S&P 500 je na vrcholu, ale objevují se signály medvědího trhu

Futures na americké akcie se ve čtvrtek po silné rally v předchozí seanci, kdy index S&P 500 dosáhl nového historického maxima, téměř nezměnily. Pro účastníky trhu to však není žádným překvapením. Tak silnou rally lze přičíst silné výsledkové sezóně a také optimismu souvisejícímu s deregulací a snižováním daní za Trumpovy vlády. Tyto faktory nadále podporují býčí náladu.

Fundamentální pozadí

Společnost Netflix vylétla o téměř 10 % poté, co oznámila rekordní nárůst počtu předplatitelů, což potvrzuje silnou poptávku po digitálním obsahu a pokračující trend digitální spotřeby.

Společnost Procter & Gamble posílila o 1,9 % poté, co zveřejnila dobré čtvrtletní výsledky, což naznačuje trvalou poptávku po spotřebním zboží, a to i v prostředí rostoucí konkurence.

Společnost Oracle vzrostla o 6,8 % poté, co oznámila založení společného podniku zaměřeného na umělou inteligenci se společnostmi SoftBank a OpenAI v hodnotě 500 mld. USD, což posílilo důvěru trhu v dlouhodobý potenciál umělé inteligence.

Makroekonomická očekávání

Investoři zůstávají optimističtí ohledně dalšího snižování daní a deregulace a očekávají další zrychlení ekonomiky.

Údaje z trhu práce, zejména údaje o počtu nových žádostí o podporu v nezaměstnanosti, jsou i nadále pod drobnohledem, neboť poskytují přehled o podmínkách zaměstnanosti a nepřímo ovlivňují spotřebitelské výdaje.

Technická analýza

Index S&P 500 nedávno překonal úrovně rezistence 6 000 a 6 060, čímž urychlil pokračující střednědobý růstový impulz, který započal na začátku ledna.

Vzhledem k přetrvávajícímu býčímu trendu a celkově pozitivnímu sentimentu na trhu se zdá, že dalším cílem je úroveň kolem 6 110, kde je možný krátkodobý pullback.

Pokud nákupní dynamika zůstane silná, dalšími oblastmi zájmu budou 6 200 a následně 6 400–6 500 bodů. Podle analýzy vlnové struktury by však pásmo 6 400-6 500 mohlo znamenat začátek výraznější korekce nebo dokonce přechod do dlouhodobé medvědí fáze.

Index Nasdaq Composite ve středu uzavřel na úrovni 21 820 bodů a přidal 286 bodů, tj. 1,33 %.

Za poslední čtyři týdny zaznamenal Nasdaq mírný růst (+0,10 %), což by mohlo signalizovat určitou konsolidaci po předchozích ziscích.

Roční růst o 24 % odráží silný trend za posledních 12 měsíců. Prognózy pro konec čtvrtletí (20 615) a konec příštího roku (19 355) však naznačují možnost nástupu fáze korekce.

Z pohledu teorie vln se trh možná blíží k závěrečné fázi hlavní vzestupné vlny, a proto je pro investory klíčové sledovat reakci indexu, který se přibližuje ke klíčovým psychologickým úrovním.

Závěr pro obchodníky a investory

Krátkodobý výhled: Indexy S&P 500 a Nasdaq zůstávají v býčím trendu, který podporují pozitivní zprávy o ziscích a očekávání stimulačních opatření. Obchodníci by mohli zvážit nákupy při korekcích k úrovním supportu, pokud jejich strategie zahrnuje obchodování v krátkodobém trendu.

Střednědobý a dlouhodobý výhled: Pokud index S&P 500 dosáhne klíčových úrovní rezistence 6 200–6 500 a Nasdaq potenciálně klesne na 20 600–19 350, může nastat čas přehodnotit portfolia. Přidání krátkých pozic nebo uzamčení zisků by mohlo být rozumnou strategií, pokud začne korekce směrem dolů.

Rizika

• Potenciální nadhodnocení high-tech společností (růst tržní kapitalizace není vždy podložen fundamentálními ukazateli).
• Nejistota spojená s realizací politických slibů týkajících se deregulace a daňových pobídek.
• Potenciální geopolitické faktory, které by mohly v krátkodobém horizontu vyvolat zvýšenou volatilitu.

Pro investory zaměřené na delší časové horizonty je zásadní sledovat klíčové makroekonomické a mikroekonomické ukazatele, protože silné úrovně rezistence a přehřátí v některých tržních sektorech by mohly vyvolat výrazné korekce.

Pro denní obchodníky a obchodníky zaměřené na kratší časové horizonty může mít smysl pokračovat v obchodování s trendem, ale jakmile se objeví známky oslabení dynamiky, je nezbytné přejít na konzervativnější pozice nebo použít stop-loss příkazy.