Bitcoin pod tlakem dolaru oslabuje. Co čeká ceny kryptoměn?

Kryptoměny vstoupily do náročnější fáze a odevzdaly část zisků dosažených po průrazu z minulého týdne. Bitcoin se obchoduje zpět poblíž 83 000 USD ve srovnání s přibližně 87 000 USD v minulém týdnu. Poptávka na spotových trzích bohužel stále nestačí tempu nákupů prostřednictvím ETF a silnější aktivitě na trzích s deriváty. Silnější americký dolar a vyšší výnosy dluhopisů zatím na ceny Bitcoinu vyvíjejí zřejmě jen omezený tlak.

Graf Bitcoinu (interval D1)

Při pohledu na graf Bitcoin již předvedl dva působivé býčí impulsy, a přestože momentum oslabilo, návrat k oblasti 87 000–90 000 USD zůstává možný. EMA200 a EMA50 vytvořily poprvé od roku 2023 „zlatý kříž“. Z hlediska cenového vývoje se důležité úrovně rezistence nacházejí kolem 92 000 USD a 97 000 USD.

Zdroj: xStation5

Nákupní tlak na Bitcoinu se vrací, trh se však blíží ke klíčovému bodu obratu

90denní ukazatel Buy/Sell Pressure Delta Bitcoinu se prudce odrazil ze záporných hodnot a vrátil se do pásma, kde začínají mít kupující opět navrch. Cena BTC se zotavila společně s ním, díky čemuž působí současný signál konstruktivně. Indikátor se však stále nachází pod úrovněmi, které v minulosti doprovázely nejsilnější fáze růstu poptávky.

Klíčovou otázkou zůstává udržitelnost tohoto pohybu. Po podobném posunu do kladných hodnot počátkem roku 2023 následovalo delší období cenového růstu, zatímco srovnatelné zlepšení v polovině roku 2025 se ukázalo jako méně trvalé a nakonec vyprchalo. To ukazuje, že samotná kladná hodnota nový trend nepotvrzuje. Spíše naznačuje, že rovnováha mezi nákupním a prodejním tlakem v 90denním horizontu se opět posouvá ve prospěch kupujících.

Z on-chain pohledu se trh dostal do bodu, kdy je zapotřebí další potvrzení. Pokud delta bude nadále růst a posune se do vyšších pásem nákupního tlaku, zatímco si Bitcoin udrží své nedávné cenové oživení, představovalo by to mnohem silnější signál trvalého zlepšení poptávky. Pokud se však indikátor zastaví kolem současných úrovní nebo začne klesat, zatímco cena poroste, může vzniknout negativní divergence naznačující, že růst ztrácí podporu fundamentální poptávky.

Klíčovou otázkou tedy není pouhý fakt, zda delta zůstane kladná, ale zda se nákupní tlak bude dále rozšiřovat. Současná hodnota ukazuje na oživení poptávky, nadcházející týdny však ukáží, zda kupující dokážou tento odraz přeměnit v trvalejší trend.

Zdroj: CryptoQuant

Zaostává spotová poptávka stále za futures?

Tržní struktura Bitcoinu zůstává výrazně nakloněna směrem k derivátům. Na burze Binance, kde se soustředí velká část spotového i futures obchodování, dosahuje poměr objemu spotových obchodů k futures v současnosti přibližně 0,12. To znamená, že tržní aktivitu nyní zhruba z 90 % pohánějí futures kontrakty, přičemž na každý 1 USD zobchodovaný na spotovém trhu připadá přibližně 9 USD objemu na futures.

Samotná dominance futures nemusí nutně představovat medvědí signál. V mnoha předchozích býčích fázích byl spekulativní kapitál vracející se k derivátům prvním impulsem k silnějšímu cenovému pohybu. Problém nastává ve chvíli, kdy po tomto počátečním impulsu nenásleduje udržitelná spotová poptávka, protože takové nastavení zvyšuje závislost trhu na pákovém efektu a krátkodobých pozicích.

Toto potvrzení zatím stále chybí. Open interest na Binance během minulého týdne klesl z přibližně 10,6 miliardy USD na 9,2 miliardy USD, což naznačuje určité ochlazení pákových pozic, avšak spotové objemy zůstávají příliš slabé na to, aby se struktura trhu výrazněji zlepšila. Jinými slovy, část přebytečné finanční páky byla odbourána, dosud ji však nenahradil rozhodný příliv kapitálu na spotový trh.

Tento rozdíl je zásadní při posuzování kvality současného odrazu. Pokud se cenové zisky budou i nadále opírat především o futures bez zřetelného zrychlení spotového objemu a poptávky, zůstane tento pohyb zranitelnější vůči prudkým poklesům, likvidacím a změnám sentimentu. Zdravějším signálem by bylo, kdyby si Bitcoin udržel cenové zotavení při současném růstu spotové aktivity a postupném poklesu dominance futures.

Zdroj: CryptoQuant

MVRV Z-Score zůstává nad svým ročním průměrem. Podporuje tato struktura stále býčí scénář?

Ukazatel MVRV Z-Score znázorňuje, jak vychýlené je tržní ocenění Bitcoinu vůči průměrné on-chain pořizovací ceně BTC a vůči jeho vlastnímu historickému rozpětí. Extrémně vysoké hodnoty se v minulosti objevovaly v blízkosti přehřátých fází cyklu, zatímco hluboce záporné hodnoty se často shodovaly s formováním dlouhodobých tržních den. V současném nastavení se však jako obzvláště důležitý jeví vztah mezi MVRV Z-Score a jeho 365denním klouzavým průměrem.

Historicky platilo, že jakmile se indikátor přesvědčivě posunul nad tento průměr, 365denní linie často sloužila jako podpora během širších fází býčího trhu. To neznamená, že by Bitcoin měl růst bez korekcí. I během silných vzestupných trendů docházelo k hlubokým krátkodobým propadům, zatímco širší on-chain struktura zůstávala neporušená.

Klíčový signál tedy nevychází ze samotné cenové volatility, ale z chování MVRV Z-Score vůči 365dennímu průměru. Dokud indikátor zůstává nad ním, dlouhodobé momentum ocenění stále poměrně dobře podporuje další růst. Mnohem významnější varování by nastalo, pokud by Z-Score klesl výrazně pod tento průměr a nedokázal se nad něj rychle vrátit.

Současné nastavení tedy nadále naznačuje, že dlouhodobá býčí struktura zůstává neporušená, ačkoliv stále ponechává prostor pro krátkodobější korekce. Klíčovým rizikem by byla situace, kdy by korekce začala narušovat dlouhodobější strukturu ocenění viditelnou v on-chain datech.

Zdroj: CryptoQuant

 

Zjistěte, jak obchodovat kryptoměny:

• Jak investovat do Bitcoinu (BTC) – průvodce pro začátečníky
• Co je Ethereum? Průvodce pro začátečníky investováním do krypto ETP
• Kryptoměny: Jak investovat v roce 2026 a přijde růst trhu?

 

Zaujalo Vás toto téma? U XTB můžete obchodovat více než 40 populárních kryptoměn s pákovým efektem!

• Pozice na nákup (long) i prodej (short)
• Možnost obchodování s pákou 1:2

 

Kromě široké nabídky instrumentů od nás získáte také vzdělávací materiály – články, e-booky a kurzy zdarma:

• Trading pro začátečníky
• TOP 5 Trading nástrojů Ondřeje Hartmana
• Kryptoměny: Jak začít investovat bezpečně a efektivně v roce 2025
• Jak investovat do Bitcoinu?
• Day trading pro začátečníky – Co je intradenní obchodování?

---

Rozdílové smlouvy jsou komplexní nástroje a v důsledku použití finanční páky jsou spojeny s vysokým rizikem rychlého vzniku finanční ztráty. U 77 % účtů retailových investorů došlo při obchodování s rozdílovými smlouvami u tohoto poskytovatele ke vzniku ztráty. Měli byste zvážit, zda rozumíte tomu, jak rozdílové smlouvy fungují, a zda si můžete dovolit vysoké riziko ztráty svých finančních prostředků. Investování je rizikové. Investujte zodpovědně. Tento materiál je marketingovou komunikací ve smyslu čl. 24 odst. 3 směrnice Evropského parlamentu a Rady 2014/65/EU ze dne 15. května 2014 o trzích finančních nástrojů, kterou se mění směrnice 2002/92/ES a směrnice 2011/61/EU (MiFID II). Marketingová komunikace není investiční doporučení ani informace doporučující či navrhující investiční strategii ve smyslu nařízení Evropského parlamentu a Rady (EU) č. 596/2014 ze dne 16. dubna 2014 o zneužívání trhu (nařízení o zneužívání trhu) a o zrušení směrnice Evropského parlamentu a Rady 2003/6/ES a směrnic Komise 2003/124/ES, 2003/125/ES a 2004/72/ES a nařízení Komise v přenesené pravomoci (EU) 2016/958 ze dne 9. března 2016, kterým se doplňuje nařízení Evropského parlamentu a Rady (EU) č. 596/2014, pokud jde o regulační technické normy pro technická ujednání pro objektivní předkládání investičních doporučení nebo jiných informací doporučujících nebo navrhujících investiční strategie a pro zveřejnění konkrétních zájmů nebo náznaků střetu zájmů nebo jakékoli jiné rady, a to i v oblasti investičního poradenství, ve smyslu zákona č. 256/2004 Sb., o podnikání na kapitálovém trhu. Marketingová komunikace je připravena s nejvyšší pečlivostí, objektivitou, prezentuje fakta známé autorovi k datu přípravy a neobsahuje žádné hodnotící prvky. Marketingová komunikace je připravena bez zohlednění potřeb klienta, jeho individuální finanční situace a nijak nepředstavuje investiční strategii. Marketingová komunikace nepředstavuje nabídku k prodeji, nabídku, předplatné, výzvu na nákup, reklamu nebo propagaci jakýchkoliv finančních nástrojů. Společnost XTB S.A., organizační složka nenese odpovědnost za jakékoli jednání nebo opomenutí klienta, zejména za získání nebo zcizení finančních nástrojů, na základě informací obsažených v této marketingové komunikaci. V případě, že marketingová komunikace obsahuje jakékoli informace o jakýchkoli výsledcích týkajících se finančních nástrojů v nich uvedených, nepředstavují žádnou záruku ani předpověď ohledně budoucích výsledků. Minulá výkonnost nemusí nutně vypovídat o budoucích výsledcích a každá osoba jednající na základě těchto informací tak činí zcela na vlastní riziko.

Čtěte více

• Bitcoin: pět fundamentálních a jeden technický argument pro dlouhodobý růst
  Poté, co jsme v předchozím přehledu zkoumali, proč bitcoin vypadá lokálně atraktivněji než zlato, přišlo dnes další potvrzení této prognózy.
• Bitcoin poblíž nového medvědího signálu.
  Bitcoin je pod tlakem, protože cena ztratila úroveň 19 000 USD a atakuje 18 000 USD. V předchozí analýze jsme upozornili, že očekáváme nárůst volatility a nejpravděpodobnějším výsledkem by podle nás byl průraz ceny bitcoinu pod support. Cena zůstává uvnitř medvědího kanálu a prodejní tlak proti bitcoinu zesílil. Dolar po dnešním zveřejnění CPI plošně posiluje. Navzdory rannímu oslabení dolaru bitcoin nestoupal. Naopak, když dolar posílil, začal bitcoin rychleji klesat. Průraz pod červený horizontální support bude novým medvědím signálem. Náš další cíl zůstává přibližně na úrovni 12 000 USD. Aby se trend změnil, budou býci muset přinejmenším prorazit z medvědího kanálu a dostat se nad 20 600 USD. Do té doby zůstaneme v medvědím trendu.
• Bitcoin poblíž zóny historického maxima 📈 Ethereum roste o 3 %
  Kryptoměny dnes obchodují výše a nejnovější analýza CryptoQuant ukazuje na rostoucí poptávku po Bitcoinu spolu s klesajícím podílem nerealizovaných zisků mezi investory, což pomáhá omezit prodejní tlak.
• Bitcoin pod $33,000, kryptoměny na ústupu
  Cena bitcoinu o víkendu znovu klesala a dnes „král kryptoměn“ klesl na nejnižší úrovně od července 2021, do oblasti pod 33 000 $. Co dále očekávat od kryptotrhu?
• Bitcoin pod křížovou palbou
  Systém se hroutí ve svém nejslabším bodě. Bitcoin se dlouho držel nad 200týdenním klouzavým průměrem – prahovou hodnotou, kterou techničtí analytici tradičně spojují se vstupem trhu do prodloužené "medvědí" fáze. Nové kolo nepřátelství mezi USA a Íránem se ukázalo jako tlak, který support nedokázal unést.
• Bitcoin podle ekonomů
  Ekonomové si mohou dovolit tvořit předpoklady. Pokud vláda sníží daně, za jinak nezměněných okolností budou téměř všichni lidé utrácet více svých peněz. Tento předpoklad ovšem nebere nijak v úvahu nutné vytváření úspor. Ekonomové současně nevytvářejí jen předpoklady, ale tvoří i modely. Chtějí si díky nim zjednodušit onu velmi komplikovanou realitu tak, aby byla pochopitelnější nejen pro ně samé, ale zejména pro širší veřejnost.
• Bitcoin: podle všeho začal pokles hlouběji
  Pár BTC/USD se v době psaní článku obchoduje v červených číslech na úrovni 16 736. Obrátil se dolů a signalizuje tak, že swing nahoru skončil a prodávající by mohli převzít vedení. Bitcoin se propadl ze středečního maxima 16 984 o 1,60 % na dnešní minimum 16 712. Přesto si kryptoměna v posledních 7 dnech připsala 1,59 %. Jak už víte, navzdory dočasným odrazům zůstává trend medvědí. Co se týká technického hlediska, cenová akce signalizovala potenciální výprodej a to by mohlo altcoiny také táhnout dolů.
• Bitcoin pod prodejním tlakem
  Zatímco trh debatuje nad dopady nové legislativy o stablecoinech, obnovené celní hrozby ze strany Donalda Trumpa tlumí globální apetit po riziku, což tlačí pár BTC/USD dolů. Po 50% růstu z dubnových minim až k rekordním maximům v květnu si bitcoin korekci doslova žádal. A netrvalo dlouho, než přišla.
• Bitcoin pod prodejním tlakem. Proč by býky nemusel zachránit ani prudký růst
  Bitcoin se propadá, fondy hlásí ztráty a analytici nevidí důvod k růstu. Co se děje s lídrem kryptoměnového trhu? Co v této situaci dělat?
• 🎥 Bitcoin pod tlakem a medvědí scénář | Obří OTC výprodej ETF za 1,3 mld. USD
  V tomto videu si rozebereme aktuální tlak na Bitcoin, klíčové technické úrovně a hrozící medvědí scénář. Podíváme se také na obří OTC výprodej spotových ETF v hodnotě 1,3 mld. USD, účetní kroky společnosti MicroStrategy a situaci na trhu s altcoiny (ETH, ZEC). Na závěr probereme investici Samsungu do kryptoburzy UPbit a soudní spor kolem platformy Kalshi.
• Bitcoin pod tlakem: Saylorova analýza a klíčové cenové úrovně
  Bitcoin se aktuálně pohybuje kolem hranice 96 000 USD, přičemž technická analýza naznačuje možnost změny trendu. Formace hlava a ramena vyvolává otázky, zda BTC překoná klíčovou rezistenci, nebo se vydá směrem dolů. Jaké faktory ovlivní další vývoj této největší kryptoměny?
• Bitcoin pod tlakem Wall Street. Analytici upozorňují, že v krizovém scénáři může přijít test hranice 24 000 dolarů
  Bitcoin zůstává jedním z nejsledovanějších aktiv současnosti, jeho odolnost však podle analytiků nemusí být neomezená. Pokud by americké akciové trhy vstoupily do hlubokého výprodeje, mohl by se podle krizového scénáře technického analytika Jesseho Olsona otevřít prostor pro pokles bitcoinu až k oblasti 24 000 dolarů.
• Bitcoin pod tlakem. Z ETF odteklo rekordních 870 milionů dolarů
  Bitcoin pokračuje v poklesu a jeho medvědí trend se prohlubuje, když se cena propadla pod hranici96 000 USD. Investoři ztrácí chuť po rizikovějších aktivech a během jediného dne vybrali z bitcoinových ETF fondů téměř 870 milionů dolarů, což představuje druhý největší odliv kapitálu od jejich spuštění.
• Bitcoin po dvou dnech růstu prudce klesá, zatímco altcoiny rostou
  Ethereum ztratilo 1,28 % a zaznamenalo hodnotu poblíž hladiny 3 300 USD. Binance coin naopak vzrostla o 0,56 % na 486 USD. Ostatní altcoiny ze seznamu top 10 mírně klesají. Pod výrazným tlakem byly v pátek podle všeho spíš oblíbené kryptoměny investičních fondů než altcoiny krypto fanoušků.
• Bitcoin pod 19 000 USD. První potíže po sloučení Etherea
  Kryptoměny se poslední 2 týdny pohybovaly v bočním trendu, ale poptávka nebyla schopna nést kotace bitcoinu výše, což nakonec vedlo k výprodeji. Makroekonomické okolnosti nadále udržují tlak na riziková aktiva a na obzoru stále nejsou žádné události, které by potenciálně mohly trend zvrátit:
• Bitcoin pod 25 000 $. Kryptomeny pod predajným tlakom 📉
  Nálada na trhu s kryptomenami je dnes slabá, Bitcoin po včerajšom rozhodnutí Fedu začal klesať a skĺzol z úrovne 26 000 USD na 24 800 USD. Na rozdiel od Nasdaqu sa kryptomenám nepodarilo vyrovnať výpredaj počas konferencie Jeroma Powella.
• 📉 Bitcoin pod 39 000 USD
  Bitcoin nadále ztrácí hodnotu další den po sobě, přičemž dnešní pokles přesáhl 1,60 %. Cena bitcoinu prolomila dvě klíčové rezistence na 40 000 USD a 39 000 USD a ztratila více než 20 % ze svého vrcholu stanoveného krátce po přijetí ETF.
• Bitcoin pod 90 000 USD kvůli sílící averzi k riziku
  Bitcoin se dnes krátce propadl pod hranici 90 000 USD, což je psychologicky důležitá cenová úroveň, a pokračuje tak svůj kolísavý vývoj z posledních dnů. Trh s kryptoměnami čelí zvýšenému tlaku, když investoři snižují expozici k rizikovým aktivům a vybírají zisky po předchozím růstu.
• Bitcoin po geopolitickém uklidnění ožívá a kapitál proudí zpět do ETF 📈
  Spotové bitcoinové ETF fondy ve Spojených státech zaznamenaly v pondělí výrazný návrat kapitálu, když podle dodaných údajů přilákaly čisté přílivy ve výši $532,21 milionu. Tento pohyb přišel ve chvíli, kdy se Bitcoin znovu dostal nad psychologicky důležitou hranici $80 000, což podpořilo zlepšení nálady na rizikových aktivech po oznámení příměří mezi USA a Íránem. Trh tak po předchozí nervozitě ukázal, že institucionální poptávka po expozici vůči Bitcoinu zůstává silná, zejména skrze regulované burzovně obchodované produkty.
• Bitcoin po Chámeneího smrti dosáhl svého včerejšího maxima. Investoři míní, že konec duchovního vůdce situaci v Íránu spíše zklidní, než dále zjitří
  Nejrozšířenější kryptoměna světa, bitcoin, včera večer reagovala překonáním denního maxima na smrt nejvyššího íránského duchovního vůdce Alího Chámeneího. Dosáhla ceny přes 67 100 dolarů. To lze interpretovat tak, že investoři míní, že Chámeneího smrt situaci v Íránu bezprostředně spíše zklidní, než dále zjitří. Investoři se zjevně většinově nedomnívají, že by měla – a mohla – íránský režim vyprovokovat k drtivé odvetě, která by potenciálně celý Blízký východ uvrhla do fatální nejistoty. V takovém případě by bitcoin – rizikové aktivum – dále klesal, ještě hlouběji.