Čtvrtek 28. březen 2024 11:12
reklama
InstaForex Autochartist
reklama
Purple MT4 platforma nova
reklama
CapXmaster
reklama
Fintokei ProTrader

Ranní okénko - Turbulentní týden pro finanční trh

27.03.2023 10:10  Sekce: Burzovní zpravodajství  Tisk
 

Aktuální hodnoty měny/komodity/indexy:

 

 

Aktuál

1D

6M

 

 

 

 

Aktuál

1D

6M

 

 

 

EUR/CZK


23,66

-0,02%

-4,1%

 

 

 

S&P 500

3971,0

0,56%

6,8%




USD/CZK

22,00

0,12%

-14,4%

 

 


NASDAQ

11824,0

0,31%

7,0%




EUR/USD

 

1,076

-0,02%

12,2%

 

 

 

DAX

15125,1

1,12%

24,1%

 

 

 

USD/PLN

4,353

0,05%

-12,7%




PX

1303,60

1,00%

13,9%




Ropa Brent

USD/barel

75,82

1,15%

-12,5%

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Zlato

USD/unce

1967

-0,53%

19,7%











Aktualizováno

9:34

Zdroj: Thomson Reuters

Výhled:  

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Finanční trh bude muset absorbovat řadu dat z různých oblastí. Z reálné ekonomiky dorazí data o inflaci v eurozóně. Chybět nebudou ani důležité výhledové indikátory jako německý Ifo index. V Praze rozhodne o úrokových sazbách ČNB a v závěru týdne ČSÚ zveřejní finální odhad HDP v 4Q22. Kromě čísel z ekonomiky investoři nadále vyhodnocují riziko bankovní krize. Centrální banky reagovaly rychle a dělají co mohou, aby problém likvidity zastavily a nenechaly ho přejít v problém solventnosti. V tomto týdnu jsou v plánu proslovy několika představitelů Fedu. V neposlední řadě trh čelí zintenzivnění geopolitických rizik s přesunem ruských taktických jaderných zbraní do Běloruska.

Jako první dorazí zmíněné Ifo indexy pro Německo. Ifo hodnotící aktuální podmínky v posledních měsících nevykazoval moc pohybu a naposledy se ustálil u 93,9 bodů. Podle nás tomu nebylo jinak ani v březnu, pro který počítáme s 94 body. Zajímavější výhledová složka Ifo indexu mohla zaznamenat zhoršení očekávání z 88,5 na 88 bodů z důvodů otřesů v bankovním sektoru. Odlišný pohled podle nás neposkytne ani konjunkturální průzkum od Eurostatu, který je na řadě ve čtvrtek.

Středeční zasedání ČNB podle nás ani trhu nepřinese změnu v nastavení úrokových sazeb. Dvoutýdenní repo sazba tím setrvá na 7 %. S inflací nadále dvoucifernou (v meziročním srovnání) nebude mít guvernér Michl důvod otevírat téma snižování úrokových sazeb, které naše prognóza časuje na letošní třetí kvartál (snížení v 3Q částečně zaceňuje i trh). Ohledně koruny se dají čekat spíše povzbudivé komentáře. ČNB vícekrát komunikovala důležitost kurzu koruny v boji proti inflaci, přičemž v aktuálním prostředí inklinujícím k rizikové averzi je koruna v křehké pozici.

Ve čtvrtek začnou postupně přicházet dílčí data o inflaci v Německu a Španělsku (za březen), což poskytne dobrou indikaci o výsledku pro eurozónu následující den. Ten by měl ukázat na výrazný pokles meziroční míry z 8,5 % na 7,1 % hlavně díky srovnávací základně u cen energií. Na druhé straně ale jádrová inflace zůstala patrně silná na 5,7 % proti únorovým 5,6 %. Stále se tak bude jednat o report inflace podporující růst úrokových sazeb. S těmi počítá i naše prognóza. Investoři v očekávání měnové politiky aktuálně zahrnují potíže či nejistoty v bankovním sektoru. Směrem dolů se tak v posledních dnech vydala očekávání výše úrokových sazeb a spadly také výnosy vládních dluhopisů. Pokud ale trh později vyhodnotí, že se centrálním bankám skrze injekci likvidity podařilo zastavit šíření problémů v bankovním sektoru, tak se bude soustředit více na ekonomická data stále ukazující na inflační tlaky, a tudíž na potřebu utažené měnové politiky. Výnosy dluhopisů by tak následně mohly opět vzrůst. 

Pohled zpět:

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Investoři na dluhopisovém trhu sází na recesi v USA navzdory očekávání, že Fed nakonec navýší sazby méně, než se čekalo. Důvodem je situace na bankovním trhu, která může vyústit v nižší produkci úvěrů, což zvyšuje šanci recese, a tím ale i šanci problémů solvence. Futures na americké a evropské akcie dnes ráno vzrostly a indikují tak optimističtější start do nového týdne.

Dnešní makroekonomické ukazatele:  

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Čas

Země

Údálost

 

 

 

 

 

RB/RBI

Trh

Předchozí

 

 

 

 

Hospodářské výsledky:

Adobe Inc, Industria De Diseno Textil, Bayerische Motoren Werke Ag, Vienna Insurance Group Ag

Co bude:

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

PO: SRN Ifo, EMU peněžní zásoba M2
ÚT: USA spotřebitelská důvěra Conference Board
ST: ČR zasedání ČNB, SRN spotřebitelská důvěra GfK
ČT: SRN inflace, EMU konjunkturální průzkum, USA finální odhad HDP
PÁ: ČR finální odhad HDP, SRN maloobchod, nezaměstnanost, EMU inflace, USA osobní příjmy a výdaje, PCE deflátor

Autor: David Vagenknecht, analytik

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Editor: Lenka Kalivodová, analytička

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 


Tým ekonomického výzkumu Raiffeisenbank a.s.

Klíčová slova: Nasdaq | Příjmy a výdaje | ČNB | IFO index | EUR | Repo sazba | Zlato | Reuters | Krize | Výrazný pokles | M2 | Indexy | Conference Board | Aktuální hodnoty měny | ČR | Pokles | USD | Ranní okénko | Měny | Finální odhad | Evropské akcie dnes | Futures | Akcie dnes | DAX | Vienna Insurance Group | Německo | Měnové politiky | Inflace | Růst | USD/CZK | GfK | Centrální banky | Nejistoty | Dnešní makroekonomické ukazatele | Ifo | Prognóza | TIM | Výnosy dluhopisů | Nezaměstnanost | S&P | Riziko | Makroekonomické ukazatele | Bankovní krize | Naše prognóza | Odhad HDP | Hodnoty měny | Evropské akcie | Data o inflaci | Finanční trh | Brent | Investoři | David Vagenknecht | Německý Ifo index | Peněžní zásoba | Osobní příjmy | Trh | Snižování úrokových sazeb | Indikátory | Banky | EMU | Ropa | Thomson Reuters | EUR/CZK | Výhled | Ukazatele | Inflační tlaky | Raiffeisenbank | Raiffeisenbank a.s. | Analytička | Spotřebitelská důvěra | Komodity | Konjunkturální průzkum | Recese | Co bude | Příjmy | S&P 500 | Fed | ČSÚ | Důvěra | Koruna | Hospodářské výsledky | Průzkum | Guvernér Michl | HDP | Guvernér | Výše úrokových sazeb | Zasedání ČNB | Lenka Kalivodová | USD/PLN | USA | Výnosy | Očekávání | Analytik | Reálné ekonomiky | Nastavení úrokových sazeb | PLN | CZK | Sazby | Ropa Brent | Maloobchod | Situace | RBI | Akcie | Růst úrokových sazeb | Ekonomiky | Jádrová inflace | Výsledky | Výdaje | Ekonomická data | Index | EUR/USD |
Sdílení článku: 
   

Čtěte více

  • Ranní okénko - Trh snižuje sázky na hiky Fedu, zvyšuje na cuty ČNB
    Dnes budou hrát prim zejména americká data v podobě cen výrobců a zápisků z posledního zasedání Fedu. Americké ceny ve výrobě během září podle odhadu analytiků rostly meziměsíčně o 0,3 %, meziročně pak stejně jako v srpnu o 1,6 %. Důležitý je především stabilní vývoj jádrové inflace ve výrobě, kde meziměsíční změna dosáhla za poslední rok v průměru 0,2 %, což je akceptovatelné tempo pro Fed a stejné tempo by mělo být zaznamenáno i za září.
  • Ranní okénko - Trh ustupuje ze sázek na brzké snižování sazeb
    Dnešek nenabízí významnější ekonomická data, a kromě dílčích čísel z amerického nemovitostního trhu tak bude pozornost trhu směřovat jen k zápiskům z posledního zasedání Evropské centrální banky. Na tiskové konferenci po zasedání prezidentka ECB Lagarde zmínila, že neprobíhala konkrétní diskuze o uvolňování měnové politiky, i přesto nelze vyloučit komentáře některých členů k očekáváním trhu ohledně snižování sazeb. V době zasedání trh přisuzoval více jak 50% pravděpodobnost březnovému snížení sazeb, aktuálně trh šance na březnové snížení vidí jen okolo 20 % a první snížení investoři očekávají nejdříve v dubnu. Do konce roku ale i nadále počítají s relativně prudkým tempem, kdy ke konci prosince by vůči současným úrovním měly sazby poklesnout o 125-150 bazických bodů.
  • Ranní okénko - Trh v USA je nadále v nejistotě ohledně výhledu inflace
    V tomto týdnu plní ekonomický kalendář Česka, eurozóny a USA především předstihové indikátory. První na řadě bude spotřebitelská důvěra v eurozóně za květen, která vyjde dnes odpoledne. Očekáváme mírné zlepšení indexu na -16,5 z -17,5 bodu, což představuje nadále slabou úroveň. Na spotřebu domácností doléhá měnová politika ECB, jak vyplývá z šetření úvěrových podmínek. Cyklus zvyšování sazeb ECB bude podle naší prognózy dovršen až v 3Q23.
  • Ranní okénko - Trh v USA sází na další hiky a Velkou Británii zaskočila inflace
    Na dluhopisovém trhu včera rezonovala čísla z ekonomiky. Ve Spojeném Království překvapila inflace vysokým růstem a britský 2letý Gilt reagoval nárůstem až k maximům z přelomu září a října 2022, kdy trh reagoval na tamní fiskální debakl. Výnos německého bundu se také vydal směrem nahoru na pozadí již několik málo zbývajících dní do zveřejnění inflace v eurozóně. V USA vyšla solidní data z trhu práce a HDP za 1Q23 byl revidován k lepšímu, z anualizovaného mezikvartálního růstu o 1,1 % na 1,3 %. Na trhu došlo k navýšení sázek na možnost dalšího zvyšování sazeb Fedu, a to navzdory tomu, že poslední zápisky z jednání Fedu ukázaly, že centrální bankéři se přiklánějí k pauze od hikování.
  • Ranní okénko - Trh vyčkává na zítřejší zápisky ze zasedání Fedu
    Nový týden se nám z ekonomického hlediska rozbíhá pozvolna. Po pondělním dnu takřka bez jakýchkoli dat úterý nabídne pouze doplňkové údaje, které by neměly trhem žádným zásadnějším způsobem zamávat. Nejprve se v dopoledních hodinách dozvíme z Evropy postupně data ohledně registrace nových aut za měsíc leden v celé Evropské unii. Posléze prosincové statistiky běžného účtu platební bilance v eurozóně a rovněž prosincový výsledek produkce ve stavebnictví, u kterých tak budou známy výsledky za celý kalendářní rok 2023.
  • Ranní okénko - Trhy vyčkávají na americké maloobchodní tržby
    Dnes je z pohledu ekonomických dat nejzajímavější den týdne, kdy dopoledne z Německa dorazí index ZEW, v odpoledních hodinách pak trhy může rozhýbat údaj o amerických maloobchodních tržbách spolu se statistikou průmyslové produkce. Nervozitu na trzích pak zvyšuje i diskuze v USA ohledně navýšení dluhového stropu, na kterou si investoři sice zčásti již zvyknuli, přesto určitá část obav přetrvává.
  • Ranní okénko - Trhy vyhlíží americké volby
    Dnes pokračuje český ekonomický kalendář daty z maloobchodu a údajem ohledně míry nezaměstnanosti. Zatímco maloobchodní tržby ukážou další slabý meziroční výsledek, u nezaměstnanosti by ke změně dojít nemělo a ta tak podle našeho odhadu setrvá na úrovni 3,5 %. Z České národní banky pak dorazí informace ohledně srpnové výše devizových rezerv a zářijových intervencích. Jejich objem se podle našeho odhadu pohyboval okolo 2-3 miliard EUR, vzhledem k tomu, že ČNB byla patrně aktivní jen po zářijovém zasedání na konci měsíce, zesložiťuje odhad řada dalších faktorů a vyloučit tak nelze pro trh více překvapivou sumu. Včera vyšla čísla z českého průmyslu a zahraničního obchodu. Oba výsledky dopadly poblíž tržních očekávání a reakce trhu tak byla jen minimální.
  • Ranní okénko - Trhy znervózňuje horšící se epidemická situace
    V Evropě jsou dnes na pořadu dne „měkké“ indikátory. Z Německa dorazil údaj o spotřebitelské důvěře z dílny GfK. Na výsledky konjunkturálního šetření za únor v eurozóně si ještě chvíli počkáme. Z USA pak přijde druhý odhad vývoje ekonomiky v posledním čtvrtletí minulého roku, jehož součástí bude i detailní struktura. Domácí ekonomický kalendář je prázdný, bude tak dominovat napjatá situace ohledně zpřísnění protiepidemických opatření. Komentáře vlády bude netrpělivě vyhlížet koruna, jejíž včerejší vývoj odráží zvýšenou averzi k riziku. Negativní zprávy o pandemickém vývoji ji koncem dne vyhnaly až nepatrně nad hranici EUR/CZK 26,00, na pozadí klesajících tržních úrokových sazeb a slabšího eura vůči dolaru.
  • Ranní okénko - Tržby ve službách v prvním čtvrtletí zmírnily meziroční propad
    Hlavní událost nás čeká již zkraje dne. Česká inflace měla v dubnu dále navýšit meziroční dynamiku z 2,3 % na 2,7 %. V meziměsíčním srovnání se očekává tempo zhruba stejné jako v březnu, tedy 0,2 %. Jistá úleva se dostaví během letních měsíců, když začne, i když pomalu, odeznívat efekt nízké srovnávací základny cen pohonných hmot (ty dosáhly dna minulý květen -21,9 % r/r a dostaly se do plusu až letos v březnu +2,4 % r/r). Na druhé straně očekáváme, že se jádrová inflace bude nacházet na sestupném trendu. V dubnu si pravděpodobně udržela obdobné meziměsíční tempo jako v březnu, čímž by se v meziročním srovnání mohla posunout z 3,3 % na 3,2 %.
  • Ranní okénko - Třetí pokles v řadě pro ceny amerických nemovitostí
    Nejzajímavější informací dnes bude německá inflace, která naznačí i směr, kterým by se měla ubírat zítra inflace v eurozóně. Trh očekává mírný meziměsíční pokles a setrvání meziroční míry nad 10 %. Pozitivně budou působit zejména klesající ceny pohonných hmot. Z USA dorazí průzkum spotřebitelské důvěry od Conference Board, zajímavý bude i zářijový vývoj cen nemovitostí. Case-Shiller index má za sebou dva meziměsíční poklesy v řadě, očekáván je třetí.
  • Ranní okénko - Tuzemská inflace míří pod 2 %
    Tento týden nás čekají důležité události z české ekonomiky. Zahraniční obchod a průmysl patrně v závěru roku dále poskytly podporu ekonomice a inflace pravděpodobně zamířila pod inflační cíl. Dále nás čekají data z německého průmyslového sektoru a lednová inflace v USA, kde se v porovnání s vývojem v eurozóně očekává pouze mírný nárůst spotřebitelských cen. O víkendu by také dle původního plánu mělo dojít ke skončení nouzového stavu. Nepříznivá epidemická situace však otevírá debatu k jeho prodloužení.
  • Ranní okénko - Tuzemská inflace poklesla ke 2 %, jádrová pod 3 %
    Závěr týdne bude patřit číslům ze Spojených států, kdy nejvíce na trhy může doléhat odpoledne zveřejněný vývoj spotřebitelské důvěry. Ještě předtím dorazí informace o vývoji cen ve výrobě, či některá dílčí data z nemovitostního trhu. Tuzemský trh pak bude dozpracovávat včerejší překvapivě nízký výsledek lednové inflace, kdy i odpoledne zveřejněná jádrová dynamika poklesla meziročně pod úroveň 3 %.
  • Ranní okénko - Týden bude bohatý na data o inflaci
    Dnes se dočkáme zářijové statistiky české inflace, která by podle nás měla vykázat meziroční dynamiku na úrovni 4,7 %, což by oproti srpnu znamenalo pokles cenové hladiny o 0,1 %. Trh to vidí podobně, když čeká 4,6 %.
  • Ranní okénko - Týden naplněný předstihovými ukazateli
    Zatímco dnešek bude ještě relativně poklidný, od zítřka začnou na trh proudit další zásadní čísla jak z Evropy, tak z USA. V úterý budou nejzajímavější předstihové ukazatele PMI, které dorazí z vybraných států eurozóny, ale i ze Spojených států. Doplní je statistika nově prodaných domů v USA nebo průzkum spotřebitelské důvěry v rámci eurozóny. Na ten ve středu naváže domácí statistický úřad, který zveřejní výsledky pravidelného konjukturálního průzkumu.
  • Ranní okénko - týdenní přehled pod taktovkou předstihových ukazatelů
    Rok 2022 přinese konečně návrat na předkoronavirové úrovně nejen spotřeby ale i výkonnosti průmyslu a vývozu. Zpočátku skromný růst zrychlí ve druhé polovině roku, a nakonec překoná dynamiku loňského roku. Naopak inflace dosáhne vrcholu hned na začátku roku s číslicí 8 na začátku a od jarních měsíců začne pozvolna zpomalovat. Do „rychlostního limitu“, který ČNB cíluje, tj. 1-3 %, se ale letos nevejde.
  • Ranní okénko - Týden plný českých dat, nejzajímavější bude výsledek inflace
    Tento týden patří tuzemským datům, kdy kromě čtvrtka dorazí každé ráno některý ze sledovaných ekonomických ukazatelů. Nejzajímavější bude říjnový výsledek inflace, ovlivněný sníženou srovnávací základnou v minulém roce v souvislosti s uvedením tzv. úsporného tarifu. Ze zahraniční z pohledu naší ekonomiky bude důležitý především německý výsledek průmyslové produkce a továrních objednávek. Z pohledu vývoje na akciových a dluhopisových trzích pak může dění rozhýbat páteční informace o americké spotřebitelské důvěře a vývoji inflačních očekávání. Pokud ale nedojde k výraznějšímu překvapení, trhy by měly pokračovat na optimistické vlně pátečního slabšího výsledku z trhu práce, potvrzujícího domněnku, že Fed již s největší pravděpodobností nebude dále zvyšovat sazby.
  • Ranní okénko - Týden plný českých dat otevře statistika mezd
    Je před námi zajímavý týden, a to zejména z pohledu tuzemských dat. Patrně nejzajímavější informace dorazí již dnes ráno v podobě vývoje mezd za první kvartál letošního roku. Informace bude zásadní především v kontextu blížícího se zasedání ČNB. Pokud by nominální růst zamířil nad 10 %, výrazně by vzrostla pravděpodobnost, že v polovině června se podaří najít většinu pro zvýšení sazeb.
  • Ranní okénko - Týden plný českých dat, vyjde i americká inflace
    Ani v druhém listopadovém týdnu si trhy nevydechnou. Na český trh dorazí takřka kompletní sada dat z reálné ekonomiky. Dnes to budou čísla z průmyslu a zahraničního obchodu, zítra ráno pak dorazí statistika maloobchodních tržeb spolu s podílem nezaměstnaných od MPSV. Nejdůležitější informace z Česka ale dorazí až ve čtvrtek, kdy Český statistický úřad bude zveřejňovat říjnovou míru inflace. Ve stejný den dorazí pro světové trhy i podstatně důležitější míra inflace z USA, která naznačí další směřování Fedu. V eurozóně bude stát za pozornost úterní statistika maloobchodních tržeb, dnes ráno už vyšel výsledek průmyslové výroby v Německu.
  • Ranní okénko - Týden pod taktovkou předstihových ukazatelů
    Předposlední listopadový týden již odstartovaly v sousedním Německu ceny výrobců za měsíc říjen. Zatímco v předchozích měsících jsme si zvykli na překvapení směrem nahoru, dnes přišel „šok“ z druhé strany. Meziměsíčně ceny poklesly o 4,2 %, zatímco trh očekával mírný růst. Meziročně dynamika sestoupila z 45,8 % na 34,5 %. Hlavní pokles přišel ze strany energií, jejichž cena proti září klesla o více jak 10 %.
  • Ranní okénko - Týden se ponese v duchu inflace
    Dnes dorazí údaje o tuzemské průmyslové výrobě v červenci. Předpokládáme, že setrvala pod hodnotami z minulého roku (-6,8 %). Zahraniční obchod pravděpodobně znovu vykázal přebytek.
Forex - doporučené články:

Co je FOREX?
Základní informace o finančním trhu FOREX. Forex je obchodování s cizími měnami (forex trading) a je zároveň největším a také nejlikvidnějším finančním trhem na světě.
Forex pro začátečníky
Forex je celosvětová burzovní síť, v jejímž rámci se obchoduje se všemi světovými měnami, včetně české koruny. Na forexu obchodují banky, fondy, pojišťovny, brokeři a podobné instituce, ale také jednotlivci, je otevřený všem.
1. část - Co to vlastně forex je?
FOREX = International Interbank FOReign EXchange. Mezinárodní devizový trh - jednoduše obchodování s cizími měnami - obchodování se směnnými kurzy.
VIP zóna - Forex Asistent
Nabízíme vám jedinečnou příležitost stát se součástí týmu elitních obchodníků FXstreet.cz. Ve spolupráci s předními úspěšnými obchodníky jsme pro vás připravili unikátní VIP skupinu (speciální uzavřená sekce na webu), až doposud využívanou pouze několika profesionálními tradery, a k tomu i exkluzivní VIP indikátory, doposud úspěšně používané pouze k soukromým účelům. Nyní se vám otevírá možnost stát se součástí této VIP skupiny, díky které získáte jedinečné know-how pro obchodování na forexu, výjimečné VIP indikátory, a tím také náskok před drtivou většinou ostatních účastníků trhu.
Forex brokeři - jak správně vybrat
V podstatě každého, kdo by chtěl obchodovat forex, čeká jednou rozhodování o tom, s jakým brokerem (přeloženo jako makléř/broker nebo zprostředkovatel) by chtěl mít co do činění a svěřil mu své finance určené k obchodování. Velmi rád bych vám přiblížil problematiku výběru brokera, rozdíl mezi jednotlivými typy brokerů a v neposlední řadě uvedu několik příkladů nejznámějších z nich.
Forex robot (AOS): Automatický obchodní systém
Snem některých obchodníků je obchodovat bez nutnosti jakéhokoliv zásahu do obchodu. Je to pouhá fikce nebo reálná záležitost? Kolik z nás věří, že "roboti" mohou profitabilně obchodovat? Na jakých principech fungují?
Forex volatilita
Forex volatilita, co je volatilita? Velmi užitečným nástrojem je ukazatel volatility na forexu. Grafy v této sekci ukazují volatilitu vybraného měnových párů v průběhu aktuální obchodní seance.
Forex zůstává největším trhem na světě
V dnešním článku se podíváme na nejnovější statistiky globálního obchodování na forexu. Banka pro mezinárodní vyrovnání plateb (BIS) totiž před pár týdny zveřejnila svůj pravidelný tříletý přehled, ve kterém detailně analyzuje vývoj na měnovém trhu. BIS je označována jako "centrální banka centrálních bank". Je nejstarší mezinárodní finanční organizací a hraje klíčovou roli při spolupráci centrálních bank a dalších institucí z finančního sektoru. Dnešní vzdělávací článek sice nebude zcela zaměřen na praktické informace z pohledu běžného tradera, ale i přesto přinese zajímavé a důležité poznatky.

Nejnovější články:


Naposledy čtené:

reklama
Fintokei SwiftTrader