Pondělí 15. prosince 2025 15:28
reklama
RebelsFunding NEW 2
reklama
Purple trading band forex umíme
reklama
RebelsFunding NEW 2
reklama
Fintokei 10 000 000 Kč

Makroekonomický výhled pro tento týden: Zasedání ČNB a ECB, report z trhu práce, CPI (USA),..

15.12.2025 13:34  Sekce: Burzovní zpravodajství  Tisk

Třetí prosincový týden bude nabitý makroekonomickými daty. V Praze i ve Frankfurtu zasednou bankovní rady ČNB a ECB, přičemž trhy sázejí na stabilitu sazeb. Pozornost se upře také do zámoří, kde po vládním shutdownu dorazí záplava klíčových dat od reportu z trhu práce až po inflaci podle indexu spotřebitelských cen.

Zasedání ČNB a ECB

Ve čtvrtek se sejde bankovní rada ČNB, aby rozhodla o nastavení úrokových sazeb. Žádný z 21 ekonomů oslovených agenturou Bloomberg neočekává jejich snížení a všichni předpokládají, že bankovní rada ponechá 2T repo sazbu beze změny na stávající úrovni 3,5 %.

Ve stejný den bude zasedat i ECB, kde by měli také podle konsensu sazby zůstat beze změny. Prezidentka ECB Lagardeová bude podle agentury Bloomberg po zasedání v složité situaci, když bude muset vysvětlit odhodlání většiny svých kolegů ponechat sazby v dohledné budoucnosti beze změny, a to i přesto, že aktualizované prognózy ekonomů ECB pravděpodobně ukážou, že inflace bude dlouhodoběji pod 2% cílem.

Zasedání ČNB a ECB - 18. prosince

Region

Makroekonomický ukazatel

Odhad*

Předchozí

EC

Depozitní sazba ECB

2,00 %

2,00 %

EC

Refinanční sazba ECB

2,15 %

2,15 %

EC

Zápůjční sazba ECB

2,40 %

2,40 %

CZ

Oznámení repo sazby

3,50 %

3,50 %

Report z trhu práce v USA

Úřad pro statistiku práce zveřejní v úterý údaje o změně pracovních míst mimo zemědělství za říjen i listopad. Pro říjen očekávají ekonomové z Bloombergu pokles o 10 tis. míst, jelikož ze statistik vypadlo 130 tis. bývalých federálních zaměstnanců, kteří využili možnost odloženého odchodu. Z důvodu shutdownu za říjen nebude k dispozici údaj o nezaměstnanosti a sběr dat za listopad proběhl později než obvykle. To by mohlo způsobit to, co předseda Fedu Jerome Powell nazval „technickými problémy“, jako jsou potíže se sezónním očištěním.

Report z trhu práce v USA - listopad - 16. prosince

Makroekonomický ukazatel

Odhad*

Předchozí

Změna pracovních míst mimo zemědělství

50 tis.

-- tis.

Změna pracovních míst v soukromém sektoru

40 tis.

-- tis.

Změna pracovních míst ve výrobním sektoru

-5 tis.

-- tis.

Průměrná hodinová mzda (m-m)

0,3 %

-- %

Průměrná hodinová mzda (y-y)

3,6 %

-- %

Míra nezaměstnanosti

4,5 %

-- %

Index spotřebitelských cen v eurozóně a USA

Konečný report indexu spotřebitelských cen v eurozóně poskytne potřebné detaily k tomu, co stálo za zrychlením inflace ve službách, které vytlačilo celkové předběžné číslo nahoru.

První zpráva v USA o indexu spotřebitelských cen za téměř dva měsíce bude obsahovat několik dílčích ukazatelů za říjen a kompletní sadu za listopad. Inflace v těchto měsících začala podle Bloombergu opět mírně stoupat. Přenesení dopadu cel pravděpodobně zvýšilo ceny dotčeného zboží, ale u několika druhů zboží se v listopadu objevily také velké slevy. Pokud nebudou oznámena nová cla, tak předseda Fedu Jerome Powell uvedl, že očekává, že inflace zboží dosáhne vrcholu v prvním kvartále příštího roku, což je v souladu s jinými alternativními ukazateli, které naznačují, že nedávný růst pravděpodobně nebude trvalý.

Index spotřebitelských cen v eurozóně a USA

Region

Datum

Makroekonomický ukazatel

Sledované období

Odhad*

Předchozí

EC

17. 12.

CPI (y-y)

listopad - konečný

2,2 %

2,2 %

EC

17. 12.

CPI (m-m)

listopad - konečný

-0,3 %

-0,3 %

EC

17. 12.

CPI jádrový (y-y)

listopad - konečný

2,4 %

2,4 %

US

18. 12.

CPI (y-y)

listopad

3,1 %

-- %

Index IFO v Německu

Průzkum IFO je jedním z nejspolehlivějších německých předstihových indikátorů ekonomické aktivity. Prosincový údaj naznačí, zda ekonomika na přelomu roku nabírá na dynamice.

V listopadu index podnikatelského klimatu IFO mírně klesl na 88,1 b. z říjnových 88,4 b. Sentiment posílil v sektoru služeb, zatímco důvěra ve výrobním sektoru oslabila kvůli pesimističtějšímu výhledu na nadcházející měsíce.

Index IFO v Německu - prosinec - 17. prosince

Makroekonomický ukazatel

Odhad*

Předchozí

Index IFO podnikatelského klimatu

88,2 b.

88,1 b.

Index IFO hodnocení současných podmínek

85,8 b.

85,6 b.

Index IFO očekávání

90,5 b.

90,6 b.

Index výrobních cen (ČR, Německo)

Index výrobních cen v ČR a Německu - listopad

Region

Datum

Makroekonomický ukazatel

Odhad*

Předchozí

CZ

16. 12.

Index výrobních cen (m-m)

-0,1 %

-0,1 %

CZ

16. 12.

Index výrobních cen (y-y)

-1,7 %

-1,2 %

GE

19. 12.

PPI (m-m)

0,1 %

0,1 %

GE

19. 12.

PPI (y-y)

-2,2 %

-1,8 %

Spotřebitelská důvěra (Německo, eurozóna, USA)

Index spotřebitelské důvěry podle University of Michigan po by mohl mírně vzrůst oproti předběžným datům díky rozhodnutí FOMC snížit sazby o 25 bazických bodů. Toto snížení pravděpodobně neposkytne výraznou podporu trhu s bydlením, ale mohlo by pomoci snížit náklady na úvěry u kreditních karet a půjček na automobily.

Spotřebitelská důvěra v Německu, eurozóně a USA - 19. prosince

Region

Makroekonomický ukazatel

Sledované období

Odhad*

Předchozí

GE

Spotřebitelská důvěra GfK

leden

-23 b.

-23,2 b.

EC

Spotřebitelská důvěra

prosinec - předběžný

-14 b.

-14,2 b.

US

Index spotřebitelské důvěry University of Michigan

prosinec - konečný

53,5 b.

53,3 b.

Maloobchodní tržby v USA

Pro maloobchodní tržby představovaly prodeje automobilů výraznou zátěž, přičemž nákupy automobilů a lehkých trucků klesly v říjnu o 6,5 % poté, co 30. září vypršela daňová úleva na elektromobily ve výši 7 500 USD. Na celkové tržby pravděpodobně negativně dopadly také nižší ceny benzínu.

Maloobchodní tržby v USA

Region

Datum

Makroekonomický ukazatel

Sledované období

Odhad*

Předchozí

US

16. 12.

Maloobchodní tržby (m-m) (předběžný)

říjen

0,1 %

0,2 %

Předběžný index nákupních manažerů PMI (Německo, eurozóna, USA)

Kompozitní průzkum PMI za prosinec pravděpodobně ukáže, že ekonomika eurozóny pokračuje v mírné expanzi navzdory prudkému zvýšení amerických cel.

Index PMI - prosinec - předběžný - 16. prosince

Region

Makroekonomický ukazatel

Odhad*

Předchozí

GE

Index nákupních manažerů PMI ve výrobě (HCOB)

48,6 b.

48,2 b.

GE

Index nákupních manažerů PMI ve službách (HCOB)

53 b.

53,1 b.

GE

Index nákupních manažerů PMI - kompozitní (HCOB)

52,4 b.

52,4 b.

EC

Index nákupních manažerů PMI ve výrobě (HCOB)

49,9 b.

49,6 b.

EC

Index nákupních manažerů PMI ve službách (HCOB)

53,3 b.

53,6 b.

EC

Index nákupních manažerů PMI - kompozitní (HCOB)

52,6 b.

52,8 b.

US

Index nákupních manažerů PMI ve výrobě (S&P Global)

52 b.

52,2 b.

US

Index nákupních manažerů PMI ve službách (S&P Global)

54 b.

54,1 b.

US

Index nákupních manažerů PMI - kompozitní (S&P Global)

-- b.

54,2 b.

Obchodní bilance eurozóny

Říjnová zpráva Eurostatu může ukázat, že transatlantický obchod zůstává vůči vyšším americkým clům odolný. Kromě toho poskytne aktuální informace o tom, zda Čína nepřesměrovává velké objemy svého levného zboží z USA do Evropy.

Obchodní bilance eurozóny - říjen - 16. prosince

Makroekonomický ukazatel

Odhad*

Předchozí

Obchodní bilance (sezónně očištěno

18,5 mld.

18,7 mld.

Obchodní bilance (bez sezónního očištění)

-- mld.

19,4 mld.

Další významné makroekonomické ukazatele pro tento týden

Další významné makroekonomické ukazatele pro tento týden

Region

Datum

Makroekonomický ukazatel

Sledované období

Odhad*

Předchozí

GE

16. 12.

Průzkum ZEW - index očekávání

prosinec

38,4 b.

38,5 b.

GE

16. 12.

Průzkum ZEW - index současných podmínek

prosinec

-80 b.

-78,7 b.

EC

16. 12.

Průzkum ZEW - index očekávání

prosinec

-- b.

25 b.

US

17. 12.

Podnikové zásoby

září

0,1 %

0,0 %

US

17. 12.

Index žádostí o hypotéky MBA

12. prosince

-- %

4,8 %

US

17. 12.

Změna zásob surové ropy podle EIA

12. prosince

-- tis.

-1812 tis.

EC

18. 12.

Stavební výroba (m-m)

říjen

-- %

-0,5 %

EC

18. 12.

Stavební výroba (y-y)

říjen

-- %

-0,3 %

US

18. 12.

Index výrobní aktivity filadelfského Fedu

prosinec

2,3 b.

-1,7 b.

US

18. 12.

Index výrobní aktivity kansaského Fedu

prosinec

-- b.

8 b.

US

18. 12.

Čistý příliv kapitálu

říjen

-- mld.

$190,1 mld.

US

19. 12.

Čistý příliv dlouhodobého kapitálu

říjen

-- mld.

$179,8 mld.

EC

19. 12.

Běžný účet ECB (sezónně očištěno)

říjen

-- mld.

23,1 mld.

US

19. 12.

Prodeje existujících domů

listopad

4,15 mil.

4,10 mil.

US

19. 12.

Prodeje existujících domů (m-m)

listopad

1,2 %

1,2 %

*Očekávání analytiků se mohou během týdne měnit.

Michal Bárta, Fio banka, a.s.

Zdroj: Bloomberg

Klíčová slova: Čína | Inflace | USA | Spotřebitelská důvěra | Německo | Ekonomové | Ekonomika eurozóny | Maloobchodní tržby | Míra nezaměstnanosti | Sazby | Bankovní rada | Bloomberg | ECB | Ekonomika | Eurozóna | FOMC | Index spotřebitelských cen | Index výrobních cen | Obchodní bilance | Prodeje existujících domů | Sentiment | Ukazatel | ČNB | USD | Index nákupních manažerů | Stavební výroba | Index | Banka | Fio banka | Bankovní rada ČNB | Běžný účet | Fio | GfK | Index PMI | Makroekonomické ukazatele | Ropy | Zpráva | ZEW | EIA | Tržby | Rada ČNB | S&P Global | S&P | Odhodlání | Výhled | Depozitní sazba | Depozitní sazba ECB | Průzkum | Očekávání analytiků | Očekávání | Jerome Powell | Náklady na úvěry | Index spotřebitelské důvěry | Prezidentka ECB | Nastavení úrokových sazeb | Makroekonomický výhled | Ceny benzínu | Obchod | Zasedání ČNB | Bilance | Lagardeová | Problémy | Prognózy | Míra | Hypotéky | Předseda | Ifo | Zemědělství | Ukazatele | Trhy | Pokles | Ekonomické aktivity | Mzda | Index výrobní aktivity | Růst | Repo sazby | Práce | Údaje | Maloobchodní tržby v USA | Surové ropy | PMI ve službách | Důvěra ve výrobním sektoru | ČR | Rozhodnutí FOMC | Obchodní bilance eurozóny | Prodeje automobilů | Ceny | Důvěra | Příliv kapitálu | Spotřebitelská důvěra v Německu | Důvěra v Německu | Elektromobily | Průzkum PMI | PMI ve výrobě | Výrobní aktivity | University of Michigan | Pozornost | | CZ | Aktuální informace | Bankovní rady ČNB | Velké objemy | Nižší ceny | HCOB | Slevy | Nákupy | Prodeje | Oznámení | Fio banka, a.s. | Inflace ve službách | Refinanční sazba | Michal Bárta | Michigan | Náklady | Sběr dat | Nová cla | Předseda Fedu | Předseda Fedu Jerome Powell | Tento týden |
Sdílení článku: 
   

Čtěte více

Forex - doporučené články:

Co je FOREX?
Základní informace o finančním trhu FOREX. Forex je obchodování s cizími měnami (forex trading) a je zároveň největším a také nejlikvidnějším finančním trhem na světě.
Forex pro začátečníky
Forex je celosvětová burzovní síť, v jejímž rámci se obchoduje se všemi světovými měnami, včetně české koruny. Na forexu obchodují banky, fondy, pojišťovny, brokeři a podobné instituce, ale také jednotlivci, je otevřený všem.
1. část - Co to vlastně forex je?
FOREX = International Interbank FOReign EXchange. Mezinárodní devizový trh - jednoduše obchodování s cizími měnami - obchodování se směnnými kurzy.
VIP zóna - Forex Asistent
Nabízíme vám jedinečnou příležitost stát se součástí týmu elitních obchodníků FXstreet.cz. Ve spolupráci s předními úspěšnými obchodníky jsme pro vás připravili unikátní VIP skupinu (speciální uzavřená sekce na webu), až doposud využívanou pouze několika profesionálními tradery, a k tomu i exkluzivní VIP indikátory, doposud úspěšně používané pouze k soukromým účelům. Nyní se vám otevírá možnost stát se součástí této VIP skupiny, díky které získáte jedinečné know-how pro obchodování na forexu, výjimečné VIP indikátory, a tím také náskok před drtivou většinou ostatních účastníků trhu.
Forex brokeři - jak správně vybrat
V podstatě každého, kdo by chtěl obchodovat forex, čeká jednou rozhodování o tom, s jakým brokerem (přeloženo jako makléř/broker nebo zprostředkovatel) by chtěl mít co do činění a svěřil mu své finance určené k obchodování. Velmi rád bych vám přiblížil problematiku výběru brokera, rozdíl mezi jednotlivými typy brokerů a v neposlední řadě uvedu několik příkladů nejznámějších z nich.
Forex robot (AOS): Automatický obchodní systém
Snem některých obchodníků je obchodovat bez nutnosti jakéhokoliv zásahu do obchodu. Je to pouhá fikce nebo reálná záležitost? Kolik z nás věří, že "roboti" mohou profitabilně obchodovat? Na jakých principech fungují?
Forex volatilita
Forex volatilita, co je volatilita? Velmi užitečným nástrojem je ukazatel volatility na forexu. Grafy v této sekci ukazují volatilitu vybraného měnových párů v průběhu aktuální obchodní seance.
Forex zůstává největším trhem na světě
V dnešním článku se podíváme na nejnovější statistiky globálního obchodování na forexu. Banka pro mezinárodní vyrovnání plateb (BIS) totiž před pár týdny zveřejnila svůj pravidelný tříletý přehled, ve kterém detailně analyzuje vývoj na měnovém trhu. BIS je označována jako "centrální banka centrálních bank". Je nejstarší mezinárodní finanční organizací a hraje klíčovou roli při spolupráci centrálních bank a dalších institucí z finančního sektoru. Dnešní vzdělávací článek sice nebude zcela zaměřen na praktické informace z pohledu běžného tradera, ale i přesto přinese zajímavé a důležité poznatky.

Nejnovější články:


Naposledy čtené:

reklama
Purple trading patterns