Zajímavý případ společnosti Nvidia v Číně. Čipový paradox roku?

Rozhodnutí Donalda Trumpa povolit vývoz čipů Nvidia H200 do Číny za podmínky 25% cla vyvolalo silnou reakci na obou stranách Tichého oceánu. Formálně se jedná o částečné otevření největšímu polovodičovému trhu světa, nicméně čínské úřady se rozhodly zadržet zásilky na hranicích. Pro finanční trhy je to jasný signál, že technologická rivalita mezi USA a Čínou vstoupila do fáze zvýšené nejistoty, kde administrativní rozhodnutí mají přímý dopad na globální dodavatelské řetězce a valuace technologických firem.

Z pohledu Nvidie jde o kontrakty v hodnotě desítek miliard dolarů. Čínské technologické firmy, které zajišťují přibližně 30 % globální poptávky po infrastruktuře pro umělou inteligenci, údajně podaly objednávky na více než 2 miliony čipů H200, zatímco dostupná zásoba firmy se aktuálně odhaduje na přibližně 1 milion kusů. To znamená, že ohlášená poptávka výrazně převyšuje aktuální výrobní kapacity. Nový čip H200 nabízí až šestinásobný výpočetní výkon oproti modelu H20, který byl původně navržen jako verze splňující exportní omezení.
Navzdory tomuto technologickému náskoku však čínské celní orgány obdržely pokyn, že tyto čipy nelze dovážet.

Z tržního pohledu spor o čip H200 zvýrazňuje rostoucí paradox v ocenění společnosti Nvidia. Firma těží z bezprecedentní globální poptávky po výpočetním výkonu pro umělou inteligenci, avšak stále větší část jejího příběhu závisí na politických rozhodnutích, nikoliv čistě na provozních základech. Jakýkoli signál o možném uvolnění nebo zpřísnění omezení vůči Číně má okamžitý dopad na sentiment vůči akciím technologického giganta a širšímu koši firem napojených na AI. V důsledku toho roste regulační riziková prémie a tradiční modely ocenění musí stále více zohledňovat geopolitické scénáře, nejen vývoj tržeb a marží.

Spor se zároveň rychle přesunul i do vnitropolitické roviny v USA. V Kongresu sílí tlak na zpřísnění kontroly vývozu pokročilých AI technologií do Číny, což se odráží ve vývoji zákona AI Overwatch Act. Zastánci regulace varují, že prodej čipů této třídy by mohl posílit technologické kapacity Číny v oblasti strategické umělé inteligence. Odpůrci však upozorňují, že nadměrné legislativní zásahy by mohly oslabit konkurenceschopnost amerických výrobců čipů a omezit jejich provozní flexibilitu na globální úrovni.

Pro širší technologický sektor může být spor o H200 dalším signálem k selektivnímu snížení expozice vůči Číně a přesměrování kapitálu do jurisdikcí vnímaných jako regulatorně stabilnějších. Institucionální investoři již několik let zohledňují riziko postupného oddělování v sektoru polovodičů a AI infrastruktury a případ Nvidie ukazuje, že i zdánlivě kompromisní řešení, jako jsou cla či objemová omezení, mohou v praxi vést k situacím, kdy se produkt k zákazníkovi nedostane, a to z důvodů nesouvisejících s reálnou poptávkou.

V tomto kontextu nabývá lednová návštěva generálního ředitele Nvidie Jensena Huanga v Šanghaji významu, který přesahuje pouhou obchodní symboliku. Přítomnost šéfa společnosti, jejíž produkty dnes tvoří podstatnou část výpočetního výkonu využívaného při vývoji umělé inteligence, zdůrazňuje povahu nové technologické konfrontace. Jejím jádrem již nejsou pouze cla a sankce, ale kontrola nad algoritmy, přístup k datům a směřování technologického vývoje, které čím dál více určují globální rozložení sil.

 

Zaujalo Vás toto téma? U XTB můžete obchodovat více než 2000 CFD na akcie!

• Konkurenční spready
• Nízké swapové body, díky kterým můžete držet pozice déle
• Minimální velikost transakce již od 0 EUR

 

Kromě široké nabídky instrumentů od nás získáte také vzdělávací materiály – články, e-booky a kurzy zdarma:

• Trading pro začátečníky
• TOP 5 Trading nástrojů Ondřeje Hartmana
• Kurz tradingu vs. investování
• Investování do akcií – Co je to obchodování s akciemi?
• Testovací účet u XTB? Procvičte si obchodování zdarma!

 

---

Rozdílové smlouvy jsou komplexní nástroje a v důsledku použití finanční páky jsou spojeny s vysokým rizikem rychlého vzniku finanční ztráty. U 71 % účtů retailových investorů došlo při obchodování s rozdílovými smlouvami u tohoto poskytovatele ke vzniku ztráty. Měli byste zvážit, zda rozumíte tomu, jak rozdílové smlouvy fungují, a zda si můžete dovolit vysoké riziko ztráty svých finančních prostředků. Investování je rizikové. Investujte zodpovědně. Tento materiál je marketingovou komunikací ve smyslu čl. 24 odst. 3 směrnice Evropského parlamentu a Rady 2014/65/EU ze dne 15. května 2014 o trzích finančních nástrojů, kterou se mění směrnice 2002/92/ES a směrnice 2011/61/EU (MiFID II). Marketingová komunikace není investiční doporučení ani informace doporučující či navrhující investiční strategii ve smyslu nařízení Evropského parlamentu a Rady (EU) č. 596/2014 ze dne 16. dubna 2014 o zneužívání trhu (nařízení o zneužívání trhu) a o zrušení směrnice Evropského parlamentu a Rady 2003/6/ES a směrnic Komise 2003/124/ES, 2003/125/ES a 2004/72/ES a nařízení Komise v přenesené pravomoci (EU) 2016/958 ze dne 9. března 2016, kterým se doplňuje nařízení Evropského parlamentu a Rady (EU) č. 596/2014, pokud jde o regulační technické normy pro technická ujednání pro objektivní předkládání investičních doporučení nebo jiných informací doporučujících nebo navrhujících investiční strategie a pro zveřejnění konkrétních zájmů nebo náznaků střetu zájmů nebo jakékoli jiné rady, a to i v oblasti investičního poradenství, ve smyslu zákona č. 256/2004 Sb., o podnikání na kapitálovém trhu. Marketingová komunikace je připravena s nejvyšší pečlivostí, objektivitou, prezentuje fakta známé autorovi k datu přípravy a neobsahuje žádné hodnotící prvky. Marketingová komunikace je připravena bez zohlednění potřeb klienta, jeho individuální finanční situace a nijak nepředstavuje investiční strategii. Marketingová komunikace nepředstavuje nabídku k prodeji, nabídku, předplatné, výzvu na nákup, reklamu nebo propagaci jakýchkoliv finančních nástrojů. Společnost XTB S.A., organizační složka nenese odpovědnost za jakékoli jednání nebo opomenutí klienta, zejména za získání nebo zcizení finančních nástrojů, na základě informací obsažených v této marketingové komunikaci. V případě, že marketingová komunikace obsahuje jakékoli informace o jakýchkoli výsledcích týkajících se finančních nástrojů v nich uvedených, nepředstavují žádnou záruku ani předpověď ohledně budoucích výsledků. Minulá výkonnost nemusí nutně vypovídat o budoucích výsledcích a každá osoba jednající na základě těchto informací tak činí zcela na vlastní riziko.

 

Čtěte více

• Zajímavosti z technické analýzy AUD/NZD, ROPA, NZD/USD
  Měnový pár AUD/NZD se od začátku letošního roku obchoduje v mírně rostoucím kanálu, jehož dolní hrana byla...
• Zajímavosti z technické analýzy EUR/CAD, EUR/NZD, Nikkei 225
  Měnový pár EUR/CAD podle všeho pomalu dokončuje svůj korekční pohyb v rámci klesající klínové formace. Trh...
• Zajímavosti z technické analýzy EUR/USD, AUD/USD, EUR/CAD
  Na denním grafu měnového páru EUR/USD lze pozorovat reverzní formaci hlava-ramena, jejíž „neckline" úroveň byla p...
• Zajímavosti z technické analýzy EUR/USD, EUR/CHF, GBP/JPY
  Měnový pár EUR/USD se pohybuje na 4hodinovém grafu v nahoru mířicím trendovém kanálu s cílem silné rezistence 1,3...
• Zajímavosti z technické analýzy GBP/AUD, AUD/CAD, USD/CAD
  Měnový pár GBP/AUD se pohybuje v nahoru mířicím trendovém kanálu, přičemž se momentálně chystá podle všeho...
• Zajímavosti z technické analýzy GBP/CAD, AUD/CHF, EUR/CAD
  Měnový pár GBP/CAD počtvrté odmítnul hladinu rezistence 1,8165, od níž se odrazil směrem nahoru a podle všeho ote...
• Zajímavosti z technické analýzy NZD/JPY, zlato, ropa
  Měnový pár NZD/JPY včera po zasedání centrální banky (RBNZ) prorazil dlouhodobě rostoucí trendovou linii. Z pohle...
• Zajímavosti z technické analýzy ROPA, EUR/GBP, NZD/USD
  Americká ropa WTI testuje důležitou hodnotu supportu 99,50  - 99,00 USD za barel, přičemž vytváří formaci dvojité...
• Zajímavosti z technické analýzy S&P 500, EUR/NZD, GBP/USD
  Americký akciový trh včera podlehl 2 procentnímu výprodeji. Index S&P 500 testuje 100denní exponenciální průměr v...
• Zajímavosti z technické analýzy STŘÍBRO, GBP/CHF, EURO STOXX 50
  Stříbro momentálně konsoliduje v klesajícím klínu a koriguje svůj předchozí 2 měsíční růst ceny (konec května – začátek července). Pohyb v klesajícím klínu je podle všeho korekční, a tak je jenom otázkou času, kdy ho stříbro prorazí směrem nahoru a bude pokračovat v dalším růstu. Z krátkodobého hlediska lze spekulovat na korekci k Fibonnaciho úrovni 50, přičemž stop- lossy by měly být umístněné nad horní hranou klínu nakresleného hnědou barvou. Z dlouhodobějšího hlediska lze očekávat proražení klínu směrem nahoru a další posílení ceny stříbra.
• Zajistěte si investici proti měnovému riziku
  Běžný investor hodnotí výkonnost svých investic primárně v domácí měně. Pokud se rozhodneme pro nákup cizoměnových aktiv, je nezbytné zajímat se rovněž o vývoj měnových kurzů, nikoli pouze o cenu samotného instrumentu. Kromě tržního rizika (spojeného s nejistotou budoucí tržní ceny aktiva) a jiných se totiž vystavujeme také riziku kurzovému (představující nejistotou ohledně vývoje budoucího tržního kurzu).
• Zajistit se na stáří nebo spoléhat na stát?
  Určitě jste během posledních let zaznamenali vášnivé diskuze týkající se starobního důchodu. Říkáte si, že do penze máte ještě daleko, a stále vás toto téma úspěšně míjí? Nemělo by! Pokud nedisponujete značnými aktivy, které vám pojistí stáří, nebo nejste připraveni rapidně změnit životní styl, měli byste znejistit.
• Zajistí vám důstojné stáři I. pilíř, anebo III. pilíř? Vítěznou strategií je komplexní řešení
  Se zhoršující se demografickou situací je zabezpečení na stáří nejen v Česku, ale ve všech vyspělých státech velkým tématem. O vlastní zajištění bychom se měli aktivně zajímat, chybou by ovšem bylo, kdybychom se naivně snažili soukromým spořením nahradit důchody od státu. Důležitou roli totiž hrají obě složky budoucího důchodu. Třetí pilíř je, a ještě dlouho zůstane, finančním zdrojem doplňkovým. Navíc i hlavní příjem z I. pilíře lze ovlivnit ve vlastní prospěch.
• Zajištění na důchod? Celých 42 % Čechů ho neřeší
  Na penzi si nespoří 4 z 10 Čechů, nejčastěji ti, kteří ji budou mít v budoucnu nejnižší. Vyplývá to z průzkumu, který pro Asociaci pro kapitálový trh ČR (AKAT ČR) již podruhé provedla agentura Perfect Crowd. Do penzijního spoření si ti, kteří spoří, uložili pouze 6 % svých finančních prostředků, zatímco 65 % drží pro případ nenadálé potřeby na běžném či spořicím účtu.
• Zajištění trhů s korporátními dluhopisy
  ZPRÁVY: Americké dluhopisové trhy vysílají rozporuplné signály o tom, zda se blíží recese. V současné době se výnosy desetiletých státních dluhopisů snaží dostat na 3 % a výnosová křivka 10 let - 2 roky je inverzní. Obrovské množství společností vystavených dluhopisovému trhu by však mělo být v pořádku. Spready podnikových dluhopisů investičního stupně (VCIT) i rizikovějších neinvestičních dluhopisů (JNK) se chovají dobře a jsou zlomkem předchozích krizí (viz graf).
• Zajištění úvěru nemovitostí? Pozor na právní vady, jako je věcné břemeno či předkupní právo
  Chceme-li si vzít úvěr například pro nastartování svého podnikání a jsme zároveň vlastníky nějaké nemovitosti, můžeme ji využít jako zástavu. Než však o půjčku požádáme, měli bychom se ujistit, že daná nemovitost nemá žádné právní vady. Jaké jsou a v čem jejich problematika spočívá, vysvětluje Lukáš Hartl, předseda představenstva spořitelního družstva NEY.
• Zajištěný fond Protective 8 přinesl klientům KB Pojišťovny zhodnocení téměř 30 %
  Zajištěný fond Protective 8, jehož splatnost nastala na konci dubna 2025, dosáhl po pěti letech zhodnocení vložených prostředků ve výši 29,48 %. V rámci investičního životního pojištění Vital Invest ho ve svém portfoliu mělo více než dva tisíce klientů KB Pojišťovny.
• Zajištěný fond Stabilita 8 od KB Pojišťovny je příležitost bezpečně investovat. Za 6 let dostanou klienti vyplaceno minimálně 113 % investované částky
  Češi stále častěji řeší otázku, jak nejlépe ochránit své peníze před inflací. Pro konzervativnější investory je řešením zajištěný fond Stabilita 8, který právě otevřela KB Pojišťovna. Stávajícím i budoucím klientům v rámci investičního životního pojištění Vital Invest a Vital Platinum Private nový fond umožní, aby se zajímavým výnosem zhodnotili své prostředky. Kapitálová garance v době splatnosti fondu je 113 % prostředků, které klient do fondu zainvestuje, po odečtení správních nákladů na počátku investice. Splatnost fondu nastane 2. ledna 2031. Emise byla zahájena dnes 26. srpna 2024 a možnost ji využít bude do 6. prosince 2024. V případě vyprodání fondu může být upisovací období zkráceno.
• Zájmem společnosti Couche-Tard o fúzi s Carrefour pohání cenu akcií vzhůru
  Akcie společnosti Carrefour vzrostly v polovině obchodního dne na pařížské burze o více než 14% na 17.60 eur za akcii poté, co bylo oznámeno, že kanadský gigant Couche-Tard kontaktoval francouzskou společnost, aby zahájily jednání o fúzi. Podle Carrefour jsou rozhovory velmi předběžné, ale trh je velmi dobře přijal.
• Zajtra dopoludnia dorazia dôležité čísla z UK trhu práce, libra môže byť volatilná. Čo čakať?
  Volatilita na libre má potenciál pokračovať aj zajtra. A to kvôli zverejneniu nových čísel z trhu práce (10:30). Dôležité z nich bude len jedno – júlová zmena počtu poberateľov podpory v nezamestnanosti. Ostatné čísla (miera nezamestnanosti, zmena miezd) budú zverejnené ako priemer mesiacov apríl až jún, teda ešte z obdobia pred referendom. Určitý obraz vývoja britskej ekonomiky po referende už máme z mäkkých dát – dôvera v podnikovej sfére, spotrebiteľská dôvera predznačujú spomalenie rastu britskej ekonomiky.