Ex-day Nvidia: Trhy čekají na klíčovou zprávu

Nvidia určí směr akciového trhu, investoři čekají na výsledky hospodaření

Zpráva o hospodářských výsledcích Nvidia (NVDA.O), která bude zveřejněna příští týden, by mohla být klíčovým faktorem ovlivňujícím výkonnost amerického akciového trhu. Investoři pozorně sledují, zda rally poháněná umělou inteligencí po nedávném výprodeji, který vyvolal překvapivý krok čínského startupu DeepSeek, bude pokračovat.

Lídr v oblasti AI pod palbou

Nvidia, dominantní síla v sektoru AI, je z hlediska tržní hodnoty podle LSEG druhou největší společností na světě a připadá na ni 6,3 % indexu S&P 500 (.SPX). Akcie tohoto výrobce grafických procesorů vzrostly za dva roky o více než 550 %, což z něj udělalo jednoho z největších tahounů akciového trhu.

Zmíněný rychlý růst ale na konci ledna prudce zpomalil, když DeepSeek uvedl na trh cenově dostupný alternativní AI model a vyvolal tím u amerických technologických gigantů obavy z konkurence. Reakce trhu byla rychlá: akcie Nvidia 27. ledna klesly o 17 %, což odpovídalo ztrátě 593 miliard USD. Jednalo se o největší jednodenní propad v historii společnosti.

Velká čísla na obzoru

Nvidia má v současnosti hodnotu zhruba 3,4 bilionů dolarů. LSEG očekává, že nadcházející finanční zpráva, která je naplánována na 26. února, vykáže čtvrtletní tržby ve výši 20,89 miliard USD, tedy meziroční nárůst o 72 %.

Investoři se budou soustředit nejen na aktuální finanční výsledky, ale i na výhled managementu Nvidia. Společnost musí potvrdit stabilní poptávku po svých čipech a přesvědčit trh, že její dominantní pozice v sektoru AI je udržitelná. Tato zpráva by mohla být klíčovým ukazatelem budoucího směřování akcií Nvidia a celého technologického sektoru.

Ekonomické signály a Nvidia: co bude ovlivňovat trh?

Investoři budou příští týden bedlivě sledovat nejen zprávu Nvidia, ale také údaje o inflaci v USA za leden, a to hlavně kvůli nečekanému prosincovému cenovém skoku, který byl největší za posledních osm měsíců. Hlavním faktorem, který stál za růstem inflace, bylo zvýšení spotřebitelských výdajů za zboží a služby.

Fed může pomalu snižovat sazby

Pokud údaje i tentokrát předčí očekávání, mohly by Fed nutit, aby se držel přísnější měnové politiky a dlouhodoběji odkládal snižování úrokových sazeb. Takový scénář by vyvinul tlak na akciový trh, zejména na akcie technologických firem, které jsou citlivé na změny sazeb.

Evropské trhy reagují růstem

Evropské akciové indexy zahájily týden v prostředí politické stability v Německu růstem. Volby přinesly předvídatelný výsledek, který posílil důvěru investorů.

Futures na německý DAX vyskočily o 1,1 %. Jednotná evropská měna vzrostla o 0,5 %, dosáhla hodnoty 1,0516 USD a přiblížila se lednovému maximu 1,0535 USD. EUROSTOXX 50 si připsal 0,4 % a FTSE 0,1 %.

Investoři počítají také s tím, že zpráva Nvidia splní vysoká očekávání a podpoří důvěru v technologický sektor. Její úspěch by mohl vyvolat nové kolo růstu na Wall Street.

Politická nejistota v Německu a výzvy pro EU

Ačkoli nový lídr konzervativců Friedrich Merz zvítězil, čeká ho obtížný proces sestavování koaliční vlády. Otázkou je, zda se mu podaří vytvořit stabilní vládní koalici s jedním nebo dvěma partnery – druhá varianta bude vyžadovat zdlouhavá jednání.

Evropská unie se mezitím připravuje na mimořádný summit, který se uskuteční 6. března. Hlavními tématy jednání budou další podpora Ukrajině a otázky financování evropských obranných potřeb. Tato rozhodnutí mohou ovlivnit kurz eura a dynamiku evropských trhů.

Nadcházející týden slibuje v tomto kontextu napětí a mnoho důležitých ekonomických a politických událostí.

Asijské akcie pod tlakem, Hongkong pokračuje v růstu

Asijské akciové trhy zahájily týden smíšeně kvůli omezené likviditě způsobené svátky v Japonsku. Index MSCI, který sleduje asijsko-pacifické akcie mimo Japonsko, klesl o 0,5 %. Futures na index Nikkei klesly na hodnotu 38 310, která je pod páteční zavírací hodnotou 38 776.

Čínský trh hledá podporu

Zatímco index největších čínských společností CSI 300 klesl o 0,1 %, hongkongský index (.HSI) pokračoval v růstu a posílil o 0,2 %. Zisky byly taženy silným technologickým sektorem, který zůstává klíčovým motorem cenové akce.

Čínské úřady podle analytiků z Barclays mění svou rétoriku vůči technologickým gigantům a soukromému sektoru. Tento posun by mohl signalizovat ochotu regulačních orgánů podpořit trh a zároveň snížit riziko nadměrné regulace.

"Pokud bude tento trend pokračovat, mohli bychom být svědky růstu investiční aktivity v Číně a zmírnění tlaku na jüan," uvedla Barclays ve zprávě. Tyto změny by zároveň mohly upravit výhled pro dolar a rozvíjející se trhy obecně.

Americké indexy se snaží zotavit

Futures na S&P 500 a Nasdaq posílily o 0,5 %, což naznačuje, že trh se snaží zotavit z výrazných ztrát z minulého týdne. Nasdaq zaznamenal největší týdenní pokles za poslední tři měsíce, když ztratil 2,5 %. Největší tlak pocítily akcie tzv. Velkolepé sedmičky, tedy předních technologických gigantů.

Wall Street pod tlakem a v obchodním napětí

Americké akcie se dostaly pod tlak po nečekaném poklesu podnikatelské aktivity v sektoru služeb. Zveřejnění příslušného indexu vyvolalo mezi investory znepokojení a podpořilo obavy z možného zpomalení ekonomiky.

K napětí přispěly zprávy, že americká administrativa vyvíjí tlak na Mexiko, aby zavedlo vlastní cla na čínské zboží. Tento krok je vnímán jako součást strategie Washingtonu usilující o omezení čínského vlivu na globální obchod.

Fed chystá signály pro trh

Tento týden má veřejně promluvit nejméně devět představitelů Federálního rezervního systému, někteří dokonce několikrát. Investoři budou jejich komentáře pozorně sledovat, zejména ve vztahu k budoucí měnové politice.

Rétorika Fedu by měla zůstat opatrná, přičemž představitelé pravděpodobně potvrdí úmysl počkat na jasnější známky zpomalování inflace, než přistoupí ke snížení úrokových sazeb. Uvedené by mohlo v nadcházejících dnech ovlivňovat sentiment investorů a dynamiku trhu.

Devizové trhy: dolar pod tlakem

Americký dolar po prudkém poklesu v minulém týdnu dál oslabuje. Jeho kurz vůči japonskému jenu se ustálil na úrovni 149,26, což představuje pokles v daném týdnu o 2 %. Pokud bude klesající trend pokračovat, mohla by být otestován klíčový support 148,65.

Celkový dolarový index klesl o 0,3 % na hodnotu 106,210. Oslabující americká měna ovlivnila euro, libru šterlinků a švýcarský frank, které vzrostly.

Zlato si sebejistě drží pozici

Zlato zůstává na komoditních trzích jedním z hlavních beneficientů slabého dolaru. Cena drahého kovu se ustálila na 2 942 USD za unci a vykázala tak už osmý týden růstu v řadě. Poptávku po zlatě podporuje nejistota na trhu a očekávání budoucích nižších úrokových sazeb.

Ceny ropy dál klesají

Trh s ropou je pod tlakem. Očekávání možného diplomatického urovnání konfliktu na Ukrajině zvýšilo spekulace o potenciálním zmírnění sankcí vůči Rusku. Uvedené by mohlo zvýšit dodávky ruské ropy na globální trh, což vyvíjí tlak na ceny.

Futures na Brent klesly o 10 centů a usadily se na 74,33 USD za barel. Americká ropa ztratila 20 centů a usadila se na 70,20 USD za barel. Ceny se během seance dostaly na dvouměsíční minimum.

Berkshire Hathaway trhá rekordy

Holding Berkshire Hathaway (BRKa.N) Warrena Buffetta opět vykázal vynikající finanční výsledky. Jeho provozní zisk se podle výsledků za čtvrté čtvrtletí zvýšil o 71 % na 14,53 miliard USD.

Provozní zisk vzrostl za celý rok 2024 o 27 % a dosáhl 47,44 miliard USD. Ke klíčovým faktorům tohoto růstu patřil nárůst příjmů z pojišťovací činnosti společnosti, zejména indikátorů upisování a příjmů z investic.

Klíčovým faktorem finančního úspěchu Berkshire zůstává také obrovská hotovostní částka, která na konci roku 2024 dosáhla rekordních 334,2 miliard USD, tedy dvojnásobku oproti předchozímu roku.

Čistý zisk prudce stoupl díky investicím

Celkový čtvrtletní čistý zisk Berkshire dosáhl 19,69 miliard USD, což odpovídá 13,695 USD na průměrnou akcii společnosti. K tomuto růstu významně přispělo zvýšení hodnoty aktiv v takových gigantech, jako jsou Apple (AAPL.O), American Express (AXP.N) a další velké korporace.

Čistý zisk společnosti za celý rok dosáhl působivých 89 miliard USD a upevnil tak pozici Berkshire Hathaway mezi nejúspěšnějšími investičními strukturami na světě.

Buffett varuje: čistý zisk může být zavádějící

Generální ředitel Berkshire Hathaway Warren Buffett investory už tradičně nabádá, aby se nenechali zmást čistým ziskem společnosti, protože tento údaj zahrnuje nedokončené investiční operace. Finanční výkazy totiž mohou odrážet papírové zisky nebo ztráty z aktiv, která společnost neplánuje v blízké budoucnosti prodat.

Buffettův přístup vysvětluje, proč Berkshire stále zůstává u konzervativní investiční strategie a zaměřuje se spíše na dlouhodobý růst než na krátkodobé výkyvy tržní hodnoty aktiv.

Prodej aktiv a rekordní hotovostní rezervy

Výrazný nárůst hotovosti Berkshire v roce 2024 byl výsledkem masivního prodeje akcií, který společnosti vynesl 143,4 miliard USD. K nejvýznamnějším krokům patřilo 62% snížení podílu v Apple a prodej třetiny podílu v Bank of America (BAC.N).

Berkshire je zároveň čistým prodejcem akcií už devět čtvrtletí po sobě, což ukazuje na přetrvávající opatrný postoj Warrena Buffetta k akciovému trhu.

Zpětné odkupy akcií: minimální výdaje

Loňské odkupy akcií společnosti byly navzdory růstu likvidity mimořádně skromné. Firma na ně v roce 2024 vynaložila jen 2,9 miliardy USD a v květnu loňského roku tuto praxi úplně pozastavila.

Zmíněný přístup může naznačovat, že Buffett nepovažuje akcie své společnosti za podhodnocené a zároveň očekává výhodnější investiční příležitosti.

Energetický byznys přináší rekordní zisky

Jedním z hlavních motorů loňského růstu zisku Berkshire byl energetický sektor. Čistý zisk Berkshire Hathaway Energy se více než zdvojnásobil, částečně díky vyšším maržím v oblasti veřejných služeb.

Společnost navíc profitovala z nižších nákladů souvisejících se soudními spory PacifiCorp kvůli požárům v Oregonu a Kalifornii v roce 2020.

Buffett dále zveřejnil, že Berkshire na konci roku 2024 zaplatila 3,9 miliard USD za odkup 8% podílu v Berkshire Hathaway Energy, který jí dříve nepatřil.

Rozmanitost aktiv: od průmyslových podniků po spotřebitelské značky

Berkshire Hathaway zůstává diverzifikovaným gigantem, který vlastní podíly v některých z největších amerických společností a aktivně rozvíjí vlastní obchodní linie.

Kromě průmyslových aktiv patří do jejího portfolia i známé spotřebitelské značky, jako je Dairy Queen, Fruit of the Loom a See's Candies. Tyto masově prodávané společnosti poskytují stabilní příjmy a pomáhají udržovat rovnováhu mezi investiční činností a provozními zisky.

Berkshire si bude na základě Buffettovy strategie v nadcházejících letech zachovávat opatrný přístup k akciovému trhu. Bude se soustředit na posilování vlastních podniků a hledání nových investičních příležitostí.