Čtvrtek 06. srpen 2020 00:44
reklama
FP Markets
reklama
Purple Trading letni strategie
reklama
Admiral spread new

Nárůst volatility může být pro dolar zkouškou

30.07.2020 11:19  Sekce: Online FX zpravodajství  Tisk

Autor: John Hardy, vedoucí oddělení forexu Saxo Bank

Americký dolar v poslední době oslabil. Další pokles se ale může v krátkodobém horizontu zkomplikovat, pokud americký Kongres nedokáže přijít s dostatkem nových stimulů. A časové okno pro zavedení nových opatření je poměrně úzké. Pro dolarové medvědy by mohlo být nejtěžší zkouškou zhoršení situace v oblasti rizikových aktiv, ať už budou příčiny jakékoli, a případné zvýšení volatility.

Americký dolar využil mé zasloužené dovolené, aby se posunul znatelně níž – evidentně už se stává tradicí, že jakmile si vezmu na chvíli volno, začnou se na trhu dít věci. Než jsem odjel, publikoval jsem několik příspěvků o dlouhodobějších faktorech strukturálního oslabení dolaru, které dle mého nakonec převáží, zatímco můj poslední příspěvek se věnoval krátkodobým a střednědobým faktorům, které mohou cestu ke slabšímu americkému dolaru zkomplikovat. Po skončení tohoto měsíce vyprší platnost velké části opatření amerického zákona o koronavirové pomoci, označovaného též zkratkou CARES. A tak v nadcházejících dnech a týdnech bude asi nejpalčivější otázkou, zda nedojde k omezení fiskálních stimulů. Zrovna včera jsme o tom diskutovali s CIO Saxo Bank Steenem Jakobsenem v našem podcastu Saxo Market Call. S tímto problémem může (ale nemusí) být spojený druhý faktor, který též představuje potenciální překážku pro dolarové medvědy – případný rozsáhlejší výprodej rizikových aktiv. Přinejmenším JPY v posledních seancích náhle vykazuje výraznější reakci na nechuť k riziku.

A konečně posledním významným faktorem ve hře je nyní už dosti protahovaná pauza v nafukování rozvahy amerického Fedu, o níž jsme v našem podcastu také mluvili. A tento problém je úzce spjatý s debatou o tom, zda má či nemá být hybnou silou všeho dolarová likvidita. Americký dolar by také mohl klást jistý odpor, kdyby Spojené státy při snahách o řešení koronavirové krize přestaly vypadat ve srovnání s ostatními zeměmi jako hloupý Honza. Ale i nová vlna epidemie ve Španělsku už má pro turisty reálné následky, protože Británie posílá navrátilce do karantény, a také z Německa dnes zazněly obavy ohledně dalšího šíření viru. Japonsko se musí vypořádat s vlastními problémy ve formě rychle postupující nákazy v Tokiu atd.


Graf EUR/USD

Dolarový pár EUR/USD se díky všeobecnému oslabení USD vyšplhal znatelně výš. Ale za rychlým vzestupem z minulého týdne stálo evidentně spíš posílení eura poté, co se EU konečně rozhodla pro zavedení ozdravného balíčku. Ten sice ještě čekají další překážky, včetně nutnosti schválení Evropským parlamentem (a mnozí poslanci protestují, že jdou peníze na boj s pandemií na úkor plánovaných výdajů na boj s klimatickou změnou, na zdravotnictví a další programy), ale balíček samotný patrně projde, i když se mohou objevit spory ohledně jiných problémů. Stejně významné však může být i riziko, že je balíček vzhledem k objemu HDP EU poměrně skromný a neklade dostatečný důraz na počáteční období, tedy letošní a příští rok. Optimisté by však řekli, že to nevadí. Jedná se totiž o klíčový počáteční krok na cestě k mutualizaci dluhů a periferní země mohou beztak utrácet víceméně, jak se jim zachce, protože ECB drží se svým kvantitativním uvolňováním krok. Významným cílem je Fibonacciho korekce ve výši 61,8 % celé vlny výprodeje od maxima z počátku roku 2018 až po minimum z letošního března, které se přiblížilo hladině 1,1825.

Vybrané měny:

USD – americký dolar je v poslední době ve svých pozitivních reakcích na averzi vůči riziku poněkud nekonzistentní. Ale zatím ještě nebyl vystaven žádné náročnější zkoušce. Z hlediska stále slabšího dolaru je nejzajímavější pár USD/JPY, který se včera přidal k ostatním a klesl pod hladinu 106,00.

EUR – růst vypadá poměrně strmě, otevírá se čím dál víc nových pozic a přitom se relativní síla eura nepromítá do jeho vztahu k ostatním měnám. Například EUR/JPY se během dnešního záchvatu averze k riziku rychle unavil. A pokud čekáme od Evropy velké věci, neměl by přesvědčivěji posílit kurz EUR/CHF? Pokud však jde o EUR/USD, nabízí prolomení horní hladiny prostor ke konsolidaci na hladině 1,1500, aniž by tím byl tento vzestup nějak utrpěl.

GBP – pár EUR/GBP sice včera otestoval horní hranici zóny, ale libra zatím nehodlá euru ustupovat a pár GBP/USD se dosud jen pasivně přizpůsoboval oslabení dolaru, i když již opustil významnou oblast poblíž hladiny 1,2750. U libry sice chybí bezprostřední katalyzátor, ale stále panují obavy ohledně dopadů schodku běžného účtu, protože překonání pandemie viru COVID-19 a problémů kolem brexitu vyžaduje neutuchající příliv stimulů.

Sdílení článku: 
   

Čtěte více

  • Národní investiční plán Babišovy vlády snad vyřeší letitý problém „Peníze jsou, ale projekty ne“
    Je dobře, že vláda České republiky dala dohromady Národní investiční plán. Kamenem úrazu vládního investování je už řadu let spíše nedostatečná připravenost projektů než financování. Problematika jejich financování bývá zpravidla až druhotná. Což se projevuje například obtížemi s čerpáním peněz z fondů EU, resp. opakující se hrozbou jejich nedočerpání. „Peníze jsou, ale projekty ne,“ stěžují si často politici či odpovědní úředníci a experti nejrůznějších úrovní rozhodování.
  • Národní investiční plán počítá s „brněnským metrem“, naopak vodní koridor Dunaj – Odra – Labe upozaďuje
    Je dobře, že vláda České republiky dala dohromady Národní investiční plán. Kamenem úrazu vládního investování je už řadu let spíše nedostatečná připravenost projektů než financování. Problematika jejich financování bývá zpravidla až druhotná. Což se projevuje například obtížemi s čerpáním peněz z fondů EU, resp. opakující se hrozbou jejich nedočerpání. „Peníze se jsou, ale projekty ne,“ stěžují si často politici či odpovědní úředníci a experti nejrůznějších úrovní rozhodování.
  • Nároky na podporu v nezaměstnanosti v USA zůstávají nízké, v Evropě začíná postupné hospodářské oživení
    Týden končící 9. srpnem vrhl pozitivní světlo na stav americké ekonomiky, když nevýrobní PMI podle ISM vzrostl z 52,2 v červnu na 56 v červenci To byl mnohem větší skok než předpovídaných 53,2 a měl vliv na posílení dolaru. Další pobídkou pro ekonomiku USA byly nároky na podporu v nezaměstnanosti, které zůstaly navzdory malému růstu z minulého týdne blízko současného pětiletého minima 333 tisíc. Tento údaj by měl zůstat relativně beze změny. Odhaduje se mírné zvýšení na 334 tisíc tento týden, jelikož USA napjatě očekávají zveřejnění řady dalších ekonomických ukazatelů, které by mohly být katalyzátorem uzdravení americké ekonomiky. Patří sem i saldo federálního rozpočtu, maloobchodní tržby, u nichž se očekává růst na 0,3 % a americká data PPI m/m, která budou zveřejněna ve středu 14. srpna a kde se předpokládá jejich zvýšení na 0,4 %.
  • Na rope Brent sa kryštalizuje silný support
    Asi najvolatilnejším aktívom na finančných trhoch počas obmedzeného obchodovania na konci roka bola ropa. Časť investo...
  • Na rope sa v piatok potvrdila rezistencia – 53 USD za barel (TA, D1)
    Piatkový pokles ceny ropy Brent bol ukážovým príkladom technického vyberania ziskov. Ten prišiel po tom, čo ropa nedokázala niekoľko hodín prekonať maximá z júna, ktoré sú tesne pod úrovňou 53 USD za barel. Vyzerá to tak, že sa na rope vytvára solídna technická úroveň, ktorá môže slúžiť ako podnet k vyberaniu ziskov a ktorej prípadné prelomenie by pre ropu mohlo znamenať otvorenie väčšieho priestor pre rast. V kontexte tejto rezistencie vzniká rastúca trojuholníková formácia, ktorej spodnou hranou je rastúca trendová čiara, ktorá začala v januári:
  • Na ropě se začínají objevovat "pozitivní" fundamenty, mnoho povyku pro nic? Zásoby v USA stále rostou
    Cena ropy se v posledních seancích držela převážně nad hladinou 30 dolarů za barel. Za poslední týden jsme svědky post...
  • Na ropném trhu se přepisuje historie. Cena ropy padá v přímém přenosu
    „Tlak na extrémně nízké ceny ropy se přenáší z květnových do červnových kontraktů. Během úterý 21. dubna dopoledne se cena ropy WTI na červnových kontraktech propadla z 22 na 12 dolarů za barel. Na květnových kontraktech se ropa WTI aktuálně obchoduje za zápornou cenu -7 dolarů za barel,“ říká hlavní ekonom BHS Štěpán Křeček.
  • Na ropném trhu vládne býčí nálada
    Pozitivní sentiment, který se zabydlel na trhu s ropou po překvapivé dohodě zemí států OPEC, dostal tento víkend další významnou podporu. Bylo jí rozhodnutí dalších zemí, které nejsou členy ropného kartelu, připojit se k plánu omezovat těžbu.
  • Narůstající rozdíl v příjmech a bohatství ohrožuje světovou ekonomiku
    Narůstající rozdíl v příjmech a bohatství ohrožuje světovou ekonomiku...
  • Nárůst nerizikového sentimentu
    Růst nerizikového sentimentu vede investory k tomu, aby přestali zaujímat nové pozice a uchylovali se k bezpečným aktivům. Klíčovými politickými událostmi jsou záchrana Argentiny MMF, jednání o dohodách NAFTA spolu s Trumpovým odmítnutím nulových cel na vozidla z EU a jeho záměrem uvalit do příštího týdne další celní poplatky v hodnotě 200 miliard dolarů na dovoz z Číny.
  • Nasaďte si helmy, dnes se rozhoduje o úrokových sazbách
    07.04.2011 Autor: Peter Garnry, Equity Strategist, Saxo Bank, http://www.saxoban...
  • Na scénu přichází Fed a fiskální útes
    Nick Beecroft, ředitel, Saxo Capital Markets UK, Saxo Bank. V blízké době budou pro trh zásadní dvě událos...
  • Nasdaq atakuje nová historická maxima
    Index Nasdaq v úterý poprvé v historii překonal hranici 6 000 bodů a výš se posunuly i další dva hlavní americké akciové indexy Dow Jones a S&P 500, když silné výsledky firem podtrhly zdraví amerických společností. Nákupní apetit je také podpořen výsledkem francouzských prezidentských voleb, které slibují Emmanuela Macrona jako novou hlavu státu. Macron je proevropsky orientovaný a podporuje větší evropskou integraci. Naopak japonský jen, reprezentant bezpečného přístavu, je po opadnutí strachu pod prodejním tlakem, stejně jako zlato a stříbro.
  • Nasdaq dosáhl 5000 bodů, Austrálie nesnížila úrokové sazby, analýza EUR/GBP, EUR/CHF, ROPY
    Americký technologický index Nasdaq uzavřel včera prvně od roku 2 000 nad hodnotou 5 000 bodů. Ostatní dva indexy S&P 500...
  • NASDAQ otevřel se ztrátou 1 %
    Nálada na amerických indexech dnes není nic moc. Technologický index Nasdaq ztrácel krátce po otevření 1 %, a to i přes pozitivní zprávy z americké ekonomiky. Maloobchodní prodeje v červnu vzrostly v USA o 7,5 %. Za zmínku stojí vývoj dvou společností. Twitter (TWTR.US) ztrácí kvůli včerejšímu hackerskému útoku, kdy se útočníkům pomocí výzev jmény slavných osobností podařilo vymámit vysokou částku na bitcoinový účet. Twitter ztrácel po otevření 4 %. Dalším ztrátovým titulem je Tesla, která po otevření rovněž padala o 4 %. Poslední prodejní čísla z Kalifornie, která je pro Teslu klíčovým trhem, ukázala pokles nových registrací ve Q2 o polovinu.
  • Nasdaq pokořil historickou hranici 8000 bodů
    Americký akciový trh zakončil pondělní obchodování solidními zisky. Průmyslový Dow Jones posílil o 1 %, S&P 500 získal 0,8 % a technologický Nasdaq si polepšil o 0,9 %. Nasdaq se včera poprvé ve své historii přehoupnul přes hranici 8000 bodů, když uzavřel na téměř 8020 bodech. Hlavní důvod optimismu na trzích způsobilo jednání mezi představiteli Spojených států a Mexika, kteří oznámili, že uzavřeli oboustrannou obchodní dohodu, která má nahradit dohodu NAFTA (jedná se o třístrannou dohodu, jejíž součástí je i Kanada). Kanada současně potvrdila, že dnes povede se Spojenými státy obdobná jednání jako Mexiko. Dařilo se téměř všem sektorům, které si připisovaly zisky v širokém rozpětí 0,1 % až 1,5 %. Nejlépe na tom byli zpracovatelé komodit. Výraznější ztrátu zaznamenalo především odvětví utilit, kde hodnota akcií těchto společností klesla v průměrů o 0,6 %.
  • Nasdaq překonal vrchol v 4000 bodů.
    Včera, akciový trh USA uzavřel obchodní seanci s mírným růstem hlavních akciových indexů. Indexu Standard & Poor 500 p...
  • Nasdaq sa prepadol na sedemmesačné minimá
    Index technologického sektora Nasdaq v uplynulých dňoch zaznamenal prepad svojej hodnoty a dostal sa na úroveň 15 percent pod rekordom 8 109 bodov, ktorý dosiahol koncom augusta 2018. Odvtedy sa index drží v medveďom trende.
  • NASDAQ zaznamenal pokles po tom, čo akcie spoločnosti Google otvorili o 7% nižšie
    Americký akciový index Nasdaq (US100 na xStation) zaznamenal pokles pod úroveň 7800 USD. Za týmto poklesom stáli najmä negatívne hospodárske výsledky spoločnosti Google. Spoločnosť vykázala EPS vo výške 11,9 USD, čím porazila odhad na úrovni 10,6 USD. Tržby spoločnosti však zaznamenali spomalenie viac ako sa očakávalo na úroveň 36,3 mld. USD (očakávali sa na úrovni 37,3 mld. USD), čo naznačuje, že spoločnosť v prvých troch mesiacoch nedokázala expandovať. Dynamika rastu príjmom z reklamy sa medziročne znížila z 15,3% na 19,9% vo štvrtom štvrťroku. Okrem toho, príjmy z platených kliknutí vzrástli medziročne len o 39%, čo je výrazne pod úrovňou zaznamenanou v predchádzajúcich dvoch štvrťrokoch – 66% a 62%. Treba si uvedomiť, že Google dostal v prvom štvrťroku pokutu od Európskej komisie vo výške 1,7 miliardy dolárov. Akcie spoločnosti začali obchodovanie v strate približne 7%.
  • Nasdaq 100 index - vývoj za rok 2018
    Nasdaq 100 index je technologický index, který obsahuje 100 největších US a mezinárodních nefinančních společností z burzy Nasdaq, které jsou v indexu zastoupeny dle tržní kapitalizace.
Forex - doporučené články:

Co je FOREX?
Základní informace o finančním trhu FOREX. Forex je obchodování s cizími měnami (forex trading) a je zároveň největším a také nejlikvidnějším finančním trhem na světě.
Forex pro začátečníky
Forex je celosvětová burzovní síť, v jejímž rámci se obchoduje se všemi světovými měnami, včetně české koruny. Na forexu obchodují banky, fondy, pojišťovny, brokeři a podobné instituce, ale také jednotlivci, je otevřený všem.
1. část - Co to vlastně forex je?
FOREX = International Interbank FOReign EXchange. Mezinárodní devizový trh - jednoduše obchodování s cizími měnami - obchodování se směnnými kurzy.
VIP zóna - Forex Asistent
Nabízíme vám jedinečnou příležitost stát se součástí týmu elitních obchodníků FXstreet.cz. Ve spolupráci s předními úspěšnými obchodníky jsme pro vás připravili unikátní VIP skupinu (speciální uzavřená sekce na webu), až doposud využívanou pouze několika profesionálními tradery, a k tomu i exkluzivní VIP indikátory, doposud úspěšně používané pouze k soukromým účelům. Nyní se vám otevírá možnost stát se součástí této VIP skupiny, díky které získáte jedinečné know-how pro obchodování na forexu, výjimečné VIP indikátory, a tím také náskok před drtivou většinou ostatních účastníků trhu.
Forex brokeři - jak správně vybrat
V podstatě každého, kdo by chtěl obchodovat forex, čeká jednou rozhodování o tom, s jakým brokerem (přeloženo jako makléř/broker nebo zprostředkovatel) by chtěl mít co do činění a svěřil mu své finance určené k obchodování. Velmi rád bych vám přiblížil problematiku výběru brokera, rozdíl mezi jednotlivými typy brokerů a v neposlední řadě uvedu několik příkladů nejznámějších z nich.
Forex robot (AOS): Automatický obchodní systém
Snem některých obchodníků je obchodovat bez nutnosti jakéhokoliv zásahu do obchodu. Je to pouhá fikce nebo reálná záležitost? Kolik z nás věří, že "roboti" mohou profitabilně obchodovat? Na jakých principech fungují?
Forex volatilita
Forex volatilita, co je volatilita? Velmi užitečným nástrojem je ukazatel volatility na forexu. Grafy v této sekci ukazují volatilitu vybraného měnových párů v průběhu aktuální obchodní seance.
Forex zůstává největším trhem na světě
V dnešním článku se podíváme na nejnovější statistiky globálního obchodování na forexu. Banka pro mezinárodní vyrovnání plateb (BIS) totiž před pár týdny zveřejnila svůj pravidelný tříletý přehled, ve kterém detailně analyzuje vývoj na měnovém trhu. BIS je označována jako "centrální banka centrálních bank". Je nejstarší mezinárodní finanční organizací a hraje klíčovou roli při spolupráci centrálních bank a dalších institucí z finančního sektoru. Dnešní vzdělávací článek sice nebude zcela zaměřen na praktické informace z pohledu běžného tradera, ale i přesto přinese zajímavé a důležité poznatky.

Nejnovější články:


Naposledy čtené:

reklama
Dukascopy