Důvody růstu čínských akcií
Důvodů, proč jsou čínské akcie trhákem roku 2025, je několik. Některé jsou obecnější povahy. Čínským akciím se dlouhá léta nedařilo, a čínská burza více či méně stagnovala. Zatímco trhy západního světa několik let rostly, čínské akcie se postupem času stávaly výrazně levnějšími než jejich americká konkurence. Dobrým příkladem je hvězda posledních měsíců – společnost Alibaba. Její akcie od začátku roku přidaly přes 110 %. I přes tento obrovský cenový skok zůstává ukazatel P/E na přijatelné hodnotě 21,32, zatímco americký vzor Alibaba, společnost Amazon, dosahuje P/E 33,67. I přes značný růst jsou tedy čínské akcie stále levnější než americké. Nebyly to však pouze nízké ceny čínských akcií, které přitáhly pozornost investorů. Za růstem nestojí ani sázka na to, že Čína vyjde vítězně z ekonomické soutěže s USA. Klíčovým faktorem je podpora čínské vlády.
Vývoj ceny akcií Alibaba za poslední rok (denní časový rámec):
Cíle čínské vlády
Čínská vláda již několik let neustále stimuluje svou ekonomiku a různými způsoby jí zajišťuje dostatečnou likviditu. Například zvyšuje mzdy státních zaměstnanců, nabízí daňové úlevy nebo zvyšuje dluhové limity pro místní samosprávy. Seznam těchto opatření je dlouhý a zabral by příliš mnoho prostoru. Čínská vláda je také ochotna snižovat úrokové sazby. Těmito kroky sleduje především dva cíle.
Prvním je snaha zvýšit inflaci. Na rozdíl od ekonomik západního světa se Čína potýká s deflací, kdy ceny klesají. K tomu přispívá několik faktorů: stárnutí čínské populace, zpomalení rychlého ekonomického rozvoje, protože mnoho projektů již bylo dokončeno, a také zavedení cel ze strany USA, která ztěžují čínským výrobcům prodej jejich produkce. Čínská centrální banka tak musí ekonomiku stimulovat, aby zabránila ještě hlubší deflaci.
Druhým cílem je rozhýbat čínský akciový trh. Jedním z hlavních důvodů ekonomických problémů Číny je bezpochyby krize na nemovitostním trhu, která je stále daleko od uzdravení. Mnoho Číňanů má značnou část svého kapitálu uloženu v nemovitostech, ale nechtějí si přiznat ztráty a raději své nemovitosti drží v naději, že se jejich investice jednou zhodnotí. Čínská vláda se naopak snaží lidi přesvědčit, aby své nemovitosti prodali a peníze investovali na akciovém trhu. Pokud se čínské vládě podaří tento plán uskutečnit, čínské akcie by mohly pokračovat v růstu i v roce 2026.
Matěj Široký