Nejlepší čas investovat už byl, ale nejhorší je, neinvestovat vůbec

Investice, jako vše v životě, s sebou nesou příležitosti i rizika, a výsledky naší snahy nemusí skončit v zelených číslech. Na kapitálových trzích se střídají býčí a medvědí trhy v cyklické obměně růstu a poklesu, i když historicky víme, že ze statistického hlediska převažuje právě růst.

Na investicích je dobré, že si můžeme vybrat, komu svůj čas a úsilí věnujeme, a to v závislosti na složitosti a náročnosti dané pozice a rizicích, které hodláme podstoupit. Vůči kapitálovému trhu se lze chovat analogicky a díky snadno dostupným datům porovnat, jaké výnosy a rizika typické investiční alternativy přináší.

Tabulka 1: Zhodnocení různých aktiv:

Zdroj: Bloomberg, 30.6.2024

Nejlepší čas investovat bude vždy před lety

Pokud byste před dvaceti lety zainvestovali do SPY (ETF kopírující index S&P 500), zaznamenali byste hrubý nominální celkový výnos (včetně dividend) skoro 600 %. To je na roční bázi 10,2 %. Celkem téměř 40 krát větší výnos, než kdybyste peníze nechali ležet na spořícím účtu. Pokud hodnotu peněz očistíme o inflaci, akciová investice by vaše peníze zhodnotila o skoro 270 %, zatímco při odkládání na spořící účet byste dosáhli reálného výnosu -39 %. Na běžném účtu jste na reálné bázi přišli o 47 %, tedy skoro polovinu hodnoty svých úspor.

V posledních dvou dekádách prošly trhy Velkou finanční krizí z roku 2007, covidovým rokem 2020 a začátkem ruské invaze na Ukrajinu v roce 2022. Všechny tyto události zapříčinily propad cen akcií alespoň o 20 %, v případě Globální finanční krize přes 50 %. Korekce k tržnímu vývoji patří, přesto akcie skoro 80 % času rostou a do medvědího trhu se přepnou v průměru každých zhruba 5 let. Běžný investor nemusí a neměl by časovat trh, stačí spoléhat na zatím stoletou statistiku. Historicky byl navíc běžný investor v predikci vývoje spíše neúspěšný a ve svém očekávání přehnaně pesimistický.

Zdroj: Bloomerg, New York Fed – Survey of Consumer Expectations – Stock prices

Až na jeden měsíc za posledních 10 let očekávali řadoví investoři na horizontu následujícího roku cenový propad amerických akcií. Pouze ve 20 % z těchto odhadů měli skutečně pravdu. V průměru tyto záporné změny činily -6,8 %. Ve zbytku případů, tedy kdy veřejnost pravdu neměla, americké akcie zaznamenaly kladnou změnu v průměru +15,5 %.

Pomoci může, když budete vnímat svou investici optikou časového horizontu. Při dostatečně dlouhém investičním horizontu nemá smysl snažit se časovat či predikovat vývoj trhu a racionální volbou je investovat hned. Tržních korekce (medvědí trh) se vyskytuje v průměru každých zhruba 5 let, takže se jí stejně nevyhneme.

Námi uvažovaná 20letá investice do SPY prošla celkem třemi medvědími trhy. Klíčovým předpokladem k dosažení uvedeného výsledku byla disciplína. Pokud chceme na kapitálových trzích uspět, musíme být schopni nechat investici pracovat po celý, ideálně delší investiční horizont.

Máme my Češi vůbec co investovat?

Obecné poučky říkají, že by člověk neměl investovat své krátkodobé rezervy, neboli finanční polštář. Pokud jím disponujeme, je to už o naší disciplíně a výši investice. V Česku je řada institucí, u kterých lze pravidelně investovat už od pár stovek měsíčně – po sjednání vybrané investiční služby si stačí nastavit pravidelný platební pokyn. Mají ale Češi z čeho takové rezervy a investice vůbec financovat?

Pro odpověď je důležitý reálný disponibilní příjem domácností (očištěný o inflaci), jelikož nad samotné mzdy zahrnuje i ostatní druhy příjmů, nebo třeba také státní podporu a daňovou zátěž.

Zdroj: OECD - NAAG Chapter 5: Households - Real net disposable income of households and NPISH

I přes nedávné dvojciferné hodnoty inflace se na dlouhodobém horizontu český spotřebitel těší z růstu svého reálného disponibilního příjmu, který je ve srovnání s počátkem milénia o zhruba 70 % vyšší.

Zdroj: OECD - NAAG Chapter 5: Households – Net saving of Households and NPISH

Medián relativních úspor domácností ve stejném období činí 7 %. Pokud pomineme zvýšené úspory v souvislosti s pandemií, dá se konstatovat, že se navzdory rostoucímu reálnému disponibilnímu příjmu relativní úspory spotřebitele nezměnily.

Jsou Češi investoři?

Rostoucí reálné příjmy, finanční gramotnost a nárůst prostředků v investičních vehiklech v České republice jsou důkazem, že se Češi postupně rozinvestovávají. V mezinárodním srovnání máme stále co dohánět, i když třeba v porovnání s Polskem je naše současná investiční angažovanost více než trojnásobná.

Země s rozvinutým kapitálovým trhem a bohatším obyvatelstvem však, mimo jiné, spojuje větší vůle podstupovat riziko a investovat své volné prostředky, díky čemuž nejen chrání hodnotu svých úspor, ale na dlouhodobém horizontu tyto úspory efektivněji zhodnocují.

Zdroj: OECD - Households' Financial Assets and Liabilities – Investment fund shares/units, OECD - NAAG Chapter 5: Households - Real net disposable income of households and NPISH

Proč vůbec investovat?

Motivace k investování mohou být nekonečně různorodé a nemusí se zastavit pouze na neudržitelnosti českého důchodového systému, se kterým je dnes už obeznámen snad každý. Typickými motivátory Čechů, kteří již investují, je snaha zajistit sebe a svou rodinu na stáří, připravovat se na možné nečekané události a udržet si svůj životní standard. Existuje mnoho alternativ nesoucích různou míru rizika, ze kterých si dnes poměrně snadno můžeme vybrat. Platí, že nejhorší investice je neinvestovat vůbec.

Autor:
Patrik Novotný
Investiční stratég obchodníka s cennými papíry Colosseum, a.s.

Čtěte více

• Nejlepší akciové reporty pro sledovaní na tento týden (19.02.2024)
  Výsledková sezóna na Wall Street za 4. čtvrtletí 2023 je již po svém vrcholu a tok výdělků je stále méně intenzivní. Americké společnosti stále vykazují zisky ve velkém množství, ale většina z nich jsou menší, méně známé akcie. Stále však existuje několik zpráv nejvyšší úrovně, které mají být zveřejněny, a jedna z nich bude zveřejněna tento týden – příjmy společnosti Nvidia za 4. fiskální čtvrtletí 2024 (NVDA.US). Kromě toho budou investorům nabídnuty také výsledky společností jako Walmart, Home Depot, Moderna nebo Warner Bros Discovery.
• Nejlepší americké dividendové akcie
  Představíme vám způsob, jak jednoduše obohatit vaše akciové portfolio. Způsob jak docílit vyššího příjmu na pravidelné bázi a jak překonat výnosy nejdůležitějších indexů jako je index S&P 500 či DAX.
• Nejlepší americké dividendové akcie 2019
  Snem každého dlouhodobého investora je nakoupit akcie a vyčkat, až se mu investice vrátí. Představíme vám způsob, jak jednoduše obohatit vaše akciové portfolio. Způsob jak docílit vyššího příjmu na pravidelné bázi a jak překonat výnosy nejdůležitějších indexů jako je index S&P 500 či DAX.
• Nejlepší americké technologické firmy letos stouply o 30 %.
  Velké americké technologické firmy letos zaznamenaly výrazné zisky. Zejména společnosti Apple, Alphabet, Amazon a Microsoft od začátku roku vzrostly o více než 30 %, zatímco akcie Meta, mateřské společnosti Facebooku, raketově vzrostly o více než 101 %. Mezitím se index Dow Jones Industrial Average zvýšil o méně než 1 %. Manažer Wall Street nedávno naznačil, že vzhledem k ekonomickému pozadí se sázky investorů na růst těchto společností nemusí vyplatit a postavení na trhu, i když je za daných okolností racionální, může být krátkozraké.
• Nejlepší bankou roku 2022 se stala Raiffeisenbank
  Raiffeisenbank zvítězila v soutěži Visa Nejlepší banka 2022, kterou pořádají Hospodářské noviny. Banka ovládla i kategorii Klientsky nejpřívětivější banka, když toto ocenění získala celkem posedmé. Nejvýkonnější a nejlépe fungující bankovní dům byl letos vyhlášen již počtrnácté.
• Nejlepší biotechnologické akcie roku 2020
  Akcie sektoru biotech jsou mezi investory nesmírně populární. Velké potenciální výnosy v blízké budoucnosti l...
• Nejlepší bitcoinové a blockchainové akcie roku 2019
  Pokud chcete také využít výhod bitcoinového humbuku, měli byste pečlivě zvážit své možnosti. Má smysl nakupovat Bitcoiny v běžných cenách nebo investovat do produktů, jako jsou CFD a certifikáty spojené s cenovým vývojem kryptoměny?
• Nejlepší bitcoinové a blockchainové akcie roku 2020
  Bitcoin je fenomén posledních let, který se dá s trochou nadsázky přirovnat ke zlaté horečce v 19. století. Nicméně splasknutí bitcoinové bubliny v roce 2018 mnoho investorů odradilo od přímého investování do Bitcoinu. Jaké jsou možnosti investice do bitcoinu v roce 2020? V následujícím článku rozebereme společnosti, které mohou nepřímo profitovat z potenciálního nárůstu hodnoty Bitcoinu a dalších kryptoměn.
• Nejlepší blue chip akcie & ETF roku 2019
  Akciový trh má rád technické termíny. Přezdívky, parafráze a zkratky mohou být pro mnoho lidí nesrozumitelné. A mnoho investorů chápe tyto termíny špatně, protože jen samy o sobě často nevysvětlují, jaký význam se pod nimi skutečně skrývá.
• Nejlepší blue chip akcie & ETF roku 2020
  Akciový trh má rád technické termíny. Přezdívky, parafráze a zkratky mohou být pro mnoho lidí nesrozumitelné. A mnoho investorů chápe tyto termíny špatně, protože jen samy o sobě často nevysvětlují, jaký význam se pod nimi skutečně skrývá.
• NEJLEPŠÍ ČAS NA PRODEJ ❌ Důležitý týden pro akcie i Bitcoin
  Týdenní videokomentář: akcie, indexy, Forex, komodity a kryptoměny.
• Nejlepší čas pro obchodování indexů? 8:00 - 9:00 středoevropského času
  Obchodujete indexy? Pak vás rozhodně bude zajímat následující skutečnost: téměř polovina veškerých zisků, které za posledních 10 let nabral index S&P500, proběhla během jedné jediné hodiny. Jde o hodinu předcházející otevření evropských burz, tedy 8:00 - 9:00 středoevropského času (SEČ). Vyplývá to z analýzy dat, kterou provedl Eric Scott Hunsader na eMini pro S&P 500, tedy na futures, které lze na GLOBEXu obchodovat téměř 24 hodin pět dnů v týdnu.
• Nejlepší českou bankou pro korporátní klienty je Raiffeisenbank
  Raiffeisenbank zvítězila v kategorii Nejlepší banka pro korporátní klienty v mezinárodní soutěži Euromoney Awards for Excellence 2024. Soutěž má tradici přes třicet let a vítěz v daných kategoriích je vždy vyhlašován jako nejlepší z daného regionu.
• Nejlepší čínské akcie a ETF v roce 2020
  Při slovním spojení „investování v Číně“ stále mnoho investorů cítí mrazení v zádech. Obrovská země s obrovskou ekonomikou, která navzdory částečnému otevření ekonomiky svobodnému trhu, je stále matoucí, netransparentní a především kontrolovaná.
• Nejlepší čínské akcie a ETF v roce 2020
  Při slovním spojení „investování v Číně“ stále mnoho investorů cítí mrazení v zádech. Obrovská země s obrovskou ekonomikou, která navzdory částečnému otevření ekonomiky svobodnému trhu, je stále matoucí, netransparentní a především kontrolovaná. Čínské firmy přitom nabízejí velmi zajímavé možnosti k investování.
• Nejlepší čínské akcie a ETF v roce 2022
  Čínské akcie se poslední dobou hodně skloňují zejména s možným delistováním z burz v USA. Čína je země s obrovským ekonomickým potenciálem. Přestože se tento stát částečně otevřel svobodnému trhu, čínské společnosti jsou často nadále kontrolovány vládou a jejich chování je v některých případech netransparentní. Čínské akcie přitom nabízejí velmi zajímavé možnosti k investování.
• Nejlepší čínské akcie v roce 2019
  V tomto článku s vámi chceme probrat 6 zajímavých čínských akcií s vysokými vyhlídkami. Při slovním spojení „investování v Číně“ stále mnoho investorů cítí mrazení v zádech. Obrovská země s obrovskou ekonomikou, která, navzdory částečnému otevření ekonomiky svobodného trhu, je stále matoucí, netransparentní a především kontrolovaná. Investování do čínských akcií tudíž mnoho lidí vnímá jako riziko, protože se zdá, že prakticky nelze posoudit příležitosti a rizika. Je to pravda?
• Nejlepší čtvrtletí pro dolar za posledních 6 let (měsíční souhrn na měnovém trhu), analýza EUR/JPY, CAD/JPY a EUR/GBP
  Dnes je 30. září, a tedy poslední den ve třetím čtvrtletí, což znamená, že můžeme očekávat někdy i trochu nelogic...
• Nejlepší defenzivní akcie roku 2020
  V dobách, kdy ceny akcií prudce kolísají a akciové indexy mají tendenci klesat, se investoři zaměřují na defenzivní, antiticyklické akcie stabilních společností. Cyklické růstové akcie, jako jsou například akcie společností v polovodičovém sektoru nebo sektoru cloudového softwaru naopak investoři často opouštějí v chaotických fázích trhu, což zpravidla přinese dlouhou spirálu směrem dolů u hodnoty těchto akcií.
• Nejlepší den Nasdaqu od začátku roku
  Technologický index Nasdaq zažil včera nejlepší den v novém roce, když se nálada investorů začala zlepšovat po vystoupení šéfa FEDu Powella. Ten řekl, že je třeba bojovat s inflací, když se Spojené státy dostávají na plnou zaměstnanost. Kromě zvedání úrokových sazeb bude následně postupně a částečně rozpouštět svůj balance sheet. Trhy to nakonec vyhodnotily pozitivně. Wall Street závěr: Dow Jones +0,5 %; S&P +0,9 %; Nasdaq +1,4 %.