Forexový výhľad na 43. týždeň roka 2015

Zasadnutie ECB, dáta predaja existujúcich domov z US a maloobchodné tržby z UK sú top fundamenty týždňa.

 Rekapitulácia minulého týždňa

 Očakávané udalosti tohto týždňa

Pondelok: Z Číny bude zverejnený výsledok HDP za 3Q spolu s dátami maloobchodných tržieb a priemyselnej produkcie. Korporátne výsledky ponúknu firmy Halliburton Co., Hasbro Inc., Morgan Stanley,International Business Machines Corp....

Utorok: Z US očakávame dáta začatej výstavby a vydaných stavebných povolení. Naplánovaný prejav má aj člen ECB Nowotny, ktorý pohol nedávno aj eurom. Výsledková sezóna pokračuje zverejneniami od Harley-Davidson Inc., United Technologies Corp.,Lockheed Martin Corp., Bank of New York Mellon Corp., TravelersCos., Verizon Communications Inc., Chipotle Mexican Grill Inc.,Ace Ltd., Yahoo! Inc., Discover Financial Services, NavientCorp., Illumina Inc., Intuitive Surgical Inc., Swedbank AB,TeliaSonera AB...

Streda: Kanadská centrálna banka bude rozhodovať o menovej politike. Makrokalendár ponúkne obchodnú bilanciu z Japonska. Výsledky zverejnia firmy Abbott Laboratories, Baker Hughes Inc., Boeing Co.,Coca-Cola Co., Kimberly-Clark Corp., Biogen Inc., EMC Corp.,General Motors Co., Texas Instruments Inc., American ExpressCo., EBay Inc., Nordea Bank AB, Credit Suisse Group AG, SvenskaHandelsbanken AB, Sky Plc, ABB Ltd., Iberdrola SA, ARM HoldingsPlc...

Štvrtok: Európska centrálna banka bude rozhodovať o menovej politike. Čakáme dáta predaja existujúcich domov z US, UK maloobchodné tržby, US predstihové indikátory a kanadské maloobchodné tržby. Korporátne výsledky ponúknu firmy Dow Chemical Co., Freeport-McMoRan Inc., Eli Lilly &Co., Danaher Corp., Sirius XM Holdings Inc., American ElectricPower Co., Raytheon Co., Nasdaq Inc., Under Armour Inc.,Caterpillar Inc., 3M Co., United Continental Holdings Inc.,McDonald?s Corp., Capital One Financial Corp., Microsoft Corp.,Stryker Corp., Amazon.com Inc., Southwest Airlines Co., AT&TInc., Union Pacific Corp., Akzo Nobel NV, Daimler AG...

Piatok: Očakávame dáta PMI výroby z eurozóny ako aj US a kanadskú infláciu. Makrokalendár ponúkne výsledky firiem Procter & Gamble Co., State Street Corp.,LyondellBasell Industries NV, VF Corp., American Airlines GroupInc., Volvo AB, Banco Sabadell SA, Investor AB, CaixaBank SA.

 EURUSD

Minulý týždeň priniesol páru EURUSD minimálnu zmenu a to aj napriek tomu, že v štvrtok pár dosiahol úroveň 1,15, najvyššiu hladinu za posledné takmer dva mesiace. Rast pár neudržal po holubičích komentároch Nowotneho z ECB ako aj kvôli vyššej inflácii z US.

Tento týždeň bude top fundamentom rozhodnutie ECB o menovej politike. Od ECB, ktorá bude zasadať na Malte, sa neočakáva rozšírenie stimulov, no prieskum Bloomberg ukazuje, že až 80% opýtaných analytikov očakáva, že ECB nakoniec program QE predĺži. December je pre väčšinu najvhodnejším termínom, nakoľko vtedy ECB zverejní tiež nové makroekonomicé projekcie.

Preto teraz ECB nové stimuly pravdepodobne neoznámi, ale bude holubičia. To, akým spôsobom sa o možnosti ďalších stimulov vyjadrí, bude kľúčové pre ďalší pohyb páru. Naposledy použil formulácie: „QE môže trvať do septembra 2016, alebo dlhšie... Všetko záleží na vývoji cien a ekonomiky... ECB je pripravená konať v rámci svojho mandátu... QE je flexibilné. Budeme pozorne sledovať prichádzajúce dáta.“

Ak by ECB použila len podobné vyjadrenia, hrozí, že euro by mohlo posilniť. Ak to ECB nechce a radšej by videla kurz eura nižšie, aby aspoň importné ceny pomohli zvyšovať CPI, bude musieť ECB zvoliť mierne holubičejší slovník napríklad tým, že by hovoril o diskusii v ECB o nových stimuloch. Takéto vyjadrenia by mohli udržiavať kurz eura slabší.

Tento týždeň preto očakávame pokojné obchodovanie do štvrtkového zasadnutia s miernym tlakom na pokles eura. Následne trend obchodovania určí Draghi. Ak bude holubičí, je možný pokles páru až k hladine 1,10, naopak neochota zmeniť svoj slovník a trvanie na tom, že ECB sa rozhodne až v decembri, by mohlo tlačiť kurz páru naspäť k levelu 1,15.

 GBPUSD

Z UK ekonomiky očakávame tento týždeň len dáta maloobchodných tržieb, ktoré budú zverejnené v štvrtok. Minulý týždeň sa niesol v znamení rastu páru a očakávame, že tento pohyb pretrvá aj počas tohto týždňa. Výhľad na páre máme rastový. Silný suport na 1,5380 by mal býkov držať v hre o vyššie úrovne s cieľom rastu k hladine 1,5600. Pripomíname, že kábel by nemusel reagovať na pokles eura v prípade, ak bude Draghi holubičí. Kros EURGBP totiž minulý týždeň odmietol silnú rezistenciu a preto by sme mohli vidieť na krose pokles. Vďaka tomu by mohol byť pokles na GBPUSD kvôli stratám EURUSD limitovaný.

 AUDUSD

V závere minulého týždňa sa nám pár AUDUSD začal konsolidovať v širšom obchodnom pásme 0,7200 až 0,7370. Očakávame,že pre nasledujúci týždeň by tomu nemalo byť inak. Dôvodov je viacero. Chýbajú nám makroekonomické dáta, ktoré by dokázali vytvoriť nový trend, či už nadviazať na rast alebo stiahnuť AUD nižšie. V noci z nedeli na pondelok sme videli hlavný výsledok týždňa (čínske HDP), ktorý však zásadne neprekvapil. Dáta skončili o desatinu lepšie ako sa čakalo, napriek tomu priemyselná výroba spomalila a straty kryl sektor služieb. Práve priemysel spotrebuje základné materiály a komodity, ktoré Austrália vyváža do Číny, čiže výsledok pre austrálsku ekonomiku nebol až tak lichotivý ako by sa mohlo na prvý pohľad zdať. V stredu nás čaká smerový index z Austrálie a v závere týždňa uvidíme Z US týždenné žiadosti o podporu a PMI výrobného sektora. Do tej doby ponechávame neutrálny výhľad s očakávaným obchodným pásmom 0,7200 až 0,7370.... Riziká: Do značnej miery tlmené, rozhodovať bude sentiment a schopnosť udržať pár v spomínanom pásme...

 NZDUSD

Na páre NZDUSD sme počas minulého a najmä predminulého týždňa videli silnú rastovú raly. Je dosť pravdepodobné, že tá je pre tento týždeň na svojom konci a uvidíme konsolidáciu v pásme. Očakávam v priebehu týždňa test úrovne 0,6900, jej neprelomenie bude utvrdzovať medvede v myšlienke, že je čas pozrieť sa o niečo nižšie. Následne by sa otvoril priestor na test 0,6710. Očakávané pásmo je dosť široké na to, aby si prišli na svoje aj býci aj medvede bez toho aby došlo k prielomu jedným či druhým smerom. V utorok z NZ uvidíme výsledky aukcie sušeného mlieka, ktorá by v prípade rastu cien pomohla páru v raste. Možno k práve spomínanej rezistencii. Výhľad je neutrálny s preferenciou predaja rezistencie 06900 a nákupu suportu 0,6710... Riziká sú tlmené, rozhodovať bude schopnosť udržať pár v spomínanom pásme...

 USDCAD

Pár nám týždenné obchodovanie zatváral veľmi blízko otváracích úrovní. Napriek tomu môžeme hovoriť, že sme videli ešte pokračovanie poklesu. USDCAD však narazil pravdepodobne na svoje krátkodobé dno, no o obrate trendu je ešte predčasné hovoriť. Najmä preto, že pár bol v posledných mesiacoch silne prekúpený. Nie len z dôvodu poklesu cien ropy, ale aj kvôli očakávaniu lift-off. Tie sa v poslednej dobe znížili a ropa už tiež nemá moc kam poklesnúť. Skôr sa bude obchodovať v širšom obchodnom pásme po dlhšiu dobu. Podobný scenár by mohol čakať aj USDCAD. Pre najbližší týždeň je náš výhľad neutrálny. V pondelok sú na programe kanadské voľby, v stredu dáta zásob DOE - dôležité pre ropu WTI. V stredu uvidíme aj zasadnutie centrálnej banky a rozhodnutie o sadzbách BoC. Štvrtok sú na programe maloobchodné tržby z Kanady a piatok uvidíme kanadskú infláciu. Kalendár je nabitý výsledkami z krajiny javorového listu a tie môžu do značnej miery ovplyvniť obchodovanie na páre. Preto je aj očakávané obchodné pásmo relatívne široké 1,2800 až 1,3100... Riziká: Výsledky dát....