Nadcházející týden na Wall Street: obavy o ekonomiku a výsledky z minulého týdne

Americké akcie klesají: druhá seance v řadě

Americký akciový trh v pátek opět klesl, přičemž index Nasdaq Composite potvrdil svou pozici v teritoriu korekce. Příčinou byla slabá zpráva z trhu práce, která zesílila obavy z možné recese.

Neuspokojivé údaje o zaměstnanosti

Nonfarm payrolls vzrostly v červenci podle ministerstva práce o pouhých 114 000, což je výrazně pod očekáváním analytiků, kteří předpokládali 175 000, a pod minimem 200 000, které je potřeba k udržení populačního růstu. Míra nezaměstnanosti vzrostla na 4,3 %, což je nejvyšší hodnota za poslední tři roky.

Rizika pro ekonomiku

Slabé údaje o zaměstnanosti posílily obavy, že ekonomický růst zpomaluje rychleji, než se očekávalo, což vyvolává otázky týkající se rozhodnutí Federálního rezervního systému ponechat úrokové sazby na středečním zasedání beze změny.

Optimismus se mění v obavy

Investoři byli několik měsíců optimističtí, přičemž jako důvod pro snížení úrokových sazeb uváděli klesající inflaci a mírné zpomalení zaměstnanosti. Tento optimismus podpořil růst akcií, přičemž index S&P 500 vzrostl od počátku roku o 12 % a Nasdaq o téměř 12 %, a to navzdory nedávným ztrátám.

Investoři se však vzhledem k možnému snížení sazeb po zářijovém zasedání Fedu obávají, že vyšší náklady na úvěry by už mohly být brzdou ekonomického růstu. Neuspokojivé výsledkové zprávy gigantů, jako jsou Amazon, Alphabet a Intel, tyto obavy ještě prohlubují a přilévají olej do ohně na trhu.

Prokletí vysokých očekávání

James St. Aubyn, hlavní investiční ředitel společnosti Ocean Park Asset Management, uvedl, že investoři vidí důsledky příliš optimistických očekávání. "Vidíme, jak se ke slovu dostává prokletí vysokých očekávání. Jako jediný scénář se jevilo měkké přistání a každý náznak jiného výsledku je znepokojivý," řekl.

Roste očekávání, že sazby budou sníženy

Podle nástroje FedWatch společnosti CME se šance na snížení sazeb o 50 bazických bodů na zářijovém zasedání Fedu zvýšila na 69,5 %, a to z 22 % na předchozím zasedání. "Všichni jsme si zvykli na myšlenku, že Fed sníží sazby. Otázka teď zní: Nečekají příliš dlouho? Je na obzoru recese?", ptal se St. Aubyn.

Prediktory recese

Slabé údaje o zaměstnanosti aktivovaly tzv. Sahmovo pravidlo, které je často považováno za spolehlivý prediktor recese. Uvedené vedlo k výprodeji na akciových trzích.

Pokles hlavních indexů

Index Dow Jones Industrial Average klesl o 610,71 bodů, resp. 1,51 %, na hodnotu 39 737,26. Index S&P 500 ztratil 100,12 bodů, resp. 1,84 %, a zavřel na hodnotě 5 346,56. Nejztrátovější z hlavních indexů byl Nasdaq Composite, který klesl o 417,98 bodů, resp. 2,43 %, na 16 776,16 bodů.

Technologičtí giganti pod tlakem

Technologičtí giganti vyvíjejí na trh silný tlak. Amazon se po neuspokojivých kvartálních výsledcích a prognózách propadl o 8,79 % a Intel o 26,06 %. Tyto výsledky posílily pesimismus investorů a přiměly je přehodnotit prognózy budoucího ekonomického růstu.

Nasdaq Composite: pokles do korekce

Po červencovém vrcholu se index Nasdaq Composite propadl o více než 10 %, což signalizuje, že vstupuje do korekce. Děje se tak v době, kdy vzhledem k oslabující ekonomice rostou obavy z vysokých valuací.

S&P 500 a Dow: největší propady od března

Index S&P 500 vykázal značný pokles a zavřel nejníž od 4. června. Dow Jones Industrial Average a benchmark S&P 500 mezitím utrpěly největší dvoudenní ztráty od března 2023.

Small caps a polovodiče klesají

Index Russell 2000, který sleduje malé společnosti, také klesl o 3,52 % a zakončil obchodní seanci na třítýdenním minimu, což je jeho největší dvoudenní pokles od června 2022. V poklesu pokračovaly i akcie čipů, přičemž index polovodičů Philadelphia SE zavřel na tříměsíčním minimu a zaznamenal největší dvoudenní pokles od března 2020.

Výjimky z obecného trendu

V době celkového poklesu vynikly akcie Applu, které vzrostly o 0,69 %. Důvodem byly nad očekávání dobré prodeje iPhonů ve třetím čtvrtletí a pozitivní výhled společnosti, která ve snaze o přilákání nových zákazníků sází na umělou inteligenci.

Ohrožené sektory

Z jedenácti hlavních sektorů indexu S&P 500 vykázaly zisk jen obranné sektory, jako jsou základní spotřební zboží, veřejné služby a nemovitosti. Největší pokles zaznamenal sektor spotřebního zboží, kde vliv Amazonu přinesl největší dvoudenní pokles od června 2022.

Volatilita prudce stoupá: Wall Street se bojí

Index volatility CBOE, známý také jako "indikátor strachu" Wall Street, překonal dlouhodobý průměr 20 bodů a dosáhl hodnoty 29,66 – nejvyšší úroveň od března 2023. Závěr na 23,39 bodech svědčí o značných obavách investorů.

Příležitosti k nákupu na klesajícím trhu

Někteří účastníci trhu viděli navzdory výprodeji příležitost k nákupu. Jonathan Golub, stratég společnosti UBS, ve vzkazu klientům uvedl, že trh si vede historicky nejlépe, když se rozšiřuje index VIX, což představuje příležitost pro krátkodobé investice.

Převládá medvědí sentiment

Na Newyorské burze převažovaly klesající akcie nad rostoucími v poměru téměř 3 : 1, přesněji 2,92 : 1, zatímco na Nasdaqu byl tento poměr 4,52 : 1. Index S&P 500 zaznamenal 62 nových 52týdenních maxim a 15 nových minim, zatímco Nasdaq Composite zaznamenal 34 nových maxim a 297 nových minim.

Objem obchodů a očekávané zisky

Objem obchodů na amerických burzách dosáhl 14,75 miliard akcií, což je výrazně nad 20denním průměrem 11,97 miliard akcií.

Oči upřené k nadcházejícím ziskům

Investoři budou příští týden sledovat zprávy o hospodářských výsledcích gigantů, jako jsou Caterpillar a Walt Disney, které poskytnou důležité informace o stavu spotřebitelského a výrobního sektoru. Očekávají se také zprávy předních firem v oblasti zdravotní péče, včetně Eli Lilly, které poskytnou přehled o stavu a vyhlídkách farmaceutického sektoru.

Rostoucí volatilita a poptávka po bezpečném přístavu

Index volatility CBOE, známý jako indikátor strachu Wall Street, dosáhl v pátek nejvyšší úrovně od března 2023, což způsobila zvýšená poptávka po opcích, které chrání před potenciálními ztrátami na akciovém trhu a naznačuje, že investoři se snaží minimalizovat riziko.

Posilování bezpečných přístavů

Investoři s rostoucími obavami utíkají k bezpečným přístavům v podobě dluhopisů a dalších aktiv. Výnos benchmarkového desetiletého státního dluhopisu klesl na 3,79 %, což je nejnižší hodnota od prosince. Tento indikátor se pohybuje inverzně k cenám dluhopisů a ukazuje na zvýšenou poptávku po bezpečných přístavech.

Obliba stabilních sektorů

Uprostřed ekonomické nejistoty přitahují zvýšenou pozornost sektory tradičně považované za stabilní. Investoři se do těchto oblastí hrnuli ve snaze ochránit svůj kapitál a minimalizovat případné ztráty.

Výkonnost sektoru: růst zdravotnictví a veřejných služeb

Sektor zdravotnictví si za poslední měsíc připsal zisk 4 %, zatímco sektor veřejných služeb vzrostl o více než 9 %. Tyto sektory se staly bezpečným útočištěm investorů v době ekonomické nejistoty. Index Philadelphia SE Semiconductor Index (SOX), v čele s prudkými ztrátami populárních jmen jako Nvidia a Broadcom, se zároveň propadl o téměř 17 %.

Pohled do budoucna: vybírání zisků, nebo začátek korekce?

Někteří investoři se domnívají, že současné údaje mohou jednoduše odrážet touhu vybrat zisky po významném růstu trhu v roce 2024. Tento přístup nevylučuje možnost dalšího růstu, ale také naznačuje možný začátek korekce, zvlášť v sektorech, které dříve vykazovaly sebejistý růst.