Swingový výhled 27. týden 2022

Pokles výnosů amerických dluhopisů, růst amerického dolaru a prudké oslabení eura, které směřuje k paritě s dolarem. Tak by se dal charakterizovat minulý týden, ve kterém akciové indexy opatrně posílily a provedly korekci v klesajícím trendu. Za zmínku stojí, že v Německu je poprvé od května 1991 záporná obchodní bilance. Ztrácí tak země pověst ekonomické powerhouse Evropy?

Makroekonomická data

ISM ve výrobě, který ukazuje očekávání nákupních manažerů ohledně ekonomického vývoje v krátkodobém horizontu, dosáhlo za červen hodnoty 53,0.  V předchozím měsíci to bylo 56,1. Hodnota nad 50 sice stále značí očekávanou expanzi sektoru, ovšem trend od počátku roku je klesající, což ukazuje na klesající optimismus.

Počet žádostí o podporu v nezaměstnanosti dosáhl minulý týden 231 tisíc. Stále to je úroveň, která je poměrně běžná. Všimnout si ale můžeme toho, že to je již 6. týden v řadě, kdy počet žádostí roste. Zásadní zprávou o vývoji trhu práce nám pak ukáží páteční NFP data.

Ve středu byl prezentován zápis z posledního FOMC jednání, který potvrdil, že další zvýšení sazeb o 50-75 bodů je pravděpodobné v červenci. Zápis také uvádí, že Fed by mohl ve svojí jestřábí politice ještě přitvrdit, pokud by inflační tlaky dále přetrvávaly. Cíl Fedu je stlačit inflaci na úroveň kolem 2 %.

Jestřábí tón Fedu vedl k posilování dolaru, který dosáhl hodnoty přes 107, což je ejvyšší hodnota od října 2002. Po prezentaci zápisu FOMC začaly opět růst výnosy amerických dluhopisů.

Obrázek č.1: Výnosy amerických 10letých dluhopisů a USD index na denním grafu

 

Index SP 500

Dočasný pokles výnosů amerických dluhopisů byl důvod pro korekci v medvědím trendu na akciových indexech. Medvědí trh nadále podporují fundamentálně obavy z hrozící recese.

Obrázek č.2: SP 500 na H4 a D1 grafu
 

Nejbližší rezistence podle H4 grafu je v pásmu 3 930 – 3 950. Support je 3 740 – 3 750  a dále 3 640 – 3 670. 
 

Německý index DAX

Německá PMI ve výrobě za červen dosáhla hodnoty 52,0 (předchozí měsíc 54,8). Klesající trend ukazuje zhoršení optimismu.  
Za zmínku stojí obchodní bilance Německa, která je poprvé od května 1991 záporná, tzn. že dovoz je vyšší než vývoz. Aktuální obchodní bilance je – 1 miliarda eur. Trh přitom očekával přebytek 2,7 miliard. Do záporné bilance se podepsaly rostoucí ceny dovážených energií a snížení exportu do Ruska.

Obrázek č.3: Německý index DAX na H4 a denním graf

Dax je v klesajícím trendu. Na H4 grafu se dostal ke klouzavému průměru EMA 50. Rezistence je v pásmu 12 900 – 12 960. Silný support podle denního grafu je 12 443 – 12 500, který byl v minulém týdnu opět testován.  
 

Euro se blíží k paritě s dolarem

Ani vysoká inflace, která je již 8,6 % nezastavila euro v propadu. Zdá se, že parita s dolarem by mohla být dosažena velice brzy. K poklesu eura přispěla velmi významně záporná obchodní bilance v Německu.



Obrázek č.4: EUR/USD na H4 a denním grafu

Nejbližší rezistence podle H4 grafu je u 1.020 – 1.021. Support podle denního grafu by byl až u parity s dolarem na hodnotě 1.00. Dosažení této hodnoty bude představovat unikátní situaci, která na páru EUR/USD od roku 2002 nenastala.
 

Austrálie zvýšila úrokové sazby

Australská centrální banka zvedla úrokovou sazbu o 0,50 % podle očekávání. Aktuální úroková sazba je nyní 1,35 %. Podle centrální banky se australská ekonomika  se zatím vyvíjí solidně díky exportu komodit, jejichž ceny rostly. Nezaměstnanost je 3,9 %, což je nejnižší úroveň za posledních 50 let.
Nejistotou je chování spotřebitelů, kteří v dobách inflace omezují svoje výdaje. Významným rizikem je globální vývoj, který ovlivňuje válka na Ukrajině a její dopad na ceny energií a zemědělských komodit. 

Obrázek č.5: AUD/USD na H4 a denním grafu

AUD/USD je v klesajícím trendu a ani zvýšení sazeb australskému dolaru v posilování nepomohlo. Došlo ale k určité korekci klesajícího trendu.
Rezistence podle H4 grafu je 0.6880 – 0.6900. Support je u 0.6760 – 0.6770.
 

Čtěte více

• Swingový výhled 19. týden 2022
  Indexy v minulém týdnu pokračovaly v silném oslabování, zatímco americký dolar již překonal hodnotu 104 a pohybuje se na 20letých maximech. Sada důležitých dat je ovšem za námi, což by mohlo na akciové trhy přinést dočasně trochu úlevy. Česká koruna prudce oslabila poté, kdy byl jmenován nový guvernér ČNB Aleš Michl, který je zastánce umírněného postupu. Zdá se tedy, že růst úrokových sazeb v ČR je blízko svého vrcholu.
• Swingový výhled 2. týden roku 2022
  Americké technologické akcie jsou nadále pod tlakem. To se projevuje i na indexu SP 500, který je aktuálně v konsolidaci. Důvod je stále stejný – hrozba rychlejšího růstu úrokových sazeb, která je negativní zejména pro technologické akcie.
• Swingový výhled 2. týden 2022
  Swingový výhled 2. týden 2022 Americké technologické akcie jsou nadále pod tlakem. To se projevuje i na indexu SP 500...
• Swingový výhled 20. týden 2022
  Trhy jsou nadále volatilní a křehké, což ukazuje index strachu VIX, který opět překonal hodnotu 30. Nicméně akciové indexy jsou na zajímavých supportech a mohlo by dojít k určitému krátkodobému uklidnění. Euro se odrazilo od svého supportu v očekávání zpřísňování monetární politiky a zlato drží cenovku nad 1 800 USD za trojskou unci. Je zlato zpátky v pozornosti investorů?
• Swingový výhled 21. týden 2022
  Napětí na trzích v minulém týdnu polevilo zejména pod vlivem zpráv z amerického Fedu. To se projevilo na růstu akciových indexů a oslabením amerického dolaru. V posilování pokračuje euro, které se nyní dostalo k zajímavé rezistenci. Bude očekávané zvýšení sazeb, které by mělo nastat v červenci, stačit na další růst hlavní evropské měny?
• Swingový výhled 22. týden 2022
  Akciové indexy pokračovaly v růstu již druhým týdnem navzdory rostoucí inflaci a sankcím vůči Rusku. Ekonomické ukazatele naznačují optimistická očekávání spotřebitelů a úlevu trhům přineslo také zmírnění opatření proti Covid-19 v Číně. Kanadská centrální banka zvýšila úrokovou sazbu na 1,5 %. Inflace v eurozóně dosáhla nového rekordu 8,1 % a dala tak další palivo ECB ke zvýšení sazeb, které podporuje euro v posilování.
• Swingový výhled 23. týden 2022
  Hlavní světové akciové indexy po několika dnech klidu prorazily svoje hladiny supportů jako reakci na utahování ekonomiky, pokračující válku na Ukrajině, zpomalující ekonomický růst a vysokou inflaci. Australská centrální banka zvýšila úrokovou sazbu o 0, 50 %. ECB rozhodla, že úrokovou sazbu začne zvyšovat o 0,25 % od července 2022. Vítězem minulého týdne je americký dolar, který pokračuje v posilování.
• Swingový výhled 24. týden 2022
  Máme za sebou týden, ve kterém se hlavní světové akciové indexy vykoupaly v krvavé lázni v reakci na rostoucí inflaci, která postupuje rychleji, než se předpokládalo. Hlavní part v tomto dramatu sehrály centrální banky. Podle očekávání USA, Velká Británie a překvapivě také Švýcarsko zvyšovaly úrokové sazby. Japonsko naopak jako jedna z mála zemí se rozhodlo ponechat nadále úrokovou sazbu na původní hodnotě – 0,10 %.
• Swingový výhled 25. týden 2022
  Máme za sebou klidnější týden, ve kterém se hlavní světové akciové indexy otřepaly z předchozích ztrát a od pondělí pomalu rostly. Jedná se ale pravděpodobně pouze o dočasnou koreci aktuálně probíhajícího medvědího trendu. Bankovní rada ČNB rozhodla naposledy ve starém složení a zvedla úrokovou sazbu na 7 %, což je nejvyšší hodnota od roku 1999. Koruna ale na toto zvýšení téměř nereagovala. Důvodem je, že hlavní rizika jsou stále v platnosti a obava z recese udržuje trhy v risk off sentimentu, ze kterého profituje americký dolar.
• Swingový výhled 26. týden 2022
  Po krátkodobé růstové korekci indexy znovu navázaly na medvědí trend a uzavřely týden v červených číslech. Spolu s tímto risk off sentimentem oslabovaly také komoditní měny a dále britská libra i euro. Zlato zatím jako prostředek ochrany proti inflaci prohrává a dostalo se opět pod hladinu 1 800 USD za unci. Silný je naopak americký dolar, který je v prostředí hrozící recese stále nejsilnější měnou.
• Swingový výhled 28. týden 2022
  Nové rekordní hodnoty inflace, které byly v tomto týdnu zaznamenány, vyslaly centrálním bankéřům jasný vzkaz. Další zvyšování úrokových sazeb musí být rychlejší než doposud. Jako první z velkých bank vzala tuto výzvu vážně centrální banka Kanady, která doslova šokovala trhy bezprecedentním zvýšením sazby o celé 1 %. To samozřejmě není příznivé pro akcie, které v uplynulém týdnu opět oslabovaly. Nedařilo se ani euru, které již kleslo pod paritu. Nejistota naopak přeje americkému dolaru, který dosáhl nových rekordních hodnot.
• Swingový výhled 38. týden
  Trh, který aktuálně sledujeme, bychom mohli označit za nervózní, protože obavy z toho, zda globální ekonomika dále poroste, udržují investory v napětí.
• Swingový výhled 39. týden
  Akciové indexy byly v minulém týdnu jako na houpačce. Nejprve trhy silně oslabovaly pod vlivem obav z krachu velkého čínského developera firmy Evergrande. Kromě problémů čínského developera ale všude jinde ve vyspělých ekonomikách panuje pozitivní nálada. V druhé polovině týdne pak indexy rostly zejména pod vlivem očekávaných zpráv z amerického Fedu.
• Swingový výhled 4. týden 2022
  Výprodej na akciových indexech pokračoval i v minulém týdnu. NASDAQ je již více než 17 % pod vrcholem a SP 500 ztrácí na svůj vrchol 11 %. Euro prorazilo silný support a nedařilo se ani zlatu, které se vrátilo pod 1 800 USD za unci zlata. Posílil naopak americký dolar, který se dostal na nejvyšší hodnoty od července 2021. Důvodem k tomuto vývoji bylo zasedání amerického Fedu a rostoucí napětí ohledně Ukrajiny.
• Swingový výhled 40. týden
  Swingový výhled 40. týden Akciové indexy v minulém týdnu prudce oslabovaly v důsledku zhoršení rizikového sentimentu...
• Swingový výhled 40.týden
  Akciové indexy v minulém týdnu prudce oslabovaly v důsledku zhoršení rizikového sentimentu v souvislosti s rostoucími obavami, že vyšší inflace může přetrvávat i poté, kdy globální růst dosáhl svého vrcholu. Americký dolar v tomto prostředí nadále posiluje.
• Swingový výhled 41. týden
  Swingový výhled 41. týden Akciové indexy v první polovině minulého týdne testovaly významné supporty. V druhé polovi...
• Swingový výhled 41.týden
  Akciové indexy v první polovině minulého týdne testovaly významné supporty. V druhé polovině týdne pak začaly posilovat pod vlivem dobrých dat z americké ekonomiky. Z celkového kontextu se však nic zásadního nezměnilo.
• Swingový výhled 42. týden
  Akciové indexy mají za sebou rozkolísaný týden, který zakončily silným růstem. Ve čtvrtek index SP500 vzrostl o 1,7 %, Dow Jones Industrial Average o 1,6 %, tj. o 534 bodů a NASDAQ o 1,7 %. Tuto býčí náladu podpořily údaje z USA, které ukázaly zmírnění inflačních tlaků a snížení počtu žádostí o podporu v nezaměstnanosti. K posílení akcií přispěl také mírný pokles výnosů 10letých amerických dluhopisů, které zůstaly pod 1,6 %.
• Swingový výhled 43. týden
  Swingový výhled 43. týden Akciové indexy mají za sebou růstový týden a SP 500 dosáhl nového historického vrcholu. In...