Futures na kakao na burze ICE (COCOA) dnes dosahují nejnižších úrovní od začátku října 2023, pod tlakem slábnoucí poptávky a rostoucí nabídky v klíčových producentských regionech. Data ukazují na rostoucí zásoby u dvou největších exportérů: Ghany a Pobřeží slonoviny. Údaje z Pobřeží slonoviny ukazují, že k 8. únoru kumulativní přístavy příjezdy/expedice od začátku sezóny 2025/26 (od 1. října) meziročně klesly o 4,5 % na 1,263 mil. tun. Celkově to výrazně zhoršuje fundamenty kakaa a v kombinaci s příznivými předpověďmi počasí v západní Africe to spustilo širokou likvidaci dlouhých pozic. Ceny dnes klesají k úrovni 3 750 USD za tunu.
COCOA (D1 interval)

Zdroj: xStation5
Zpráva CoT: spekulanti navyšují short pozice, komerční subjekty zvyšují zajištění
Nejnovější zpráva COT pro kakao (ICE Futures U.S., k 3. únoru 2026) ukazuje zřetelný nárůst aktivity a prohlubující se rozdíl mezi komerčními účastníky a spekulativním kapitálem. Otevřený zájem vzrostl o 10 857 kontraktů na 160 254, což naznačuje přítok nového kapitálu a rostoucí angažovanost ve stávajícím trendu. Klíčové body:
Managed Money rozšiřuje čisté short pozice
- Dlouhé pozice: 22 079
- Krátké pozice: 32 409
- Čistá pozice: výrazná převaha short (přibližně -10 tis. kontraktů)
- V průběhu týdne vzrostly short pozice (+2 386) více než long pozice (+1 559)
Komerční subjekty (Producer/Merchant/Processor/User) navyšují short zajištění
- Long: 37 291
- Short: 52 859
- Čistá pozice: výrazně negativní (typický profil producentů zajišťujících produkci)
- Týdenní změny ukazují, že short pozice vzrostly (+4 628) více než long pozice (+2 285)
Otevřený zájem roste
To naznačuje, že změna pozic není pouze rotací stávající expozice, ale odráží vstup nového kapitálu budujícího tržní pozice.
Podíly na otevřeném zájmu
- Managed Money: 13,8 % OI na long straně vs. 20,2 % na short straně
- → Spekulanti jsou jasně defenzivně / medvědí nastaveni.
- Komerční subjekty: 23,3 % OI long vs. 33,0 % short
- → Klasický profil zajištění produkce při relativně zvýšených cenových úrovních.
Koncentrace zůstává mírná
Osm největších obchodníků kontroluje přibližně 24–25 % hrubých pozic, což nenaznačuje extrémní riziko koncentrace, ale potvrzuje významnou účast velkých hráčů.
Kakao vstupuje do fáze rostoucí polarizace:
- Spekulanti navyšují sázky na pokles.
- Komerční účastníci zesilují zajištění na současných úrovních.
Rostoucí otevřený zájem spolu s narůstajícími short pozicemi Managed Money naznačuje budování tlaku na výraznější směrový pohyb. Pokud by ceny zůstaly zvýšené, další akumulace short pozic by mohla zvýšit riziko short squeeze v případě nečekaného výpadku nabídky nebo pozitivního fundamentálního impulzu. Celkově data COT v této fázi potvrzují jasně medvědí signál, kdy pozicování odpovídá zhoršujícím se fundamentům (výhled produkce v západní Africe, počasí, zásoby a průmyslová poptávka) – je však třeba připomenout, že zpráva byla zveřejněna na začátku února.

Zdroj: CFTC
Zaujalo Vás toto téma? U XTB můžete obchodovat více než 25 CFD na komodity z různých sektorů!
- Konkurenční spready
- Nízké swapové body, díky kterým můžete držet pozice déle
- Možnost obchodovat už od 0,01 lotu a pár desítek EUR
Kromě široké nabídky instrumentů od nás získáte také vzdělávací materiály – články, e-booky a kurzy zdarma:
- Trading pro začátečníky
- TOP 5 Trading nástrojů Ondřeje Hartmana
- Obchodování s komoditami – jak investovat do komodit?
- Obchodování zlata – Investování do zlata pro začátečníky
- Obchodování s plynem – Jak investovat do NATGAS?




