Politická krize ve Francii – Hlasování o důvěře 8. září jako klíčový zlom

Francouzský premiér François Bayrou oznámil, že 8. září předloží svou vládu hlasování o důvěře v Národním shromáždění, a to po svém obecném prohlášení o rozpočtových směrech. V případě, že by vláda důvěru nezískala — což by bylo poprvé v rámci Páté republiky — musela by podat demisi. Vzhledem k současné patové situaci v parlamentu by se pak rozpuštění Národního shromáždění jevilo jako nevyhnutelné, čímž by hrozilo opětovné uvržení země do politického patu a další zpoždění přípravy rozpočtu na rok 2026.

 

Postoje politických stran

Na levici je očekáváno, že La France Insoumise (radikální levice) a Europe Écologie-Les Verts (zelená levice) budou podle očekávání hlasovat proti důvěře. Klíčovou roli však sehrává postoj Socialistické strany. Ačkoli předseda socialistické frakce v Národním shromáždění Boris Vallaud a první tajemník PS Olivier Faure již vyjádřili nesouhlas, nelze vyloučit probíhající jednání s vládou. Rekonstrukce kabinetu, která by zahrnovala socialisty, a stažení návrhu na zrušení dvou státních svátků by mohly jejich postoj změnit.

Na pravici se Rassemblement National nachází v citlivé situaci. Doposud se vyhýbal svrhnutí vlády tím, že nepodporoval návrhy na vyslovení nedůvěry. Hlasování o důvěře má však zcela jinou symbolickou váhu: podpora vlády by podkopala jeho obraz obránce pracujících a střední třídy. Takový krok je politicky neudržitelný, a proto se očekává, že RN bude hlasovat proti důvěře.

 

Parlamentní matematika

Ze 577 poslanců je již jisté, že nejméně 264 se postaví proti vládě — stále však chybí k dosažení potřebné většiny 289 hlasů. Pokud by se k opozici přidala i Socialistická strana, celkový počet hlasů by vzrostl na 330, což by pád vlády učinilo nevyhnutelným. I pouhé zdržení se socialistů by vládu ohrozilo, protože potřebná většina by se snížila na 256 hlasů. Socialistická strana tak drží klíč k výsledku hlasování 8. září.

Zdroj: French National Assembly / Toute l'Europe

 

Riziko rozpočtové paralýzy

Scénář, který trhy aktuálně očekávají nejvíce, počítá s vyslovením nedůvěry, následnou demisí vlády, rozpuštěním Národního shromáždění a vypsáním nových voleb. Takový vývoj by však přinesl dlouhé období nejistoty: svolání nového shromáždění by zabralo téměř měsíc, načež by následovalo několik dní potřebných k vytvoření vlády. Proces tvorby rozpočtu by pak musel začít téměř od nuly, čímž by se nebezpečně posunul harmonogram rozpočtu na rok 2026.

Takové zpoždění by zvýšilo politické a sociální napětí a zároveň i riziko tzv. „prázdného roku,“ který by vykolejil francouzskou trajektorii snižování dluhu. Výnos desetiletého francouzského OAT se již nyní blíží 3,6 %, což je úroveň technické rezistence. Její prolomení by mohlo vyvolat nekontrolovaný nárůst výnosů právě ve chvíli, kdy se očekává, že obsluha dluhu se do roku 2027 stane největší položkou státního rozpočtu.

Reakce trhu

Nejvíce zasaženy jsou banky a pojišťovny. Société Générale klesla o 8,20 % a Crédit Agricole o 6,01 %, protože jsou vystaveny jak úrokovému riziku (rostoucí výnosy snižují hodnotu držených státních dluhopisů), tak i úvěrovému riziku (rostoucí obavy o schopnost státu splácet závazky). Pod tlakem jsou i stavební a infrastrukturní společnosti závislé na domácí ekonomice: akcie Vinci, Bouygues a Saint-Gobain zaznamenaly prudký pokles.

Naopak sektory orientované na mezinárodní trhy, jako je luxusní zboží a zdravotnictví, zůstávají odolné. LVMH, Hermès, L’Oréal, Sanofi a Kering si udržely stabilní vývoj, čímž potvrdily svou roli bezpečných přístavů v obdobích politické a finanční nestability.

 

FRA40 (H4)

Zdroj: xStation5

 

 

---

Zaujalo Vás toto téma? U XTB můžete obchodovat více než 25 CFD na indexy z různých krajin!

• Konkurenční spready
• Nízké swapové body, díky kterým můžete držet pozice déle
• Možnost obchodovat už od 0,01 lotu a pár desítek EUR

 

Kromě široké nabídky instrumentůod nás získáte také vzdělávací materiály – články, e-booky a kurzy zdarma:

• Trading pro začátečníky
• TOP 5 Trading nástrojů Ondřeje Hartmana
• Co je to obchodování CFD?
• Obchodování indexů – Co je to akciový index?
• Obchodování S&P 500

 

---

Rozdílové smlouvy jsou komplexní nástroje a v důsledku použití finanční páky jsou spojeny s vysokým rizikem rychlého vzniku finanční ztráty. U 71 % účtů retailových investorů došlo při obchodování s rozdílovými smlouvami u tohoto poskytovatele ke vzniku ztráty. Měli byste zvážit, zda rozumíte tomu, jak rozdílové smlouvy fungují, a zda si můžete dovolit vysoké riziko ztráty svých finančních prostředků. Investování je rizikové. Investujte zodpovědně. Tento materiál je marketingovou komunikací ve smyslu čl. 24 odst. 3 směrnice Evropského parlamentu a Rady 2014/65/EU ze dne 15. května 2014 o trzích finančních nástrojů, kterou se mění směrnice 2002/92/ES a směrnice 2011/61/EU (MiFID II). Marketingová komunikace není investiční doporučení ani informace doporučující či navrhující investiční strategii ve smyslu nařízení Evropského parlamentu a Rady (EU) č. 596/2014 ze dne 16. dubna 2014 o zneužívání trhu (nařízení o zneužívání trhu) a o zrušení směrnice Evropského parlamentu a Rady 2003/6/ES a směrnic Komise 2003/124/ES, 2003/125/ES a 2004/72/ES a nařízení Komise v přenesené pravomoci (EU) 2016/958 ze dne 9. března 2016, kterým se doplňuje nařízení Evropského parlamentu a Rady (EU) č. 596/2014, pokud jde o regulační technické normy pro technická ujednání pro objektivní předkládání investičních doporučení nebo jiných informací doporučujících nebo navrhujících investiční strategie a pro zveřejnění konkrétních zájmů nebo náznaků střetu zájmů nebo jakékoli jiné rady, a to i v oblasti investičního poradenství, ve smyslu zákona č. 256/2004 Sb., o podnikání na kapitálovém trhu. Marketingová komunikace je připravena s nejvyšší pečlivostí, objektivitou, prezentuje fakta známé autorovi k datu přípravy a neobsahuje žádné hodnotící prvky. Marketingová komunikace je připravena bez zohlednění potřeb klienta, jeho individuální finanční situace a nijak nepředstavuje investiční strategii. Marketingová komunikace nepředstavuje nabídku k prodeji, nabídku, předplatné, výzvu na nákup, reklamu nebo propagaci jakýchkoliv finančních nástrojů. Společnost XTB S.A., organizační složka nenese odpovědnost za jakékoli jednání nebo opomenutí klienta, zejména za získání nebo zcizení finančních nástrojů, na základě informací obsažených v této marketingové komunikaci. V případě, že marketingová komunikace obsahuje jakékoli informace o jakýchkoli výsledcích týkajících se finančních nástrojů v nich uvedených, nepředstavují žádnou záruku ani předpověď ohledně budoucích výsledků. Minulá výkonnost nemusí nutně vypovídat o budoucích výsledcích a každá osoba jednající na základě těchto informací tak činí zcela na vlastní riziko.

 

Čtěte více

• Politici čakajú na zázrak, kapitál zatiaľ uniká
  Obchodovanie v posledných dňoch naďalej prebieha v atmosfére strachu, pretože...
• Politici nechtějí slyšet, že musíme omezit dotace a vrátit se k privatizacím
  Ačkoli si to mnoho lidí nechce přiznat, včera zveřejněná zpráva ukazuje, že jsou veřejné finance v rozkladu. Deficit státní pokladny ve výši 166 mld. Kč během pouhých tří měsíců je alarmující. Mnozí se předhánějí s návrhy, ve kterých skoro vždy to skončí nějakým zvýšením daní. Já osobně jsem odpůrce vyšších daní, protože odrazují od aktivity, jež je přitom cestou k růstu. Bez růstu nás Asie ekonomicky ušlape. Osobně jsem proto zastánce nižších vládních výdajů.
• Politici předlužených zemí eurozóny tlačí na Evropskou centrální banku, aby jim snížila úroky či začala vykupovat jejich dluh za nově vytvořená eura. Mají tím trpět hlavně Slováci, Rakušani či Estonci, kteří za dluhy Francie nebo Itálie platí již teď
  Sílí tlak politiků na Evropskou centrální banku, aby pomohla předluženým zemím eurozóny, jako je Itálie nebo Francie, zbavit se části nákladů jejich obřího dluhu. ECB jim přitom v určité míře pomáhá už nyní, za což výraznější ztrátou kupní síly svých úspor či mezd platí obyvatelstvo některých zemí eurozóny, jako je Estonsko, Lotyšsko, Slovensko, Rakousko či Chorvatsko. Tyto země totiž vykazují zhruba čtyřprocentní nebo i vyšší meziroční inflaci, když například Česko mělo dle stejných dat Eurostatu v říjnu meziroční inflaci jen 2,3procentní.
• Politici sa pri ultra-nízkych výnosoch zo štátnych dlhopisov chvália cudzím perím
  Vlády majú tendenciu chváliť sa cudzím perím. V posledných rokoch sú tým perím ultra-nízke výnosy zo štátnych dlhopiso...
• Politici si na konec roku nechali k jednání pěkně těžká témata
  Poslední letošní zasedání Fedu Celý svět dnes čeká na prohlášení americké centrální b...
• Politici sú zlí obchodníci
  Globálne akciové trhy v piatok ukončili obchodovanie v&amp...
• Politici švindlují, byznys jde do kytek. 99% je připraveno na změnu.
  Hlavním tématem roku 2013 bude překlenutí obrovské propasti mezi zlepšujícími se podmínkami finančního systému a klopýtající reálnou ekonomikou. Tento úkol je mnohem složitější než je většina lidí ochotna připustit, říká Saxo Bank ve svém výhledu na první čtvrtletí roku 2013.
• Politická bouře kolem Nvidie: export čipů do Číny děsí Washington 🌪️
  Povolení pro export čipů Nvidia H200 do Číny vyvolalo v USA ostrou reakci dvou vlivných demokratických zákonodárců. Senátorka Elizabeth Warrenová a kongresman Gregory Meeks varují, že rozhodnutí administrativy Donalda Trumpa může oslabit národní bezpečnost USA a posílit technologické i vojenské schopnosti Číny.
• Politická horúčka
  Indexy Dow Jones ako aj S&P 500 včera opäť dosiahli nové historické maximá. Pomohli hlavne lepšie makroekonomic...
• Politická kríza v Taliansku: európske akciové trhy reagujú
  Keďže Taliansko padá do krízy, európske trhy sa obávajú neistoty, ktorá je prítomná v krajine už niekoľko týždňov. Zatiaľ čo Taliansko ešte nemá žiadnu vládu a prepadá vo vážnu politickú a inštitucionálnu krízu, európske akciové trhy sa obávajú situácie a klesajú. Na konci dňa, v utorok 29. mája, CAC 40 stratil 1,29% a Dax klesol o 1,53 %.
• Politická krize ve Francii prohlubuje poklesy na akciových trzích
  V úterý zaznamenávají finanční trhy v Evropě výrazné poklesy, přičemž největší ztráty utrpěla pařížská burza. Francouzský index CAC 40 klesl během dopoledne o 1,9 %, což je jeden z nejhorších výsledků na kontinentu v tento den. Německý index DAX ztratil 0,8 % a britský FTSE 100 klesl o 0,6 %. Zhoršující se nálada je způsobena eskalací politického napětí ve Francii a rostoucí nejistotou investorů ohledně aktiv z této země. Obavy navíc vyvolávají nejnovější údaje, které ukazují nejrychlejší růst cen potravin od února 2024.
• Politická krize ve Francii (znovu) strašákem pro trhy
  Netrvalo to příliš dlouho a Francie prožívá další fázi táhlé politické krize. Ohniskem střetu je tentokrát návrh rozpočtu pro příští rok, jehož neschválení by vedlo ke zhoršení již tak hlubokého deficitu veřejných financí. To se pochopitelně nelíbí trhům – riziková přirážka francouzského desetiletého papíru vůči německému bundu včera vzrostla na 90bps, nejvyšší úroveň od roku 2012.
• Politická krize v Hong Kongu přerůstá v krizi ekonomickou. Ohroženy jsou i plány PPF na vstup na tamní burzu
  Již deset týdnů trvající masivní protesty v Hong Kongu nabývají bezprecedentní povahy. Území kvůli demonstracím hrozí závažné ekonomické zpomalení. Politická krize tam zkrátka může v krajním případě vyvolat dokonce i krizi ekonomickou. To by kromě jiného ohrozilo plány tuzemské skupiny PPF na primární úpis akcií Home Creditu právě na hongkongské burze.
• Politická neistota v Británii výrazne zhoršuje podnikateľské prostredie v krajine
  Pokračovanie politickej neistoty po Britských parlamentných voľbách sa prejavilo na výraznom znížení podnikateľskej dôvery, keďže lídri firiem nemajú jasnú predstavu o tom, aký politický vývoj bude v krajine po voľbách a ako sa budú vyvíjať rokovania o Brexite.
• Politická nejistota podporuje pokulhávající zlato
  Ačkoli oživení zlata, které vidíme od poloviny prosince, je dále podporováno politickou nejistotou, setkává se jeho vývoj s výraznějším odporem. Výnosy dluhopisů a silný dolar jsou na vzestupu a téměř každý den slyšíme o nových maximech dosažených na akciových trzích.
• Politická nejistota ve Španělsku po parlamentních volbách zatěžuje Ibex35 (SPA35)
  Lidová strana (PP) ve volbách zvítězila, i když zdaleka nedosáhla na absolutní většinu a její vítězství v komunálních a regionálních volbách 28. března bylo mnohem menší, než se očekávalo. Naopak PSOE silně odolala, a dokonce si oproti výsledku před čtyřmi lety polepšila.
• Politická nejistota v Evropě roste, přesto se trhům daří
  Rok 2024 nebyl pro evropskou politiku příliš příznivý. Dvě největší ekonomiky EU se topí v krizi, neboť po listopadovém pádu německé vlády proběhlo hlasování o nedůvěře francouzskému premiérovi. Hlavním bodem sporu je vládní rozpočet a hospodářská stagnace. I přes tyto nejistoty však některé akcie dosahují svých nejvyšších hodnot, což znamená, že trhy ne vždy berou v úvahu všechna možná rizika.
• Politická nestabilita, snižování sazeb a rekord Nvidie: Co se děje na trhu?
  Americké akciové trhy zakončily čtvrteční obchodování sebevědomým růstem, ke kterému přispělo rozhodnutí Federálního rezervního systému snížit úrokové sazby o čtvrt procentního bodu (25 bazických bodů). Tento vývoj posílil pozitivní trend, který začal po návratu Donalda Trumpa do prezidentského úřadu v USA.
• Politická nestabilita, záminka k prodeji CAC 40 ?
  Francouzskou politickou scénou otřásl nečekaný zvrat ve stejný večer, kdy se konaly volby do Evropského parlamentu, tedy 9. června. Ne proto, že by radikální pravice získala většinu křesel v parlamentu – to předpovídaly již předběžné průzkumy –, ale spíše proto, že prezident přijal náhlé rozhodnutí rozpustit Národní shromáždění. V důsledku toho půjdou občané 30. června a 7. července opět k volbám, přičemž jim hrozí, že budou čelit dalšímu soužití. Jak po této zprávě reagoval akciový trh ?
• Politická rizika jsou časovanou bombou
  Sociální napětí, a z toho pramenící riziko občanských nepokojů, se může ve světě – včetně Evropy – zvýšit až desetinásobně. Dopady pandemie na světovou ekonomiku načas odsunuly do pozadí politická rizika – zejména pak zvýšený protekcionismus a dopady Brexitu – nebo rizika spojená se sociálními nepokoji, vnitřními konflikty či nebezpečím terorismus. Tato rizika však nezmizela. „Vliv nestabilními politického prostředí na ekonomiku se stal velmi zásadním. Pandemie Covid-19 sice odsunula politická rizika do pozadí. To neznamená, že přestala existovat. Naopak vinou koronavirové krize se mohou ještě prohloubit. Podle analýzy Coface se například riziko občanských nepokojů může zvýšit až desetinásobně,“ upozorňuje Ján Čarný, generální ředitel pojišťovny COFACE pro Českou republiku a Slovensko.