Zlato září v krizi: nejlepší čtvrtletí od roku 1986 na pozadí globálních otřesů

Trump otřásá trhy: burzy zachvátila panika kvůli hrozbě obchodní války

Světové trhy v pondělí zachvátil chaos po ostrých výrocích amerického prezidenta Donalda Trumpa, který naznačil plány rozšířit celní opatření prakticky na všechny země. Jeho komentáře prohloubily obavy investorů z eskalace globálního obchodního konfliktu, který by mohl stáhnout světovou ekonomiku do recese.

Cla pro všechny: naděje na výjimky se rozplývají

Trump během rozhovoru s novináři na palubě Air Force One dal jasně najevo, že výjimky uděleny nebudou. Toto prohlášení zmařilo očekávání částečných úlev. V úterý má obdržet formální doporučení, přičemž výše počátečních cel bude pravděpodobně oznámena ve středu. Ve čtvrtek by Bílý dům mohl zveřejnit cla na dovážené automobily.

Útěk do bezpečí: zlato a jen prudce rostou

Uprostřed rostoucí nejistoty se investoři uchýlili k bezpečným aktivům. Japonský jen posílil, zvýšila se poptávka po vládních dluhopisech a cena zlata prudce vzrostla, přičemž dosáhla rekordních hodnot.

Futures klesají, důvěra se hroutí

Futures na index S&P 500 oslabily o 0,8 %, čímž navázaly na páteční ztráty. Futures na Nasdaq klesly o 1,4 %. Pod tlakem byly také evropské indexy – EURO STOXX 50 ztratil 0,8 % a indexy FTSE a DAX odepsaly shodně 0,5 %.

Brusel je připraven na odvetu – nebo na kompromis

Podle německého kancléře Olafa Scholze Evropská unie nebude stát stranou a už se diskutuje o zavedení odvetných cel. Zároveň se však objevují informace, že Brusel zvažuje kompromis, který by zahrnoval balíček ústupků nabídnutých Washingtonu.

Japonský trh pod tlakem: automobilky táhnou pokles Nikkei o 4 %

Japonský index Nikkei vedl ztráty v asijském regionu, když propadl o 4,1 %, což představuje jeho nejhorší seanci za posledních šest měsíců. Nejprudší poklesy zaznamenaly automobilky, kterými otřásla Trumpova hrozba 25% cel na dovážené automobily.

Asijsko-pacifické trhy pod tlakem

Trhy v oblasti Asie a Pacifiku zahájily týden prudkým poklesem. Index MSCI Asia ex-Japan klesl o 1,9 %, zatímco jihokorejský KOSPI odepsal 3 %, což odráží rostoucí paniku mezi investory.

Čínský trh vykazuje mírný pokles

Na pozadí celosvětového poklesu oslabil čínský index CSI 300 o mírných 1,0 %. Ani zpráva o mírném zlepšení výrobní aktivity v březnu – v souladu s očekáváním analytiků – nedokázala rozptýlit obavy visící nad čínskými trhy.

Ekonomové varují: úder USA v podobě cel by se jim mohl vrátit jako bumerang

Mnozí analytici vyjadřují obavy, že by nová cla mohla zasáhnout nejen globální ekonomiku, ale i samotné Spojené státy. Dopad může být obzvláště bolestivý vzhledem k omezenému manévrovacímu prostoru Federálního rezervního systému, neboť rostoucí inflace by mohla otupit účinnost snižování úrokových sazeb jako nástroje hospodářské politiky.

Goldman Sachs reviduje prognózu: recese už není tak vzdálená

Goldman Sachs zvýšila pravděpodobnost recese v USA na 35 %, oproti předchozím 20 %. Podle analytiků banky by Trump mohl oznámit novou vlnu obchodních omezení už 2. dubna. Průměrná celní sazba na dovoz ze všech obchodních partnerů USA by se mohla vyšplhat na přibližně 15 %.

Inflace roste, spotřeba zpomaluje: makroekonomické signály vyvolávají obavy

Páteční údaje přilily olej do ohně. ádrová inflace za únor překonala očekávání – což je znepokojivý signál pro Fed, který balancuje mezi růstem cen a dynamikou ekonomiky. Spotřebitelské výdaje mezitím nepřekonaly prognózy, což ukazuje na ochlazení poptávky domácností.

Trhy čekají na páteční údaje o zaměstnanosti

Pozornost se nyní přesouvá k páteční zprávě o zaměstnanosti za březen. Pokud bude růst počtu pracovních míst pod očekávanými 140 000, mohly by se obavy z blížící se recese ještě prohloubit. Očekává se také zveřejnění dalších údajů – o výrobě, službách, obchodu a volných pracovních místech – které buď potvrdí obavy z recese, nebo poskytnou trhům záblesk naděje.

Dluhopisy stoupají, protože ekonomický výhled USA se zhoršuje

Pozornost se nyní přesouvá k nadcházející březnové zprávě o zaměstnanosti, která má být zveřejněna v pátek. Pokud bude růst počtu pracovních míst nižší než předpokládaných 140 000, mohlo by to zvýšit obavy z blížícího se poklesu. Zveřejněny budou také další údaje o výrobě, službách, obchodu a volných pracovních místech, které by mohly buď potvrdit obavy z recese, nebo trhům poskytnout záblesk naděje.

Pokles výnosů: varovný signál z trhu státních dluhopisů

Na trhu se státními dluhopisy převládá opatrnost: investoři stále více sázejí na to, že hospodářský růst USA bude oslabovat a že to převáží nad případným krátkodobým nárůstem inflace. Očekávání se nyní spojují kolem snížení úrokových sazeb Federálního rezervního systému o zhruba 79 bazických bodů v průběhu roku.

Všechny oči se upírají na Powella: trhy čekají na jasnější signál

Klíčovou událostí týdne bude páteční projev předsedy Federálního rezervního systému Jeroma Powella, který by mohl trhům poskytnout jasnější představu o budoucím směřování centrální banky. Předtím se očekává celá řada vystoupení dalších představitelů Fedu, která by mohla ovlivnit očekávání ohledně sazeb.

Dolar oslabuje, investoři utíkají k jenu a euru

Pokles výnosů amerických státních dluhopisů stáhl dolar dolů – vůči jenu oslabil o 0,6 % na 148,90. Euro se drží poblíž úrovně 1,0835 USD, zatímco širší dolarový index pokračoval druhou seanci po sobě v poklesu a uzavřel na 103,880.

Zlato na rekordním maximu – investoři hledají bezpečný přístav

V období zvýšené nejistoty zlato opět potvrdilo svůj status bezpečného aktiva, když vystoupalo na nové historické maximum 3 111 USD za unci. Tento růst odráží globální útěk od rizikových a volatilních aktiv ke stabilnějším uchovatelům hodnoty.

Ropa opět klesá kvůli přetrvávajícím obavám ohledně poptávky

Na trhu s ropou převládá opatrný pesimismus. Brent ztratil 30 centů a klesl na 73,33 USD za barel, zatímco WTI odepsala 31 centů na 69,05 USD. Obavy ze zpomalující hospodářské aktivity a slábnoucí globální poptávky nadále tlačí ceny ropy dolů.

Technologičtí obři pod tlakem: "Magnificent Seven" čelí výprodejům

Dříve považované za symboly růstu a základní stavební kameny portfolií, nyní americké technologické giganty přezdívané "Magnificent Seven" zažívají šestou vlnu masivního výprodeje v řadě. Ztráty jsou ohromující – tržní kapitalizace se snížila téměř o 2 biliony USD. Zájem investorů se mezitím přesouvá k čínským technologickým akciím (HSTECH) a evropským obranným firmám (SXPARO), které postupně vytlačují americké giganty ze záři reflektorů.

Americké státní dluhopisy vykazují mírné, ale stabilní zisky

Německo jde all-in: zrušilo dluhovou brzdu kvůli obraně

Německo oznámilo, že plánuje dočasně opustit dluhovou brzdu, aby mohlo zvýšit výdaje na obranu, což je pro Evropu převratný krok. Tento posun přichází v situaci, kdy klesá vojenská podpora ze strany USA. Oznámení vyvolalo prudký nárůst výnosů německých dluhopisů - o více než 40 bazických bodů, což je nejprudší čtvrtletní skok od roku 2023. Pozoruhodné je, že je to poprvé od roku 2021, kdy se německé a americké dluhopisy pohybují opačným směrem.

Japonsko mění kurz: výnosy dluhopisů nejvýše od roku 2008

Zatímco Evropa sází na agresivní fiskální expanzi, v Japonsku se pozornost soustředí na tamní centrální banku. Rostoucí očekávání měnového utažení tlačí výnosy 10letých japonských státních dluhopisů vzhůru. Ty se nyní obchodují na úrovních, které nebyly k vidění od roku 2008. Skok o téměř 50 bazických bodů během čtvrtletí představuje nejprudší nárůst od roku 2003 a signalizuje možný odklon od dlouhodobé politiky extrémně nízkých sazeb.

Slabý dolar otevírá prostor měnám rozvíjejících se trhů – ale ne všem se daří

Jak americký dolar ustupuje – index DXY ztratil 4 % – měny rozvíjejících se trhů získávají vzácnou příležitost posílit. Efekt je však nerovnoměrný: některé měny posílily, jiné své ztráty prohloubily.

Lira a rupie oslabují v důsledku politických nepokojů a fiskálního chaosu

Turecká lira zaznamenala další pokles o téměř 7 %, když investoři reagovali na zatčení klíčového oponenta prezidenta Recepa Tayyipa Erdogana, což vyvolalo obavy o domácí politickou stabilitu. V Indonésii rupie oslabila na nejnižší úroveň od finanční krize v roce 1998 kvůli narůstajícím pochybnostem o fiskální disciplíně Jakarty a rostoucím obavám z návratu armády do politiky.

Bitcoin na horské dráze

Kryptoměnový trh se jako obvykle pohybuje vlastním tempem. Bitcoin po inauguraci Donalda Trumpa vyskočil o 20 %, aby následně téměř 30 % ztratil. Volatilitu spustila nedůvěra trhu k návrhu na vytvoření amerických státních krypto rezerv – iniciativě, kterou většina investorů vnímá spíše jako rétoriku než jako reálný plán.

Blízký východ a ropné trhy: křehké příměří, volatilní ceny

Ceny ropy zůstávají volatilní, přičemž na ně kromě rovnováhy nabídky a poptávky působí i geopolitická nejistota. Křehké příměří mezi Izraelem, Hamásem a Hizballáhem se zdá být čím dál méně stabilní. Jakékoli obnovení konfliktu by mohlo způsobit další šok na trzích s komoditami.

Zlato a měď rostou, káva na hraně kolapsu

Na pozadí rostoucích globálních rizik zlato pokračuje v býčí jízdě a od počátku roku posílilo o 17 %. Měď nezůstává o mnoho pozadu, vzrostla o 11 % a vzdoruje obavám ze zpomalení ekonomiky. Největším překvapením je však káva. Cena arabiky během tohoto čtvrtletí vzrostla o 18 % a za poslední rok se téměř zdvojnásobila. Série sucha zdevastovala úrodu v klíčových oblastech Latinské Ameriky. Milovníci kávy, pozor – ranní šálek může brzy výrazně podražit.