( ( ASML.AS) a ve čtvrtek Deutsche Bank (DBKGn.DE). Příští týden se pozornost upne na dánského farmaceutického giganta Novo Nordisk (NOVOb.CO).

Už jsou k dispozici příklady úspěšných reportů. 16. ledna prudce vzrostly akcie švýcarského výrobce luxusního zboží Richemont (CFR.S), které zaznamenaly největší denní nárůst za posledních 16 let poté, co jeho tržby za čtvrté čtvrtletí překonaly očekávání.

Ekonomická realita: USA vedou, Evropa zaostává

Nejnovější průzkumy podnikatelské aktivity ukazují, že největší ekonomiky eurozóny – Německo, Francie a Itálie – svírá průmyslová recese, což kontrastuje s USA, kde silný hospodářský růst dál podporuje globální výkonnost. Tento rozdíl poškozuje konkurenceschopnost evropských podniků a jejich zisky.

Slabé euro je výhodné

Dalším hnacím motorem evropských akcií je slabé euro, jehož hodnota za poslední rok klesla zhruba o 4,5 %. Levnější euro zvyšuje konkurenceschopnost vývozu a podporuje poptávku po produktech z regionu.

Pochyby o vyhlídkách

Evropské trhy zůstávají navzdory silnému přílivu investic a prvním povzbudivým výsledkům pod tlakem vnějších i vnitřních faktorů. Zda společnosti v regionu dokážou splnit vysoká očekávání investorů, se ukáže až v následujících týdnech. Účastníci trhu zatím stále balancují mezi opatrností a nadějí na další růst.

Většina příjmů pochází ze zemí mimo Evropu

Podle analytiků z Goldman Sachs pochází přibližně 60 % tržeb evropských společností z oblastí mimo kontinent, což poukazuje na značnou závislost regionu na globálních trzích a obchodních partnerech. Tato situace vytváří příležitosti i rizika, zvlášť s ohledem na hrozbu cel ze strany USA.

Evropské akcie: Historická sleva oproti americkému trhu

Evropské akcie se v současnosti obchodují s historicky největší slevou vůči indexu S&P 500. Podle LSEG Datastream se evropské firmy obchodují s forwardovým poměrem ceny a zisku (P/E) okolo 13,3; u amerických akcií je to 21,6. Uvedené dokládá výrazný rozdíl v tržních valuacích a činí evropská aktiva potenciálně atraktivnějšími pro dlouhodobé investory.

Klíčové prognózy: Názory analytiků

Mnohé z těchto slev a globálních rizik jsou už zohledněny ve strategiích investorů. Jak ale analytici uvádějí, důležitým prvkem při rozhodování bude to, jaké prognózy společnosti připraví na běžný rok. Do centra pozornosti se mohou dostat sektory, které jsou odolné vůči vnějším otřesům.

Úspěch společnosti Lanxess: Americký faktor je na straně Německa

Akcie německé chemické společnosti Lanxess (LXSG.DE) v pondělí vzrostly o 5,1 %. Impulsem byla zpráva společnosti, že její zisk za čtvrté čtvrtletí překoná očekávání trhu o více než 20 %. Hlavní příčinou tohoto výsledku bylo předzásobení amerických zákazníků, kteří se obávají cel uvalených administrativou Donalda Trumpa.

Očekávání jistoty

Evropský trh se stále potýká s potížemi, které souvisejí jak s domácími ekonomickými problémy, tak s globálními hrozbami. Kvůli závislosti na vnějších příjmech je mimořádně zranitelný, ale zároveň má jedinečné příležitosti k růstu. Otázkou je, zda firmy v regionu dokážou tyto příležitosti využít, splnit očekávání investorů a zároveň si v prostředí globálních turbulencí udržet konkurenceschopnost.