Denní komentář IronFX - 21/04/2014

• Jelikož bylo mnoho světových trhů v pátek zavřených a řada evropských neobchoduje ani dnes, dnešní seance je relativně chudá a kurz dolaru se během ranního obchodování měnil jen velmi málo. USD posílil vůči JPY, CAD a NZD, z měn EM vůči TWD, HUF a TRY, oslabil proti RUB. V porovnání s pátečním ranním obchodováním se rozsah pohybu kurzů lišil o 0,1 %. Během evropského rána očekávám obdobně malé změny kurzů, alespoň dokud nezačne americká seance.
• Nejvíce se pohyboval japonský jen. Měna oslabila v důsledku vyhlášení nad očekávání vysokého deficitu obchodní bilance za březen, způsobeného pouze nepatrným nárůstem vývozu (meziročně +1,8 %, očekáváno 6,5 %) a zároveň prudkým zvýšením dovozu (18,1 % vs. očekávaných 16,2 %). Malé navýšení exportu s porovnání s únorovou hodnotou  (meziročně +9,8 %) by mohlo být vyvoláno zvýšením  spotřební daně, které výrazně posílilo poptávku domácností za březen (vykázané tržby obchodních center vzrostly meziročně o ohromujících 25,4 %, v únoru to byla přitom 3,0 %). Mohlo dojít k tomu, že někteří obchodníci přesměrovali své exportní dodávky na domácí trh. Přesto v celkovém pohledu tato data ukazují, proč ve střednědobém výhledu očekávám pokračující oslabování jenu.
• Mnozí ekonomové spatřují příčinu nárůstu dovozu v odstavení japonských jaderných elektráren. Ve skutečnosti ale podíl tohoto pouze 4,9 procentního bodu z celkové hodnoty meziročního růstu dovozu 16,2 % v únoru (počítáno zprůměrováním měsíčních hodnot). Co je však důležitější, neměli bychom ztratit ze zřetele fakt, že bilance běžného účtu země vyjadřuje v konečném důsledku rozdíl mezi realizovanými úsporami a investicemi obyvatel. Probíhající program premiéra Abeho snižuje úspory v zemi, ceny totiž rostou, ale mzdy nikoliv. Aby si tak lidé zachovali úroveň spotřeby, musejí omezovat své úspory. Toto by mohlo být vykompenzováno zvýšením spotřební daně, které zvýší vládní úspory (nebo přesněji sníží vládních výdaje, jelikož vláda vystupuje v roli dlužníka). Nicméně přinejmenším v letošním roce bude nárůst spotřební daně kompenzován zvýšením vládních výdajů a i do budoucna očekávám, že pro vládu bude nemožné držet své výdaje na neměnné úrovni. Investice na druhé straně budou muset růst aby vyrovnaly úbytek pracovní síly v důsledku stárnutí obyvatelstva země. Podle mého názoru je tak do budoucna pravděpodobný další pokles přebytku běžného účtu, který se možná nakonec překlopí do deficitu. Pokud by skutečně k tomuto došlo, pro jen by nastaly vážné, vážné problémy.
• Oslabil rovněž CAD, a to navzdory v pátek zveřejněné míře inflace za březen, jejíž meziroční hodnota vzrostla na 1,5% z únorových 1,1% a současně předčila tržní očekávání. Zpráva sice zpočátku stimulovala nákupy CAD, jejich momentum se ale rychle vyčerpalo a měna oslabila. Guvernér Bank of Canada Poloz řekl, že letošní zrychlení inflace považuje za dočasné, vyvolané zpomalením ekonomiky. Alespoň prozatím tak vyšší hodnota inflace bude jen snižovat kanadské reálné výnosy a tudíž oslabovat měnu.
• Dnešní kalendář je poměrně chudý. Americký Conference Board index v březnu dle odhadů zrychlil na +0,7 % z únorových +0,5 %.
• Pokud jde o zbytek týdne, v úterý bude zveřejněna míra nezaměstnanosti Švýcarska za březen a předběžná hodnota indexu spotřebitelské důvěry v eurozóně za duben. Ve Spojených státech bude zveřejněn index cen nemovitostí Federal Housing Finance Agency (FHFA) a březnové údaje o prodejích domů. Zveřejněn bude také dubnový Index výrobní aktivity richmondského Fedu. Bývalý šéf Fedu Ben Bernanke vystoupí v Economic Club of Canada. Ve středu během asijského dopoledního obchodování vyjde australský CPI za 1. čtvrtletí a předběžný čínský výrobní PMI za duben sestavovaný HSBC. Následně během evropského dne budou zveřejněny předběžné PMI výrobního sektoru a sektoru služeb Francie, Německa a eurozóny jako celku. Bank of England zveřejní zápis ze svého posledního zasedání. Ve čtvrtek bude jednat o své měnové politice Reserve Bank of New Zealand. Obecně se očekává, že banka zvýší cash rate (sazbu na overnight úvěry pro komerční banky) o dalších 25 bazických bodů na 3,00 %. V Evropě bude zveřejněn německý Ifo za duben a s projevem vystoupí prezident ECB Mario Draghi. V USA vyjdou objednávky zboží dlouhodobé spotřeby za březen. Konečně v pátek bude zveřejněn japonský CPI za březen a Tokijský CPI za duben. Dále březnové maloobchodní tržby ve Velké Británii a aktualizovaný americký spotřebitelský sentiment počítaný University of Michigan.

Tyto zprávy vám přináší společnost IronFX - světový lídr ve forexovém obchodování.