🔴Ceny ropy klesly za rok o 30 %!

Cena ropy Brent od začátku roku 2023 klesla přibližně o 9 %, ale pokles ceny za posledních 12 měsíců již přesahuje 30 %. Podíváme-li se na celý pohyb po pandemickém oživení, ceny ropy se v současné době obchodují poblíž středního bodu. I když se zdálo, že problémem by mohla být nedostatečná nabídka a rostoucí poptávka, ukázalo se, že tyto obavy byly zbytečné. Od června 2022 lze na trhu s ropou pozorovat silný medvědí trend a poslední problémy v bankovním sektoru mohly připomínat finanční krizi z let 2007-2009, kdy se ceny ropy rychle propadly ze 150 dolarů na méně než 40 dolarů za barel. Mohla by se historie opakovat? Ukáže se levná ropa jako lék na řadu současných problémů? Čeká nás v pozdější části roku další pokles cen, nebo se ropa zotaví?

Je už ropa levná?

Ropa Brent a WTI se v současnosti obchoduje v rozmezí 70-80 dolarů za barel. Při pohledu na pětiletý klouzavý průměr se zdá, že ropa je cenově v souladu, ale pohled na jednoletý klouzavý průměr ukazuje, že se obchoduje přibližně 2 standardní odchylky pod průměrem, což může naznačovat, že ropa je krátkodobě přeprodaná. Na druhou stranu při pohledu na delší horizont je zde stále určitý prostor pro pokles cen. Agentura Bloomberg poukazuje na to, že současná cena je stále příliš vysoká vzhledem k relativně vysoké pravděpodobnosti recese v USA. Podle agentury existuje vysoká pravděpodobnost, že cena barelu klesne pod 50 USD, pokud by recese ve Spojených státech skutečně přišla.

Krátkodobě se zdá, že je ropa přeprodaná, ale dlouhodobější opatření naznačují, že její cena je v souladu s cenou. Zdroj:  Bloomberg, XTB.

Při pohledu na sezónní vzorce se zdá, že ropa je výrazně přeprodaná, zejména pokud se podíváme na pětileté a dlouhodobé vzorce. Na druhou stranu, podíváme-li se na nejhorší rok z hlediska výkonnosti za posledních 5 let nebo i déle, má ropa stále prostor k poklesu, zejména v prvních 4 měsících roku (období leden-duben). Často se stává, že když je první třetina roku pro ceny špatná, druhá třetina je obvykle výrazně lepší (květen-srpen).Sezónnost trhu s ropou. Ropa má za sebou špatný začátek roku, ale to neznamená, že to nejhorší je již za námi. Zdroj: Bloomberg, XTB

Bude levná ropa lékem na současné globální problémy?

S výjimkou války na Ukrajině a probíhající bankovní krize by levnější ropa skutečně mohla být lékem na řadu globálních problémů. Další pokles cen ropy by urychlil pokles inflace, což by nejen omezilo budoucí zvyšování sazeb, ale mohlo by také přinést jejich snížení. Inflace amerických výrobců na meziroční pokles na trhu s ropou reagovala rychle a prudce. Nižší ceny ropy mohou pomoci předejít některým ekonomickým problémům, ale zároveň mohou být hnacím motorem potenciální hospodářské krize, která se v současné době rozvíjí.

Změna cen ropy naznačuje, že inflace PPI může nadále klesat až na 0 % meziročně! Zdroj: Bloomberg, XTB

Existuje šance na další pokles cen?

Ropa získala zpět většinu ztrát způsobených nedávnou bankovní krizí. Nicméně pohled na fundamentální ukazatele naznačuje, že pokles cen se může obnovit a pokračovat. Nabídka se nesnížila tolik, jak se obávalo, protože Rusku se podařilo najít trhy pro svou ropu. Čína nadále využívá své vlastní zásoby a nezvyšuje dovoz. To může vést i k dalšímu nárůstu zásob ropy v USA. Důležitým ukazatelem by zde mohly být srovnávací zásoby (nominální změna stavu zásob za 1 rok). V současné době ukazuje na možnost dalšího poklesu cen a signál "silně přeprodáno" se objeví až poté, co zásoby vystoupí na 80-100 milionů barelů nad úroveň před rokem. Pokud nepřijde ekonomická krize, existuje šance na oživení cen ve druhé polovině roku - údaje o ropných vrtných plošinách naznačují, že se těžba v USA blíží k vrcholu a zásoby v Číně se v určitém okamžiku vyčerpají.

Srovnatelné zásoby naznačují, že ceny ropy mohou i nadále klesat. Protisignál by se objevil, jakmile by zásoby vystoupaly na 80-100 milionů barelů nad úroveň před rokem. Zdroj: Bloomberg, XTB

Ropa se znatelně zotavila, ale nadále se obchoduje v klesajícím trendu. Prolomení 50- a 100-denního klouzavého průměru a později prolomení horní hranice struktury Overbalance by výhled pro ropné býky rozjasnilo. Výhled pro ropu však prozatím zůstává medvědí. Zdroj: xStation5

Tento materiál je marketingovou komunikací ve smyslu čl. 24 odst. 3 směrnice Evropského parlamentu a Rady 2014/65/EU ze dne 15. května 2014 o trzích finančních nástrojů, kterou se mění směrnice 2002/92/ES a směrnice 2011/61/EU (MiFID II). Marketingová komunikace není investiční doporučení ani informace doporučující či navrhující investiční strategii ve smyslu nařízení Evropského parlamentu a Rady (EU) č. 596/2014 ze dne 16. dubna 2014 o zneužívání trhu (nařízení o zneužívání trhu) a o zrušení směrnice Evropského parlamentu a Rady 2003/6/ES a směrnic Komise 2003/124/ES, 2003/125/ES a 2004/72/ES a nařízení Komise v přenesené pravomoci (EU) 2016/958 ze dne 9. března 2016, kterým se doplňuje nařízení Evropského parlamentu a Rady (EU) č. 596/2014, pokud jde o regulační technické normy pro technická ujednání pro objektivní předkládání investičních doporučení nebo jiných informací doporučujících nebo navrhujících investiční strategie a pro zveřejnění konkrétních zájmů nebo náznaků střetu zájmů nebo jakékoli jiné rady, a to i v oblasti investičního poradenství, ve smyslu zákona č. 256/2004 Sb., o podnikání na kapitálovém trhu. Marketingová komunikace je připravena s nejvyšší pečlivostí, objektivitou, prezentuje fakta známé autorovi k datu přípravy a neobsahuje žádné hodnotící prvky. Marketingová komunikace je připravena bez zohlednění potřeb klienta, jeho individuální finanční situace a nijak nepředstavuje investiční strategii. Marketingová komunikace nepředstavuje nabídku k prodeji, nabídku, předplatné, výzvu na nákup, reklamu nebo propagaci jakýchkoliv finančních nástrojů. Společnost XTB S.A. organizační složka nenese odpovědnost za jakékoli jednání nebo opomenutí klienta, zejména za získání nebo zcizení finančních nástrojů, na základě informací obsažených v této marketingové komunikaci. V případě, že marketingová komunikace obsahuje jakékoli informace o jakýchkoli výsledcích týkajících se finančních nástrojů v nich uvedených, nepředstavují žádnou záruku ani předpověď ohledně budoucích výsledků. Minulá výkonnost nemusí nutně vypovídat o budoucích výsledcích a každá osoba jednající na základě těchto informací tak činí zcela na vlastní riziko.