Čína buduje vlastní stroje na výrobu čipů. ASML pod tlakem, technologická válka vstupuje do nové fáze

Čína znovu vysílá trhům signál, že chce urychlit budování vlastního technologického ekosystému. V posledních týdnech Peking překvapil globální trhy sérií událostí spojených s umělou inteligencí a polovodiči. Nejprve přišly zprávy o pokroku u domácích AI čipů. Poté se globální pozornost přesunula k modelu Kimi K3 od Moonshot AI, který měl podle dostupných informací nabízet schopnosti srovnatelné s některými nejpokročilejšími řešeními vyvíjenými západními lídry, jako jsou OpenAI a Anthropic.

Nyní Čína podniká další, mnohem zásadnější krok. Podle mediálních zpráv začal Peking vyrábět domácí DUV litografické stroje, tedy zařízení používaná při výrobě polovodičů. Právě tato oblast zůstávala po mnoho let jedním z největších omezení pro čínský čipový průmysl.

Pokud se tyto zprávy potvrdí, půjde o jednu z nejvýznamnějších událostí v čínském technologickém sektoru, protože by představovala pokus snížit závislost na zahraničních dodavatelích nejen u samotných polovodičových čipů, ale také u zařízení potřebných k jejich výrobě.

Zpráva se rychle promítla do finančních trhů. Akcie ASML, největšího světového výrobce litografických strojů, se dostaly pod tlak, protože investoři začali přehodnocovat dlouhodobá rizika spojená s vývojem čínských alternativ k západním technologiím.

Zdroj: XTB Research

To však neznamená, že by pozice ASML byla náhle ohrožena. Nizozemská společnost si stále udržuje obrovskou technologickou výhodu, zejména v oblasti nejpokročilejších EUV strojů, které jsou nezbytné pro výrobu nejsofistikovanějších čipů na světě. Reakce trhu přesto ukazuje, že investoři stále pozorněji sledují, jak rychle se Čína snaží snížit svou závislost na zahraničních dodavatelích.

Litografické stroje patří mezi nejsložitější průmyslové systémy na světě. Umožňují nanášet extrémně přesné vzory na křemíkové wafery, které se následně používají k výrobě moderních procesorů. Tomuto trhu po desetiletí dominovalo jen několik společností, přičemž ASML dosáhla jedinečné pozice a její technologie se staly jedním ze základů globálního polovodičového průmyslu.

Přístup k těmto technologiím se stal také jedním z klíčových prvků soupeření mezi Spojenými státy a Čínou. Exportní omezení měla zpomalit rozvoj nejpokročilejších čipů v Pekingu, výsledek však byl složitější. Místo zastavení technologických ambicí Číny urychlila investice do domácích řešení.

Čína začala budovat vlastní dodavatelský řetězec, který zahrnuje nejen návrh čipů, ale také výrobu polovodičů a zařízení používaná v čipových továrnách.

V tomto kontextu je vývoj domácích DUV strojů velmi významný. Nejde pouze o vytvoření jednoho zařízení, ale o získání schopností, které byly po desetiletí soustředěny hlavně v rukou západních společností.

To samozřejmě neznamená, že Čína dosáhla úrovně globálních technologických lídrů. Nejvyspělejší EUV stroje zůstávají mimo dosah čínského průmyslu a výhoda ASML v této oblasti zůstává značná. Vývoj skutečně konkurenceschopné technologie by vyžadoval ještě mnoho let pokroku.

Peking však nemusí nutně okamžitě dosáhnout úplné technologické převahy. Jeho cílem je vybudovat dostatečně pokročilý ekosystém, který mu umožní snížit závislost na zahraničních dodavatelích a chránit domácí průmysl před budoucími omezeními.

Tento přístup byl patrný také v oblasti umělé inteligence. Úspěch DeepSeeku, následovaný vývojem Moonshot AI a modelu Kimi K3, vyslal trhům signál, že čínské společnosti jsou schopny vytvářet řešení, která jsou mnohem konkurenceschopnější, než se dříve očekávalo.

Ještě nedávno byla technologická převaha Západu vnímána jako hluboký příkop, jehož překonání by Číně trvalo mnoho let. Nedávný vývoj však naznačuje, že rozdíl může být výrazně menší, než se dříve předpokládalo.

To samozřejmě neznamená, že Čína už dohnala Spojené státy a jejich spojence. Západní společnosti si v klíčových oblastech stále udržují obrovské výhody. Nvidia zůstává lídrem na trhu nejpokročilejších AI čipů, TSMC kontroluje výrobu nejsofistikovanějších polovodičů na světě a ASML si udržuje jedinečnou pozici v nejmodernější litografii.

Samotná povaha konkurence se však mění. Čína ukazuje, že je ochotna investovat obrovské zdroje do vývoje vlastních technologií a postupně snižovat svou závislost na zahraničních dodavatelích.

Pro globální polovodičový trh by to mohlo znamenat začátek fragmentovanějšího technologického světa. Po mnoho let fungoval čipový průmysl jako jeden propojený globální ekosystém, v němž se různé země specializovaly na konkrétní části dodavatelského řetězce. Spojené státy se zaměřovaly na návrh čipů, Tchaj-wan na výrobu nejpokročilejších polovodičů a Evropa na klíčové technologie související s litografickým vybavením.

Nyní se Čína snaží vybudovat vlastní verzi tohoto systému.

Největší význam zahájení domácí výroby DUV strojů proto nespočívá pouze v samotné technologii, ale v tom, že se Peking snaží převzít kontrolu nad další klíčovou částí polovodičového dodavatelského řetězce.

Pro ASML to neznamená okamžitý konec její dominance. Čínské technologie mají před sebou ještě dlouhou cestu, než budou moci realisticky konkurovat nejpokročilejším systémům. Pro investory je to však důležitý signál, že struktura globálního polovodičového trhu se může postupně začít měnit.

Technologická válka mezi Spojenými státy a Čínou už není jen o tom, kdo dokáže vytvořit nejlepší čip nebo nejpokročilejší model umělé inteligence. Jde o kontrolu nad celou infrastrukturou, která tyto technologie umožňuje.

Zahájení domácí výroby DUV strojů ukazuje, že Peking nechce zůstat pouhým zákazníkem západních technologií. Čína se snaží stát jedním z jejich výrobců.

A právě proto se tento vývoj může stát jednou z nejdůležitějších událostí pro celý polovodičový trh.

Zdroj: xStation5

 

 

---

Rozdílové smlouvy jsou komplexní nástroje a v důsledku použití finanční páky jsou spojeny s vysokým rizikem rychlého vzniku finanční ztráty. U 74 % účtů retailových investorů došlo při obchodování s rozdílovými smlouvami u tohoto poskytovatele ke vzniku ztráty. Měli byste zvážit, zda rozumíte tomu, jak rozdílové smlouvy fungují, a zda si můžete dovolit vysoké riziko ztráty svých finančních prostředků. Investování je rizikové. Investujte zodpovědně. Tento materiál je marketingovou komunikací ve smyslu čl. 24 odst. 3 směrnice Evropského parlamentu a Rady 2014/65/EU ze dne 15. května 2014 o trzích finančních nástrojů, kterou se mění směrnice 2002/92/ES a směrnice 2011/61/EU (MiFID II). Marketingová komunikace není investiční doporučení ani informace doporučující či navrhující investiční strategii ve smyslu nařízení Evropského parlamentu a Rady (EU) č. 596/2014 ze dne 16. dubna 2014 o zneužívání trhu (nařízení o zneužívání trhu) a o zrušení směrnice Evropského parlamentu a Rady 2003/6/ES a směrnic Komise 2003/124/ES, 2003/125/ES a 2004/72/ES a nařízení Komise v přenesené pravomoci (EU) 2016/958 ze dne 9. března 2016, kterým se doplňuje nařízení Evropského parlamentu a Rady (EU) č. 596/2014, pokud jde o regulační technické normy pro technická ujednání pro objektivní předkládání investičních doporučení nebo jiných informací doporučujících nebo navrhujících investiční strategie a pro zveřejnění konkrétních zájmů nebo náznaků střetu zájmů nebo jakékoli jiné rady, a to i v oblasti investičního poradenství, ve smyslu zákona č. 256/2004 Sb., o podnikání na kapitálovém trhu. Marketingová komunikace je připravena s nejvyšší pečlivostí, objektivitou, prezentuje fakta známé autorovi k datu přípravy a neobsahuje žádné hodnotící prvky. Marketingová komunikace je připravena bez zohlednění potřeb klienta, jeho individuální finanční situace a nijak nepředstavuje investiční strategii. Marketingová komunikace nepředstavuje nabídku k prodeji, nabídku, předplatné, výzvu na nákup, reklamu nebo propagaci jakýchkoliv finančních nástrojů. Společnost XTB S.A., organizační složka nenese odpovědnost za jakékoli jednání nebo opomenutí klienta, zejména za získání nebo zcizení finančních nástrojů, na základě informací obsažených v této marketingové komunikaci. V případě, že marketingová komunikace obsahuje jakékoli informace o jakýchkoli výsledcích týkajících se finančních nástrojů v nich uvedených, nepředstavují žádnou záruku ani předpověď ohledně budoucích výsledků. Minulá výkonnost nemusí nutně vypovídat o budoucích výsledcích a každá osoba jednající na základě těchto informací tak činí zcela na vlastní riziko.

 

Čtěte více

• Čína - Bod zlobu (ekonomické dáta)
  V sérií analýz s názvom "Čína - Bod zlomu" sa budeme venovať čínskej ekonomike z pohľadu makroekonomických dát, podrob...
• Čína - Bod zlomu (očakávané udalosti)
  V sérií analýz s názvom "Čína - Bod zlomu" sa budeme venovať čínskej ekonomike z pohľadu makroekonomických dát, podrob...
• Čína - Bod zlomu (5-ročný plán 2010-2015)
  Nasledujúci obrázok zaznamenáva hlavné ukazovatele a ich ciele pre posledný 5-ročný plán čínskej vlády. Jedná sa o hlavné ekonomické...
• Čína brzdí čipy pro umělou inteligenci: Nvidia H200 nepřekročí hranice
  V polovině ledna 2026 se objevila zpráva, která jedinou větou změnila náladu kolem hardwaru pro umělou inteligenci. Čínské celní orgány nařídily celním úředníkům, že high-end čipy pro umělou inteligenci Nvidia H200 nesmějí vstoupit do země. Zároveň se konala setkání s domácími technologickými společnostmi a vzkaz byl jasný: nákupy by měly být omezeny na minimum. Tato událost je pozoruhodná tím, že k ní došlo jen několik dní poté, co USA formálně povolily vývoz H200 do Číny za přísných podmínek. Výsledkem je situace, kdy jedna strana povoluje a druhá zastavuje, což má za následek ztrátu miliardových objednávek, plánů dodávek a geopolitického vlivu.
• Čína brzdí trhy v rozletu, čeká se na americká data
  Závěr týdne se zatím pro evropské akcie odvíjí smíšeně. Včerejší vývoj na Wall Street byl sice pozitivní inspirací, ale Asie to trochu pokazila. Během dne se čekají další výsledky a důležitá americká data.
• Čína bude dále zkoumat společnost Nvidia. US100 po zprávě ustoupil
  Zprávy z Číny naznačují, že úřady pokračují v antimonopolním vyšetřování společnosti Nvidia a shledávají amerického výrobce čipů vinným z monopolizace trhu. Státní úřad pro regulaci trhu (SAMR) zahájil vyšetřování amerického giganta pro podezření z monopolizace trhu a diskriminace čínských společností, zejména v souvislosti s akvizicí společnosti Mellanox Technologies v roce 2020.
• Čína bude jedinou velkou ekonomikou, která letos poroste více než loni
  KRYTÍ: Čínská ekonomika se zotavuje, inflace je nízká a ocenění P/E na akciovém trhu se blíží polovině průměrných hodnot v USA. Přesto se čínským akciovým trhům v letošním roce nedaří. Mezi hlavní důvody patří: Čínské trhy se potýkají s velkými očekáváními po velkém oživení akcií ve čtvrtém čtvrtletí a s tlumeným apetitem po čínských technologických akciích, když se těm americkým daří tak dobře, a to zejména díky domácímu a spotřebitelskému oživení ekonomiky, zatímco exportní poptávka je slabá a klíčový trh s nemovitostmi zaostává.
• Čína bude mít nejslabší růst od 70. Let. Zdá se, že to ale zvládla.
  Podle odhadu analytiků se zřejmě sníží vývoj hrubého domácího produktu Číny nejen za první čtvrtletí, ale i za celý letošní rok. Kvůli nemoci COVID-19 bude výkon druhé největší ekonomiky světa dle předpokladu nejhorší od konce takzvané kulturní revoluce v roce 1976.
• Čína bude mít rekordní deficit na podporu ekonomiky proti clům
  Čína stanovila svůj letošní fiskální deficit na 5,66 bilionu jüanů (780 miliard USD), což odpovídá přibližně 4 % HDP. Jde o nejvyšší úroveň od daňové reformy v roce 1994, která přetvořila vládní rozpočtový systém. Premiér Li Qiang tento cíl oznámil během výroční zprávy předložené národnímu parlamentu.
• Čína buduje obry globálního investičního bankovnictví z dosud opomíjených brokerů
  Čína se rozhodla pro zásadní reformu domácího brokerského byznysu a neskrývá ambice vybudovat z nich domy, které se budou schopny postavit nejsilnější globální konkurenci typu Goldman Sachs či Morgan Stanley. Ukazují to dokumenty tamních regulátorů. Má šanci?
• Čína byla pro Apple v 1Q24 mírný headwind
  Společnost Apple dosáhla působivých celkových výsledků, které překonaly očekávání v oblasti příjmů díky silnému prodeji iPhonů, zejména na rozvíjejících se trzích mimo Čínu. Prodeje iPadů a služeb však zaostaly za odhady a prodeje v Číně výrazně zaostaly za očekáváním. Cena akcií po skončení obchodování mírně klesla, což odráží obavy z konkurenceschopnosti čínského trhu. Apple investuje do umělé inteligence, v současné době se však zaměřuje na produkt pro rozšířenou realitu Vision Pro. To naznačuje, že společnost může čelit rostoucí konkurenci v oblasti umělé inteligence.
• Čína čelí priemyselnej rececii
  Čína čelí tzv. priemyselnej recesii. Na jednej strane index spotrebiteľských cien zaznamenal medziročný nárast o 3% (najvýraznejší rast od roku 2013), no na druhej strane, index cien výrobcov klesol oproti minulému roku o 1,2%.
• ČÍNA ČELÍ TVRDÉ OBCHODNÍ PERSPEKTIVĚ
  V rámci druhé světově největší ekonomiky došlo k poklesu exportu i importu v průběhu měsíce června. Vývoz klesl...
• Čína dala Hongkongu zákulisní souhlas k tomu, aby se mohl stát krypto hubem
  Od té doby, co vešlo ve známost, že Čína zvažuje legalizaci obchodování s kryptoměnami pro retailové obchodníky, hongkongské úřady tvrdě prosazují rozvoj blockchainového ekosystému.
• Čína dále povoluje kohouty, skrz nižší rezervy bank vlije do finančního systému až 400 miliard jüanů
  Čínská centrální banka dnes snížila povinné minimální rezervy bank. Podíl rezerv...
• Čína devalvovala měnu, německý index ZEW zklamal, analýza EURA (BOSSAEUR), EUR/USD, EUR/AUD
  Řecké banky by mohly získat první kapitálovou injekci až do výše 10 miliard eur po dohodě o záchranném programu a ještě předtím, než...
• Čína devalvuje menu. Vyzerá to tak, že chce provokovať Trumpa.
  Čínska mena stratila na páre s americkým dolárom za posledné dva týždne viac ako tri percentá. Je to dokonca viac ako stratil brazílsky real či juhoafrický rand, ktorých ekonomiky sú na tom aktuálne zle a krajiny znižujú úrokové sadzby. Čínska ekonomika je na tom naopak dobre, Li Keqiangov index (čo je aktuálne asi najlepší index ekonomickej aktivity), ukazuje pokračovanie solídnej expanzie čínskej ekonomiky.
• Čína devalvuje takmer nepretržite od začiatku mesiaca, akcie to (zatiaľ) príliš neriešia
  Čínska centrálna banka opäť oslabuje kurz juana voči doláru. Fixáciu znížila v deviatich z posledných jedenástich dní. Offshorový juan, ktorý sa obchodoval (v Hongkongu) aj počas prvého októbrového týždňa, dokonca oslabuje takmer konštantne od začiatku mesiaca.
• Čína dnes v odvetě zvyšuje clo na dovoz z USA na 125 procent. Stojí Peking i za pádem amerických dluhopisů, který Trumpa přiměl k odkladu většiny cel?
  Stále živá je spekulace mezinárodních investorů, zda se Čína mstí Spojeným státům za jejich prudce gradující cla (viz graf) nejen jejich odvetným navyšováním jako dnes, na 125 procent, ale i výprodejem amerických dluhopisů.
• Čína doplňuje zlaté rezervy, láme rekordy
  Čína zůstává nenasytná, pokud jde o zlato. Centrální banka země již desátý měsíc po sobě doplňuje své měnové rezervy tímto drahým kovem.