Pozice velkých spekulantů podle COT reportu k 10. 5. 2022

Celkové čisté pozice spekulantů na USD indexu minulý týden stouply o 1 705 kontraktů a dosáhly hodnoty 34 776 kontraktů. Tato změna je výsledkem růstu long pozic o 3 600 kontraktů a růstu short pozic o  1 895  kontraktů.
Významným bodem COT byl tento týden nárůst medvědích pozic na měnové futures kontrakty na britskou libru. Spekulanti na libru tento týden zvýšili své medvědí pozice již po desáté v řadě a pojedenácté z posledních dvanácti týdnů. Za posledních deset týdnů se pozice spekulantů na libru snížily celkem o -79 261 kontraktů, a to z -337 čistých pozic 1. března na celkem -79 598 čistých pozic v tomto týdnu. Zhoršení nálady spekulantů nyní posunulo čistou pozici libry na nejvíce medvědí pozici za posledních sto třicet sedm týdnů, počínaje 24. zářím 2019.
Sentiment libry šterlinků byl zasažen nedávným zpomalením ekonomiky, když HDP Spojeného království v březnu klesl o 0,1 % po stagnujícím růstu v únoru. Na britskou ekonomiku také doléhá válka na Ukrajině, která v zemi (i jinde) prudce zvýšila inflaci
Na trzích panuje risk off sentiment, který je vyvolán válkou na Ukrajině, pokračujícím lockdownem v Číně, rostoucími výnosy amerických dluhopisů a silným americkým dolarem. V tomto prostředí obvykle silně oslabují komoditní měny jako je australský dolar a novozélandský dolar.

Pozice spekulantů na jednotlivých měnách

Celkové čisté pozice velkých spekulantů ukazuje tabulka č.1. Pokud je hodnota kladná, znamená to, že velcí spekulanti jsou na daném instrumentu net long. Pokud je hodnota záporná, pak jsou velcí spekulanti net short.

Pozn.: Vysvětlení k COT a metodologii najdete na konci tohoto reportu.
 

Poznámky:

• Velcí spekulanti jsou tradeři, kteří obchodují velké objemy futures kontraktů, které při splnění stanovených limitů pak musí reportovat na Commodity Futures Trading Commission. Typicky sem patří obchodníci jako jsou fondy nebo velké banky. Tito obchodníci se většinou zaměřují na obchodování dlouhodobých trendů a jejich cíl je vydělávat na spekulacích s daným instrumentem.
• Celkové čisté pozice velkých spekulantů jsou rozdíl mezi počtem long kontraktů a počtem short kontraktů velkých spekulantů. Pokud je hodnota kladná, pak jsou spekulanti net long. Pokud je hodnota záporná, pak jsou spekulanti net short. Data jsou zveřejňována každý pátek a jsou zpožděná, protože zobrazují stav v úterý daného týdne.
• Celkové čisté pozice velkých spekulantů ukazují, jaký sentiment tato skupina na trhu zaujímá. Kladná hodnota celkových čistých pozic spekulantů ukazuje na býčí sentiment, záporná hodnota celkových čistých pozic ukazuje na medvědí sentiment.
• Při intepretaci grafů a hodnot je důležité sledovat celkový trend celkových čistých pozic. Velice významné jsou body zvratu, tedy momenty, kdy dojde k přechodu celkových čistých pozic z kladné hodnoty na zápornou a naopak. Důležité jsou také extrémní hodnoty celkových čistých pozic, které často slouží jako signály obratu trendu.
• Sentiment podle reportovaných pozic velkých hráčů na futures trzích se na pohybu měnových párů neprojevuje okamžitě. Informace o sentimentu proto spíše využijí obchodníci, kteří obchodují dlouhodobě a jsou ochotni svoje pozice držet několik týdnů nebo i měsíců.
   

Podrobná analýza k vybraným měnám

Vysvětlivky:
 

• Fialová čáraa histogramv okně grafu: toto je informace o celkové čisté pozici velkých spekulantů, která je pro tradery rozhodující, protože tato skupina ukazuje na probíhající trend a sentiment. V aplikaci www.tradingview.com je to indikator  r_COT Large Speculators - autor Kramsken.
• Zelená čárav okně indikátoru: toto jsou býčí pozice velkých spekulantů.
• Červená čárav okně indikátoru: označuje medvědí pozice velkých spekulantů.
• Pokud v okně indikátoru je zelená čára nad červenou, pak to znamená, že celkové čisté pozice jsou kladné, tedy že převažuje býčí sentiment. Pokud naopak je zelená linie pod červenou, pak převažuje medvědí sentiment a celkové čisté pozice velkých spekulantů jsou záporné.
• Informace o pozicích tzv. zajišťovatelů není v grafu uvedena a sice z toho důvodu, že jejich hlavní cíl nejsou spekulace, nýbrž zajišťování, tedy hedging. Tato skupina proto zaujímá většinou opačné pozice než zaujímají velcí spekulanti. Proto jsou pozice zajišťovatelů v inverzní korelaci s pohybem ceny podkladového aktiva. Tato inverzní korelace ovšem ukazuje probíhající trend méně přehledně než pozice velkých spekulantů.
• Na denním grafu ukazujeme klouzavé průměry SMA 100 (modrá linie) a EMA 50 (oranžová linie).                                   

Grafy jsou provedeny v aplikaci www.tradingview.com. Zdroj číselných hodnot COT dat je z www.myfxbook.com.

Euro

Obrázek č. 1: EURUSD a COT pozice velkých spekulantů na týdenním grafu a EURUSD na D1

Celkové čisté pozice spekulantů minulý týden dosáhly hodnoty 16 529 kontraktů, když oproti předchozímu týdnu stouply o 22 907 kontraktů. Tato změna je způsobena růstem long pozic o 19 781 kontraktů a poklesem short pozic o 3 126 kontraktů. Tato data naznačují býčí sentiment, protože pozice jsou kladné a zároveň došlo k jejich růstu.
Open interest v posledním týdnu stoupl o 10 120 kontraktů. To ukazuje, že klesající pohyb, který na euru v minulém týdnu nastal, byl podpořen objemem a jedná se proto o silnou price action.
Support 1.05 je proražen a cena EUR/USD se dostala k 1.0350, kde je další support. To je nejnižší cena od ledna 2016. Pod tímto supportem se pak cena pohybovala až v roce 2002. Pokud dojde k proražení mohl by následovat pohyb až k paritě 1.00. Fundamentálně se zatím nic nového nezměnilo: jestřábí politika Fedu, ECB sazby zatím nezvyšuje a dopad války na Ukrajině na evropskou ekonomiku tlačí euro dolů 
Aktuální dlouhodobá rezistence: 1.05 – 1.0560.  Další rezistence je u 1.0650 – 1.0700.
Support: 1.0340 – 1.0420
 

Britská libra

Obrázek č. 2: GBPUSD a COT pozice velkých spekulantů na týdenním grafu a GBPUSD na D1

Celkové čisté pozice spekulantů minulý týden dosáhly hodnoty – 79 598 kontraktů, když oproti předchozímu týdnu klesly o 5 785 kontraktů. Tato změna je způsobena  poklesem long pozic o 4 067 kontraktů a růstem short pozic o 1 718 kontraktů. To naznačuje medvědí sentiment, protože celkové čisté pozice velkých spekulantů jsou záporné a zároveň došlo k dalšímu poklesu.
Open interest v minulém týdnu klesl o 3 902 kontraktů. To znamená, že klesající pohyb libry, který  v minulém týdnu nastal, nebyl podpořen objemem a byl proto slabý.
GBP/USD se pohybuje v klesajícím trendu a pár prorazil support kolem hodnoty 1.23. Riziko ekonomické recese je pro libru silně negativní.  
Dlouhodobá rezistence: 1.2250 – 1.2330. Další rezistence je u 1.2680 – 1.2740.
Support: 1.2020 – 1.2070
 

Australský dolar

Obrázek č. 3: AUDUSD a COT pozice velkých spekulantů na týdenním grafu a AUDUSD na D1

Celkové čisté pozice spekulantů minulý týden dosáhly hodnoty – 41 714 kontraktů, když oproti předchozímu týdnu klesly o 13 198 kontraktů. Tato změna je způsobena poklesem long pozic o 10 126 kontraktů a růstem short pozic o 3 072 kontraktů. Tato data naznačují medvědí sentiment na australském dolaru, protože celkové čisté pozice velkých spekulantů jsou záporné a zároveň v minulém týdnu došlo k jejich dalšímu poklesu.
V minulém týdnu došlo k růstu open interest o  952 kontraktů. To znamená, že pohyb, který v minulém týdnu nastal, byl podpořen objemem a byl proto silný.
Australský dolar se pohybuje v klesajícím trendu a v minulém týdnu prorazil support u 0.6960. Celkový risk off sentiment má na australský dolar negativní vliv. Průmyslová produkce v Číně za duben klesla o 2,9 %. Tato negativní hodnota má vliv na australskou měnu, protože Čína je pro Austrálii významný obchodním partnerem. V Číně zatím stále pokračuje velice tvrdý lockdown kvůli Covid-19.
Dlouhodobá rezistence: 0.6960 – 0.6980                                                                                                

Dlouhodobý support: 0.6760 – 0.680
 

Novozélandský dolar

Obrázek č. 4: NZDUSD a pozice velkých spekulantů na týdenním grafu a NZDUSD na D1

Celkové čisté pozice spekulantů minulý týden dosáhly hodnoty -12 996 kontraktů, když oproti předchozímu týdnu klesly o 6 386 kontraktů. Tato změna je způsobena poklesem long pozic o 2 224 kontraktů a růstem short pozic o 4 162 kontraktů. Tato data naznačují, že na novozélandském dolaru v minulém týdnu došlo k medvědímu sentimentu, protože celkové čisté pozice velkých spekulantů jsou záporné a zároveň došlo k jejich dalšímu poklesu.
V minulém týdnu rostl open interest o 5 391 kontraktů.  Klesající pohyb na NZD/USD, který v minulém týdnu nastal, byl tedy podpořen objemem a proto byl tento pohyb silný.
NZD/USD je pod vlivem risk off sentimentu, který způsobuje pokles tohoto páru.                  
Rezistence:  0.6380-0.6400
Dlouhodobý support: 0.6140 – 0.6180
 

Vysvětlivky k COT reportu

• COT report ukazuje pozice velkých účastníků na futures trzích. Futures kontrakty jsou deriváty a jsou to v podstatě dohody dvou stran o směně určitého podkladového aktiva za předem stanovenou cenu k předem určenému datu. Jsou standardizovány, přesně stanovují kvalitu a množství podkladového aktiva. Obchodují se na burze, takže je znám celkový objem těchto obchodovaných kontraktů.
• Open interest je součet všech otevřených futures kontraktů (tedy součet short i long kontraktů), které na daném aktivu existují. OI se zvýší, když nový futures kontrakt vznikne spárováním kupujícího s prodávajícím. OI se sníží, když existující futures kontrakt zanikne v dané době expirace nebo jeho vypořádáním.
• Nízký nebo žádný open interest znamená, že odaný trh není zájem. Vysoký open interest ukazuje na vysokou aktivitu a tradeři tomuto trhu věnují pozornost. Rostoucí open interest ukazuje na to, že po dané měně je poptávka. To znamená, že rostoucí OI ukazuje na silný aktuálně probíhající trend. Slábnoucí open interest naopak naznačuje, že aktuálně probíhající trend nemá sílu.

• Velcí spekulanti jsou tradeři, kteří obchodují velké objemy futures kontraktů, které při splnění stanovených limitů pak musí reportovat na Commodity Futures Trading Commission. Typicky sem patří obchodníci jako jsou fondy nebo velké banky. Tito obchodníci se většinou zaměřují na obchodování dlouhodobých trendů a jejich cíl je vydělávat na spekulacích s daným instrumentem. Tradeři by měli tyto obchodníky sledovat a snažit se obchodovat v jejich směru.
• Celkové čisté pozice velkých spekulantů jsou rozdíl mezi počtem long kontraktů a počtem short kontraktů velkých spekulantů. Pokud je hodnota kladná, pak jsou spekulanti net long. Pokud je hodnota záporná, pak jsou spekulanti net short. Data jsou zveřejňována každý pátek a jsou zpožděná, protože zobrazují stav v úterý daného týdne.
• Celkové čisté pozice velkých spekulantů ukazují, jaký sentiment tato skupina na trhu zaujímá. Kladná hodnota celkových čistých pozic spekulantů ukazuje na býčí sentiment, záporná hodnota celkových čistých pozic ukazuje na medvědí sentiment.
• Při intepretaci grafů a hodnot je důležité sledovat celkový trend celkových čistých pozic. Velice významné jsou body zvratu, tedy momenty, kdy dojde k přechodu celkových čistých pozic z kladné hodnoty na zápornou a naopak. Důležité jsou také extrémní hodnoty celkových čistých pozic, které často slouží jako signály obratu trendu.
• Hodnoty jsou reportovány většinou každý pátek a ukazují stav, který byl v úterý daného týdne.
• Sentiment podle reportovaných pozic velkých hráčů na futures trzích se na pohybu měnových párů neprojevuje okamžitě. Informace o sentimentu proto spíše využijí obchodníci, kteří obchodují dlouhodobě a jsou ochotni svoje pozice držet několik týdnů nebo i měsíců.