Obecný přehled: James Hughes, Chief Market Analyst v Alpari

23.10.2012 10:46  Sekce: Online FX zpravodajství  Tisk

Minulý týden byl pro světové trhy velmi pozitivní. Indexy FTSE100, S&P500 a CAC 40 zaznamenaly růst. Nerozhodnost Výboru pro měnovou politiku (MPC) přistoupit k dalšímu kolu kvantitativního uvolňování spojená s pozitivními údaji ohledně trhu práce a prodejů ovlivnila ve Velké Británií situaci na trhu a přispěla k pozitivnímu vývoji akcií. Pro anglickou libru byly dopady smíšené. Zprávy z eurozóny se zaměřily především na rozhodnutí ratingové agentury Moody´s zachovat španělský dluh na úrovni investičního stupně. Za zmínku stojí také summit zemí eurozóny, který se uskutečnil ke konci minulého týdne. Hlavní debaty se soustředily kolem otázky ustanovení Evropského výboru bankovního dohledu v zastoupení Evropského úřadu pro bankovnictví  (EBA). Ve Spojených státech zatím pokračovala druhým kolem série prezidentských debat. To přineslo důraznou odpověď od demokratů, kteří se v ní zaměřili na diskutovaný „fiskální útes“. Informace ohledně vývoje na asijském trhu, které vévodily titulkům, se soustředily především na čínské údaje o snížení růstu. Trhy každopádně zaznamenaly pozitivní reakce, když komentátoři komentovali situaci jako dosažení dna čínského zpomalení.


Minulý týden

EUROZÓNA

Díky rozhodnutí ratingové agentury Moody´s o tom, že státní dluh Španělska zůstane na úrovni investičního stupně, trhy v Evropě během týdne posílily. Agentura se při svém rozhodnutí odvolala na očekávanou finanční pomoc od evropských protějšků. To se ovšem zdá být v rozporu s předchozími pozitivními reakcemi trhu na udělení nižšího ratingu agenturou S&P, které trhy naopak posílilo. Finanční pomoc Španělsku se tak stala téměř nevyhnutelnou. Zejména neúspěch snížit rating dluhové situace Španělska na rizikovou úroveň snižuje pravděpodobnost, že by předpovědi agentury Moody´s mohly zachránit španělské hospodářství.

Ke konci týdne přinesl summit EU další očekávání na dosažení pokroku jak v řecké, tak španělské krizi. Pozitivní očekávání převládají i navzdory předpovědím některých zdrojů, že se dosáhne jen málo významných rozhodnutí v otázkách, kterými se summit zabýval. Důraz se přesunul směrem k rostoucímu napětí ve vztazích kancléřky Merkelové a prezidenta Hollanda, když se do popředí dostalo téma navrhované bankovní unie. Angela Merkelová zcela jasně naznačila, že předpokládá, že Evropský úřad pro bankovnictví (EBA) by měl mít pravomoc zasahovat do státních rozpočtů členských zemí. Není pochyb, že její stanovisko vytváří významné neshody uvnitř EU.

 

Tento týden

Tomuto týdnu bude dominovat netrpělivě očekávané zveřejnění ukazatele HDP USA i Velké Británie. Čtvrtletní ukazatel HDP je nejvíce zmiňovaným a nejvýznamnějším ukazatelem ekonomického zdraví. Změny se tedy mohou výrazně projevit na obchodování. Zveřejnění výsledků HDP obou ekonomik je prvním odhadem před revidovanou verzí, po které následuje konečné zveřejnění. Důsledek toho je, že předběžné zveřejnění má největší dopad na trh. Odhaduje se, že HDP obou zemí vzrostlo. Velká Británie by se měla dostat z recese díky nárůstu o 1 % z -0,4 % na +0,6 %.

Vzhledem k výsledkům uplynulého summitu se toho od šéfů eurozóny moc neočekává. Pozornost bude soustředěna především na zveřejnění ekonomických údajů.

Středě bude vévodit především zveřejnění ukazatele indexu nákupních manažerů (PMI). V eurozóně, Francii, Německu, Číně a Spojených státech zveřejní jejich Výrobní PMI. Index nákupních manažerů je klíčový indikátor ekonomického zdraví a ukazuje na mínění nákupních manažerů ve vztahu k hlavním faktorům, jako jsou nezaměstnanost, výroba, ceny a zásoby. Tento ukazatel teoreticky představuje způsob, jak porozumět současnému podnikatelskému prostředí, protože představuje názory hlavních aktérů v obchodním světě. Důraz se klade na zlepšení mínění a očekávání na trhu a na zlepšení ukazatelů. Hodnota 50 je kritická a ukazuje na rozdíly mezi růstem (>50) a poklesem (<50) průmyslu. V tomto ohledu jen Německo očekává další omezování výrobního sektoru. Ve středu očekávají výsledky indexu PMI v sektoru služeb také Francie, Německo a zbytek eurozóny.

Ve Spojených státech se ve středu očekává zveřejnění výsledků prodeje nových domů. Zde se předpokládá zvýšení na 385 000 (z 373 000), což by mělo podpořit trh s bydlením. To samozřejmě ukazuje na zvýšený stupeň důvěry a možné úvěrové uvolnění na trhu. Podobně se očekává, že index rozjednaných kontraktů na prodej domů ukáže na zvyšující se aktivity a na zlepšující se ekonomické prostředí.

Australský index spotřebitelských cen (CPI) pro třetí kvartál bude zveřejněný ve středu.  Tržní očekávání ukazují na stabilní úroveň 0,5 % z července. Míry inflace budou důležité z hlediska možných změn hlavní úrokové míry a umožní zpřesnit odhad opatření kvantitativního uvolňování. Když vezmeme v úvahu nedávné změny v australské úrokové sazbě a relativně silnou ekonomiku, nic z toho v nejbližší době neočekáváme.

Poznámka: Tento článek obsahuje osobní názory a myšlenky a neměl by být přijat nebo špatně pochopen jako investiční poradenství.

 

 

 

 

Sdílení článku:
Facebook

Čtěte více

  • Obavy z dalšího uvolnění politiky ECB tlačily euro níže
    Společné evropské měně se včera vůči euru nedařilo, když se kurz posunul z kotací kolem 1,3250 v průběhu asijské seance dokonce...
  • Obavy ze zadlužení států potlačují ochotu riskovat
    Včera došlo k druhému neúspěšnému pokusu o prolomení hladiny 1150. Očekáváme pokles a testování hl...
  • Obavy z Fedu na závěr týdne ustupují. Výnosy klesají a to dolaru nesvědčí
    Obchodování na globálních trzích v závěru týdne charakterizoval nejprve rozpačitý vývoj a následný ústup obav z agresivnějšího postupu Fedu směrem k vyšším sazbám. Poslední vystoupení jeho zástupců k tomu svým malým dílem přispělo, když zatím přicházely spíše mírné komentáře. Dnes večer se ovšem do hry zapojí další tři bankéři.
  • Obavy z inflace tlačí nahoru výnosy z amerických dluhopisů
    Peněžní trh v USA (zde ve smyslu trh s finančními nástroji splatnými do jednoho roku) zažívá nejlepší období za posledních osm let. I přes růst akcií na nová maxima i růst výnosů minulý týden proudilo obrovské množství kapitálu do peněžních fondů. Celkový kapitál těchto fondů dosáhl až 2,9 miliard amerických dolarů, což jsou osmiletá maxima. V amerických vládních fondech peněžního trhu se objem majetku zvýšil na 2,27 miliard dolarů.
  • Obavy z inflačního šoku jsou značně přehnané
    Vše začalo 2. února zveřejněním znepokojivě vysoké úrovně růstu amerických mezd (meziročně o 2,9 %) a zveřejněním vyšších než očekávaných lednových výsledků amerického CPI (meziročně o 2,1 %). Trh zažil krátkodobou paniku vyvolanou obavami, že inflační šok donutí Fed k upevnění monetární politiky rychleji, než se dříve předpokládalo. Do určité míry představuje obava z inflačního šoku skvělý důvod na korekci trhu v pravý čas. Jak jsme uvedli v předchozí analýze, podle většiny měřítek, včetně indikátorů Warrena Buffeta a Hussmana, se nadhodnocení amerického trhu blíží úrovni 2000.
  • Obavy z obchodní války mezi USA a Čínou slábnou a trhy rostou
    V Americe dnes v rámci indexu S&P 500 zveřejní výsledky hospodaření například provozovatel obchodních domů Kohl’s či technologická společnost Hewlett Packard. Na evropském kontinentu své výsledky představí pouze několik méně známých společností.
  • Obavy z obchodní války stáhly evropské akcie na roční minimum
    Evropské akcie opět oslabily kvůli obavám z globální obchodní války. Panevropský index STOXX 600 během dnešního obchodování ztratil 0,9 procenta a dostal se na nejnižší úroveň od loňského února, napsala agentura Reuters.
  • Obavy z šíření „dluhové nákazy“ posílají vzhůru výnosy ve Španělsku a Itálii. Francie a Německo na historickém výsluní
    Včerejší přiznání Řecka, že se země neobejde bez dalších voleb, přinesly na trhy další vlnu nejistoty, která investory žene do bezpečných přístavů. Projevilo se to na výsledku dnešních aukcí státních dluhopisů ve Francii a Německu. Obě země si v rámci nových emisí nemohly stěžovat na nezájem investorů ani na akceptované průměrné výnosy. Německu v dnešní aukci dokonce povedlo stlačit výnosy 10letého dluhopisu na historické minimum. Zcela opačná je však situace ve Španělsku a Itálii, kdy výnosy dále výrazně rostou. U španělských desetiletých obligací jsou nejvyšší od listopadu a opět se blíží kritické hranici sedmi procent.
  • Obavy z výsledku britského referenda slábnou - víkend naznačil možný obrat
    Pozornost globálních investorů se od minulého týdne upírá ke čtvrtečnímu referendu v Británii. Víkendové průzkumy naznačily možný názorový obrat doposud nerozhodnutých 10% britských voličů. Obavy z negativního výsledku referenda slábnou. Ve vleku víkendových událostí posilují v průběhu pondělní seance jak americké, tak asijské akciové tituly. Britská libra posílila vůči dolaru o 1,5% na 1,46 a euro posílilo na 1,1367. Zářijový futures na E-mini S&P 500 přidával 1,18%, mini Dow Jones 1,12% a e-mini Nasdaq 100 1,21%. Japonský Nikkei 225 posiloval v pondělním obchodování o 2,5%, jihokorejský Kospi o 1,5% a hongkongský Hang Seng o 1%.
  • Období levných peněz je u konce. Zvýšení úrokových sazeb zdraží úvěry pro firmy a podnikatele.
    Bankovní rada ČNB plánuje druhé zvýšení úrokových sazeb, což se odrazí na výši tržních sazeb na mezibankovním trhu a následně i ceny úvěrů pro společnosti a podnikatele.
  • Oběti globalizace spojte se!
    Od volby nového amerického prezidenta uplynulo již více než 14 dní, emoce vyvolané překvapivým vítězstvím Donalda Trumpa však slábnou jen pomalu. Pozoruhodné je, že horké hlavy poražených chladnou pomalu nejen ve Spojených státech, kde někteří kybernetici radí Hillary Clintonové napadnout volby kvůli údajné manipulaci, ale i u nás – viz např. diskusi u kulatého stolu ČRo+ 20.11.2016.
  • Obchodné vojny nemusia mať veľký dopad. Pokiaľ neutrpí dôvera investorov a podnikateľov
    Odhady dopadov obchodných vojen zverejnil už aj MMF. Aktuálne a aj už ohlásené clá by mali mať minimálny dopad na globálny rast HDP. Ani nie na úrovni 0,1 percentuálneho bodu. Clá na automobily by mohli znížiť rast HDP o dodatočných 0,2 p.b. Najväčším potenciálnym problémom by nemali byť ani tak samotné clá ale prípadný dopad na dôveru. Tá by v priebehu dvoch rokov mohla ubrať z rastu až 0,5 p.b., následne by sa efekt mal znižovať. Zatiaľ však žiaden výraznejší pokles dôvery nenastal. Akcie rastú a indexy podnikovej a spotrebiteľskej dôvery ostávajú vysoko. Keď to tak ostane aj naďalej, tak by obchodné vojny nemuseli citeľnejšie zasiahnuť globálny rast. Teda minimálne podľa MMF.
  • Obchodné vojny sa zacyklujú. Čínske akcie s druhým najvyšším prepadom za dva roky
    Obchodné vojny naberajú na obrátkach a začínajú sa zacyklovať. Čína reagovala na ohlásenie Trumpových 25-percentných ciel na tovary v objeme 50 mld. USD ročne hrozbou zavedenia opatrení v zhruba rovnakej magnitúde. Na to reagoval Trump, že keď to Čína spraví, tak zavedie 10% clo na ďalšie importy v objeme až 200 mld. USD ročne.
  • Obchodné vojny so zlým načasovaním
    Trump sa rozhodol, že nebude ako ostatní prezidenti – že svoje predvolebné sľuby začne plniť. A tak po nižších daniach prichádza na rad ochrana amerického priemyslu.
  • Obchodné vojny v grafoch: Čína môže výraznejšie spomaliť. Niektoré regióny to už pociťujú.
    V pondelok ohlásil Trump desaťpercentné clá na dovoz ďalších čínskych tovarov v objeme 200 mld. dolárov ročne, s tým, že koncom roka budú zvýšené na 25%. Okrem toho pohrozil aj zavedením ciel na zvyšné čínske importy (tie sa aktuálne odhadujú na 267 mld. USD ročne), pokiaľ Čína príde s protiopatreniami. A s tými Čína napokon prišla, ohlásila 10%-né clo na dovozy v objeme 60 mld. USD. V súvislosti s týmto vývojom sa objavili mnohé zaujímavé grafy o dopadoch, vyberám tie najzaujímavejšie:
  • Obchodné vojny v grafoch: EÚ bude pre Trumpa kvôli vysokému obchodnému prebytku tŕňom v oku
    Keď už každý zabudol, že Trump pred voľbami hovoril o protekcionizme, tak prišla správa o zavedení ciel na oceľ a hliník vo výške 25%, resp. 10%. Predstavitelia EÚ sa následne vyjadrili, že pokojne môžu aj oni reagovať zavedením vyšších ciel voči USA, na čo Trump reagoval, že keď chce Európa obchodnú vojnu, tak Trump zavedie clá na automobilový priemysel. Trhy to dosť vystrašilo, predovšetkým v minulom týždni. Aktuálne však akcie korigujú straty, niektorí investori zrejme považujú vyjadrenia EÚ a Trumpa za bluf.
  • Obchodné vojny v grafoch 3: Najviac sa cezhranične obchoduje s automobilmi. Vyššie clá by to obmedzili
    Aká je štruktúra svetového obchodu? S odstupom najväčší podiel na jeho objeme majú automobily, 4,9% (1,25 bil. USD), na druhom a treťom mieste sú spracovaná ropa a integrované obvody. Americké clá na automobily by teda už mohli napáchať citeľnejšie škody (tabuľka od @wef):
  • Obchodné vojny v grafoch 4: Trumpove clá na oceľ stratili význam. Výnimky platia už na dve tretiny importov
    Udalosti naberajú na obrátkach a tak sa mi nahromadili ďalšie zaujímavé grafy k svetovému obchodu/obchodným vojnám.
  • Obchodní bilance Číny v únoru v deficitu
    Export Číny, největšího světového exportéra, letos poprvé od 2014 klesl do obchodního deficitu. Země dlouho vytvářela obchodní přebytek, ale únorové výsledky hovoří jasně. Prognózy analytiků předpovídající přebytek se tak nenaplnily. Oproti klesajícímu vývozu, který se v minulém roce snížil o 1,3 %, dovoz prudce vzrostl, a to o 38,1 %. Celkový únorový deficit tak dosáhl hodnoty 9,15 miliardy USD. S deficitem oslabuje i čínská měna, která vůči USD klesla o 0,2 %. Za deficitem stojí zejména vyšší dovoz, zdražení surovin ale také čínský Nový rok. Ještě v lednu Čína vytvořila přebytek 51,35 miliardy dolarů, ale kvůli dřívějšímu datu Nového roku nebylo možné během svátků od 8.února objednávat zboží.
  • Obchodní bilance eurozóny
    Export eurozóny si v říjnu významně polepšil a meziročně vzrostl o 14 procent. Obchodní bilance euro...

Nejčtenější zprávy

 
reklama
Bernstein Bank - seminar
 
LYNX Cesta Tradera

Užitečné nástroje

FX sazby

MěnaSazbaMěnaSazba
EUREUR0.00 %USAUSD2.50 %
GBPGBP0.75 %AUDAUD1.50 %
CADCAD1.75 %NZDNZD1.75 %
CHFCHF-0.75%JPYJPY-0.10%
 

Kurzy obchodování

Bře
23

Juniorská škola tradingu - Forex I-II (Praha)

Juniorská škola tradingu - Forex I-II je určena pro začínající tradery. Pokud chcete vyzkoušet něco nového, vymanit se z davu a být úspěšný v obchodování na finančních trzích, tak je tento seminář určen právě vám.

Dub
13

Praktický workshop technické analýzy + profi obchodní systémy na FOREXu

FXstreet.cz představuje unikátní seminář s hostem - Patrikem Urbanem, který působil jako profesionální trader na Wall Streetu. Praktické použití technické analýzy, Price Action a obchodní systémy ziskových traderů. Kromě Patrika Urbana na semináři jako host vystoupí také full-time trader Jakub Hodan.

Kvě
18

Exkluzivní VIP seminář: Obchodujte jako bankovní trader!

Představujeme vám exkluzivní seminář, který účastníky semináře posouvá mezi tradingovou elitu. V průběhu semináře se dozvíte veřejně nedostupné informace o tom, jak ve skutečnosti funguje forex, pravdu o retailových brokerech a další veřejně nedostupné informace z obchodování bank a tradingu na institucionální úrovni.

Forex - doporučené články:

Co je FOREX?
Základní informace o finančním trhu FOREX. Forex je obchodování s cizími měnami (forex trading) a je zároveň největším a také nejlikvidnějším finančním trhem na světě.
Forex pro začátečníky
Forex je celosvětová burzovní síť, v jejímž rámci se obchoduje se všemi světovými měnami, včetně české koruny. Na forexu obchodují banky, fondy, pojišťovny, brokeři a podobné instituce, ale také jednotlivci, je otevřený všem.
1. část - Co to vlastně forex je?
FOREX = International Interbank FOReign EXchange. Mezinárodní devizový trh - jednoduše obchodování s cizími měnami - obchodování se směnnými kurzy.
VIP zóna - Forex Asistent
Nabízíme vám jedinečnou příležitost stát se součástí týmu elitních obchodníků FXstreet.cz. Ve spolupráci s předními úspěšnými obchodníky jsme pro vás připravili unikátní VIP skupinu, až doposud využívanou pouze několika profesionálními tradery, a k tomu i exkluzivní Price Action VIP indikátor, doposud úspěšně používaný pouze k soukromým účelům. Nyní se vám otevírá možnost stát se součástí této VIP skupiny, díky které získáte jedinečné know-how pro obchodování na forexu, výjimečný Price Action VIP indikátor, a tím také náskok před drtivou většinou ostatních účastníků trhu.
Forex brokeři - jak správně vybrat
V podstatě každého, kdo by chtěl obchodovat forex, čeká jednou rozhodování o tom, s jakým brokerem (přeloženo jako makléř/broker nebo zprostředkovatel) by chtěl mít co do činění a svěřil mu své finance určené k obchodování. Velmi rád bych vám přiblížil problematiku výběru brokera, rozdíl mezi jednotlivými typy brokerů a v neposlední řadě uvedu několik příkladů nejznámějších z nich.
Forex robot (AOS): Automatický obchodní systém
Snem některých obchodníků je obchodovat bez nutnosti jakéhokoliv zásahu do obchodu. Je to pouhá fikce nebo reálná záležitost? Kolik z nás věří, že "roboti" mohou profitabilně obchodovat? Na jakých principech fungují?
Forex volatilita
Forex volatilita, co je volatilita? Velmi užitečným nástrojem je ukazatel volatility na forexu. Grafy v této sekci ukazují volatilitu vybraného měnových párů v průběhu aktuální obchodní seance.
Forex zůstává největším trhem na světě
V dnešním článku se podíváme na nejnovější statistiky globálního obchodování na forexu. Banka pro mezinárodní vyrovnání plateb (BIS) totiž před pár týdny zveřejnila svůj pravidelný tříletý přehled, ve kterém detailně analyzuje vývoj na měnovém trhu. BIS je označována jako "centrální banka centrálních bank". Je nejstarší mezinárodní finanční organizací a hraje klíčovou roli při spolupráci centrálních bank a dalších institucí z finančního sektoru. Dnešní vzdělávací článek sice nebude zcela zaměřen na praktické informace z pohledu běžného tradera, ale i přesto přinese zajímavé a důležité poznatky.

Nejnovější články:


Naposledy čtené:


Thomson reuters ČTK Bloomberg

reklama
LYNX Cesta Tradera
reklama
Bossa mentoring
reklama
Purple Trading indikátor
reklama
Bernstein Bank - soutez