Pátek 29. březen 2024 16:06
reklama
Purple MT4 platforma nova
reklama
InstaForex Ebook
reklama
Fintokei SwiftTrader
reklama
Dukascopy new

Jsou rekordní ceny zlata jen dočasné?

10.05.2023 19:51  Autor: XTB  Sekce: Burzovní zpravodajství  Tisk

Zlato bylo vždy odpovědí investorů na nejisté časy. Při pohledu na chování cen v posledních měsících se zdá, že právě v takových časech žijeme. Musíme se vypořádat s extrémně vysokou inflací, vysokými úrokovými sazbami, válkou, možnou recesí nebo politickými hrami mezi největšími světovými mocnostmi. Ačkoli nejistota nás provází již delší dobu, zlato se snaží poskytovat pocit bezpečí již dlouhou dobu. Může však nyní, kdy máme tolik neznámých, být zlato stále odpovědí na riziko a nejistotu?

Vysoké úrokové sazby, ale ne na dlouho

Rok 2022 byl velmi bouřlivý - pozorovali jsme, že ceny zlata dosáhly téměř rekordních hodnot v důsledku vypuknutí ruské invaze na Ukrajinu. Na druhé straně jsme zažili nadměrnou inflaci, která by podle historických účtů měla podporovat vyšší ceny zlata. Situace však není tak jednoduchá, protože vysoká inflace podněcuje centrální banky ke zvyšování úrokových sazeb, které naopak bývají pro zlato velmi negativní. Zlato se neúročí jako dluhopisy nebo vklady, takže při hledání jistoty investoři v době nejistoty v prostředí vysokých úrokových sazeb spíše příznivě hledí na zlato. Úrokové sazby v mnoha zemích vzrostly na úroveň, jakou jsme již mnoho let nezažili, přestože se zdálo, že nulové úrokové sazby s námi zůstanou navždy. Mnoho centrálních bank však již ukončilo zvyšování sazeb a teoreticky by tak mohla nastat vhodná doba pro nákup zlata a dalších kovů.

Přesně tak tomu bylo v roce 2018, kdy Fed ukončil svůj cyklus zvyšování sazeb a jen o půl roku později, v červnu 2019, začal úrokové sazby snižovat. To posílilo dřívější zisky zlata, což vedlo k dosažení rekordních cenových úrovní v roce 2020 (dále podpořených opatřeními centrálních bank souvisejícími s COVID). V současné době se však ceny pohybují poblíž rekordních úrovní, takže se nabízí otázka, zda můžeme očekávat další vlnu růstu na nových a dosud neprozkoumaných úrovních?

Centrální banky se připravují na těžké časy

Již nějakou dobu pozorujeme nejen silnou poptávku po fyzickém investičním zlatě ve formě slitků nebo mincí, ale také poptávku po fyzickém zlatě ze strany centrálních bank. Od roku 2010 se průměrná poptávka po zlatě ze strany těchto institucí pohybovala kolem 400-500 tun ročně, což představovalo méně než 10 % celkové roční poptávky po zlatě. V roce 2022 jsme však byli svědky průlomu. Centrální banky nakoupily za celý rok více než 1 000 tun zlata, což byl nejen historický rekord, ale také to představovalo více než 20 % celkové globální poptávky a téměř překonalo celou investiční poptávku. Nákupy zlata centrálními bankami mohou signalizovat, že svět je docela znepokojen budoucností. Na druhou stranu stojí za povšimnutí, že mezi kupujícími máme především centrální banky z rozvojových zemí nebo těch, které se potýkají s inflací. Mezi největší kupce patří Čína, Indie, Turecko a Rusko. Na druhou stranu lídrem v nákupech je letos Singapur, což může změnit názor, že zlato nakupují pouze centrální banky z rozvíjejících se zemí. První čtvrtletí roku 2023 bylo také v některých ohledech výjimečné, protože ještě nikdy předtím nebylo na začátku roku nakoupeno tolik zlata. V prvním čtvrtletí 2023 to bylo až 228 tun zlata, což je zhruba stejné množství, jaké centrální banky nakoupily za celý rok 2020.

Může dojít ke kolapsu bankovního sektoru i samotných Spojených států?

Na trh v posledních letech útočí různé rizikové faktory. Nejprve to byla pandemie Covid, poté válka na Ukrajině a nyní je to globální očekávání recese v době vysoké inflace. Letos v březnu se objevily problémy v americkém bankovním sektoru, které připomněly krizi z let 2007-2009. Americké regionální banky se potýkaly s poklesem hodnoty svých aktiv a jejich vyrovnáváním s vklady, což vedlo k tomu, že vláda nebo jiné větší soukromé banky převzaly menší subjekty. Ačkoli se zdá, že situace je pod kontrolou, mezi investory stále panuje značná nejistota.

Dalším zdrojem potenciálního rizika je dluhová krize ve Spojených státech, která dále zvyšuje cenu zlata. Spojené státy letos překročily dluhovou hranici 30 bilionů dolarů a nejeví známky toho, že by se na této úrovni zastavily. Americký prezident Joe Biden a demokraté bojují za zvýšení dluhového limitu v USA, a to nejen kvůli dalšímu normálnímu fungování státu, ale také kvůli obsluze současného dluhu. Teoreticky, pokud nedojde k dohodě s Republikánskou stranou, můžeme být svědky problémů se splácením státního dluhu USA. Tento problém umocňují vysoké úrokové sazby, které obsluhu dluhu prodražují.

Další napětí mezi USA a Čínou

Vztahy mezi dvěma největšími ekonomikami světa se výrazně zhoršily po výskytu "špionážních balónů" na území USA, z něhož USA obvinily Čínu. Čína navíc nadále zvyšuje napětí v souvislosti s Tchaj-wanem, který Spojené státy silně podporují. V tuto chvíli tato situace nemá řešení a její pokračování neposlouží globálnímu hospodářskému oživení, což může dále zvýšit poptávku po zlatě.

Papírové zlato není populární

V posledních několika měsících jsme zaznamenali výrazný pokles zájmu o expozici vůči zlatu prostřednictvím tzv. fondů ETF. V minulosti byly změny v postoji ETF fondů, které se zajišťují fyzickým zlatem, dány krátkodobou náladou na trhu. Bankovní krize, pokles výnosů a očekávání konce zvyšování sazeb vedly k mírnému nárůstu zájmu o zlaté ETF, který však prozatím není natolik velký, aby zásadně vytvořil deficit na trhu. V tuto chvíli po mnoho čtvrtletí stále vidíme převis nabídky nad poptávkou, i když se to může změnit s možným snížením sazeb v USA, které povzbudí poptávku po ETF a převáží misky vah ve prospěch převisu poptávky nad nabídkou.

Můžeme očekávat nové rekordy?

V některých ohledech zlato dosáhlo nových historických maxim, i když můžeme hovořit pouze o částečném úspěchu. Nových historických maxim na úrovni 2 078 USD za unci bylo dosaženo den po rozhodnutí Federálního rezervního systému 4. května. Rekordních maxim však bylo dosaženo pouze na trhu s futures, protože spotové zlato se obchodovalo několik dolarů pod historickými maximy.

Nicméně při pohledu na cenovou akci a mnoho tržních nejistot a při téměř nulové šanci na silné globální oživení za současných fundamentů se zdá, že zlato má dobrou šanci dosáhnout v budoucnu nových maxim. Je třeba poznamenat, že ostatní drahé kovy se nadále obchodují výrazně mimo rekordní maxima a ve srovnání s ostatními třídami aktiv se zdají být silně přeprodané. To platí zejména pro stříbro nebo platinu, které výrazně zaostávají za zlatem.

Samozřejmě, pokud by inflace opět začala stoupat a šance na zvýšení úrokových sazeb Fedu by se zvýšily, výhled pro zlato se může změnit. Na druhou stranu další zvýšení sazeb ze strany Fedu by znamenalo riziko většího ekonomického kolapsu.

Tento materiál je marketingovou komunikací ve smyslu čl. 24 odst. 3 směrnice Evropského parlamentu a Rady 2014/65/EU ze dne 15. května 2014 o trzích finančních nástrojů, kterou se mění směrnice 2002/92/ES a směrnice 2011/61/EU (MiFID II). Marketingová komunikace není investiční doporučení ani informace doporučující či navrhující investiční strategii ve smyslu nařízení Evropského parlamentu a Rady (EU) č. 596/2014 ze dne 16. dubna 2014 o zneužívání trhu (nařízení o zneužívání trhu) a o zrušení směrnice Evropského parlamentu a Rady 2003/6/ES a směrnic Komise 2003/124/ES, 2003/125/ES a 2004/72/ES a nařízení Komise v přenesené pravomoci (EU) 2016/958 ze dne 9. března 2016, kterým se doplňuje nařízení Evropského parlamentu a Rady (EU) č. 596/2014, pokud jde o regulační technické normy pro technická ujednání pro objektivní předkládání investičních doporučení nebo jiných informací doporučujících nebo navrhujících investiční strategie a pro zveřejnění konkrétních zájmů nebo náznaků střetu zájmů nebo jakékoli jiné rady, a to i v oblasti investičního poradenství, ve smyslu zákona č. 256/2004 Sb., o podnikání na kapitálovém trhu. Marketingová komunikace je připravena s nejvyšší pečlivostí, objektivitou, prezentuje fakta známé autorovi k datu přípravy a neobsahuje žádné hodnotící prvky. Marketingová komunikace je připravena bez zohlednění potřeb klienta, jeho individuální finanční situace a nijak nepředstavuje investiční strategii. Marketingová komunikace nepředstavuje nabídku k prodeji, nabídku, předplatné, výzvu na nákup, reklamu nebo propagaci jakýchkoliv finančních nástrojů. Společnost XTB S.A. organizační složka nenese odpovědnost za jakékoli jednání nebo opomenutí klienta, zejména za získání nebo zcizení finančních nástrojů, na základě informací obsažených v této marketingové komunikaci. V případě, že marketingová komunikace obsahuje jakékoli informace o jakýchkoli výsledcích týkajících se finančních nástrojů v nich uvedených, nepředstavují žádnou záruku ani předpověď ohledně budoucích výsledků. Minulá výkonnost nemusí nutně vypovídat o budoucích výsledcích a každá osoba jednající na základě těchto informací tak činí zcela na vlastní riziko.

Klíčová slova: Prostředí vysokých úrokových sazeb | Vysoké úrokové sazby | Vyšší ceny | Válka | Vklady | Vysoké inflace | Komise v přenesené pravomoci (EU) | Komise v přenesené pravomoci | Marketingová komunikace | Invaze | Ruské invaze na Ukrajinu | Invaze na Ukrajinu | Válka na Ukrajině | | Společnost | Rekordní ceny | Minulá výkonnost | Zvýšení dluhového limitu | Papírové zlato | Chování | Rekord | Cyklus zvyšování sazeb | Pandemie COVID | Americký prezident Joe Biden | Prezident Joe Biden | Nové rekordy | Nařízení | Biden | Společnost XTB | Ceny | Šance | Covid | Poptávka po zlatě | JDE | Soukromé banky | CL | Joe Biden | Demokraté | Vysoká inflace | Pandemie | Rozhodnutí Federálního rezervního systému | Situace | Pokles | Prezident | Komunikace | Poradenství | Singapur | Nejistoty | Problémy | Výrazný pokles | Napětí mezi USA a Čínou | Deficit | Zlaté ETF | Finanční situace | Zvýšení sazeb | Nákup zlata | Podnikání na kapitálovém trhu | MiFID II | Výhled pro zlato | Nákupy zlata centrálními bankami | Nákupy zlata | Očekávání | Krize | Bankovní krize | Rekordní maxima | Výhled | Nejistota | Pokles výnosů | Zvýšení úrokových sazeb | Zvyšování úrokových sazeb | Podnikání | Zvyšování sazeb | Komise | Převis | Spojené státy | ROCE | Indie | Zisky | Předpověď | Trh | Investiční doporučení | Investiční | Ceny zlata | Investiční strategie | Drahé kovy | EU | Investoři | XTB | Americký prezident | Dluhopisy | USD | Doporučení | Banky | Úrokové sazby | Zlato | Výkonnost | Riziko | MIFID | Futures | Fed | Centrální banky | Sazby | Rizika | Recese | Poptávka | ETF | Turecko | Dluhová krize | USA | Rusko | Inflace | Stříbro | Čína |
Sdílení článku: 
   

Čtěte více

  • Jsme svědky poklesu EUR?
    V úterý přišlo více zpráv z Asie, avšak velký vliv na měny neměly...
  • Jsou akcie na dně nebo přijde ještě hlubší dno?
    Většina odborníků se momentálně shoduje, že nastartování globální ekonomiky po aktuálním okleštění z důvodu pandemie koronaviru by mělo být klíčové pro její další vývoj. Ve hře je však řada faktorů včetně hlubokého propadu zaměstnanosti, které mohou při restartu způsobit problémy a ovlivnit nejen samotné světové hospodářství, ale i globální trhy.
  • Jsou americké akciové trhy konečně atraktivně naceněné?
    „I přes současný propad na akciových trzích se americké akcie v agregátu jeví spíše dražší, máme zde situaci opačnou, než na jakou jsme byli zvyklí, kdy defenzivní tituly jsou naceněny štědřeji, než tituly růstové a technologické,“ říká analytik BHS Timur Barotov.
  • Jsou banky jako chobotnice? Ne, odpovídají noví nobelisté
    Přiznejme si to, bankéři nepatří zrovna k těm nejoblíbenějším lidským bytostem. Ne nadarmo byla nejen Dikobrazu 50. let postava bankéře – bachratého muže s cylindrem a hůlkou – zosobněním zlého, ba krvežíznivého kapitalismu. Imperialistického Wall Streetu. Ale netřeba zacházet tak daleko do minulosti. Za finanční krize let 2008 a 2009 rezonovala zas a znova ona slovní hříčka – „banksters“. Novodobí gangsteři s klotovými rukávy si přivlastňují zisky, ale jakmile padnou do ztráty, zespolečenští ji. Časopis Rolling Stone dokonce roku 2009 připodobnil investiční banku Goldman Sachs – jeden ze symbolů Wall Streetu i krize samotné – k „obrovské vyděračské chobotnici přisáté ke tváři lidství a nelítostně strkající svá chapadla všude tam, kde jsou cítit peníze.“
  • Jsou digitální měny centrálních bank (CBDC) lepší než kryptoměny?
    V rozvíjejícím se prostředí digitálních financí upoutaly pozornost celého světa kryptoměny, které zpochybňují tradiční pojetí peněz a finančních systémů. S tím, jak kryptoměnové šílenství stále nabírá na obrátkách, se však objevil další koncept digitálních měn a to jsou digitální měny centrálních bank (CBDC).
  • Jsou dny silného jenu sečteny? (názory analytiků)
    Japonské měně se v posledních týdnech nedaří. Z úrovní kolem 78 JPY/USD se během října dostala na 80 JPY/...
  • Jsou kryptoměny jen krok od propasti?
    Konec týdne přináší výprodej na kryptoměnovém trhu, který reaguje poklesem tváří v tvář averzi k riziku, a to před projevem Jeroma Powella na sympoziu v Jackson Hole. Digitální aktiva opět vykazují korelaci s americkými indexy, kde je po zahájení seance patrné oslabení sentimentu:
  • Jsou kryptoměny připraveny na velký cenový pohyb?
    Bitcoin spadl během víkendu pod 20 000 USD a býci se nyní snaží zabránit dalším propadům. Bude mít však poptávka dostatečnou sílu k zastavení poklesů na aktuální úrovni a vyvolání vzestupného trendu?
  • Jsou lepší listopadová data z Číny indikátorem zotavení ekonomiky?
    V pondělí ráno byl zveřejněn set makroekonomických statistik za listopad z Číny. Výborných výsledků dosáhla průmyslová produkce, která meziročně vzrostla o 6,2 % - nejvíce od června. Výsledek výrazně překonal očekávání na úrovni 5,1 %. Lepších výsledků jsme se dočkali také v oblasti maloobchodních prodejů, které meziročně vyskočily o 8 %. Investice do fixních aktiv vzrostly o 5,2 % za prvních 11 měsíců tohoto roku.
  • Jsou půjčky před výplatou výhodné? Většina ne, čest výjimkám
    Nevyšli jste s výplatou a potřebujete peníze? V takovém případě se nabízí možnost si půjčit. Mnoho lidí napadne tento způsob jako možnost, jak překlenout období do výplaty. Řada finančních institucí takové půjčky inzeruje jako půjčky před výplatou, do výplaty a podobně. Jsou takové půjčky ale pro nás klienty výhodné? Podíváme se tomu blíže na zoubek v našem článku.
  • Jsou trhy už připraveny na dopady koronaviru? Dnes dopoledne mají navrch dluhopisy
    Začátek pátečního evropského obchodování na finančních trzích svědčí více dluhopisům než akciím. Výnosy na delších amerických či německých dluhopisech klesají o 6 bazických bodů, zatímco akciové indexy jsou dole asi o 2 procenta. To je ovšem jen drobná korekce předcházejících silně růstových dnů.
  • Jsou vhodné do prostor se složitými tvary
    Máte k dispozici kancelář, která však má složité tvary? Nevadí. To přesně potřebujeme. Určitě jí budete chtít vybavit ...
  • J&T Bance stoupl loni čistý zisk o 21 procent na 3,38 miliardy korun
    J&T Bance, která poskytuje služby privátního bankovnictví, stoupl loni meziročně čistý zisk o 21 procent na 3,38 miliardy korun. Bilanční suma banky vzrostla o 12 procent na 227,3 miliardy korun. J&T to dnes sdělila ČTK v tiskové zprávě. Bankám a spořitelnám v Česku loni stoupl souhrnný čistý zisk podle předběžných údajů meziročně o 35,1 miliardy Kč na 104,1 miliardy korun.
  • J&T Bance stoupl v pololetí čistý zisk o dvě miliardy na 3,1 miliardy korun
    J&T Bance, která poskytuje služby privátního bankovnictví, stoupl v prvním pololetí letošního roku meziročně čistý zisk o více než dvě miliardy na 3,1 miliardy korun. Bilanční suma banky vzrostla od začátku roku o 14 procent na 259,8 miliardy korun. J&T to dnes sdělila ČTK v tiskové zprávě. Větším bankám v ČR v pololetí zisky vesměs klesaly.
  • J&T uvádí na trh rodinu fondů inspirovanou investičními strategiemi tuzemských dolarových milionářů
    J&T Investiční společnost rozšiřuje svou nabídku otevřených podílových fondů o čtyři nové fondy J&T LIFE. Portfolia fondů, jež sází na časem prověřené investiční strategie českých dolarových milionářů, přináší široké veřejnosti možnost, jak si své bohatství strukturovat podobně, jako naše ekonomická elita. Navíc nová rodina fondů J&T LIFE investorům nabízí možnost svou investiční strategii přizpůsobovat své aktuální životní situaci.
  • Jüan a americký dolar měly dobrý měsíc, euro zklamalo
    Říjnovým top forexovým šampionem je čínský jüan, který zpevnil vůči všem hlavním světovým měnám, dokonce i vůči americkému dolaru (o čtvrt procenta).
  • Juan slábne na fónu prvního korporačního defaultu v Číně.
    V pátek, 7. března, bylo zveřejněno, že čínský výrobce solárních panelů Shanghai Chaori Solar Energy Science & Techn...
  • Juan slábne na fónu prvního korporačního defaultu v Číně.
    V pátek, 7. března, bylo zveřejněno, že čínský výrobce solárních panelů Shanghai Chaori Solar Energy Science & Techn...
  • Jubilenjná americká aukcia
    Dnes sme zaznamenali jubilejnú americkú aukciu 5-ročn&...
  • JUDr. Jan Langmeier: Chceme výměnu insolvenčního správce Arca Investments a nový reorganizační plán
    V úterý 5. října začne klíčová část insolvenčního řízení s finanční skupinou Arca Investments. V Praze proběhne přezkum přihlášených pohledávek a následně schůze věřitelů, na které se rozhodne o způsobu úpadku. JUDr. Jan Langmeier z advokátní kanceláře Langmeier & Co. sice vyjadřuje obavy, že by Arca Investments mohla nakonec skončit v konkurzu, přesto se jako zástupce části věřitelů chce pokusit o jinou cestu: Odmítnout reorganizační plán dlužníka, vyměnit současného insolvenčního správce a připravit jiný reorganizační plán, který by pomohl věřitelům k dřívějšímu a vyššímu odškodnění.
Forex - doporučené články:

Co je FOREX?
Základní informace o finančním trhu FOREX. Forex je obchodování s cizími měnami (forex trading) a je zároveň největším a také nejlikvidnějším finančním trhem na světě.
Forex pro začátečníky
Forex je celosvětová burzovní síť, v jejímž rámci se obchoduje se všemi světovými měnami, včetně české koruny. Na forexu obchodují banky, fondy, pojišťovny, brokeři a podobné instituce, ale také jednotlivci, je otevřený všem.
1. část - Co to vlastně forex je?
FOREX = International Interbank FOReign EXchange. Mezinárodní devizový trh - jednoduše obchodování s cizími měnami - obchodování se směnnými kurzy.
VIP zóna - Forex Asistent
Nabízíme vám jedinečnou příležitost stát se součástí týmu elitních obchodníků FXstreet.cz. Ve spolupráci s předními úspěšnými obchodníky jsme pro vás připravili unikátní VIP skupinu (speciální uzavřená sekce na webu), až doposud využívanou pouze několika profesionálními tradery, a k tomu i exkluzivní VIP indikátory, doposud úspěšně používané pouze k soukromým účelům. Nyní se vám otevírá možnost stát se součástí této VIP skupiny, díky které získáte jedinečné know-how pro obchodování na forexu, výjimečné VIP indikátory, a tím také náskok před drtivou většinou ostatních účastníků trhu.
Forex brokeři - jak správně vybrat
V podstatě každého, kdo by chtěl obchodovat forex, čeká jednou rozhodování o tom, s jakým brokerem (přeloženo jako makléř/broker nebo zprostředkovatel) by chtěl mít co do činění a svěřil mu své finance určené k obchodování. Velmi rád bych vám přiblížil problematiku výběru brokera, rozdíl mezi jednotlivými typy brokerů a v neposlední řadě uvedu několik příkladů nejznámějších z nich.
Forex robot (AOS): Automatický obchodní systém
Snem některých obchodníků je obchodovat bez nutnosti jakéhokoliv zásahu do obchodu. Je to pouhá fikce nebo reálná záležitost? Kolik z nás věří, že "roboti" mohou profitabilně obchodovat? Na jakých principech fungují?
Forex volatilita
Forex volatilita, co je volatilita? Velmi užitečným nástrojem je ukazatel volatility na forexu. Grafy v této sekci ukazují volatilitu vybraného měnových párů v průběhu aktuální obchodní seance.
Forex zůstává největším trhem na světě
V dnešním článku se podíváme na nejnovější statistiky globálního obchodování na forexu. Banka pro mezinárodní vyrovnání plateb (BIS) totiž před pár týdny zveřejnila svůj pravidelný tříletý přehled, ve kterém detailně analyzuje vývoj na měnovém trhu. BIS je označována jako "centrální banka centrálních bank". Je nejstarší mezinárodní finanční organizací a hraje klíčovou roli při spolupráci centrálních bank a dalších institucí z finančního sektoru. Dnešní vzdělávací článek sice nebude zcela zaměřen na praktické informace z pohledu běžného tradera, ale i přesto přinese zajímavé a důležité poznatky.

Nejnovější články:


Naposledy čtené:

reklama
Fintokei SwiftTrader