Koruna vyhlíží ČNB, dolar volby do Kongresu

FX výhled pro dnešek (psáno před 8 hodinou) a tento týden.

Eurodolar pravděpodobně čeká velmi volatilní týden. Pozornost bude soustředěna především na úterní volby do amerického Kongresu, vývoj kolem umělé inteligence, jednání mezi USA a Íránem a páteční statistiky z amerického pracovního trhu. Euro může podpořit očekávané zrychlení inflace v eurozóně a sázky na prosincové zvýšení sazeb Evropskou centrální bankou (ECB). Dolar může těžit z odolné americké ekonomiky, vysokých cen energií a případného růstu rizikové averze na trzích. Na hlavním měnovém páru se pro tento týden rýsuje primárně obchodování v rozmezí 1,11–1,122 EURUSD a u koruny vůči dolaru v pásmu 21,70–21,90 USDCZK. Rizikem je posílení dolaru pod hladinu 1,11 EURUSD a nad 22 USDCZK při eskalaci konfliktu s Íránem.

Koruna zůstává závislá především na zahraničním sentimentu a důležitým domácím kurzotvorným faktorem bude ve čtvrtek zasedání České národní banky (ČNB). Očekávané zvýšení hlavní sazby o 25 bazických bodů na 4 % je již trhem z velké části započteno, a z pohledu dopadu na korunu bude důležitější nová prognóza a komunikace bankovní rady ohledně jejích dalších kroků. Nejpravděpodobnějším scénářem je pro tento týden obchodování v rozmezí 24,30–24,40 EURCZK. Rizikem je oslabení koruny nad hladinu 24,40 EURCZK v případě obnovení amerických útoků na Írán.

Krátce k pátečním statistikám a událostem.

Česká ekonomika podle předběžného odhadu ve 3. čtvrtletí vzrostla o 0,5 % k/k a o 1,6 % r/r. Meziroční dynamika tak dále zpomalila, když se částečně projevila vyšší srovnávací základna z loňského roku. Předběžný výsledek HDP za 3. čtvrtletí v kombinaci s první polovinou roku ukazuje, že růst české ekonomiky bude letos o poznání slabší, než se původně předpokládalo. Pokud HDP ve 4. čtvrtletí výrazně nepřekvapí, tak letos česká ekonomika vzroste jen o 1,7 %. Detailně k českému HDP ZDE. Předběžné odhady HDP za 3. čtvrtletí byly zveřejněny i pro Německo (+0,2 % k/k a +1,2 % r/r) a eurozónu (+0,4 % k/k a +1,3 % r/r), když v obou případech byl růst nad tržním konsenzem. Předběžné odhady říjnové spotřebitelské inflace CPI byly zveřejněny v Německu (-0,2 % m/m a +2,8 % r/r) a v Polsku (-0,4 % m/m a +3,5 % r/r). V Německu byla od 1. října u benzínu i nafty snížena energetická daň a za poklesem polské inflace stála rovněž administrativní opatření tamní vlády, která snížila DPH na paliva z 23 % na 8 % a také spotřební daň.

Stručně k pátečnímu obchodování na devizovém trhu.

Na hlavním měnovém páru dolar vůči euru posílil a obchodování se vrátilo zpět k hladině 1,115 EURUSD. Euro negativně reagovalo na růst cen energetických komodit (cena zemního plynu TTF vzrostla až na 104 eura za MWh) a obnovený růst výnosů francouzských dluhopisů. Volatilitu na finančních trzích v pátek pravděpodobně zvýšily i technické faktory spojené s koncem měsíce a obavy, že USA po volbách obnoví útoky na Írán. Koruna vůči dolaru oslabila nad hladinu 21,80 USDCZK. Nervozita na finančních trzích v pátek středoevropským měnám neprospívala, ale vůči euru si výraznější ztráty připsal jen polský zlotý, který se vrátil zpět nad hladinu 4,40 EURPLN. Koruna byla relativně stabilní v okolí hladiny 24,35 EURCZK. Maďarský forint se pohyboval primárně v rozmezí 365,5-366,5 EURHUF.

Jaké makroekonomické statistiky a události nás čekají dnes a v tomto týdnu?

V úvodu nového týdne budou stát za pozornost říjnové indexy PMI ve výrobě. Výrobní PMI pro ČR se v posledních měsících bezpečně držel nad neutrální hladinou 50 bodů v pásmu expanze a vykazoval až překvapivě silnou odolnost vůči nejistému vnějšímu prostředí. Vzhledem k poměrně vysoké korelaci českého a německého PMI je poměrně pravděpodobné, že se v říjnu v domácím výrobním sektoru zatím udržel pozitivní sentiment, tj. hodnota PMI v rozmezí 53–54 bodů. Výrobní indexy PMI budou zveřejněny i pro Maďarsko a Polsko a finální hodnoty pro Německo, eurozónu a odpoledne i pro USA. V USA bude navíc zveřejněn i výrobní index ISM. Tento týden bude celkově velmi bohatý na nové makroekonomické statistiky, ale hlavní pozornost bude soustředěna na americké volby do Kongresu (3/11) a na to, zda USA následně obnoví údery na Írán. Trhy se na tento scénář již dopředu připravovaly a ceny energetických komodit v posledních týdnech rostly. Pokud jde o makroekonomické statistiky, tak v ČR bude stát za pozornost především předběžný odhad říjnové CPI inflace (4/11) a zasedání bankovní rady České národní banky (5/11). V eurozóně předběžný odhad spotřebitelské inflace HICP (4/11) a v USA říjnová čísla z pracovního trhu v čele s mírou nezaměstnanosti a tvorbou pracovních míst NFP (6/11).