Čtvrtek 10. září 2026 14:48
reklama
Etoro akce
reklama
RebelsFunding NEWTRADER 40
reklama
RebelsFunding Gold program NEW
reklama
Etoro akce

Čas na zvýšení sazeb ECB ⚠️

10.09.2026 13:45  Autor: XTB  Sekce: Burzovní zpravodajství  Tisk

Prudký růst cen energetických komodit v polovině července vedl k jestřábímu přecenění trhu, tedy ke zvýšení očekávání ohledně přísnější měnové politiky.

Obrázek 1: Ropa Brent a WTI (2026)

Zdroj: XTB Research, 10. 9. 2026

Už téměř dva měsíce je trh prakticky přesvědčen, že dnešní zasedání Evropské centrální banky skončí zvýšením úrokových sazeb. Tento krok je nyní v cenách plně započítán – jakékoli jiné rozhodnutí by pro investory představovalo menší překvapení.

Obrázek 2: Posun tržních očekávání ohledně změn sazeb před říjnovým zasedáním (2025–2026)

Zdroj: Bloomberg, 10. 9. 2026

Tato očekávání dále posílila výrazně jestřábí komunikace členů Rady guvernérů ECB. Řada z nich v poslední době upozorňovala, že dokud hlavní úroková sazba nepřekročí 2,5 %, je obtížné hovořit o restriktivní měnové politice. V tomto duchu se vyjádřili například Philip Lane (hlavní ekonom ECB), Gabriel Makhlouf (guvernér irské centrální banky) a Gediminas Šimkus (guvernér litevské centrální banky).

V popředí zůstává přetrvávající inflační šok způsobený válkou v Íránu. V srpnu dosáhla inflace v eurozóně 3,3 %, což je nejvyšší úroveň za téměř tři roky. Celková inflace se nyní již šest měsíců drží nad 2% cílem ECB. Zastánce zvyšování sazeb podporuje také překvapivá odolnost eurozóny. Navzdory rostoucím nákladům na energie si evropská ekonomika vede lépe, než se očekávalo, a solidní údaje o růstu HDP za 2. čtvrtletí 2026 přiměly analytiky ke zvýšení celoročních výhledů.

Jestřábi navíc argumentují tím, že strukturální faktory, jako jsou stárnutí populace, deglobalizace a rostoucí nabídka bezpečných aktiv na globálních kapitálových trzích, nás posouvají směrem k vyšším sazbám, respektive k vyšší neutrální úrovni sazeb.

Investoři se dnes zaměří především na vyjádření prezidentky ECB Christine Lagarde, zejména na její komentáře k možnosti dalšího zvýšení sazeb v prosinci. Trh již takový krok téměř plně započítává do cen.

Obrázek 3: Trhem očekávaný vývoj úrokových sazeb ECB (2026–2027)

Zdroj: Bloomberg, 10. 9. 2026

To však neznamená, že cesta k dalšímu zvyšování sazeb bude bez komplikací. Holubičí křídlo ECB už vyjadřuje obavy z přílišného ochlazení ekonomiky a upozorňuje, že jádrová inflace zůstává na relativně nízké úrovni. V srpnu dosáhla 2,4 %. Klíčové bude, jak šéfka ECB vyhodnotí přetrvávání současného energetického šoku. Pokud na toto téma výrazněji upozorní, trh to bude vnímat jako silný argument pro další zvýšení sazeb v prosinci.

Pozornost přitáhnou také nové makroekonomické projekce. Analytici očekávají, že výhled inflace pro rok 2027 bude revidován směrem vzhůru přibližně o 0,2–0,3 procentního bodu. Z našeho pohledu by šlo o relativně malou úpravu.

Na okraj zároveň sílí spekulace o možném předčasném odchodu Christine Lagarde. Francouzská představitelka je považována za hlavní kandidátku na post šéfky Světového ekonomického fóra.

 

Více o Forexu:

 

Zaujalo Vás toto téma? U XTB můžete obchodovat více než 70 CFD na globální měnové páry!

  • Konkurenční spready
  • Nízké swapové body, díky kterým můžete držet pozice déle
  • Možnost obchodovat už od 0,01 lotu a pár desítek EUR
 

Kromě široké nabídky instrumentůod nás získáte také vzdělávací materiály – články, e-booky a kurzy zdarma:

 

Další články o indexech a jejich obchodování:

 

Zaujalo Vás toto téma? U XTB můžete obchodovat více než 25 CFD na indexy z různých krajin!

  • Konkurenční spready
  • Nízké swapové body, díky kterým můžete držet pozice déle
  • Možnost obchodovat už od 0,01 lotu a pár desítek EUR
 

Kromě široké nabídky instrumentůod nás získáte také vzdělávací materiály – články, e-booky a kurzy zdarma:


Rozdílové smlouvy jsou komplexní nástroje a v důsledku použití finanční páky jsou spojeny s vysokým rizikem rychlého vzniku finanční ztráty. U 77 % účtů retailových investorů došlo při obchodování s rozdílovými smlouvami u tohoto poskytovatele ke vzniku ztráty. Měli byste zvážit, zda rozumíte tomu, jak rozdílové smlouvy fungují, a zda si můžete dovolit vysoké riziko ztráty svých finančních prostředků. Investování je rizikové. Investujte zodpovědně. Tento materiál je marketingovou komunikací ve smyslu čl. 24 odst. 3 směrnice Evropského parlamentu a Rady 2014/65/EU ze dne 15. května 2014 o trzích finančních nástrojů, kterou se mění směrnice 2002/92/ES a směrnice 2011/61/EU (MiFID II). Marketingová komunikace není investiční doporučení ani informace doporučující či navrhující investiční strategii ve smyslu nařízení Evropského parlamentu a Rady (EU) č. 596/2014 ze dne 16. dubna 2014 o zneužívání trhu (nařízení o zneužívání trhu) a o zrušení směrnice Evropského parlamentu a Rady 2003/6/ES a směrnic Komise 2003/124/ES, 2003/125/ES a 2004/72/ES a nařízení Komise v přenesené pravomoci (EU) 2016/958 ze dne 9. března 2016, kterým se doplňuje nařízení Evropského parlamentu a Rady (EU) č. 596/2014, pokud jde o regulační technické normy pro technická ujednání pro objektivní předkládání investičních doporučení nebo jiných informací doporučujících nebo navrhujících investiční strategie a pro zveřejnění konkrétních zájmů nebo náznaků střetu zájmů nebo jakékoli jiné rady, a to i v oblasti investičního poradenství, ve smyslu zákona č. 256/2004 Sb., o podnikání na kapitálovém trhu. Marketingová komunikace je připravena s nejvyšší pečlivostí, objektivitou, prezentuje fakta známé autorovi k datu přípravy a neobsahuje žádné hodnotící prvky. Marketingová komunikace je připravena bez zohlednění potřeb klienta, jeho individuální finanční situace a nijak nepředstavuje investiční strategii. Marketingová komunikace nepředstavuje nabídku k prodeji, nabídku, předplatné, výzvu na nákup, reklamu nebo propagaci jakýchkoliv finančních nástrojů. Společnost XTB S.A., organizační složka nenese odpovědnost za jakékoli jednání nebo opomenutí klienta, zejména za získání nebo zcizení finančních nástrojů, na základě informací obsažených v této marketingové komunikaci. V případě, že marketingová komunikace obsahuje jakékoli informace o jakýchkoli výsledcích týkajících se finančních nástrojů v nich uvedených, nepředstavují žádnou záruku ani předpověď ohledně budoucích výsledků. Minulá výkonnost nemusí nutně vypovídat o budoucích výsledcích a každá osoba jednající na základě těchto informací tak činí zcela na vlastní riziko.

Klíčová slova: FOREX | Akciové indexy | Akciový index | Inflace | Nasdaq | HDP | Spekulace | Ropa Brent | Spready | Bloomberg | Broker | CFD | Centrální banky | ECB | Ekonomika | Investování | MIFID | Měnové páry | Nabídka | Pozice | Riziko | Ropa | S&P 500 | Trading | Výkonnost | Analytici | Banky | Doporučení | EUR | Obchodování | Evropská ekonomika | XTB | Indexy | Úroková sazba | Investoři | EU | Ekonom | Obchodovat | Investovat | Index | Investiční strategie | Brent | Forexu | Investiční | Investiční doporučení | Jádrová inflace | Jak investovat | Kurzy | Pro investory | Trh | WTI | Předpověď | Christine Lagarde | Komise | Forex CFD | Zvyšování sazeb | Podnikání | Energie | Obchodování CFD | S&P | Guvernér | Ztráty | Výhled | Hlavní úroková sazba | Obchodování forexu | Vývoj úrokových sazeb | Hlavní ekonom | Očekávání | Forexový broker | Obchodování indexů | MiFID II | Podnikání na kapitálovém trhu | Inflace v eurozóně | Použití finanční páky | Zvýšení sazeb | Rozdílové smlouvy | CFD na indexy | XTB Research | Finanční situace | Obchodujte | Investujte zodpovědně | Růst cen | Vysoké riziko | Finanční ztráty | Měnové politiky | Investujte | US100 | Poradenství | Očekávaný vývoj | Komunikace | Situace | Šéfka ECB | Vývoj | Šok | Růst | Ekonomiky | Vzdělávací materiály | Swapové body | Údaje | Celková inflace | Zasedání Evropské centrální banky | CL | JDE | Inflační šok | Společnost XTB | Philip Lane | Deglobalizace | Nařízení | Evropské centrální banky | Prudký růst cen | Riziko ztráty | Projekce | Minulá výkonnost | Pozornost | Společnost | TIM | | Marketingová komunikace | Komise v přenesené pravomoci | Komise v přenesené pravomoci (EU) | Trading pro začátečníky | Vice | Ekonom ECB | Hlavní ekonom ECB | Investovat do indexu S&P 500 | Přecenění | Možnost obchodovat | 256/2004 | Strukturální faktory | SOK | Materiály | Odpovědnost | Stárnutí populace | Obchodování NASDAQ | Směrnice | Body | Investování je rizikové | Fóra | Brent a WTI | Research | TOP 5 Trading nástrojů Ondřeje Hartmana | Obchodování S&P 500 | Co je to obchodování CFD? | Co je to akciový index? | Trh s úrokovými sazbami | Jak začít cestu na měnových trzích | Investování do měn | Nařízení Evropského parlamentu | Trading PRO | Více o Forexu |
Sdílení článku: 
   

Čtěte více

  • Čas epidemiologů skončil. Nyní musí převzít otěže ekonomové
    „Po amputaci podstatné části naší ekonomiky se nyní musíme pokusit přišít tuto část ke zbytku našeho hospodářství. Bohužel však postupně zjišťujeme, že amputovaná část odumírá a zbytek hospodářství krvácí,“ říká hlavní ekonom BHS Štěpán Křeček.
  • ČASF: DIP zůstává pod svým potenciálem, informace o nové formě spoření na penzi mají jen čtyři Češi ze sta
    Téměř tři čtvrtiny Čechů si na penzi spoří, ale většina přiznává, že méně, než by měla. Každý čtvrtý nespoří vůbec. Výrazná část veřejnosti navíc nezná nové možnosti, které jim stát nabízí – čtyři z deseti respondentů nemají žádné informace o nejnovější možnosti spoření na důchod, o Dlouhodobém investičním produktu (DIP). Průzkum ukazuje, že motivace ke spoření často přichází až s obavami o výši budoucí státem vyplácené penze, nebo na základě doporučení finančního poradce. Poradci jsou podle statistik ČASF důležitým hnacím motorem v osvětě spotřebitelů i v uvedení DIP na český trh.
  • Čas ísť short..
    V poslednej dobe sa mi stalo viackrát, že ma známi oslovil...
  • Čas jednání o smíru s holdingem Malina vypršel
    „Čas jednání o smíru s holdingem Malina vypršel,“ říká šéfka týmu krizových manažerů společnosti Misura IT Libuše Barková. Po zadlužené firmě požaduje 10,5 milionu korun. Malina mezitím od zákazníků sbírá zálohy na nerealizovatelné zakázky.
  • Čas je proti trhu
    Čas je proti Donaldu Trumpovi i americkému akciovému trhu. Čím déle přetrvává nejistota ohledně politiky Bílého domu, tím pravděpodobnější je, že negativní zprávy týkající se cel začnou ovlivňovat americkou ekonomiku. A co je špatné pro ekonomiku, je špatné i pro index S&P 500. Není tedy divu, že JP Morgan snížila prognózu pro široký akciový index na konci roku z 6 500 na 5 200 bodů. Investoři se nicméně zatím drží stranou.
  • Čas na dluhopisy?
    Součástí investičního portfolia jsou vedle akcií či podílových fondů většinou i dluhopisy – nebo chcete-li obligace. V poslední době se jim však nedařilo, a to vinou růstu inflace a utahování měnových politik centrálních bank napříč vyspělými ekonomikami. Zaslouží si nyní opět pozornost investorů?
  • Čas na dořešení fiskálního útesu se neúprosně krátí
    Prezident Barack Obama dnes opět zamíří do Washingtonu, aby se pokusil dořešit návrh rozpočtu na příští rok. Sená...
  • Čas nakoupit USD/JPY
    Z paniky ohledně omikronu profitoval japonský jen, který ve spojení s americkou měnou posílil o téměř 300 bodů. Jen byl spolu se švýcarským frankem velmi žádaným ochranným nástrojem, neznámý a děsivý omikron umožnil medvědům USD/JPY dosáhnout lokálního minima 112,68. Zde bychom si však měli povšimnout klíčových slov "neznámý" a "děsivý". Studie nové mutace pokračují a situace se postupně každým dnem vyjasňuje. A přestože WHO trvá na tom, že úplný obrázek bude jasný až za několik týdnů, předběžné zprávy jednotlivých expertů snížily míru napětí na finančníh trzích.
  • Čas na páteční vybírání zisků?
    Jak na hlavním měnovém páru EURUSD, tak na akciových trzích máme několik vykřičníků, které by mohly poněkud odradit...
  • Čas na změnu úrokových sazeb nenazrál
    Česká národní banka bude ve středu 18. prosince rozhodovat o nastavení úrokových sazeb. Změnu úrokových sazeb valná většina finančního trhu nečeká, ale existují spekulace na zvýšení úrokových sazeb. Podle nás čas ke změně úrokových sazeb nenazrál.
  • ČAS OPUSTIT PŘEDRAŽENÉ S&P 500 – KDO BUDE VÍTĚZ?
    Týdenní videokomentář: akcie, indexy, Forex, komodity a kryptoměny.
  • Čas otestovat sílu dolaru 🔥
    Čeká nás zveřejnění údajů o americké inflaci CPI za červen. Řada ukazatelů naznačuje, že celková inflace zpomalí přibližně na 3,8 %. Výraznější pokles by mohl částečně uklidnit obavy představitelů FOMC a přimět investory, aby omezili své sázky na zvyšování sazeb na nadcházejících zasedáních. Zvýšení sazeb již na zářijovém zasedání je nyní započítáno s pravděpodobností přibližně 80 %.
  • Časová osa emisních povolenek pro domácnosti v ČR
    Léto 2024 - vláda se ve vrcholném čase dovolených pokouší parlamentem propašovat "český Green Deal", aniž by vzbudila pozornost médií a veřejnosti.
  • Čas pre dolár sa rozhodnúť
    Včera večer sa objavila správa od spravodajskej agentúry Nikkei o tom, že obrovský japonský vládny penzijný fond (GPIF) pripravuje plány na...
  • Čas rozpočtového zúčtování
    Německý průmysl se v červnu propadl o více než pět procent meziročně, což je tempo neviděné od listopadu 2009. Průmyslové objednávky poklesly o skoro 4 % a předstihové indikátory ukazují, že v dalších měsících to bude spíše horší než lepší. Index nákupních manažerů totiž v červenci dále klesl až na dohled hranice 43 bodů, index IFO se ve zpracovatelském průmyslu pak také propadl nejníže od krize. Služby, doposud vůči průmyslové infekci imunní, ukázaly první symptomy zhoršování, když došlo (u indexu IFO) ke znatelnému zhoršení očekávání. A všichni víme, že očekávání je to, co ekonomický vývoj výrazně ovlivňuje.
  • Čas sa míňa a voda stúpa
    Na začiatku tohto týždňa sme písali analýzu, v ktorej sme uviedli dôvody, pre ktoré si myslíme, že sa nachádzame v oku hurikánu.
  • Čas splatiť americký dlh?
    Mnoho ekonómov si myslí, že je možné splatiť dlhy sveta. A ak nie priamo splatiť, tak šetriť, aby sa dlh stal dlhodobo udržateľným. Medzi nich patria aj giganti americkej politickej a finančnej scény – Paul Volcker a Peter Peterson. Obaja spolu prežili 179 rokov. Obávame sa, že ani to im nestačilo..
  • Část dividendy ČEZ za rok 2022 je mimořádným příjmem státu. Pak by ovšem měla být daň z mimořádných zisků ukončena už letos, jak ministerstvo financí ostatně dříve zamýšlelo
    Ministerstvo financí nyní tvrdí, že dividenda ČEZ není s ohledem na mezinárodní metodiku „jednorázovým“ mimořádným příjmem.
  • Částečná nabídka na převzetí akcií Naturgy od nizozemské skupiny InfraCo
    Australský investiční fond IFM Investors prostřednictvím své evropské dceřiné společnosti InfraCo se sídlem v Nizozemsku učinil částečnou veřejnou nabídku 22.69% akcií Naturgy , což odpovídá celkem 220 milionům akcií.
  • Částečná obchodní dohoda na spadnutí, akcie rostou
    Akciové trhy v průběhu páteční seance reagovaly na pozitivní zprávy, že zástupci Spojených států a Číny se domluvili na některých bodech a budou moci v následujícím měsíci přistoupit k podpisu částečné obchodní dohody. Americké akciové indexy uzavřely páteční obchodování se zisky přes jedno procento. Konkrétně S&P 500 si polepšil o 1,1 %, průmyslový Dow Jones o 1,2 % a technologický Nasdaq dokonce o 1,3 %.
Forex - doporučené články:

Co je FOREX?
Základní informace o finančním trhu FOREX. Forex je obchodování s cizími měnami (forex trading) a je zároveň největším a také nejlikvidnějším finančním trhem na světě.
Forex pro začátečníky
Forex je celosvětová burzovní síť, v jejímž rámci se obchoduje se všemi světovými měnami, včetně české koruny. Na forexu obchodují banky, fondy, pojišťovny, brokeři a podobné instituce, ale také jednotlivci, je otevřený všem.
1. část - Co to vlastně forex je?
FOREX = International Interbank FOReign EXchange. Mezinárodní devizový trh - jednoduše obchodování s cizími měnami - obchodování se směnnými kurzy.
VIP zóna - Trading Asistent
Nabízíme vám jedinečnou příležitost stát se součástí týmu elitních obchodníků FXstreet.cz. Ve spolupráci s předními úspěšnými obchodníky jsme pro vás připravili unikátní VIP skupinu (speciální uzavřená sekce na webu), až doposud využívanou pouze několika profesionálními tradery, a k tomu i exkluzivní VIP indikátory, doposud úspěšně používané pouze k soukromým účelům. Nyní se vám otevírá možnost stát se součástí této VIP skupiny, díky které získáte jedinečné know-how pro obchodování na forexu, výjimečné VIP indikátory, a tím také náskok před drtivou většinou ostatních účastníků trhu.
Forex brokeři - jak správně vybrat
V podstatě každého, kdo by chtěl obchodovat forex, čeká jednou rozhodování o tom, s jakým brokerem (přeloženo jako makléř/broker nebo zprostředkovatel) by chtěl mít co do činění a svěřil mu své finance určené k obchodování. Velmi rád bych vám přiblížil problematiku výběru brokera, rozdíl mezi jednotlivými typy brokerů a v neposlední řadě uvedu několik příkladů nejznámějších z nich.
Forex robot (AOS): Automatický obchodní systém
Snem některých obchodníků je obchodovat bez nutnosti jakéhokoliv zásahu do obchodu. Je to pouhá fikce nebo reálná záležitost? Kolik z nás věří, že "roboti" mohou profitabilně obchodovat? Na jakých principech fungují?
Forex volatilita
Forex volatilita, co je volatilita? Velmi užitečným nástrojem je ukazatel volatility na forexu. Grafy v této sekci ukazují volatilitu vybraného měnových párů v průběhu aktuální obchodní seance.
Forex zůstává největším trhem na světě
V dnešním článku se podíváme na nejnovější statistiky globálního obchodování na forexu. Banka pro mezinárodní vyrovnání plateb (BIS) totiž před pár týdny zveřejnila svůj pravidelný tříletý přehled, ve kterém detailně analyzuje vývoj na měnovém trhu. BIS je označována jako "centrální banka centrálních bank". Je nejstarší mezinárodní finanční organizací a hraje klíčovou roli při spolupráci centrálních bank a dalších institucí z finančního sektoru. Dnešní vzdělávací článek sice nebude zcela zaměřen na praktické informace z pohledu běžného tradera, ale i přesto přinese zajímavé a důležité poznatky.

Nejnovější články:


Naposledy čtené:

reklama
RebelsFunding Gold program NEW