Týdenní shrnutí v kostce: Prohrál DAX a slabší byl také dolar, dařilo se naopak švédské koruně a kávě

Pouze jeden fundament opanoval dění na finančních trzích v minulém týdnu. Úterní devalvace čínské měny vystrašila trhy a rozjela významnou korekci. Ve středu pak potvrdil čínský průmysl zpomalení a očekávání nenaplnily ani maloobchodní prodeje. Nejvíce postižené byly evropské akcie a juan vzal s sebou také další měny Emerging Markets. Slabší končí týden také americký dolar, který v minulosti z nárůstu rizikové averze profitoval. Naopak silnější základy ukázala švédská koruna, euro nebo také káva.

Americký dolar na páru s čínským juanem - juan je po devalvaci slabší o 3 %

Z pohledu dalších fundamentů zklamal německý ZEW a také důležitý růst mezd ve Velké Británii. A aby horších výsledků nebylo dost, tak páteční data HDP z eurozóny nenaplnila očekávání (+0,3 % vs. 0,4 %). Maloobchodní prodeje v USA potvrdily očekávání (0,6% a jádrové 0,4 %) a a pozitivní revize alespoň trochu povzbudily dolar, kterého během týdne srážely spekulace ohledně odložení růstu sazeb kvůli nestabilní situaci v Číně.

Akcie

Pondělní zisky na hlavních akciových indexech byly od úterního otevření rázem zapomenuty. Rozhodnutí Číny o devalvaci juanu vyvolalo spekulace o zdraví tamní ekonomiky - druhé největší na světě. Začala korekce, která se nejvíce podepsala na evropských akciích, přičemž nejvyšší ztráty zaznamenal německý DAX. Z pohledu Německa jako největšího obchodního partnera Číny v Evropě to nebylo až tak překvapivé. Výrazný zásah dostaly hlavně německé automobilky a těžaři obchodovaní hlavně v Londýně. Čtvrteční seance snížila ztráty jen lehce a pátek byl pro většinu indexů opět ztrátovým dnem. DAX tak uzavíral týden slabší o 4,3 % u hladiny 11 000 bodů a americký S&P 500 se brzy po pátečním otevření pohyboval v lehkých ziscích. Americké indexy však na rozdíl od Evropy nepadaly a týden končily stagnací. Nízké ztráty zaznamenal také japonský Nikkei (-1 %), kterého by se potenciální čínská krize výrazně dotkla. Poklesy indexů zmírnil slabší japonský jen, který se v průběhu středeční seance dostal až nad 125,27 USD/JPY.

Měny

Uplynulý týden snad definitivně potvrdil, že se z eura v posledních měsících stala "carry" měna ve stylu japonského jenu. Euro dokáže profitovat z nárůstu rizikové averze a stalo se druhou nejsilnější z hlavních světových měn. Eurodolar končí týden silnější o více než 1,5 %. Nejsilnější měnou byla ovšem švédská koruna, které výrazně pomohlo čtvrteční zveřejnění CPI, které skončilo nad odhady (0,0 % vs. -0,3 %). Stagnace CPI utlumily šance na další uvolňování měnové politiky ze strany Riksbank. Z hlavních měn byl naopak nejslabší, jako častokrát v posledních měsících, novozélandský dolar. Zde se opět projevil vliv čínské devalvace (výrazný dopad také na AUD). Novozélanďana ovšem postihly také horší domácí fundamenty - špatné páteční výsledky maloobchodních prodejů nedovolily NZD korekci (která naopak probíhala na AUD). V neposlední řadě je třeba zmínit pád turecké liry, která se po čtvrtečním krachu jednání o budoucí vládní koalici dostala na historická minima. Pár USD/TRY se obchodoval až na 2,8456.

Komodity

Přestože poklesy komoditní trhy stále neopustily, situace byla výrazně lepší, než v několika posledních týdnech. Zvláště pokud vezmeme v úvahu, že dění v Číně má obvykle na komodity výrazný dopad. Částečně mohlo pomoci oslabení USD, které obvykle cenám komodit naopak pomáhá. Pod drobnohledem byla ropa. Americká WTI klesla ve čtvrtek až pod 42 USD/bbl a prohloubila tak šestiletá minima. O něco lépe se dařilo Brentu, který po celý týden bojoval o 50 dolarovou hladinu. V pátek v podvečer tento boj prohrával, když se obchodoval na hladině kolem 49,30 USD/bbl. Ropě nepomohly reporty OPEC a IEA, které byly zveřejněny ve středu a ve čtvrtek. Obě organizace zdůrazňovaly současné přebytky na ropných trzích s tím, že vysoká nabídka na trhu tady může být ještě velmi dlouho. Dařilo se zlatu, které se hlavně díky rizikové averzi vyvolané čínskou devalvací odpoutalo od hladiny 1100 dolarů za unci. Dopad by nicméně nemusel být dlouhodobý. Slabší čínská měna by mohla negativně působit na domácí poptávku. Čína je největším světovým kupcem zlata. Nejvíce však v tomto týdnu rostlo stříbro (+5 )% a vyšší zisky zaznamenaly také platina s paládiem. Jedná se o kovy, které v minulých týdnech výrazně klesaly. V prvé reakci na Čínu tyto kovy klesaly, ovšem následně ucítila část obchodníků příležitost ke korekci. Nejvíce se v minulém týdnu dařilo kávě, která profitovala z horších odhadů letošní brazilské produkce. Přidávala více než 7 % a obchodovala se nad hladinou 1,4 dolarů za libru. Prudkým růstem (nejvyšším od ledna) se dostala na hodnoty, kde se naposledy nacházela v polovině května. Ještě o pár desetinek rychleji rostla cena bavlny, která se v pátek dostala až na 66,51 centů za libru. Důvodem byla zpráva amerického USDA, která snížila odhady letošní americké produkce. Cukr v průběhu týdne stagnoval kolem nejnižších hodnot od roku 2008 - kolem 10,50 centů za libru. V pátek mu pomohla rostoucí poptávka a korekce na měnovém páru USD/BRL významně pod hladinu 3,50.

Čtěte více

• Týdenní shrnutí v kostce: Draghi změnil fundament, akciové indexy i ropa korigovaly propady
  Obchodníci mají za sebou další náročný týden. Množství finančních aktiv má za sebou prudký obrat trendu. První část tý...
• Týdenní shrnutí v kostce: Eurodolar se zuby nehty držel, akciové indexy a komodity ale propadly
  Po prudkých pohybech na sklonku minulého týdne máme za sebou méně volatilní seance. Trhy vstřebaly výrazný nárůst pravděpodobnosti růstu sazeb ve Spojených státech již v tomto roce a také další poznámky z ECB na téma možného rozšíření monetárního stimulu na prosincovém zasedání. Eurodolar už ovšem měl dost pádů za poslední týdny a v pátek v podvečer stagnoval okolo pondělních otevíracích hodnot. Na akciových indexech se ukázalo, že když chybí impulsy k růstu, hrozí pád do červených čísel ... a stalo se. Mohou za to částečně také komodity, které padaly napříč jednotlivými skupinami a podrážely ceny akcií jejich producentů. Z pohledu fundamentů máme za sebou standardně klidnější druhý týden v měsíci. V úterý nepotěšila inflační data z Číny, která by mohla ukazovat na vyšší ekonomický pokles. Na druhou stranu se rozšířily možnosti dalšího monetárního stimulu PBoC (ve stylu špatné zprávy jsou vlastně dobré). Středeční data z britského trhu práce nenadchla. Hlavně neakceleroval růst mezd. Čtvrtek byl zajímavý hlavně z hlediska projevů šéfa ECB M. Draghiho a více členů FOMC americké centrální banky. Zatímco Draghi opět zdůraznil odhodlanost v boji s inflací, tak představitelé Fedu přestali s prosincovým růstem sazeb tlačit na pilu. Že by jim vadilo posílení dolaru? Páteční statistiky růstu HDP v eurozóně nenaplnily střídmé očekávání. Následná data maloobchodních prodejů USA zklamala v jádrovém i klasickém vyjádření a znovu rozvířila spekulace, zda excelentní výsledky z trhu práce budou pro Fedu dostatečným důvodem k růstu sazeb. Výborné výsledky z jiných oblastí aby totiž pohledal...
• Týdenní shrnutí v kostce: Eurodolar ztratil 330 pips během dvou dnů, vzhůru vystřelil DAX
  Právě končící týden přinesl zajímavé impulsy na finanční trhy. Hned v pondělí ráno byl zveřejněn růst HDP v Číně o 6,9...
• Týdenní shrnutí v kostce: Evropa rostla v očekávání zásahu ECB, posiloval dolar, naopak zlato propadlo na minima
  Právě končící týden patřil za poslední dobu mezi zajímavější. Nárůst geopolitického rizika v souvislosti se sestřelení...
• Týdenní shrnutí v kostce: Fed trhy neuklidnil, propadlíky jsou DAX, USD a cukr
  Na čtvrteční zasedání Fedu se čekalo dlouhou dobu. Nakonec jsme se dočkali překvapení, ovšem spousta obchodníků si ho ...
• Týdenní shrnutí v kostce: Japonský jen drtil Forex, stoupla ropa a zlato, klesaly naopak akcie
  Máme za sebou týden bez zásadních fundamentů, dění na trzích tomu však příliš neodpovídalo. Příznakem posledních seancí byla zvýšená riziková averze doprovázená rostoucí volatilitou. Důvody nejistoty se nehledají jednoduše. Pokud pomineme obligátní vysvětlení jako strach o globální hospodářský růst a nedůvěru ve finanční výsledky společností za 1Q, tak nám zůstává pojem „technická korekce“. Přestože globální uvolňování měnové politiky pokračuje a ECB se nedávno zasloužila o další expanzi, tak se zdá, že nová likvidita zatím trhům nestačí k dosahování vyšších úrovní.
• Týdenní shrnutí v kostce: Komodity odnesly sílu USD, akciové indexy nabídly mírné růsty
  První listopadový týden se na finančních trzích rozjížděl postupně. Pozitivní impuls přišel hned v pondělí, kdy byla z...
• Týdenní shrnutí v kostce: Komodity zůstávají pod tlakem, akcie hledaly směr a dolar předvedl páteční veletoč
  Týden nabitý fundamenty přinesl důležité impulsy na finanční trhy. Byli jsme svědky docela zajímavých obratů, ale čast...
• Týdenní shrnutí v kostce: Post-brexitovský týden přinesl uklidnění, akcie, komodity i rizikové měny rostly
  Výsledky britského referenda o vystoupení země z EU na sklonku minulého týdne byly pro trhy šokem. S jeho dopady se ovšem dokázaly i přes mohutné pohyby poprat. Ještě pondělní obchodní den se nesl v negativním duchu, následující seance už přinesly opatrný optimismus. Většině rizikových aktiv se podařilo zmírnit ztráty, některé už je dokonce kompletně smazaly. Přestože situace ve Velké Británii je v souvislosti s Brexitem v mnohých aspektech stále nejasná, tak nejvyšší reakce na finančních trzích máme zřejmě za sebou.
• Týdenní shrnutí v kostce: Po špatných NFP přišla rally na akciích, komoditách i EM měnách
  Tak silnou rally si už trhy dlouhou dobu neprošly. Velmi dobrý výkon předvedly akcie i komodity, a to hned od pondělní seance. Nejvíce se dařilo akciovým indexům v Evropě. Například německý akciový index DAX roste bez přestávky už od počátku týdne, navíc zatím uzavřel v černých číslech každou obchodní seanci. Dařilo se komoditnímu i v posledních týdnech těžce zkoušenému automobilovému sektoru. Komodity táhla vzhůru ropa a také drahé kovy v čele se stříbrem. Situace na trzích byla do značné míry důsledkem horších dat z amerického trhu práce NFP, které byly zveřejněny minulý pátek. Už podruhé v řadě dopadly výrazně pod očekávání a trh tak v podstatě pohřbil brzký termín zvyšování úrokových sazeb. Tento názor příliš nezměnil ani zápis ze zářijového zasedání Fedu, který byl zveřejněn ve středu. Následky byly velmi dobře vidět také na měnových trzích. Hlavně měny Emerging Market dostaly pozitivní impuls. A samozřejmě se dobře dařilo také komoditním měnám v čele s norskou korunou a australským dolarem.
• Týdenní shrnutí v kostce: Propadla ropa i akcie, naopak zlato vystřelilo na roční maxima
  Právě končící týden se nesl ve znamení gradace nervozity a volatility na finančních trzích. Akciové indexy padaly jako...
• Týdenní shrnutí v kostce: Přelom měsíce přines zvrat na akciích, klesala ropa i americký dolar
  Máme za sebou zajímavý týden, který přinesl několik důležitých výsledků makrodat. Akciové indexy se vyvíjely v relativ...
• Týdenní shrnutí v kostce: Rally na akciových trzích doprovodil pokles EUR, CAD a NZD, ztrácela také ropa
  Dění na finančních trzích bylo v tomto týdnu pozitivně ovlivněno schválením hospodářských reforem v řeckém parlamentu....
• Týdenní shrnutí v kostce: Ropa má za sebou další propad, posílil australský dolar a evropské akcie vládly
  Začátek srpna nebyl vůbec tak nudný, jak by se z pohledu do kalendáře mohlo zdát. Přestože aktivita na akciových trzíc...
• Týdenní shrnutí v kostce: Ropa opět pod palbou, libra prohloubila minima, vládly naopak bezpečné přístavy
  Ani druhý lednový týden nedokázal zvrátit špatnou náladu z počátku roku. Naopak minima na mnoha aktivech se dále prohloubila. Problémy Číny stále straší trhy. Šanghaj už v tomto roce přišla o 18 %, překonala srpnová minima a dostala se na nejnižší hodnoty od prosince 2014. Negativní nálada se na akciové trhy přenáší také z poklesu cen ropy, která prohlubuje dvanáctiletá minima. Na Forexu ztrácely nejvíce komoditní a ropné měny (kromě NOK), naopak bezpečné přístavy typu japonského jenu a amerického dolaru držely pozice. Spotový index volatility VIX vystoupal v pátek až na hodnotu 29, kde se naposledy nacházel na konci září.
• Týdenní shrnutí v kostce: Ropa opět ve ztrátě a nedařilo se ani dolaru, AUD a GBP v čele Forexu
  Druhý zářijový týden přinesl na finanční trhy uklidnění. Obchodníci byli zpravidla ušetřeni výrazných pohybů. Jejich p...
• Týdenní shrnutí z FX trhů: Dražší ropa podpořila dolar, středoevropské měny pod tlakem
  Finanční trhy byly v tomto týdnu pod vlivem další eskalace konfliktu na Blízkém východě a s ní související růst cen energetických komodit. Ropa Brent překonala hranici 100 USD za barel a nad tuto úroveň se dostala také americká ropa WTI. Evropský zemní plyn na spotovém trhu vystoupal nad 70 EUR/MWh, nejvýše od konce roku 2022, přičemž zdražovaly i kontrakty s delší splatností. Vyšší ceny energií posílily globální inflační očekávání a přispěly k růstu tržních úrokových sazeb, globálnímu výprodeji na dluhopisových trzích a posílení amerického dolaru.
• Týdenní shrnutí z pražské burzy (16.9.2022)
  Evropské akcie uzavřely týdenní seanci se ztrátami. Mezi nejméně výkonné indexy se zařadil německý DAX (DE30), který zaznamenal 2,65% ztrátu a skončil na úrovni 12 741 bodů. Podobnou výkonnost vykázal i francouzský CAC40 (FRA40), jež týden uzavřel o 2,17 % níže.
• Týdenní shrnutí z pražské burzy (2.9.2022)
  Evropské indexy v závěru týdne rostou. Nejvýkonnějším indexem Starého kontinentu je německý DAX (DE30), který získává 2,46 % a připisuje si celkový týdenní zisk ve výši 1,06 %. Změnu v sestupném trendu zaznamenal i francouzský index FRA40, který umazává výrazné středeční ztráty a týdenní seanci ukončuje o 0,88 % níže.
• Týdenní shrnutí z pražské burzy (9.9.2022)
  Evropské indexy zaznamenaly v tomto týdnu zisky. Mezi nejvýkonnější indexy se řadil německý DAX (DE30), který získal 2,14 % a uzavírá týdenní seanci nad 13 000 body. Růst vykázal i britský FTSE100 (UK100), jež si připsal 1,30 %. Žádný z hlavních evropských indexů neuzavřel týdenní seanci se ztrátou.