Fed vs. celní válka: Zachrání měnová politika ekonomiku?

Volatilita akciových trhů a úzkostná očekávání

Americkým akciovým trhem dál otřásá nejistý postoj Donalda Trumpa k dovozním clům. Investoři netrpělivě čekají na zasedání Federálního rezervního systému, které se uskuteční příští týden, a doufají v náznaky možného snížení úrokových sazeb. Uvedené by mohlo částečně stabilizovat trhy, které procházejí jedním z nejtěžších období letošního roku.

Akcie se propadají: Miliardy v ohrožení

Propad cen akcií dosáhl v posledních dnech kritického bodu: index S&P 500 (.SPX) ve čtvrtek oficiálně vstoupil do fáze korekce, když od rekordního maxima z 19. února klesl o více než 10 %. Trh ztratil navzdory prudkému pátečnímu růstu za jeden týden více než 4 biliony dolarů kapitalizace. Největší zásah pocítily konkrétně velké firmy, jako je Nvidia (NVDA.O) a Tesla (TSLA.O).

Zasedání Fedu: Na co trhy čekají?

V souvislosti s obavami ze zpomalení hospodářského růstu investoři pozorně sledují kroky Fedu. Eskalující obchodní válka, kterou Trump rozpoutal, zvyšuje nejistotu, takže rozhodnutí americké centrální banky jsou mimořádně důležitá.

Fed podle analytiků na nadcházejícím středečním zasedání pravděpodobně ponechá klíčovou sazbu beze změny. Hlavní pozornost účastníků trhu se však zaměří na rétoriku regulátora: očekává se, že Fed naznačí možné budoucí snížení sazeb. Uvedené by mohlo být rozhodujícím faktorem pro obnovení důvěry Wall Street a prevenci dalšího propadu kotací.

Situace je stále napjatá a nejistota kolem tarifní politiky a měnových rozhodnutí nutí investory k neutuchající opatrnosti. Až nadcházející týdny ukážou, jestli Fed dokáže najít způsob, jak na trzích obnovit stabilitu.

Inflace zpomaluje, ale Fed nespěchá se snižováním sazeb

Nejnovější údaje o spotřebitelských cenách přinesly účastníkům trhu úlevu: inflační tlaky polevily, což podporuje naději na snížení úrokových sazeb. Inflace nicméně zůstává navzdory pomalejšímu růstu cen (ve srovnání s rokem 2022, kdy Fed zahájil agresivní cyklus zpřísňování) nad cílovými 2 procenty.

Nedávné slabé makroekonomické údaje by však mohly hrát rozhodující roli v dalším směřování Fedu. Pokud budou i nadále neuspokojivé, bude mít regulátor víc důvodů k uvolnění politiky.

Trhy se připravují na volnější politiku

Investoři už teď počítají s dalším snížením sazeb. Podle futures na federální fondy činí předpokládané snížení sazeb do roku 2025 přibližně 0,75 procentního bodu. V současné době se klíčová sazba pohybuje v rozmezí 4,25–4,5 %, ale Fed bude podle trhů donucen uvolnit měnovou politiku kvůli zhoršujícímu se makroekonomickému prostředí.

Zvláštní pozornost bude věnována komentáři předsedy Fedu Jeroma Powella, jakmile oznámí rozhodnutí o sazbách. Právě jeho rétorika poskytne trhům představu o dalších krocích regulátora a vyhlídkách americké ekonomiky.

Obavy na Wall Street rostou

Zatímco investoři doufají ve snížení sazeb, někteří přední analytici jsou ve svých prognózách opatrnější. Největší finanční instituce revidují prognózy pro americký akciový trh.

Banka Goldman Sachs snížila cílovou úroveň indexu S&P 500 na konec roku 2025 z 6 500 na 6 200 bodů a odborníci z Yardeni Research upravili svou optimistickou prognózu ze 7 000 na 6 400 bodů. Index S&P 500 mezitím v pátek zavřel na 5 638,94 bodech.

Tyto změny odrážejí rostoucí obavy ze zpomalování ekonomiky a potenciálního tlaku na zisky podniků. Nadcházející měsíce budou záviset na krocích Fedu, geopolitice a budoucnosti inflace.

Chaotické trhy: Volatilita je nejvyšší od srpna

Akciové trhy stále zaznamenávají zvýšenou volatilitu, přičemž index volatility Cboe (.VIX) se tento týden vyšplhal na nejvyšší hodnotu od srpna a teprve pak mírně klesl. Nervozita investorů roste v souvislosti s volatilním ekonomickým prostředím a nejistou obchodní politikou.

Návrat obchodních válek: Cla by mohla poškodit společnosti i spotřebitele

Trhy se příští týden zaměří na pokračující celní spor. Jak analytici upozorňují, nová cla by mohla poškodit zisky firem a zvýšit spotřebitelské ceny.

K poslední eskalaci sporu došlo, když Donald Trump ve čtvrtek naznačil možnost uvalení 200% cla na evropská vína a lihoviny. Tento krok byl reakcí na to, že Evropská komise den předtím oznámila plány na zavedení odvetných cel na americké zboží v hodnotě 28 miliard dolarů. Reagovala tak na stávající americká cla na dovoz oceli a hliníku.

Ztrácí Fed vliv? Politika se dostává do centra pozornosti

Zatímco v posledních letech hrál klíčovou roli při utváření nálady na Wall Street Fed, teď jsou čím dál důležitější geopolitika a obchodní otázky. Podle Nathana Toofta, hlavního investičního ředitele v Manulife Investment Management, budou nadcházející měsíce ve znamení politických rizik, která budou působit na finanční trhy.

Zlato se drží poblíž 3 000 USD za unci

S eskalací obchodních válek a rostoucím geopolitickým napětím investoři nadále hledají útočiště v drahých kovech. Ceny zlata se v pondělí udržely těsně pod historickým maximem 3 000 USD za unci, kterého dosáhly koncem minulého týdne.

Spotové zlato vzrostlo do 7:15 SEČ o 0,1 % na 2 988,68 USD za unci. V pátek se toto bezpečné aktivum poprvé dostalo nad 3 000 USD a dosáhlo rekordní hodnoty 3 004,86 USD za unci.

Trhy zůstávají volatilní a investoři pozorně sledují vývoj, aby zjistili, co bude dalším spouštěčem pro globální ekonomiku.

Obchodní války opět pod palbou: Nálada spotřebitelů se zhoršuje

Obavy, že agresivní celní politika Donalda Trumpa vyvolá růst cen a poškodí ekonomiku, se znovu dostávají do popředí zájmu. Čerstvé údaje ukázaly, že spotřebitelská nálada klesla v březnu na nejnižší úroveň za dva a půl roku.

Inflační očekávání zároveň vykazují alarmující nárůst. Uvedené potvrzuje obavy analytiků, že vyšší ceny dováženého zboží by mohly zvýšit tlak na ekonomiku a ohrozit kupní sílu.

Recese: Nutnost, nebo dočasná úprava?

Zatímco Wall Street diskutuje o rizicích zpomalení ekonomiky, americký ministr financí Scott Bessent se vyjadřuje smíšeně. Plnohodnotná recese není podle něj zaručena, ale úprava hospodářské aktivity možná je. Jeho slova ponechávají volný prostor pro interpretaci a poukazují na nejistotu budoucího vývoje ekonomiky.

Zlato pokračuje v růstu: Nové kolo oživení?

Drahé kovy navzdory ekonomickým turbulencím dál posilují své pozice. Zlato, které je v dobách volatility už tradičně bezpečným přístavem, si od začátku roku 2025 připsalo už zhruba 14 %.

Podle technických analytiků zůstává krátkodobý trend pozitivní, přičemž další klíčové úrovně rezistence by měly být na 3 016 a 3 030 USD za unci. Vzhledem k přetrvávajícím makroekonomickým rizikům investoři nadále považují zlato za klíčové zajištění proti inflačním hrozbám.

Oči všech se upírají k Fedu: Středeční zasedání Fedu bude mít zásadní význam

Trhy se soustředí na středeční zasedání Federálního rezervního systému. Hlavní otázkou, kterou si investoři kladou, je, zda Fed zachová současný kurz, nebo naznačí možné budoucí snížení sazeb.

Klíčové budou prognózy inflace v aktualizovaném bodovém grafu a také slova předsedy Fedu Jeroma Powella. Pokud Powell vyjádří obavy ohledně vlivu obchodních cel na ekonomiku, může se jednat o další katalyzátor dalšího růstu cen zlata.

Ostatní kovy jsou také na vzestupu

Pozice zlata nejsou vzhledem k čekání na rozhodnutí regulátora jediné, které posilují. Spotové stříbro vzrostlo o 0,1 % na 33,81 USD za unci. Platina si připsala 0,4 % a obchoduje se za 997,04 USD za unci, zatímco palladium vykázalo růst o 0,4 % a dosáhlo 969,22 USD za unci.

Ze všeho uvedeného vyplývá zvýšená poptávka po bezpečných aktivech, která potvrzuje vysokou míru nejistoty v globální ekonomice. V následujících dnech budou investoři dál sledovat události, které mohou ovlivnit další trajektorii finančních trhů.