reklama

reklama

reklama

Makroekonomický výhled pro tento týden: Zápis ze zasedání FOMC, index CPI (ČR, Německo, USA)

07.04.2026 17:58 Sekce: Burzovní zpravodajství Tisk

Tento týden nabídne řadu makroekonomických dat. Pod drobnohledem investorů bude zápis ze zasedání FOMC, jelikož válka v Íránu a z ní pramenící nejistota mění plány centrálních bankéřů. V centru pozornosti budou také data z indexů spotřebitelských cen za březen (dnes ráno byl již zveřejněn předběžný odhad v ČR), do kterých se promítá skokový nárůst cen pohonných hmot.

Zápis ze zasedání FOMC

Zápis ze zasedání FOMC ze 17. a 18. března pravděpodobně ukáže, že výbor je nakloněn ponechat úrokové sazby beze změny vzhledem k vysoké nejistotě pramenící z války v Íránu. Předseda Fedu Jerome Powell naznačil, že otázka odhlédnutí od ropného šoku nevyvstane, dokud výbor neuvidí pokrok u jádrové inflace v návaznosti na to, jak budou odeznívat dopady cel. Ekonomové z agentury Bloomberg se domnívají, že zápis ukáže, že na této posloupnosti kroků panovala široká shoda.

Zápis by také mohl objasnit změny ve Shrnutí ekonomických projekcí, jako je zvýšení odhadu hospodářského růstu, vyšší dlouhodobý růst HDP a projekce neutrální úrokové sazby. Ekonomové z Bloombergu očekávají, že zápis ukáže, že tyto kroky byly taženy důvěrou v růst produktivity poháněný umělou inteligencí. V kombinaci s vyššími prognózami inflace a distribucí v bodovém grafu, která se ustálila směrem k menšímu počtu snížení sazeb, by měl zápis posílit názor, že Fed je připraven ponechat sazby ještě nějakou dobu na současné úrovni.

Index spotřebitelských cen (ČR, Německo, USA)

Již dnes ráno byla v ČR zveřejněna předběžná data o vývoji indexu spotřebitelských cen za březen. Meziměsíční růst dosáhl 0,6 %, meziroční 1,9 %. U obou se očekávalo o 0,1 p. b. více.

V pátek budou zveřejněna konečná data ze stejného měsíce v Německu. Trh očekává potvrzení předběžných dat, tedy meziměsíční růst o 1,1 % a meziroční růst o 2,7 %.

Ekonomové z Bloombergu očekávají, že celková inflace CPI v březnu v USA prudce vzroste. Inflační dopady války v Íránu se budou projevovat různou rychlostí. Nejbezprostřednějším dopadem je prudký nárůst cen benzínu na více než 4 USD za galon, což je hnacím motorem březnového skoku v CPI. Vyšší náklady na letecké palivo poženou v nadcházejících měsících nahoru ceny letenek. U jiných kanálů, jako jsou například ceny hnojiv, může trvat až rok, než se plně promítnou do CPI. Jádrový CPI v březnu meziměsíčně pravděpodobně vzrostl o 0,2 %, což vedlo k nárůstu meziročního tempa na 2,6 % z 2,5 %. Nástroj agentury Bloomberg pro sledování cen na bázi velkých dat signalizuje zrychlení růstu cen u jádrového zboží, a to napříč automobily, oděvy a počítačovým příslušenstvím. Sektor služeb naopak zpomalil díky poklesu cen u hotelů a pojištění motorových vozidel.

Index CPI (Německo, USA)
Region	Datum	Makroekonomický ukazatel	Sledované období	Odhad*	Předchozí
GE	10. 4.	CPI (m-m)	březen - konečný	1,1 %	1,1 %
GE	10. 4.	CPI (y-y)	březen - konečný	2,7 %	2,7 %
GE	10. 4.	CPI - harmonizováno dle EU (m-m)	březen - konečný	1,2 %	1,2 %
GE	10. 4.	CPI - harmonizováno dle EU (y-y)	březen - konečný	2,8 %	2,8 %
US	10. 4.	CPI (m-m)	březen	1,0 %	0,3 %
US	10. 4.	CPI (y-y)	březen	3,4 %	2,4 %

Osobní příjem a výdaje, deflátor výdajů na osobní spotřebu (PCE) (USA)

Navzdory zmírnění únorového jádrového CPI Bloomberg očekává, že jádrová inflace PCE meziměsíčně zpevní na 0,44 %, ačkoli meziroční míra by měla klesnout na 3,0 %. Od září se objevil historicky velký rozdíl mezi jádrovým PCE a jádrovým CPI, což je způsobeno rozdíly v jejich pokrytí a ve vahách jednotlivých položek.

Osobní příjem a výdaje, deflátor výdajů na osobní spotřebu (PCE) - USA - únor
Datum	Makroekonomický ukazatel	Odhad*	Předchozí
9. 4.	Osobní příjem	0,3 %	0,4 %
9. 4.	Osobní výdaje	0,6 %	0,4 %
9. 4.	Deflátor výdajů na osobní spotřebu (PCE) (m-m)	0,4 %	0,3 %
9. 4.	Deflátor výdajů na osobní spotřebu (PCE) (y-y)	2,8 %	2,8 %
9. 4.	Jádrový deflátor výdajů na osobní spotřebu (PCE) (m-m)	0,4 %	0,4 %
9. 4.	Jádrový deflátor výdajů na osobní spotřebu (PCE) (y-y)	3,0 %	3,1 %

Růst HDP ve 4Q 2025 (USA)

Konečný odhad HDP bude zahrnovat reálný hrubý domácí důchod, což je měřítko příjmů vytvořených a nákladů vynaložených při tvorbě HDP. Úřad pro ekonomickou analýzu (BEA) rovněž zveřejní průměr reálného HDP a reálného GDI.

Růst HDP ve 4Q 2025 - USA - 4Q - třetí, konečný
Datum	Makroekonomický ukazatel	Odhad*	Předchozí
9. 4.	Růst HDP (q-q) (anualizováno)	0,7 %	0,7 %
9. 4.	Osobní spotřeba	2,0 %	2,0 %
9. 4.	Deflátor HDP	3,8 %	3,8 %

Průmyslová výroba (ČR, Německo)

Průmyslová aktivita v Německu v únoru pravděpodobně mírně vzrostla. Výhled pro nadcházející měsíce je však méně příznivý. Před válkou v Íránu ekonomové z Bloombergu v první polovině roku očekávali mírné oživení průmyslu, kterému by ve druhé polovině dodaly další dynamiku vyšší vládní výdaje. Nyní ovšem vyšší ceny ropy a zemního plynu zatěžují energeticky náročná odvětví a nepřímo dopadají na automobilový a strojírenský průmysl, což toto oživení zpomaluje. Ve stejný den budou zveřejněna také data o průmyslové a stavební výrobě v ČR za únor.

Průmyslová výroba (ČR, Německo) - únor
Region	Datum	Makroekonomický ukazatel	Odhad*	Předchozí
GE	9. 4.	Průmyslová výroba (m-m) (sezónně očištěno)	0,7 %	-0,5 %
GE	9. 4.	Průmyslová výroba (y-y) (očištěno o počet pracovních dní)	0,8 %	-1,2 %
CZ	9. 4.	Průmyslová výroba (y-y) (bez sezónního očištění)	1,2 %	-0,1 %
CZ	9. 4.	Stavební výroba (y-y)	-- %	-1,5 %

Nové a pokračující žádosti o podporu v nezaměstnanosti (USA)

Ekonomové z Bloomberg nevidí téměř žádné náznaky toho, že by počty žádostí o podporu v nezaměstnanosti překročily loňské rozpětí. Nové žádosti se již sedm týdnů v řadě drží pod úrovněmi z předchozího roku, přičemž v průměru je jich o zhruba 16 tisíc méně. Podle údajů společnosti Challenger, Gray & Christmas oznámení o rušení pracovních míst, která předcházejí samotnému propouštění, od začátku letošního roku zatím víceméně kopírují trendy z roku 2025, pokud se odmyslí loňský prudký nárůst propouštění ve federálním sektoru během února a března.

Nové a pokračující žádosti o podporu v nezaměstnanosti - USA
Datum	Makroekonomický ukazatel	Sledované období	Odhad*	Předchozí
9. 4.	Nové žádosti o podporu v nezaměstnanosti	4. dubna	210 tis.	202 tis.
9. 4.	Pokračující žádosti o podporu v nezaměstnanosti	28. března	1828 tis.	1841 tis.

Spotřebitelská důvěra (USA)

Krátkodobá inflační očekávání v předběžném dubnovém vydání průzkumu Michiganské univerzity pravděpodobně mírně vzrostou. Pro Fed je klíčovým faktorem to, že tento krátkodobý nárůst s největší pravděpodobností nijak neposune dlouhodobá inflační očekávání. Zdá se, že válka v Íránu dopadá na spotřebitele především prostřednictvím svého očekávaného vlivu na inflaci, a nikoliv skrze situaci na trhu práce. I přesto však spotřebitelé vnímají nárůst cen benzínu jen jako krátkodobý výkyv a zatím se nezdá, že by očekávali, že tento nedávný vývoj bude přetrvávat i ve vzdálenější budoucnosti.

Spotřebitelská důvěra - USA
Datum	Makroekonomický ukazatel	Sledované období	Odhad*	Předchozí
10. 4.	Index spotřebitelské důvěry University of Michigan	duben - předběžný	51,5 b.	53,3 b.

Další významné makroekonomické ukazatele pro tento týden

Další významné makroekonomické ukazatele pro tento týden
Region	Datum	Makroekonomický ukazatel	Sledované období	Odhad*	Předchozí
GE	8. 4.	Podnikové objednávky (m-m)	únor	3,0 %	-11,1 %
GE	8. 4.	Podnikové objednávky (y-y) (očištěno o počet pracovních dní)	únor	5,6 %	3,7 %
EC	8. 4.	PPI (m-m)	únor	-0,6 %	0,7 %
EC	8. 4.	PPI (y-y)	únor	-3,0 %	-2,1 %
EC	8. 4.	Maloobchodní tržby (m-m)	únor	-0,2 %	-0,1 %
EC	8. 4.	Maloobchodní tržby (y-y)	únor	1,6 %	2,0 %
US	8. 4.	Index žádostí o hypotéky MBA	3. dubna	-- %	-10,4 %
US	8. 4.	Změna zásob surové ropy podle EIA	3. dubna	-- tis.	5451 tis.
GE	9. 4.	Obchodní bilance (sezónně očištěno	únor	18,5 mld.	21,2 mld.
GE	9. 4.	Vývoz (m-m) (sezónně očištěno)	únor	1,3 %	-2,3 %
GE	9. 4.	Dovoz (m-m) (sezónně očištěno)	únor	3,5 %	-5,9 %
CZ	9. 4.	Devizové rezervy	březen	-- mld.	$181,1 mld.
US	9. 4.	Velkoobchodní zásoby (m-m)	únor - konečný	-0,2 %	-0,5 %
CZ	10. 4.	Míra nezaměstnanosti	březen	5,1 %	5,2 %
US	10. 4.	Průmyslové objednávky	únor	-0,2 %	0,1 %
US	10. 4.	Objednávky zboží dlouhodobé spotřeby	únor - konečný	-- %	0,0 %
US	10. 4.	Zakázky na kapitálové statky bez zbraní a letadel	únor - konečný	-- %	0,1 %

*Očekávání analytiků se mohou během týdne měnit.

Michal Bárta, Fio banka, a.s.

Zdroj: Bloomberg

Sdílení článku:

Čtěte více

Makroekonomický výhled pro tento týden: Rozhodnutí ECB o sazbách (eurozóna), CPI (napříč regiony)
Tento týden se bude pozornost investorů soustředit zejména na čtvrteční rozhodnutí ECB o sazbách v eurozóně. Očekává se, že centrální banka ponechá sazby beze změny, přičemž depozitní sazba zůstane na úrovni 2,0 %. Kromě toho budou investoři sledovat také vývoj indexu CPI v jednotlivých regionech a PPI v USA.
Makroekonomický výhled pro tento týden: Rozhodnutí Fedu a ECB o sazbách, vývoj HDP napříč regiony
Tento týden nabídne vyšší objem makroekonomických dat v námi sledovaných regionech, i přesto, že vydávání ve Spojených státech bude nadále ovlivňovat probíhající shutdown. Pozornost investorů se zaměří především na zasedání Fedu a ECB. Kromě toho budou tento týden zveřejněny první odhady vývoje HDP za třetí kvartál.
Makroekonomický výhled pro tento týden: Rozhodnutí Fedu o sazbách, index CPI (ČR, Německo)
Druhý prosincový týden nabídne nižší objem makroekonomických dat. Pozornost investorů se upírá k poslednímu letošnímu zasedání amerického Fedu. Zatímco snížení úrokových sazeb trhy považují za hotovou věc, tak klíčová bude rétorika Jeroma Powella a výhled pro rok 2026.
Makroekonomický výhled pro tento týden: Rozhodnutí FOMC (Fed) o sazbách (USA), CPI (Německo),..
Tento týden bude zveřejněna řada velmi důležitých makroekonomických dat. Ve středu proběhne rozhodnutí FOMC (Fed) o sazbách, kde se obecně očekává, že komise ponechá úrokové sazby beze změny, tedy v rozmezí 3,50 % – 3,75 %. Pozornost investorů se dále zaměří na index spotřebitelských cen (CPI) v Německu, index výrobních cen (PPI) v USA či údaje o HDP a indikátory důvěry napříč regiony.
Makroekonomický výhled pro tento týden: Rozhodnutí FOMC o sazbách (USA), CPI (eurozóna),..
Klíčovou události toto týdne bude středeční rozhodnutí FOMC o sazbách v USA, kde se obecně očekává snížení o 25 bazických bodů. Současně bude zveřejněn aktualizovaný dot plot, který ukáže, kde vidí členové FOMC sazby na konci tohoto a příštího roku. Vedle toho dorazí i konečná data o spotřebitelské inflaci v eurozóně a o cenách výrobců v ČR a Německu.
Makroekonomický výhled pro tento týden: Růst HDP (USA), rozhodnutí ČNB o sazbách (ČR),..
Tento týden bude zveřejněno několik důležitých makroekonomických ukazatelů. Pozornost investorů se bude soustředit zejména na finální odhad růstu HDP v USA za 2. čtvrtletí a srpnový (jádrový) deflátor výdajů na osobní spotřebu. V ČR pak ve středu zasedá ČNB, od které se obecně očekává ponechání sazeb na současné úrovni.
Makroekonomický výhled pro tento týden: Sazby (ČR, eurozóna), report z trhu práce (USA)
Tento týden bude zveřejněna řada velmi významných makroekonomických ukazatelů. Pozornost investorů se bude soustředit zejména na rozhodnutí o sazbách v ČR a eurozóně, kde se očekává jejich stabilita, a na lednový report z trhu práce v USA.
Makroekonomický výhled pro tento týden: Spotřebitelská důvěra a index PMI napříč regiony
Tento týden nabídne spíše menší počet makroekonomických dat. Tématem číslo jedna pro globální trhy tak zůstává konflikt na Blízkém východě. Oči investorů se nyní upírají k Hormuzskému průlivu a cenám ropy, které mohou rychle smazat naděje na brzké snižování úrokových sazeb.
Makroekonomický výhled pro tento týden: Vývoj HDP (USA), spotřebitelská důvěra (ČR, USA),..
Vánoční týden nabídne nižší objem makroekonomických dat. Pozornost investorů se upírá k vývoji HDP v USA za 3Q.
Makroekonomický výhled pro tento týden: Zápis ze zasedání FOMC, Index CPI (ČR),..
Tento týden nabídne nižší objem makroekonomických dat v námi sledovaných regionech, avšak z pohledu domácího investora jich bude zveřejněn nadprůměrný počet. Vydávání ve Spojených státech bude nadále ovlivňovat probíhající shutdown, i přesto bude velmi sledovaný zápis ze zářijového zasedání FOMC, který může napovědět o dalším vývoji sazeb v největší ekonomice světa.
Makroekonomický výhled pro tento týden: Zápis ze zasedání FOMC (USA), konečná data o HDP v ČR,..
Novoroční týden nabídne výrazně nižší objem makroekonomických dat. Pod drobnohledem investorů bude zápis z prosincového zasedání FOMC, který by mohl naznačit budoucí vývoj úrokových sazeb v USA. V tuzemsku budou v pátek zveřejněna konečná data o vývoji HDP za 3Q.
Makroekonomický výhled pro tento týden: Zasedání ČNB a ECB, report z trhu práce, CPI (USA),..
Třetí prosincový týden bude nabitý makroekonomickými daty. V Praze i ve Frankfurtu zasednou bankovní rady ČNB a ECB, přičemž trhy sázejí na stabilitu sazeb. Pozornost se upře také do zámoří, kde po vládním shutdownu dorazí záplava klíčových dat od reportu z trhu práce až po inflaci podle indexu spotřebitelských cen.
Makroekonomický výhled pro tento týden: Zasedání ČNB, index spotřebitelských cen (ČR)
Tento týden nabídne nadprůměrný objem makroekonomických dat v naší domácí ekonomice. V zájmu investorů bude čtvrteční zasedání ČNB či úterní předběžný report o vývoji indexu spotřebitelských cen.
Makroekonomický výhled pro tento týden: Zasedání ČNB, index spotřebitelských cen v ČR
Tento týden bude nadále ovlivněn probíhajícím shutdownem v USA. Pod drobnohledem domácího investora bude čtvrteční zasedání ČNB a předběžný vývoj indexu spotřebitelských cen.
Makroekonomický výhled pro tento týden: Zasedání Fedu, CPI v eurozóně, PPI v Německu,..
Tento týden nabídne větší množství makroekonomických dat než obvykle. Pozornost investorů se bude však upínat především ke středečnímu zasedání Fedu. Přestože se neočekává snížení sazeb, tak bude velmi sledovaný odhad sazeb členů FOMC v budoucnu vzhledem k vyšší inflaci a celní politice Donalda Trumpa. Ve stejný den se taktéž dozvíme konečný vývoj inflace v eurozóně.
Makroekonomický výhled pro tento týden: Zasedání Fedu, inflace napříč regiony
Pozornost investorů se tento týden bude upírat především k zasedání amerického Fedu. Budou také zveřejněny indexy spotřebitelských i výrobních cen z řady zemí.
Makroekonomický výhled Saxo Bank pro 3. čtvrtletí 2017: Evropa se vrací zpět do kondice
Poprvé od dluhové krize v roce 2012 dnes převládá optimismus vůči dalšímu osudu eurozóny. Silné argumenty podporují tvrzení, že ekonomická aktivita nadále poroste.
Makro: Ekonomický výhled Švýcarska se zhoršil, SECO
Hlavním důvodem jsou nepříznivé vnější ekonomické podmínky, zejména výrazné zp...
Makroekonomika a různé nástroje finančních trhů: Je čas rozšířit si obzory
Situace v nastupujícím roce 2026 je příznivá pro riziková aktiva. Je však třeba sledovat strukturální změny: Trendy v oblasti kapitálových výdajů ovlivněné umělou inteligencí, globální fragmentace, nezávislost Fedu, koncentrace akciového trhu a oslabující dolar.
Makro: Ekonomika eurozóny rostla nejrychleji za sedm čtvrtletí
V prvním čtvrtletí růst hrubého domácího produktu eurozóny po očištění o sezónní vlivy podle očekávání zrychlil n...

Nejčtenější zprávy

reklama

Užitečné nástroje

FX sazby

Měna		Sazba	Měna		Sazba
	EUR	2.15 %		USD	3.75 %
	GBP	3.75 %		AUD	4.10 %
	CAD	2.25 %		NZD	2.25 %
	CHF	0.00 %		JPY	0.75 %

Seminář "Juniorská škola tradingu - Forex I-II" je určen pro začínající investory a obchodníky. Pokud chcete vyzkoušet něco nového, vymanit se z davu a být úspěšný v obchodování na finančních trzích, tak je tento kurz určen právě vám. I když je seminář zaměřen na forexový trh (obchodování s měnami), tak je vhodný rovněž pro všechny začínající obchodníky na finančních trzích a veškeré informace z tohoto semináře lze úspěšně používat také pro komodity, akcie, akciové indexy či kryptoměny.

Forex - doporučené články:

Co je FOREX?

Základní informace o finančním trhu FOREX. Forex je obchodování s cizími měnami (forex trading) a je zároveň největším a také nejlikvidnějším finančním trhem na světě.

Forex pro začátečníky

Forex je celosvětová burzovní síť, v jejímž rámci se obchoduje se všemi světovými měnami, včetně české koruny. Na forexu obchodují banky, fondy, pojišťovny, brokeři a podobné instituce, ale také jednotlivci, je otevřený všem.

1. část - Co to vlastně forex je?

FOREX = International Interbank FOReign EXchange. Mezinárodní devizový trh - jednoduše obchodování s cizími měnami - obchodování se směnnými kurzy.

VIP zóna - Forex Asistent

Nabízíme vám jedinečnou příležitost stát se součástí týmu elitních obchodníků FXstreet.cz. Ve spolupráci s předními úspěšnými obchodníky jsme pro vás připravili unikátní VIP skupinu (speciální uzavřená sekce na webu), až doposud využívanou pouze několika profesionálními tradery, a k tomu i exkluzivní VIP indikátory, doposud úspěšně používané pouze k soukromým účelům. Nyní se vám otevírá možnost stát se součástí této VIP skupiny, díky které získáte jedinečné know-how pro obchodování na forexu, výjimečné VIP indikátory, a tím také náskok před drtivou většinou ostatních účastníků trhu.

Forex brokeři - jak správně vybrat

V podstatě každého, kdo by chtěl obchodovat forex, čeká jednou rozhodování o tom, s jakým brokerem (přeloženo jako makléř/broker nebo zprostředkovatel) by chtěl mít co do činění a svěřil mu své finance určené k obchodování. Velmi rád bych vám přiblížil problematiku výběru brokera, rozdíl mezi jednotlivými typy brokerů a v neposlední řadě uvedu několik příkladů nejznámějších z nich.

Forex robot (AOS): Automatický obchodní systém

Snem některých obchodníků je obchodovat bez nutnosti jakéhokoliv zásahu do obchodu. Je to pouhá fikce nebo reálná záležitost? Kolik z nás věří, že "roboti" mohou profitabilně obchodovat? Na jakých principech fungují?

Forex volatilita

Forex volatilita, co je volatilita? Velmi užitečným nástrojem je ukazatel volatility na forexu. Grafy v této sekci ukazují volatilitu vybraného měnových párů v průběhu aktuální obchodní seance.

Forex zůstává největším trhem na světě

V dnešním článku se podíváme na nejnovější statistiky globálního obchodování na forexu. Banka pro mezinárodní vyrovnání plateb (BIS) totiž před pár týdny zveřejnila svůj pravidelný tříletý přehled, ve kterém detailně analyzuje vývoj na měnovém trhu. BIS je označována jako "centrální banka centrálních bank". Je nejstarší mezinárodní finanční organizací a hraje klíčovou roli při spolupráci centrálních bank a dalších institucí z finančního sektoru. Dnešní vzdělávací článek sice nebude zcela zaměřen na praktické informace z pohledu běžného tradera, ale i přesto přinese zajímavé a důležité poznatky.

Nejnovější články: