Ropa
Ceny ropy by se krátkodobě mohly dostat pod prodejní tlak, protože možné uvolnění sankcí na ruský těžební sektor dává prostor k navýšení produkce a lepšímu zásobování globálního trhu. Ropa je však už relativně levná a nadšení z konce války, které by šroubovalo očekávaný růst ekonomik směrem vzhůru, by působilo jako silný support. Ze střednědobého pohledu není třeba čekat pokles ceny ropy až někam k 50 USD za barel a vstupovat do krátké pozice.
Vývoj ceny ropy Brent (denní graf – D1):
Na co si dát pozor?
Portfolia investorů jsou nyní plná aktiv, která se těšila zájmu právě z důvodu válečné eskalace. Tyto investice jsou v případě příměří a cestě směrem k mírové dohodě rizikové. Akcie zbrojařských společností se po pohádkovém růstu v předchozích letech obchodují na vysokých násobcích PE, protože se čeká dlouhodobý prudký růst obratu a zisku. Případná deeskalace však bude méně motivační (zejména) pro evropské vlády, aby utrácely další desítky miliard eur za armádu. Hlavním zástupcem tohoto trendu je německý Rheinmettal, který od února 2022 přidal 1800 %.
Vývoj ceny akcie Rheinmetall (týdenní graf – W1):
Bezpečné přístavy, jako je zlato nebo švýcarský frank, také v případě mírového řešení přijdou o část poptávky a ukončení některých spekulativních pozic na nákup těchto aktiv. Zlato i frank si také prošly výrazným růstovým trendem, který by bez války v Evropě nemusel pokračovat.
Vývoj ceny zlata v USD za unci (týdenní graf – W1):
Česká koruna, ruský rubl
Na forexu by mohla dále posilovat česká koruna. Investice do regionu CEE velkých globálních fondů jsou aktuálně vnímány jako rizikové právě z důvodu obnovení ruských imperialistických snah. Koruna má aktuálně zlepšující se fundamenty v podobě odolného průmyslu, růstu produktivity, spotřeby domácností i cen nemovitostí a v porovnání se západními vládami také nízký veřejný dluh. Jestřábí přístup ČNB a nadšení z případného ukončení války na Ukrajině by poslal měnový pár EUR/CZK směrem k 24,00.
Vývoj kurzu měnového páru EUR/CZK (denní graf – D1):
Naopak ruský rubl žádné pozitivní výhledy nečekají snad v žádném scénáři vývoje války. Kurz USD/RUB okolo 80 je uměle udržovaný ruskou centrální bankou. V případě volné směnitelnosti by se západní společnosti i tradeři na forexu zbavovali za daného směnného kurzu rublu, protože nízké ceny ropy a výrazně zhoršení kvalita ruských bankovních úvěrů zadělává na problémy, kde jedním z řešení bude také významná depreciace domácí měny.
Vývoj kurzu měnového páru USD/RUB (denní graf – D1):
Tomáš Raputa
Analytický tým FXstreet.cz
Zdroje: tradingeconomics.com, Reuters, oilprice.com, investing.com