Ranní shrnutí: Propad technologií v Asii a jestřábí centrální banky ve stínu ropného šoku (13.10.2026)

• Jihokorejský Kospi během noci propadl přibližně o 7 % pod 6 000 bodů, nyní ztrátu zmírňuje na 6,5 %. Zatěžuje ho globální výprodej polovodičového sektoru a obavy o udržitelnost AI rally při rostoucích nákladech na infrastrukturu. Ceny pronájmu výpočetního výkonu vzrostly o 60 %.
• Napětí na Blízkém východě sílí poté, co íránské síly zasáhly šest obchodních lodí v oblasti Hormuzského průlivu. Aerolinky včetně Etihad a Qatar Airways ruší lety do Saúdské Arábie. Brent se drží kolem 105,4 USD za barel navzdory saúdskému nouzovému plánu zvýšit kapacitu ropovodů o 1,2 milionu barelů denně.
• Centrální bankéři zpřísňují rétoriku. Beth Hammacková z Fedu podpořila další zpřísňování měnové politiky, protože se inflace šíří i mimo technologický sektor. Megan Greeneová z BoE varovala před odkládáním růstu sazeb a zápis RBA si po zvýšení australské sazby na 4,60 % zachoval jestřábí tón.

🇺🇸 Wall Street: Jak skončila seance?

• Pondělní seance přinesla výrazné rozdíly mezi sektory při uzavřeném hotovostním trhu amerických státních dluhopisů kvůli Kolumbovu dni. Dow Jones vzrostl o 0,38 % na 51 856 bodů, S&P 500 klesl o 0,06 % na 7 807 bodů a technologický Nasdaq 100 ztratil 0,71 % na 30 665 bodů. Polovodičový segment zaznamenal pátou ztrátovou seanci v řadě.
• Ranní obchodování s futures ukazuje pokračující prodejní tlak na technologie: US100 klesá o 0,75 % k 30 646 bodům, US500 ztrácí 0,20 % přibližně na 7 841 bodů, zatímco US30 roste o 0,20 % k 52 230 bodům a US2000 o 0,11 % k 2 815 bodům.
• Index volatility VIX roste o 0,96 % přibližně na 16,84 bodu, což odráží rostoucí nejistotu před výsledky velkých bank a klíčovými údaji o inflaci CPI v průběhu týdne.
• Největší růsty v S&P 500: Fair Isaac (FICO; +10,71 %, finance), Medtronic (MDT; +3,77 %, zdravotnictví), Zimmer Biomet Holdings (ZBH; +3,37 %, zdravotnictví), Meta Platforms (META; +3,35 %, komunikace), Constellation Brands (STZ; +3,08 %, nezbytné spotřební zboží) a Insulet (PODD; +3,05 %, zdravotnictví).
• Investoři výrazně přesouvali kapitál do defenzivního zdravotnictví a stabilních tržních lídrů.
• Největší poklesy v S&P 500: Ciena (CIEN; −9,99 %, technologie), Lumentum Holdings (LITE; −9,83 %, technologie), Coherent (COHR; −7,88 %, technologie), Carvana (CVNA; −6,58 %, zbytné spotřební zboží), Bloom Energy (BE; −6,40 %, průmysl) a SanDisk (SNDK; −5,96 %, technologie).
• Výprodej se soustředil na dodavatele optické infrastruktury a pamětí pro datová centra kvůli obavám z nedostatku energetických kapacit a revizí kapitálových výdajů na AI.

🌏 Asie

• Kospi propadl přibližně o 7 %, pod psychologickou hranici 6 000 bodů, na nejnižší úroveň od konce července. Výprodej vyvolal globální odklon od výrobců AI čipů a komponentů spolu s rostoucími inflačními obavami způsobenými drahou ropou.
• Nikkei 225 (JP225) ztratil 1,01 % a klesl přibližně k 67 657 bodům, přestože během seance propadal o více než 2,6 %. Zatěžoval ho výprodej japonských technologických akcií napojených na polovodičový dodavatelský řetězec.
• Pod prodejním tlakem byly také trhy v Číně a Hongkongu. ChiNext ztratil přibližně 3 %, Hang Seng (HK.cash) klesl o 0,23 % k 24 132 bodům a China A50 (CH50cash) o 0,50 % k 13 653 bodům kvůli obavám o globální růst a obchodním sankcím.
• Australský ASX 200 (AU200.cash) zůstal relativně odolný a díky komoditnímu a energetickému sektoru mírně posílil o 0,06 % přibližně na 8 772 bodů.

🇪🇺 Evropa před otevřením

• Futures na západoevropské indexy naznačují opatrný začátek dne: DAX 40 (DE40) klesá o 0,07 % k 25 368 bodům, Euro Stoxx 50 (EU50) o 0,10 % k 6 197 bodům a francouzský CAC 40 (FRA40) o 0,23 % k 7 796 bodům.
• Relativní sílu vykazuje britský FTSE 100 (UK100), který roste o 0,19 % k 10 708 bodům. Pomáhá mu zastoupení ropných a defenzivních titulů i lepší než očekávané údaje o britských maloobchodních tržbách.
• Index volatility VSTOXX klesá o 2,88 % přibližně na 18,53 bodu, což naznačuje absenci paniky na evropských burzách navzdory turbulencím v Asii.

💱 Měny a komodity

• EURUSD se pohybuje kolem 1,1171 (+0,13 %) a mírně se zotavuje po včerejším novém letošním minimu na 1,1155, kam jej zatlačily silný dolar a rostoucí ceny energií.
• USDJPY klesá o 0,16 % k 158,27. Jen podpořila vysoká výrobní inflace v Japonsku, která posiluje očekávání růstu sazeb BoJ.
• GBPUSD roste o 0,08 % k 1,3216, podporován jestřábími komentáři Megan Greeneové z BoE. USDPLN se stabilizuje kolem 3,9246 (−0,04 %).
• Zlato (GOLD) roste o 0,55 % přibližně na 4 194 USD za unci díky poptávce po bezpečných aktivech při eskalaci konfliktu na Blízkém východě a mírnému poklesu amerických dluhopisových výnosů.
• Stříbro (SILVER) posiluje o 0,39 % a obchoduje se kolem 60,49 USD za unci.
• Ropa po předchozím výrazném růstu mírně koriguje. WTI (OIL.WTI) klesá o 0,67 % přibližně na 92,54 USD, zatímco Brent (OIL) ztrácí 0,48 % k 105,41 USD za barel. Trh reaguje na zprávy, že Saúdská Arábie plánuje přestavět plynovod pro přepravu ropy, obejít Hormuzský průliv a během 7–8 týdnů zvýšit vývozní kapacitu o 1,2 milionu barelů denně.

📊 Makroekonomika: Jaká data vyšla?

• Velká Británie: Ukazatel maloobchodních tržeb BRC za září vzrostl o 1,0 % meziročně oproti očekávaným 0,8 % a předchozím 0,5 %. Naznačuje odolnost spotřebitelů, zpráva však upozornila také na citelný 17% růst účtů za paliva.
• Japonsko: Objem bankovních úvěrů v září vzrostl o 5,3 % meziročně oproti očekávaným 5,5 % a předchozím 5,3 %, což ukazuje stabilní poptávku po financování.
• Japonsko: Zářijová výrobní inflace PPI dosáhla 6,8 % meziročně oproti očekávaným i předchozím 7,6 %. Meziměsíčně ceny klesly o 0,3 %, zatímco trh čekal růst o 0,5 %. Navzdory nižšímu než očekávanému výsledku zůstává cenová dynamika vysoká. Dovozní ceny vyjádřené v jenech vzrostly téměř o 25 %, což udržuje ve hře další zvýšení sazeb BoJ.
• Austrálie: Ukazatel podnikatelské důvěry NAB za září prudce klesl na −13 bodů, oproti předchozím −8 / −9 bodům. Podnikatelské podmínky zůstaly na −1 bodu, což odráží dopad ropného šoku a restriktivní měnové politiky na firemní sektor.

🔑 Klíčové události přes noc

• Eskalace v Perském zálivu: Podle UKMTO íránské síly v neděli napadly šest obchodních lodí v oblasti Hormuzského průlivu, nejvíce za jediný den od začátku války. Etihad Airways a Qatar Airways zrušily nebo pozastavily lety mimo jiné do Rijádu a Dammámu.
• Saúdský nouzový plán: Saúdská Arábie zkoumá možnosti zvýšit kapacitu ropovodů směrem k Rudému moři až na 10 milionů barelů denně. Přestavba stávajícího ropovodu má během 7–8 týdnů přidat vývozní kapacitu 1,2 milionu barelů denně a obejít zablokovaný Hormuzský průliv.
• Jestřábí zápis RBA: Zápis ze zářijového zasedání, na němž sazba vzrostla na 4,60 %, ukázal obavy ze mzdově-cenové spirály vyvolané boomem AI, omezenou nabídkou a vysokými cenami ropy. Další zvyšování sazeb tak zůstává možné.
• Razantní postoj Fedu a BoE: Beth Hammacková z clevelandského Fedu zdůraznila, že americké sazby musí dále růst, aby ochladily spotřebitelskou a investiční poptávku podporovanou bohatstvím a technologiemi. Megan Greeneová z BoE varovala, že čekat na projevení druhotných inflačních dopadů by bylo chybou a je nutné jednat včas.
• Prohlubující se problémy AI infrastruktury: Goldman Sachs označila nedostatek elektrické energie a výpočetních kapacit za hlavní překážky další expanze AI. Ceny pronájmu čipů vzrostly o 60 % a generální ředitel Broadcomu přirovnal současnou fázi mánie ke kasinu, přestože prodej vlastních čipů odhaduje na 230 miliard USD.
• Čínská centrální banka podporuje jüan: PBOC stanovila referenční kurz USD/CNY na 6,7298, nejsilnější úroveň jüanu od února 2023. Trh očekával 6,6981. Analytici Goldman Sachs odhadují, že jüan je podhodnocený až o 25 %.
• BlackRock mění alokaci: Investiční gigant snížil doporučení pro americké akcie na „neutrální“ a přešel na nadvážení amerických státních dluhopisů. Upozorňuje, že desetileté výnosy poblíž 5,25 % představují příliš silnou konkurenci pro ocenění akcií.

🔎 Klíčové instrumenty ke sledování

• Nasdaq 100 (US100): Jednoleté z-skóre činí +1,41, pětileté +2,09, což odpovídá extrémní překoupenosti a 98,4. percentilu. RSI je na 47,4 bodu. Pokles futures o 0,75 % po propadu asijských výrobců čipů a americké výnosy poblíž 5,25 % zvyšují riziko hlubší korekce ocenění technologických akcií.
• China A50 (CH50cash): Jednoleté z-skóre −2,77 a RSI pouze 14,6 bodu ukazují extrémní krátkodobou přeprodanost. Pětileté z-skóre činí +0,13, tedy 60,2. percentil. Výrazná podpora jüanu prostřednictvím fixingu PBOC a nadcházející čínská úvěrová data vytvářejí podmínky pro technické zotavení.
• Ropa Brent (OIL): Pětileté z-skóre +1,68, jednoleté +1,34 a 91,9. percentil pětiletého rozdělení ukazují výraznou překoupenost vůči víceleté historii. RSI dosahuje 54,0 bodu. Cena kolem 105,4 USD zůstává v centru geopolitického dění. Střet přímých útoků na tankery v Hormuzském průlivu a saúdských plánů na jeho obejití bude určovat směr ceny ropy i globální inflační očekávání.