Zlato zůstává pod tlakem jestřábího Fedu

Cena zlata druhý den v řadě mírně oslabuje a dostává se k důležité technické oblasti kolem 4 300, kde aktuálně testuje 50denní a 100denní klouzavé průměry. Krátkodobý obraz drahého kovu se postupně zhoršuje poté, co zlato 27. srpna narazilo na výraznou rezistenci na úrovni 4 697 a následně přešlo do sestupného trendu. Z širší perspektivy však zůstává nad klíčovou klesající trendovou linií vytyčenou od konce ledna, takže dlouhodobější technická struktura zatím není jednoznačně medvědí. Jedním z hlavních faktorů současného tlaku na zlato zůstává vývoj očekávání kolem americké měnové politiky. Fed v září zvýšil úrokové sazby o 25 bazických bodů a komentáře jeho představitelů naznačují, že cyklus zpřísňování nemusí být u konce. Vyšší očekávané úrokové sazby zpravidla představují pro zlato protivítr, protože zvyšují atraktivitu úročených aktiv. Pro další zpřísnění měnové politiky vyslovili dva představitelé Fedu. Alberto Musalem uvedl, že sazby se pravděpodobně budou muset posunout ještě výše, aby se podařilo dostat inflaci pod kontrolu. Podle jeho odhadu by bez dalšího zpřísnění mohla inflace zůstat výrazně nad 2% cílem centrální banky. Susan Collinsová současně uvedla, že obnovené napětí v Íránu bylo jedním z klíčových důvodů, proč minulý týden podpořila zvýšení sazeb. Vzhledem k nedostatečnému pokroku při snižování inflace očekává ještě jedno zvýšení sazeb v průběhu letošního roku. Aktualizované Shrnutí ekonomických prognóz ukázalo, že představitelé Fedu počítají ještě s jedním zvýšením sazeb v tomto roce a následně se stabilními sazbami během roku 2027. Finanční trhy však aktuálně očekávají ještě restriktivnější vývoj. V cenách je plně zahrnuto jedno další zvýšení sazeb v letošním roce a celkem tři zvýšení do konce roku 2027. Významnou roli v tomto přecenění hraje prudký růst cen ropy. Dražší energie zvyšují riziko obnovených inflačních tlaků, což vedlo investory k přehodnocení očekávaného vývoje úrokových sazeb nejen ve Spojených státech, ale také u dalších významných světových centrálních bank. Dokud ceny ropy zůstanou na vysokých úrovních, může být pro Fed obtížnější signalizovat uvolnění měnových podmínek. Prostor pro výraznější pokles zlata však může být omezen pokračující geopolitickou nejistotou. Investoři sledují další diplomatický vývoj související s krizí na Blízkém východě, která může nadále podporovat poptávku po bezpečných aktivech a částečně vyvažovat negativní dopad vyšších úrokových sazeb. Pozornost se zároveň přesouvá ke čtvrtečnímu klíčovému setkání amerického prezidenta Donalda Trumpa s čínským prezidentem Si Ťin-pchingem. Výsledek jednání může ovlivnit globální sentiment a poptávku investorů po bezpečných aktivech, mezi která zlato tradičně patří. Technický obraz je v krátkodobém horizontu mírně medvědí. RSI právě klesl pod neutrální hranici 50, což ukazuje na postupné získávání převahy prodávajících. MACD se současně posunul do mírně záporného teritoria a nachází se těsně pod svou signální linií. Ani jeden z indikátorů zatím nenaznačuje extrémně silné prodejní momentum, oba však potvrzují současné oslabování ceny. Pokud bude zlato ztráty dále prohlubovat, první důležitou hranicí zůstává 50denní SMA na úrovni 4 300. Přesvědčivý pohyb pod tuto oblast by mohl zvýšit prodejní tlak a přesunout pozornost k minimu z 23. března na úrovni 4 099. Při výraznější korekci by se další zásadní podpůrná oblast nacházela mezi 3 900 a 4 000. Právě zde zlato nacházelo pevnější podporu také během června a července, a proto by případný návrat do tohoto pásma mohl znovu přilákat výraznější nákupní zájem. Na straně růstu by případné zotavení muselo nejprve překonat 20denní SMA poblíž 4 390. Návrat nad tuto hranici by zmírnil současný krátkodobý medvědí tlak a mohl by vytvořit prostor pro pokračování oživení. Další výraznou překážkou by se stal 200denní SMA na úrovni 4 540. Jeho překonání by představovalo podstatně silnější technický signál a mohlo by připravit cestu k maximu z 25. srpna na 4 697. Právě tato oblast však již v minulosti vytvořila silný odpor, takže při jejím případném opětovném testu lze očekávat zvýšený souboj mezi kupujícími a prodávajícími. Celkově zůstává krátkodobý výhled zlata nakloněný směrem dolů. Jestřábí komentáře představitelů Fedu, očekávání dalšího zvyšování úrokových sazeb a vysoké ceny ropy vytvářejí pro drahý kov nepříznivé prostředí. Geopolitická nejistota na Blízkém východě a očekávané jednání Donalda Trumpa se Si Ťin-pchingem však mohou pokles částečně brzdit. Dokud trhy budou posilovat očekávání dalšího zpřísňování měnové politiky Fedu a ceny ropy zůstanou zvýšené, zlato může zůstat pod tlakem, přičemž klíčovým krátkodobým testem bude oblast kolem 4 300.

GOLD.mDaily-23.9.2026

Autor článku: Line Bin, externí analytik, InstaForex.eu

Upozornění: Tyto informace jsou poskytovány neprofesionálním a profesionálním klientům v rámci marketingové komunikace. Neobsahují a neměly by být chápány jako investiční poradenství nebo investiční doporučení, ani nabídku či výzvu k zapojení se do jakékoliv transakce nebo strategie s finančními nástroji. Minulá výkonnost není zárukou ani předpovědí budoucí výkonnosti.

Instant Trading EU Ltd. nepřebírá žádnou odpovědnost za přesnost nebo úplnost poskytnutých informací nebo jakoukoli ztrátu vyplývající z jakékoli investice založené na analýze, predikci nebo jiných informacích. Jakékoliv obchodní rozhodnutí je vždy pouze nezávislým a výlučným rozhodnutím klienta.

Varování před riziky: Rozdílové smlouvy jsou komplexní nástroje a v důsledku použití finanční páky jsou spojeny s vysokým rizikem rychlého vzniku finanční ztráty. U 81,62 % účtů retailových investorů došlo při obchodování s rozdílovými smlouvami u tohoto poskytovatele ke vzniku ztráty. Měli byste zvážit, zda rozumíte tomu, jak rozdílové smlouvy fungují, a zda si můžete dovolit vysoké riziko ztráty svých finančních prostředků.