Forexový výhľad na 39. týždeň roka 2015

 Rekapitulácia minulého týždňa

 Očakávané udalosti tohto týždňa

Pondelok: Kalendár ponúka len predaj existujúcich domov z USA za august. Prejav bude mať guvernér BoC Poloz a Nowotny z ECB...

Utorok: Očakávame augustovú obchodnú bilanciu Švajčiarska, rozhodnutie o sadzbách tureckej CB a takisto maďarskej CB a prieskum výroby richmondského Fedu...

Streda: V noci očakávame predbežné výsledky septembrového PMI výrobného sektora z Číny, finalizáciu HDP za 2Q z Francúzska, predbežné septembrové PMI výrobného sektora a sektora služieb z Nemecka a následne z eurozóny, júlové maloobchodné tržby z Kanady a z USA takisto predbežné septembrové dáta PMI výrobného sektora. V Bruseli bude mať prejav šéf ECB Draghi. Takisto bude mať prejav aj Lockhart z FOMC a guvernér poľskej CB Belka...

Štvrtok: Počas noci očakávame obchodnú bilanciu Nového Zélandu za mesiac august, z Nemecka to bude prieskum IFO manažérskej dôvery za september a rozhodnutie o sadzbách Nórskej CB a takisto Českej CB. Z USA prieskum výroby chicagského Fedu, objednávky tovarov dlhodobej spotreby a predaje nových domov za august. Tiež bude mať prejav šéfka Fedu Yellen...

Piatok: Z Japonska v noci očakávame index spotrebiteľských cien za august, z USA to bude tretí odhad HDP za 2Q, predbežný výsledok septembrového PMI sektora služieb a finalizáciu septembrového prieskumu Michiganskej univerzity. Prejav bude mať prezidentka kansaského Fedu Georgeová a prezident st. louiského Fedu Bullard. Agentúra Moody´s zverejní update ratingu EFSF a EMS

 EURUSD

Spoločná mena minulý týždeň zaznamenala mierny pokles a to aj napriek tomu, že americká centrálna banka Fed podľa očakávaní nezvýšila úrokové sadzby, pričom komentár guvernérky Yellen bol dokonca holubičí. V jej prejave sme počuli obavu o nízku infláciu ako aj o situáciu svetovej ekonomiky. Prečo teda euro pokleslo?

Dôvod je pravdepodobne taký, že Fed je hlavnou svetovou centrálnou bankou a pokiaľ ten situáciu nevidí na zvýšenie sadzieb, asi ťažko bude vývoj vidieť lepšie ECB. Očakávania, že bude nútená rozšíriť dobu trvania QE, sa začínajú stávať nielen trhovým konsenzom, ale jednoznačným očakávaním trhu. Už v decembri by nám mala ECB povedať, že nákupy aktív budú pokračovať aj za horizont septembra 2016. Euro preto svoje silné úrovne udržať nedokázalo.

Tento týždeň očakávame prejavy viacerých členov ECB vrátane guvernéra Draghiho, ktorý by mal pre tento scenár vytvoriť živnú pôdu. Je síce pravde, že hovoriť bude aj Yellen, no jej komentár by sa nemusel týkať menovej politiky. Ide o prejav na pôde univerzity v Massechusetts.

Očakávame preto, že pokles na páre EURUSD bude pokračovať a trh postupne poklesne k hladine 1,1130. Rizikom pre výhľad sú lepšie dáta IFO a PMI z eurozóny alebo slabšie dáta z US (objednávky tovarov dlhodobej spotreby, realitný trh). V tom prípade by mohol pár EURUSD vzrásť k hladine 1,1460.

 GBPUSD

Z UK tento týždeň neočakávame žiadne kľúčové makroekonomické fundamenty. Libra ale jeden fundament predsa len dostala. Tým je technický setup. Na dennom grafe pár udržiava prelomenú rezistenciu 1,5470, z ktorej by sa mal teraz stať suport. Kým sme nad touto hladinou, očakávame pokračovanie postupu smerom k úrovni 1,58. Rast síce vzhľadom na prázdny makroekonomický kalendár bude prichádzať postupne, no libra by sa mohla naďalej opierať o minulotýždňové makrovýsledky, ktoré ukázali, že mzdy v krajine rastú najrýchlejšie od roku 2009.

Pri takto silnom raste miezd je ekonomika náchylná na vytvorenie tlakov na rast cien a preto je možné, že BoE bude nakoniec musieť zvyšovať úrokové sadzby. Analytici čakajú zvýšenie sadzieb oveľa skôr než medzibankový trh, takže posun očakávaní medzibanku smerom k analytikom by mohol tlačiť pár nahor. Tento týždeň síce neočakávame žiadne fundamenty, ktoré by takýto pohyb mohli spôsobiť, no stačia slabšie výsledky z US, aby trh vyššie vyhnali.

 USDJPY

Japonský makroekonomický kalendár je tento týždeň prázdny. Rovnako ako po minulé týždne ale bude trh viac než japonské dáta sledovať správanie sa globálnych akciových trhov a výnosov na US dlhopisoch. Korelácia medzi dlhopisom a párom ostáva vysoká.

Z technického hľadiska vidíme na páre USDJPY konsolidáciu vo formácii trojuholníka, ktorá by sa nemala začať vypĺňať pokračovaním predošlého trendu, ale naopak rastom nahor z patternu. Hlavný trend na páre je totiž rastový a očakávame, že postup bude pokračovať. Suport na 119,00, horná línia formácie na 120,90.

 AUDUSD

Pár sa dostal do relatívne silnej rastovej raly počas minulého týždňa, ktorá bola v závere týždňa korunovaná dvojitým testom 0,7250. FOMC ponechalo sadzby bez zmeny, ale pár napriek tomu už nedokázal nadviazať na svoj predchádzajúci rast. Výhľad sa tak do nového týždňa mení na klesajúci s očakávaním poklesu do pásma 0,7000 až 0,7050. Fed naznačil obavy o Čínu a EM, ktorých spomalenie predstavuje riziko pre globálny rast. Práve na správy o Číne citlivo reaguje AUD a celý pacifický región. Tento fakt vytvára strednodobo tlak na pokles komoditných mien. Technicky vyzerá pár dobre na vyplnenie siedmej elliottovej vlny (denný graf). Očakávame že až s dosiahnutím cieľa na 0,7000/0,7050 sa pár krátkodobo stabilizuje. Suport: 0,7100, 0,7050, 0,7000.. Rezistencia: 0,7200, 0,7250...  Riziká: V Stredu nad ránom uvidíme dáta výrobného sektora z Číny, vo štvrtok to bude viacero dát z USA (objednávky tovarov dlhodobej spotreby, týždenné žiadosti a realitný trh) a v piatok inflačné očakávania z US.

 NZDUSD

Pár počas piatka dokázal iba čiastočne nadviazať na štvrtkové rozhodnutie FOMC. Býci otestovali posledné maximá ale rast neudržali. K záveru piatkového obchodovania bol pár zatlačený až pod suport 0,6400 čo naznačuje, že medvede majú stále na vrch aj po silnej klesajúcej raly v posledných mesiacoch. Dôvodom je pravdepodobne skutočnosť, že "status quo" ostal zo strany FOMC nateraz nezmenení a zvyšovanie sadzieb je v budúcnosti na pláne. Na druhej strane vyslovené obavy o čínsku ekonomiku bude negatívne vplývať aj na hlavných obchodných partnerov. Takéto informácie vytvárajú strednodobo riziká na strane poklesu najmä ak sa obavy začnú napĺňať. V takom prípade sa, ale aj zvyšovanie sadzieb zo strany Fedu začne pravdepodobne odďaľovať. Bude teda záležať na komunikácií, výsledkoch dát a tom čo trh začne v daný okamih započítavať. Aktuálne to vyzerá tak, že priaznivý sentiment z ponechania sadzieb je nateraz preč a výpredaj na akciách tlačí do popredia risk-off sentiment, čo vytvára riziká na strane poklesu pre komoditné meny. Výhľad tak meníme na klesajúci s cieľom na 0,6250... Suport: 0,6330, 0,6300, 0,6250.. Rezistencia: 0,6370, 0,6400...Riziká: V stredu čínske dáta, vo štvrtok dáta obchodnej bilancie. Z USA to budú už vyššie spomínané dáta z US v závere týždňa.

 USDCAD

Na páre USDCAD nám ostáva zachovaná zvýšená volatilita. Piatkové obchodovanie naznačilo, že býci sú stále v hre a odmietli 150 pipový intradenný pokles. Pokiaľ držíme suport 1,3170 výhľad je naďalej neutrálny. V prípade prielomu pod tento suport sa zmení výhľad na klesajúci. Ropa WTI nám už 3 týždne osciluje v širšom obchodnom pásme 43,80 až 49 USD za barel. Neposkytuje tak výraznejšiu oporu do strednodobých vstupov. Napriek tomu z intradenných pohybov si obchodníci dokážu zobrať to čo potrebujú a zatlačiť pár do jednej, či druhej strany. Výhľad ponechávame neutrálny. Suport: 1,3170, 1,3140,1,3100, 1,3050,1,3000... Rezistencia: 1,3270, 13300, 1,3350... Riziká: V stredu dáta maloobchodných tržieb CAN a výsledky zásob ropy podľa DOE. V závere týždňa už spomínané dáta z USA.