Denní komentář IronFX - 24/06/2014

• Přestávka v Iráku? Ropa byla přes noc nejvíce klesající komoditou v důsledku spekulací, že irácká ropná produkce nebude narušena stupňujícím se násilím v zemi. Jak uvedla irácká státní televize, irácká armáda sice včera ztratila kontrolu nad rafinérií Baiji na severu, získala ale naopak zpět území podél hranice s Jordánskem a Sýrií. Navíc boje se soustředily na severu a ve středu země, přičemž ropný průmysl se nachází zejména na jihu, takže dodávky ropy nebyly výrazněji narušeny. Pohyby trhu jsou způsobeny zejména výkyvy rizikové prémie, která stoupá a klesá odvisle od postupu povstalců. Při pohledu na změny cen futures na ropu Brent za poslední měsíc se zdá, že trh se zajímá především o to, co se stane v letošním roce, a netrápí jej příliš dlouhodobější horizont vývoje cen ropy. Osobně bych ale nedával příliš velkou váhu událostem jednoho dne v situaci, kdy problémy budou pravděpodobně dlouhodobé. Irák produkuje 3 mil. barelů ropy denně, což je druhá největší hodnota v OPEC po Saudské Arábii.
• Podíváme-li se na beta koeficienty měn s ohledem na pohyby ceny ropy Brent v průběhu posledních dvou let zjistíme, že když cena ropy klesá mají HUF, TRY, CHF a DKK (v tomto pořadí) nejvýraznější tendenci růst vůči USD. Na druhou stranu, měny zemí produkujících ropu - RUB, CAD a NOK - mají pochopitelně tendenci nejvíce růst když se ceny ropy pohybují nahoru. Neumím vysvětlit proč má CZK stejný beta koeficient vůči cenám ropy jako MXN.
• Pokles cen ropy se odrazil i v dalších komoditách - na ceně ztratili měd, nikl i hliník. Je to překvapující vzhledem k nečekanému nárůstu včera zveřejněného HSBC/Markit PMI Číny za červen, který letos poprvé překonal tzv. "boom or bust" (vzestup nebo pád) hodnotu 50. Příčinou poklesu by mohlo být uvolnění čínských "commodity funding deals" (fyzické komodity ovládané centrální bankou). Včera bylo oznámeno, že v květnu poklesl dovoz mědi do Číny. Uvolnění obrovského množství zásob, které bylo v rámci commodity funding deals drženo, bude mít pravděpodobně silný dopad na trh a mohlo by být do budoucna předzvěstí dalšího poklesu AUD.
• Včerejší PMI ukázaly prohlubující se rozdíly mezi eurozónou a USA. Německý PMI jen nepatrně vzrostl, zatímco francouzský výrobní PMI zrychlil svůj pokles. Americký PMI však vzrostl více, než se očekávalo, stejně jako prodeje domů. V souhrnu pak index ekonomického překvapení pro eurozónu směřuje dolů, zatímco americký index vzhůru. Tato divergence v ekonomické výkonnosti bude pravděpodobně limitovat růst EUR/USD, i když rozdíly v inflaci (a tedy i v reálných úrokových sazbách) vytvářejí spodní prahovou hodnotu páru. Výsledkem by mohlo být prostě jen pokračování nízké volatility.
• V úterý bude hlavní událostí německý Ifo za červen. Hodnota indexu současné situace dle odhadů mírně vzrostla z 114,8 na 115,0. U indexu ekonomického sentimentu (očekávání v horizontu 6 měsíců) se oproti tomu předpokládá nepatrný pokles z 106,2 na 106,0. Trh bývá obvykle ovlivněn zejména indexem očekávání, takže je možné, že potvrzení poklesu stlačí EUR/USD.
• Ve Velké Británii bude zveřejněn počet nově schválených hypoték BBA za květen, očekává se pokles.
• V USA by měl červnový Conference Board index spotřebitelské důvěry dle odhadů mírně vzrůst, zatímco hodnota šetření výrobní sféry prováděného Fedem v Richmondu za stejný měsíc by měla klesnout z 7 na 6. Prodeje nových domů dle odhadů v květnu vzrostly meziročně o 4,40 mil. V dubnu to přitom bylo jen 4,33 mil. Na druhou stranu, dva ukazatele cen domů - index Federal Housing Finance Agency (FHFA) a index cen domů S&P/Case-Shiller - by měly dle odhadů ukázat zpomalení tempa růstu cen domů za duben.
• Na úterním programu je pět vystoupení představitelů finančních institucí. Guvernér Bank of England Mark Carney se bude v parlamentu vyjadřovat ke zprávě o vývoji inflace. Projevy budou mít dále člen Rady guvernérů ECB Ewald Nowotny a člen Výkonné rady ECB Benoit Coeure, šéf filadelfského Fedu Charles Plosser a šéf Fedu z New Yorku William Dudley.

Tyto zprávy vám přináší společnost IronFX - světový lídr v oblasti online tradingu.