Turecká krize, emerging markets a pokračující earnigns

Zahájení obchodování v pondělí se neslo ve znamení obav z turecké liry. Přestože má Turecko vliv především na emerging markets, obavy byly cítit i za oceánem v USA.

Ztrátu hodnoty Turecké liry o 35% vůči US dolaru tak pocítili v pondělí především investoři do Emerging markets – jedno z největších ETF od iShares MSCI (EEM) pokleslo o 18 %, byť část ztrát lze připsat čínským trhům. Spolu s inflací, která se v Turecku pohybuje okolo 16 %, to pro Emerging Markets nevypadá dobře – nebo se naopak jedná o dobrou nákupní příležitost?

Jelikož Turecko není členem EU a eurozóny, jeho provázanost s evropskými bankami by neměla být taková, jako tomu bylo například v případě Řecka. Nejzajímavějším dnem týdne byla středa, kdy The Dow Jones Industrial Average klesl o 137.51 bodů na hodnotu 25,162.41, zatímco S&P 500 odepsalo 0.8 % a uzavřelo den na 2,818.37. Nasdaq Composite zkorigoval o 1.2% a uzavřel na 7,774.12. Dow and Nasdaq se dokonce nakrátko podívaly pod své 50ti denní průměry.

Technologický sektor (sektor s největší vahou v indexu S&P 500) odepsal tento den více než 1%, především díky zklamání, které přinesly kvartální výsledky čínského gigantu Tencent. Jeho akcie kotované v USA poklesly po reportování o 6,7 %, a tento pád následovaly akcie US gigantů Facebooku, Applu i Alphabetu. Pokles se nevyhnul ani dalším čínským technologickým firmám – Alibabě a JD.com.

Evropské akcie ve středu padaly napříč trhy, německý DAX odepsal 1,6 procenta a francouzský index spadl o 1,8 %.

Obrat na trzích se konal ve čtvrtek, kdy Čína oznámila, že se zúčastní jednání s USA o společném obchodu. Na to reagovaly hlavní indexy růstem. Ten samý den Walmart překonal odhadované výsledky a v pre-marketu cena jeho akcií vzrostla o 11 %. Překvapivé byly zejména prodeje v USA a nárůst e-commerce o 40 %.

Wallmart (WMT) denní graf

Zajímavé je i srovnání celého sektoru Consumer Staples vs S&P 500, protože celý sektor za poslední tři měsíce vzrostl o více než 10 %, zatímco S&P jen o 4,3 %. Za tímto faktem může být přesun prostředků právě do defenzivních průmyslových sektorůn s nízkou betou, protože investoři se tak hedgují proti neočekávaným propadům trhů a riziku spojenému s obchodní válkou mezi USA a Čínou.

Prozatím to tedy vypadá, že případná turecká krize by mohla probíhat stejně jako mexická krize v polovině devadesátých let, kdy globální emerging markets spadly o 30 %, ale US akcie prakticky nebyly ovlivněny.

Ex-dividends date pro následující týden

Ex-dividend date	Pay-date (den výplaty)	Název společnosti	Očekávaná dividenda (v USD)	Dividendový výnos
2018-08-13	2018-09-05	Paccar Inc.	0.28	1.74%
2018-08-13	2018-09-01	Wisconsin Energy	0.55	3.30%
2018-08-13	2018-08-24	Baker Hughes	0.18	2.08%
2018-08-14	2018-09-01	Kroger	0.14	1.88%
2018-08-14	2018-09-05	Speedway Motorsports	0.15	3.41%
2018-08-15	2018-09-06	Microsoft	0.39	1.56%
2018-08-15	2018-09-13	TJX Companies	0.42	1.53%

Očekávané Earnings

Země	Datum	Čas	Společnost	Ticker	Kwartaal	Adjusted/reported	Consensus EPS	Skutečný zisk na akcii
Německo	16-8-2018		Henkel AG & Co KGaA	HEN3 GR	Q2 18	Reported	1,61	1,58
Nizozemsko	16-8-2018		ForFarmers NV	FFARM NA	S1 18	Reported
Nizozemsko	16-8-2018		Boskalis Westminster	BOKA NA	S1 18	Reported	0,39	-4,92
Nizozemsko	16-8-2018	7:00	NN Group NV	NN NA	Q2 18	Reported	953	0,73
Nizozemsko	16-8-2018	7:30	Aegon NV	AGN NA	S1 18	Reported	0.31	0,42
USA	16-8-2018		Gap Inc/The	GPS US	Q2 19	Adjusted	0,72
USA	16-8-2018	12:00	Walmart Inc	WMT US	Q2 19	Adjusted	1.223	1,29
USA	16-8-2018	Bef-mkt	JD.com Inc	JD US	Q2 18	Reported	0.70	0,66
USA	16-8-2018	Aft-mkt	Nordstrom Inc	JWN US	Q2 19	Adjusted	847
USA	16-8-2018	Aft-mkt	Applied Materials Inc	AMAT US	Q3 18	Adjusted	1.169
USA	16-8-2018	22:20	NVIDIA Corp	NVDA US	Q2 19	Adjusted	1.845
Nizozemsko	17-8-2018		Koninklijke Vopak NV	VPK NA	S1 18	Reported
Nizozemsko	17-8-2018		IMCD NV	IMCD NA	Q2 18	Reported
USA	17-8-2018	Bef-mkt	Deere & Co	DE US	Q3 18	Adjusted	2.741
USA	20-8-2018	12:45	Estee Lauder Cos Inc/The	EL US	Q4 18	Adjusted	0.56
USA	21-8-2018		Dollar Tree Inc	DLTR US	Q2 19	Adjusted	1.158
USA	21-8-2018		Medtronic PLC	MDT US	Q1 19	Reported	1.113
USA	21-8-2018		Kohl's Corp	KSS US	Q2 19	Adjusted	1.634
USA	21-8-2018	12:30	Coty Inc	COTY US	Q4 18	Adjusted	138
USA	21-8-2018	13:00	JM Smucker Co/The	SJM US	Q1 19	Adjusted	1.794
	21-8-2018	15:30	TJX Cos Inc/The	TJX US	Q2 19	Adjusted	1.051
Nizozemsko	22-8-2018		ICT Group NV	ICT NA	S1 18	Reported
Nizozemsko	22-8-2018	7:30	Van Lanschot Kempen NV	VLK NA	S1 18	Reported	0.93
USA	22-8-2018		Lowe's Cos Inc	LOW US	Q2 19	Adjusted	2.024
USA	22-8-2018		Target Corp	TGT US	Q2 19	Adjusted	1.394
USA	22-8-2018	14:00	Analog Devices Inc	ADI US	Q3 18	Adjusted	1.458
USA	22-8-2018	Aft-mkt	L Brands Inc	LB US	Q2 19	Adjusted	322
USA	22-8-2018	Aft-mkt	Synopsys Inc	SNPS US	Q3 18	Adjusted	916
Nizozemsko	23-8-2018		Koninklijke BAM Groep NV	BAMNB NA	S1 18	Reported
USA	23-8-2018	Bef-mkt	Hormel Foods Corp	HRL US	Q3 18	Adjusted	392
USA	23-8-2018	Aft-mkt	Intuit Inc	INTU US	Q4 18	Adjusted	229
USA	23-8-2018	Aft-mkt	HP Inc	HPQ US	Q3 18	Adjusted	506
USA	23-8-2018	22:01	Autodesk Inc	ADSK US	Q2 19	Adjusted	159
USA	23-8-2018	22:01	Ross Stores Inc	ROST US	Q2 19	Adjusted	1.005
Nizozemsko	24-8-2018		Kiadis Pharma NV	KDS NA	S1 18	Reported
Nizozemsko	24-8-2018		SIF Holding NV	SIFG NA	S1 18	Reported
USA	24-8-2018	Bef-mkt	Foot Locker Inc	FL US	Q2 19	Adjusted	703
USA	28-8-2018		H&R Block Inc	HRB US	Q1 19	Adjusted	-782
USA	28-8-2018	12:00	Best Buy Co Inc	BBY US	Q2 19	Adjusted	819
USA	28-8-2018		Tiffany & Co	TIF US	Q2 19	Adjusted	1.005
Nizozemsko	29-8-2018		NIBC Holding NV	NIBC NA	S1 18	Reported	0.53
Frankrijjk	29-8-2018		Pernod Ricard SA	RI FP	Y 18	Reported	5.72
Nizozemsko	29-8-2018		ASR Nizozemsko NV	ASRNL NA	S1 18	Reported	1.825
USA	29-8-2018		Hewlett Packard Enterprise Co	HPE US	Q3 18	Adjusted	372
USA	29-8-2018		Brown-Forman Corp	BF/B US	Q1 19	Adjusted	395
USA	29-8-2018		PVH Corp	PVH US	Q2 19	Adjusted	2.093
Nizozemsko	29-8-2018	Aft-mkt	Unibail-Rodamco-Westfield	URW NA	S1 18	Reported	5.57
USA	29-8-2018	Aft-mkt	salesforce.com Inc	CRM US	Q2 19	Adjusted	0.47
Nizozemsko	30-8-2018	7:00	Koninklijke Volkerwessels NV	KVW NA	S1 18	Reported
Francie	30-8-2018	7:30	Bouygues SA	EN FP	S1 18	Reported
USA	30-8-2018		Kroger Co/The	KR US	Q2 19	Adjusted	376
USA	30-8-2018		Broadcom Inc	AVGO US	Q3 18	Adjusted	4.79
USA	30-8-2018	Bef-mkt	Campbell Soup Co	CPB US	Q4 18	Adjusted	248
USA	30-8-2018	22:00	Ulta Beauty Inc	ULTA US	Q2 19	Adjusted	2.406
USA	30-8-2018	22:15	Cooper Cos Inc/The	COO US	Q3 18	Adjusted	3.066
Nizozemsko	31-8-2018	Bef-mkt	Gemalto NV	GTO NA	S1 18	Reported
Nizozemsko	31-8-2018		Eurocommercial Properties NV	ECMPA NA	Y 18	Reported	2.383
Belgie	31-8-2018	Bef-mkt	Ackermans & van Haaren NV	ACKB BB	S1 18	Reported
Německo	31-8-2018		Vonovia SE	VNA GR	Q2 18	Reported
USA	4-9-2018	Aft-mkt	Workday Inc	WDAY US	Q2 19	Adjusted	256
Německo	5-9-2018		Bayer AG	BAYN GR	Q2 18	Reported	1.388
USA	5-9-2018	Aft-mkt	Ctrip.com International Ltd	CTRP US	Q2 18	Reported	1.412
Nizozemsko	6-9-2018		OCI NV	OCI NA	S1 18	Reported
Belgie	6-9-2018		Sofina SA	SOF BB	S1 18	Reported
Nizozemsko	6-9-2018	Bef-mkt	KAS Bank NV	KA NA	S1 18	Reported
Francie	6-9-2018		Safran SA	SAF FP	S1 18	Reported	1.70
USA	6-9-2018		Dollar General Corp	DG US	Q2 19	Adjusted	1.491
Francie	12-9-2018	Bef-mkt	Hermes International	RMS FP	S1 18	Reported	6.02
USA	13-9-2018		Oracle Corp	ORCL US	Q1 19	Adjusted	684
USA	13-9-2018		Adobe Systems Inc	ADBE US	Q3 18	Adjusted	1.69
USA	17-9-2018	22:15	FedEx Corp	FDX US	Q1 19	Adjusted	3.836

Makroekonomický kalendář pro následující týden

• Pondělí
• Úterý
• Středa
• Čtvrtek
• Pátek

Pondělí

20.8.2018

Čas	Země	Událost	Důležitost
08:00		Index cen výrobců za červenec	Nízká

Úterý

21.8.2018

Čas	Země	Událost	Důležitost
03:30		Zápis ze zasedání centrální banky	Vysoká
08:00		Obchodní bilance za červenec	Střední
14:00		Rozhodnutí o úrokové sazbě za srpen	Střední

Středa

22.8.2018

Čas	Země	Událost	Důležitost
00:45		Maloobchodní tržby za 2. kvartál	Střední
13:00		MBA Žádosti o hypotéku za týden	Střední
14:30		Maloobchodní prodeje za červen	Střední
16:00		Prodeje existujících domů za červen	Střední
20:00		Zápis ze zasedání americké centrální banky	Vysoká

Čtvrtek

23.8.2018

Čas	Země	Událost	Důležitost
08:45		Podniková důvěra za srpen	Střední
08:45		PMI - výrobní sektor + služby za srpen	Střední
09:15		Průmyslové objednávky za 2. kvartál	Střední
09:30		PMI - výrobní sektor + služby za srpen	Střední
10:00		PMI - výrobní sektor + služby za srpen	Střední
12:00		CBI Realizované prodeje	Střední
14:30		Nové žádosti o podporu v nezaměstnanosti za týden	Střední
15:45		PMI - výrobní sektor + služby za srpen	Střední

Pátek

24.8.2018

Čas	Země	Událost	Důležitost
00:45		Obchodní bilance za červene	Střední
08:00		HDP za 2 .kvartál	Střední
14:30		Objednávky zboží dlouhodobé spotřeby za červenec	Střední

The post Turecká krize, emerging markets a pokračující earnigns appeared first on LYNX Czech Republic.

Čtěte více

• Turecká centrální banka nezvýšila sazby a lira dál padá k 2,9000 na USD/TRY
  Pád turecké liry není žádnou novinkou, vývoj v posledních čtyřech seancích je už ovšem extrémní také na tuto měnu. Od čtvrtka minulého týdne už pár USD/TRY vzrostl o 4,2 % a rychle se blíží důležité hladině 2,9000. Část trhu sázela na zásah domácí centrální banky, která ovšem na dnešním zasedání odmítla zvýšit úrokové sazby. Měnový pár USD/TRY dnes přidal 0,8 % až na 2,8916. Turecká měna tak opět prohloubila minima na páru s americkým dolarem. Pár EUR/TRY (kurs euro turecká lira) rostl až o 0,9 % na 3,2043. Hladinu 3,2000 pár překonal poprvé od ledna a lira se tak přiblížila na dosah historickým rekordům také zde.
• Turecká centrální banka podlehla politickým tlakům
  Dnešní zasedání turecké centrální banky přineslo zklamání pro investory. Turecká centrální banka vyhověla tlaku prezidenta Erdogana a vydala se na riskantní cestu snižování úrokových sazeb. Týdenní repo sazba poklesla o jeden procentní bod na 18 % a z komentáře vypadl již porušený příslib pozitivních reálných sazeb. Zároveň můžeme předpokládat, že centrální banka bude čekat na první příležitost k dalšímu snížení úrokových sazeb. Tím může opětovně nastartovat spirálu oslabující měny a permanentně vysoké inflace a dále tak podlomit důvěru investorů i samotných Turků v liru.
• Turecká centrální banka ponechala úrokové sazby beze změny
  Turecká centrální banka ponechala na dnešním zasedání úrokové sazby beze změny s nižší limitou na úrovni 19,00 %. Jednalo se o první schůzku pod novým guvernérem Sahapem Kavcioglem, který byl jmenován jako čtvrtý guvernér CBRT za posledních 20 měsíců.
• Turecká centrální banka promrhala další příležitost k záchraně liry
  Čtvrteční zasedání naplnilo černá očekávání a centrální banka opět snížila úrokové sazby navzdory pokračujícímu kolapsu turecké liry. Situace zůstává neudržitelná a dříve či později si vyžádá reakci ze strany tureckých autorit, která zastaví hrozící rozvrat finančního systému Turecka a zabrání ožebračení tureckých občanů v důsledku vysoké inflace.
• Turecká centrální banka prudce zvyšuje sazby v obraně před inflací
  Turecká centrální banka se na svém dnešním zasedání důrazně postavila výzvě ve formě nárůstu proinflačních rizik a zvýšila svoji klíčovou úrokovou sazbu o 200 bazických bodů na 19 %. Vyslyšela tím volání investorů, kteří chtěli vidět potvrzení změn v turecké hospodářské politice zahájených na podzim loňského roku.
• Turecká centrální banka překvapivě nezvýšila sazby a lira propadla
  Turecká centrální banka (CBRT) na svém pravidelném zasedání nezvýšila sazby a překvapila trh. Základní sazba zůstala n...
• Turecká centrální banka zvýšila IR
  Turecká centrální banka zvýšila úrokové sazby na dnešní mimořádné schůzce a uklidnila tlaky na finančních trzích poté,...
• Turecká ekonomika poroste v 2017 o více jak 6%
  Třetí hospodářský růst tureckého hospodářství dosáhl ve třetím čtvrtletí meziroční nárůst o 11,1%, což dokazují nedávno zveřejněné národní účty. Domácí poptávka především vedla k hospodářskému růstu. Výdaje domácností se prudce zrychlily na 11,7% meziročně, zatímco vládní výdaje vzrostly o 2,8%. Mezitím byla růstová dynamika rozšířená na investiční frontě. Stavební investice se zvýšily o 12 procent, zatímco investice do strojů a zařízení rostly o 15,3 procent. Vývozy byly ve třetím čtvrtletí silné, meziročně vzrostly o 17,2%, ale dovoz také meziročně vzrostl o 14,5% a snížil příspěvek čistého vývozu k celkovému růstu HDP na pouhých 0,3 procentního bodu za čtvrtletí.
• Turecká inflace stoupla na 36 %
  Roční míra inflace v Turecku se minulý měsíc vyšplhala na 36,1 %, což je nejvyšší hodnota za 19 let vlády Tayyipa Erdogana. Měnová krize byla z velké části způsobena prezidentovou neortodoxní politikou snižování úrokových sazeb.
• Turecká krize a koruna
  O jednání bankovní rady a nové prognóze ČNB ze začátku srpna, kdy bylo rozhodnuto po páté v tomto měnověpolitickém cycklu zvýšit úrokové sazby jsme již psali. Koncem minulého týdne byl zveřejněn i záznam z tohoto jednání, který odhaluje argumenty bankovní rady proti zvyšování úrokových sazeb o více než 25 bazických bodů. I přes tyto události koruna začíná třetí týden v řadě na stejných hodnotách.
• Turecká krize se přelévá dále, rekordně padá indická rupie
  Měnové turbulence v Turecku se v noci na dnešek, během obchodování na asijských trzích, zklidnily. Nyní dokonce turecká lira proti dolaru posiluje, a odmazává tak podstatnou část svých ztrát z tohoto týdne. Situaci napomohla včerejší opatření turecké centrální banky, které se zavázala poskytnout bankám v zemi potřebnou likviditu a snížila požadavky na tvorbu rezerv jednotlivých bank, čímž se také uvolnila dodatečná likvidita. Tato opatření však nebudou stačit, pokud nedojde k dalším zásadním opatřením turecké centrální banky, zejména ke zvýšení základní úrokové sazby vysoko nad dvacet procent. Vztah Ankary s Washingtonem zůstává nadále napjatý, zejména kvůli zadržovanému duchovnímu Andrewu Brunsonovi. To situaci rozhodně nesvědčí.
• Turecká lira a jihoafrický rand dnes klesly na nová historická minima
  Oslabování měn rozvíjejících se trhů pokračuje. Svojí troškou do mlýna dnes přispěla turecká lira i jihoafrický rand, ...
• Turecká líra, ako aj ostatné meny rozvíjajúcich sa trhov dnes výrazne oslabujú
  Pozitívna nálada na trhoch zvyčajne uprednostňuje meny rozvíjajúcich sa trhov, ale dnes to tak nie je. Zatiaľ čo správy o fiškálnej expanzii v Nemecku a rozšírení licencií zo strany USA pre Huawei podporovali indexy v raste, meny rozvíjajúcich sa trhov voči doláru klesajú. Turecká líra klesla o 1,2%, nasledoval brazílsky reál (0,9%) a mexické peso (0,8%). Výsledkom toho je to, že USDTRY je na najvyššej úrovni od 29. júla, čo predstavuje 4%-ný nárast od miním z 8. augusta.
• Turecká lira dnes opět slábne, turecká krize může výrazně přitížit Británii v době brexitu
  Turecká lira dnes vůči dolaru začala opět oslabovat. Zatímco včera se vzájemný kurs měn držel pod úrovní šesti tureckých lir za jeden dolar, nyní se dolar obchoduje i za více než 6,2 liry. Lira je tak nejslabší od středečního rána středoevropského času. Opětovné slábnutí liry svědčí o tom, že Ankara si stále zahrává s ohněm možné recese, který se zatím nepodařilo tak úplně uhasit.
• Turecká líra dnes vymazala časť strát. Kým Erdogan nezačne dvíhať sadzby, tak ostane fundament pre líru zlý.
  Turecká líra ostáva pod silným tlakom. Ten v posledných dvoch dňoch ešte viac zosilnel, a to po tom, čo USA prišli s odvetnými sankciami za zatknutie amerického pastora. Zatiaľ sa jedná len o finančné sankcie voči dvom ministrom Erdoganovej vlády, začalo sa však hovoriť aj o nových clách voči tureckým exportom. Líra dnes časť strát vymazala po správach, že sa chystajú rokovania medzi USA a Tureckom, ktoré by mohli zmierniť napätie.
• Turecká lira dramaticky padá, už stojí méně než jednu korunu. Za Erdoganova prezidentování koruna vůči posílila o více než 900 procent, roku 2014 byla lira i za více než deset korun
  Turecká lira se včera před půlnocí středoevropského času propadla pod psychologickou úroveň jedné koruny české, a to poprvé v historii. Dnes ráno se lira prodává za 0,976 koruny, tudíž dále oslabuje. Rekordně slabá je turecká měna také vůči dalším měnám, například americkému dolaru, vůči němuž klesla na historické minimum dnes ráno.
• Turecká lira klesá kvůli strachu z amerických sankcí
  Turecká lira dnes ztrácí 0,8 % na páru s americkým dolarem. USDTRY se aktuálně (12:30) obchoduje v blízkosti 5,7230. Pokles je spojován se zprávou, že první části ruského raketového systému S400 dorazily do Ankary. Spojené státy opakovaně hrozily Turecku sankcemi v případě, když koupi S400 realizuje. Sankce mohou výrazně poškodit tureckou ekonomiku, protože obchodní vztahy s USA jsou z pohledu Turecka významné.
• Turecká lira masivně posiluje v reakci na vyhazov šéfa centrální banky a odstoupení ministra financí
  Turecká lira dnes posiluje nejvíce ze všech měn Emerging Markets. Páry EURTRY a USDTRY spadly o více než 5 %. Velký pohyb přišel v reakci na víkendové personální změny v klíčových pozicích země. Prezident dal padáka Muratu Uysalovi, guvernérovi turecké centrální banky a následně odstoupil ze zdravotních důvodů ministr financí Beret Albayrak. Trhy doufají, že nový ekonomický tým zamezí dalšímu propadu liry.
• 📉 Turecká líra na nových rekordných minimách
  Kolaps tureckej líry pokračuje. Centrálna banka Tureckej republiky včera znížila 1-týždňovú repo sadzbu o ďalších 100 bázických bodov, čím poslala líru na nové rekordné minimá. Zatiaľ čo CBRT uviedla, že priestor na zníženie sadzieb bol využitý, mene to pomohlo len málo. Ani neskoršie vyhlásenie Erdogana, že minimálna mzda sa zvýši o 50 %, aby sa zachovala hodnota meny a pomohla sa stabilizácia ekonomiky, menej nepomohla. USD/TRY dnes ráno vyskočil nad hladinu 16,20, zatiaľ čo EUR/TRY testoval úroveň 18,40.
• Turecká lira na rekordním minimu ❗
  Turecká lira zaznamenala vůči americkému dolaru pokles o více než 2,4 % a dosáhla tak nového rekordního minima. Na trhu se objevily obavy související se spekulacemi, že by centrální banka mohla provést nižší než očekávané zvýšení úrokových sazeb. Lira dosáhla bezprecedentního minima 26,93 vůči americkému dolaru, což znamenalo oslabení o 30 % od začátku roku.