Nvidia Q4 2026 – předběžný výhled na výsledky. Vydrží supercyklus umělé inteligence zkoušku časem?

Zítra po uzavření trhu zveřejní společnost Nvidia své výsledky za čtvrté čtvrtletí fiskálního roku 2026. Tato zpráva jde daleko nad rámec standardních finančních výsledků a stane se klíčovým referenčním bodem pro trh s polovodiči, institucionální investory a účastníky v odvětví umělé inteligence.

Společnost Nvidia již není pouze výrobcem čipů. Stala se barometrem celého technologického sektoru a její výsledky odrážejí poptávku po AI v datových centrech, výdaje hyperscalerů a tempo přijímání nových generací GPU, jako jsou Blackwell a H200. Zpráva ukáže, zda je poptávka po produktech společnosti Nvidia založena na stabilních dlouhodobých smlouvách, nebo zda trh přecenil očekávání v oblasti AI.

Proč je tato zpráva tak důležitá

Váha společnosti Nvidia na trhu a v indexech

Společnost Nvidia má největší váhu v technologickém sektoru indexu S&P 500 a je klíčovou složkou indexu Dow Jones Industrial Average. Cena jejích akcií má významný vliv na indexy a ETF sledující trh. Reakce trhu na výsledky společnosti NVDA v tomto čtvrtletí by mohla určit směr celého sektoru polovodičů a sentiment v technologických indexech.

Test výdajů hyperscalerů

Amazon, Google, Microsoft a Meta nadále zvyšují výdaje na datová centra a infrastrukturu AI. Nvidia je hlavním příjemcem těchto investic a zpráva ukáže, zda je růst tržeb z GPU skutečně poháněn udržitelnou poptávkou, nebo pouze jednorázovými objednávkami v prostředí AI hype. Tempo výdajů hyperscalerů bude sloužit jako barometr toho, jak silně tyto společnosti věří v dlouhodobý potenciál AI.

Blackwell a H200

Investoři budou pozorně sledovat nové generace GPU, včetně Blackwell a H200. Jejich přijetí korporátními klienty, včetně těch v Číně, ukáže, zda si Nvidia udrží svou technologickou převahu a získá podíl na trhu v rostoucím sektoru AI. Zpráva také otestuje narativ „vrcholu AI v roce 2026“. Růst tržeb z GPU byl v posledních letech spektakulární, ale otázka, zda AI zůstane trvalým motorem růstu, zůstává otevřená.

Očekávání trhu

• Tržby ve 4. čtvrtletí 2026: 65 až 66 miliard USD oproti 39,33 miliardám USD v loňském roce. To představuje meziroční růst o 66–67 % díky zrychlenému přijetí AI a nárůstu objednávek hyperscalerů.
• Upravený EPS: 1,50–1,53 USD oproti 0,89 USD v loňském roce. Trh očekává potvrzení silné ziskovosti i přes rostoucí úroveň investic.
• Prognóza pro 1. čtvrtletí fiskálního roku 2027: přibližně 72,4–72,5 miliardy USD, což znamená pokračující meziroční růst o ~64 % a poskytuje náhled na to, zda se v příštím roce potvrdí předpověď „vrcholu AI“.
• Historický kontext: Společnost Nvidia překonala prognózy tržeb po 13 po sobě jdoucích čtvrtletí a EPS po 12 po sobě jdoucích čtvrtletí, čímž nastavila mimořádně vysokou laťku.

Co je opravdu důležité

Datová centra a umělá inteligence

Segment datových center je jádrem strategie společnosti Nvidia. Růst tržeb v tomto segmentu není poháněn pouze poptávkou po grafických procesorech pro hry, ale především podporuje podnikání v oblasti umělé inteligence. Investoři budou analyzovat tempo přijetí Blackwell a H200, počet nasazení v hyperscalerových datových centrech a rozdělení tržeb mezi školení a inferenci. To pomůže posoudit, zda GPU generují stabilní cyklus poptávky, který může pokračovat i v příštích letech, a zda produktová pipeline, včetně projektů jako Vera Rubin, poskytuje konkurenční výhodu pro roky 2026–2028.

Blackwell a H200 v Číně

H200 by mohl generovat čtvrtletní tržby ve výši 3–3,5 miliardy USD. To je významné, protože čínský trh zůstává klíčovým zdrojem tržeb. Tempo přijímání těchto čipů a dopad exportních omezení ukážou, do jaké míry by geopolitické faktory mohly omezit růst tržeb a ovlivnit globální strategii společnosti Nvidia.

Marže a náklady na komponenty

V předchozích čtvrtletích se hrubé marže pohybovaly kolem 73–74 % a vedení společnosti naznačilo, že cílem je udržet úroveň kolem 75 %. Konsensus očekává, že společnost udrží velmi vysoké marže i přes rostoucí náklady na paměti HBM a rozšířenou výrobní kapacitu, částečně díky dlouhodobým dohodám o cenách komponent. Investoři budou pečlivě sledovat komentáře k produktovému mixu, úrovni slev pro klíčové klienty a dopadu nových generací GPU na marže.

Hyperscaler CapEx a škálování podnikání

Rostoucí výdaje společností Amazon, Google, Microsoft a Meta svědčí o důvěře v dlouhodobý potenciál AI, ale také představují výzvu pro ziskovost společnosti Nvidia. Investoři budou sledovat, zda společnost dokáže zvýšit tržby při zachování vysokých hrubých a provozních marží a jak efektivně zvládá náklady v podmínkách rychle rostoucí poptávky.

Scénáře reakce trhu

Zpráva společnosti Nvidia nebude vnímána pouze jako výsledek jedné společnosti, ale jako barometr pro celý trh s umělou inteligencí a polovodiči. Po 13 po sobě jdoucích čtvrtletích, ve kterých společnost NVDA trvale překonávala prognózy, jsou očekávání extrémně vysoká. I silné výsledky by mohly být považovány za neutrální, pokud by prognózy nebo komentáře managementu nesplnily ambice trhu.

V pozitivním scénáři, tj. při výrazně překonání očekávání v oblasti tržeb a EPS, prognózách pro rok 2027 překračujících očekávání a rychlejší než předpokládané přijetí Blackwellu a H200 v Číně, lze očekávat dynamickou reakci v celém odvětví polovodičů. Růst NVDA by pravděpodobně vedl k ziskům u konkurentů a vyvolal pozitivní sentiment v technologických ETF a indexech, jako je S&P 500. Narativ o trvalém boomu v oblasti umělé inteligence by se posílil, což by mohlo povzbudit institucionální investory ke zvýšení alokací do společností souvisejících s umělou inteligencí a datovými centry.

V neutrálním scénáři by reakce trhu byla pravděpodobně umírněná. Výsledky v souladu s očekáváními a stabilní prognóza pro rok 2027 pravděpodobně nevyvolají silné cenové pohyby ani podstatně nezmění sentiment v celém sektoru. Akcie společnosti Nvidia by zůstaly stabilní, stejně jako ceny akcií konkurentů a hlavní indexy, přičemž zpráva by potvrdila stávající růstovou trajektorii, aniž by poskytla další impuls pro agresivní nákupy nebo realizaci zisků.

V negativním scénáři by zklamání v oblasti tržeb nebo EPS, slabší výhled, pomalejší přijetí Blackwellu a H200 v Číně a tlak na marže mohly vyvolat širokou korekci trhu s polovodiči. NVDA by pravděpodobně poklesla, což by mělo dopad na konkurenty, ETF a technologické indexy, včetně S&P 500. Nadšení pro AI by mohlo ochladnout a investoři by mohli zaujmout konzervativnější pohled na vyhlídky růstu sektoru v nadcházejících čtvrtletích.

Bez ohledu na scénář bude zpráva Nvidia pohánět krátkodobou volatilitu trhu. Každá nuance v komentáři managementu týkající se poptávky, hyperscaler CapEx, marží nebo situace v Číně bude pečlivě analyzována a mohla by vyvolat významné pohyby cen.

Zjistěte o akciích, ETF i obchodování více:

• Investice do AI: Nejlepší společnosti pro investice
• ETF vs. akcie: Srovnání, výhody, nevýhody a jak si vybrat
• Investování do akcií – Co je to obchodování s akciemi?
• Jak sestavit portfolio z akcií a ETF fondů?
• Jaké jsou 4 různé typy akcií?
• Investice do vesmíru: jak najít vesmírné akcie?
• Nejlepší ETF fondy 2026 – cesta k pasivnímu investování?

Zaujalo Vás toto téma? U XTB můžete obchodovat více než 2000 CFD na akcie!

• Konkurenční spready
• Nízké swapové body, díky kterým můžete držet pozice déle
• Minimální velikost transakce již od 0 EUR

Kromě široké nabídky instrumentů od nás získáte také vzdělávací materiály – články, e-booky a kurzy zdarma:

• Trading pro začátečníky
• TOP 5 Trading nástrojů Ondřeje Hartmana
• Kurz tradingu vs. investování
• Investování do akcií – Co je to obchodování s akciemi?
• Testovací účet u XTB? Procvičte si obchodování zdarma!