Německý automobilový gigant chystá tvrdší úspory 🚗

Volkswagen vstoupil do roku ve slabší kondici, než trh očekával. Německá automobilka oznámila za první čtvrtletí nečekaný pokles provozního zisku o 14 % na 2,5 miliardy EUR, zatímco analytici počítali spíše se stabilním výsledkem. Výsledky ukazují, že tlak na evropské automobilky se dál prohlubuje a že dosavadní úsporná opatření nemusí stačit k ochraně ziskovosti v prostředí slabší poptávky, celních bariér a geopolitické nejistoty.

Finanční ředitel Arno Antlitz uvedl, že v současném prostředí nejsou plánované škrty dostatečné. Volkswagen podle něj potřebuje další kroky, aby zajistil dlouhodobou budoucnost skupiny. Tato slova naznačují, že automobilku čeká hlubší restrukturalizace, která se může dotknout nejen nákladů, ale také výrobních kapacit, modelové nabídky a celkové složitosti skupiny.

Tržby Volkswagenu v prvním čtvrtletí klesly o 2,5 % na 75,7 miliardy EUR, což bylo pod očekáváním analytiků, kteří počítali s hodnotou 77,6 miliardy EUR. Provozní marže dosáhla pouze 3,3 %, což potvrzuje, že firma má omezený prostor pro chyby. Přesto vedení očekává, že se marže v roce 2026 zvýší do pásma 4 až 5,5 %, oproti 2,8 % v roce 2025. Tento výhled však bude záviset na tom, zda se podaří prosadit úspory a stabilizovat klíčové trhy.

Jedním z největších problémů jsou americká cla, která mohou skupinu stát přibližně 4 miliardy EUR ročně. Pro koncern, který zahrnuje značky jako Volkswagen, Audi a Porsche, jde o významnou zátěž, protože cla přímo zhoršují konkurenceschopnost a snižují ziskovost vývozu. Automobilka zároveň čelí slabším prodejům ve Spojených státech i v Číně, tedy na trzích, které jsou pro její globální strategii zásadní.

Zvlášť citlivá je situace v Číně, kde Volkswagen v minulých letech investoval miliardy eur do vývoje a výroby vozů pro lokální trh i export. Od roku 2023 zde skupina snížila kapacitu přibližně o 1,5 milionu vozů a zároveň upravila dlouhodobé prodejní cíle. Dodávky Volkswagenu na největším automobilovém trhu světa na začátku roku klesly o 15 %, což ukazuje na sílící konkurenci domácích čínských výrobců i změnu preferencí zákazníků.

Automobilka již dříve oznámila plán snížit počet pracovních míst v Německu přibližně o 50 000 do roku 2030. Nové komentáře vedení však naznačují, že tlak na efektivitu může být ještě výraznější. Generální ředitel Oliver Blume uvedl, že Volkswagen musí při hledání úspor „obrátit každý kámen“. Pod drobnohledem tak mohou být nedostatečně využité závody, široké portfolio značek i složitá modelová řada, která zvyšuje výrobní a vývojové náklady.

Reakce akcií byla zpočátku negativní. Po zveřejnění výsledků titul klesl přibližně o 3 %, ale později ztráty umazal a obchodoval se mírně v plusu. Tento vývoj naznačuje, že investoři sice vnímají slabé výsledky jako varování, ale zároveň mohou oceňovat ochotu vedení přistoupit k dalším úsporám a strukturálním změnám. Trh tak nyní bude sledovat hlavně to, zda Volkswagen dokáže sliby o efektivitě proměnit v konkrétní výsledky.

Dalším rizikem zůstává geopolitika. Skupina potvrdila celoroční výhled, ale zároveň upozornila, že nepočítá s možnou eskalací konfliktu na Blízkém východě. Válka v Íránu zvyšuje nejistotu pro evropské automobilky, protože může tlačit vzhůru ceny surovin, dopravy a energií. Podobné problémy už zmiňují i konkurenti, například Mercedes upozorňuje na růst nákladů na vstupy a Porsche na slabší poptávku na menším, ale ziskově atraktivním trhu luxusních vozů.

Celkově výsledky Volkswagenu ukazují, že největší evropská automobilka stojí před náročným obdobím. Slabší tržby, nižší zisk, cla v USA a propad v Číně vytvářejí kombinaci tlaků, která vyžaduje hlubší změny než dosud plánované úspory. Pokud se firmě podaří zjednodušit strukturu, snížit náklady a obnovit konkurenceschopnost na klíčových trzích, může se postupně vrátit ke stabilnějším maržím. Krátkodobě však zůstává výhled opatrný a investoři budou čekat na jasnější důkazy, že restrukturalizace skutečně přináší výsledky.

Graf VOW1.DE (D1)

Akcie společnosti Volkswagen se nacházejí pod výrazným prodejním tlakem. Po předchozím růstu k oblasti nad 107 EUR se titul postupně dostal do sestupného trendu a aktuálně se obchoduje kolem úrovně 87,75 EUR. Cena je pod oběma sledovanými klouzavými průměry, konkrétně pod EMA 50 na hodnotě 92,55 EUR i pod SMA 100 na úrovni 98,32 EUR, což potvrzuje slabé technické nastavení a převahu prodejců.

Negativní signál představuje také skutečnost, že cena v posledních dnech znovu oslabila pod krátkodobou konsolidační oblast a testuje blízkost březnových minim. RSI se nachází na hodnotě 41,2, tedy pod neutrální hranicí, ale zatím mimo přeprodané pásmo. To naznačuje, že prodejní tlak je stále přítomný, avšak trh ještě nevykazuje extrémní vyčerpání, které by samo o sobě podporovalo silnější technický odraz.

Klíčovou rezistencí je nyní oblast kolem 92,50 EUR, kde se nachází EMA 50. Pokud by se akcie dokázaly vrátit nad tuto hladinu, mohlo by dojít ke zmírnění negativního výhledu a k opětovnému testu úrovní kolem 98 EUR, kde leží SMA 100. Naopak nejbližší podpora se nachází v pásmu kolem 86 až 87 EUR, tedy v blízkosti aktuální ceny a posledních lokálních minim. Pokud by tato oblast nevydržela, mohl by se otevřít prostor k dalšímu poklesu k 82 EUR.

Zdroj: xStation5
 

Zjistěte o akciích, ETF i obchodování více:

• Investice do AI: Nejlepší společnosti pro investice
• ETF vs. akcie: Srovnání, výhody, nevýhody a jak si vybrat
• Investování do akcií – Co je to obchodování s akciemi?
• Jak sestavit portfolio z akcií a ETF fondů?
• Jaké jsou 4 různé typy akcií?
• Investice do vesmíru: jak najít vesmírné akcie?
• Nejlepší ETF fondy 2026 – cesta k pasivnímu investování?

 

Zaujalo Vás toto téma? U XTB můžete obchodovat více než 2000 CFD na akcie!

• Konkurenční spready
• Nízké swapové body, díky kterým můžete držet pozice déle
• Minimální velikost transakce již od 0 EUR

 

Kromě široké nabídky instrumentů od nás získáte také vzdělávací materiály – články, e-booky a kurzy zdarma:

• Trading pro začátečníky
• TOP 5 Trading nástrojů Ondřeje Hartmana
• Kurz tradingu vs. investování
• Investování do akcií – Co je to obchodování s akciemi?
• Testovací účet u XTB? Procvičte si obchodování zdarma!

 

---

Rozdílové smlouvy jsou komplexní nástroje a v důsledku použití finanční páky jsou spojeny s vysokým rizikem rychlého vzniku finanční ztráty. U 75 % účtů retailových investorů došlo při obchodování s rozdílovými smlouvami u tohoto poskytovatele ke vzniku ztráty. Měli byste zvážit, zda rozumíte tomu, jak rozdílové smlouvy fungují, a zda si můžete dovolit vysoké riziko ztráty svých finančních prostředků. Investování je rizikové. Investujte zodpovědně. Tento materiál je marketingovou komunikací ve smyslu čl. 24 odst. 3 směrnice Evropského parlamentu a Rady 2014/65/EU ze dne 15. května 2014 o trzích finančních nástrojů, kterou se mění směrnice 2002/92/ES a směrnice 2011/61/EU (MiFID II). Marketingová komunikace není investiční doporučení ani informace doporučující či navrhující investiční strategii ve smyslu nařízení Evropského parlamentu a Rady (EU) č. 596/2014 ze dne 16. dubna 2014 o zneužívání trhu (nařízení o zneužívání trhu) a o zrušení směrnice Evropského parlamentu a Rady 2003/6/ES a směrnic Komise 2003/124/ES, 2003/125/ES a 2004/72/ES a nařízení Komise v přenesené pravomoci (EU) 2016/958 ze dne 9. března 2016, kterým se doplňuje nařízení Evropského parlamentu a Rady (EU) č. 596/2014, pokud jde o regulační technické normy pro technická ujednání pro objektivní předkládání investičních doporučení nebo jiných informací doporučujících nebo navrhujících investiční strategie a pro zveřejnění konkrétních zájmů nebo náznaků střetu zájmů nebo jakékoli jiné rady, a to i v oblasti investičního poradenství, ve smyslu zákona č. 256/2004 Sb., o podnikání na kapitálovém trhu. Marketingová komunikace je připravena s nejvyšší pečlivostí, objektivitou, prezentuje fakta známé autorovi k datu přípravy a neobsahuje žádné hodnotící prvky. Marketingová komunikace je připravena bez zohlednění potřeb klienta, jeho individuální finanční situace a nijak nepředstavuje investiční strategii. Marketingová komunikace nepředstavuje nabídku k prodeji, nabídku, předplatné, výzvu na nákup, reklamu nebo propagaci jakýchkoliv finančních nástrojů. Společnost XTB S.A., organizační složka nenese odpovědnost za jakékoli jednání nebo opomenutí klienta, zejména za získání nebo zcizení finančních nástrojů, na základě informací obsažených v této marketingové komunikaci. V případě, že marketingová komunikace obsahuje jakékoli informace o jakýchkoli výsledcích týkajících se finančních nástrojů v nich uvedených, nepředstavují žádnou záruku ani předpověď ohledně budoucích výsledků. Minulá výkonnost nemusí nutně vypovídat o budoucích výsledcích a každá osoba jednající na základě těchto informací tak činí zcela na vlastní riziko.

Čtěte více

• Německu i Česku hrozí deindustrializace. S vládou kancléře Scholze není spokojeno 80 procent Němců, na výraz „energetická přeměna“ jsou alergičtí
  O Německu se už opět, po letech, hovoří jako o „nemocném muži Evropy“. V ekonomických problémech je ale celý starý kontinent. Bezprostředně jej ničí zejména důsledky války na Ukrajině, včetně energetické drahoty, které výrazně snižují globální konkurenceschopnost nejen německých firem a podniků. Má to zásadní dopad už i na náladu Němců. Hned 79 procent z nich není s vládou kancléře Scholze spokojeno, vyplývá z aktuálního průzkumu ARD. Už jsou alergičtí na výraz „energetická přeměna“ a Scholzovi spolustraníci kancléři doporučují se jeho užití na veřejnost zcela vystříhat.
• Německu pomáhají do plusu průmyslové tituly a automobilky, Praze ČEZ
  Evropské trhy dnes dopoledne obchodují převážně v plusových hodnotách, Index DAX roste o +0,3 % a po včerejších výprodejích mu nahoru pomáhají průmyslové tituly a automobilky (BASF +1,5%; Volkswagen 1,75%; Thyssen Krupp +3,7%). Daří se rovněž evropským bankám (Unicredit +2,2%; SocGen +1,2%; Credit Suisse +2,7%; ING +1,7%), základním materiálům (Glencore, BHP +1,%), nebo ropným společnostem (Shell +1,6%; Total +1,4%). Indexy nákupních manažerů v eurozóně však dopadly lehce za odhady a evropské trhy tak postrádají impulz k dalšímu růstu.
• Nemecku prestáva ísť karta
  Nedávno sme písali o tom, že Nemecko vytvorením eurozóny získalo ten najlepší zo všetkých možných svetov. Nemeckým firmám sa otvorili ľahko dostupné trhy s minimálnym rizikom. Nemeckému kapitálu (bankám) sa otvoril priestor pre financovanie dopytu po nemeckých statkoch.
• Německu se blýská na lepší časy. Aktivita v soukromém sektoru letos na 12měsíčním vrcholu. Eurozóna se jen lepší...
  Soukromý sektor největší evropské ekonomiky vstoupil do začátku roku s rok nevídanou vervou, která zlepšu...
• Německý akciový index DAX startuje nový býčí trh
  Mezi příznivé faktory začátku týdne můžeme stále ještě počítat nastartování růstu akcií ze čtvrtka, dále se přidal čínský plán na pomoc realitnímu sektoru. Drobnou měrou mohla přispět lepší průmyslová data z eurozóny nebo vstřícně laděné informace ze setkání amerického a čínského prezidenta.
• Německý akciový index prolomil psychologickou hranici
  V porovnání s minulým týdnem bude tento týden chudší na makrodata, což trhům umožní absorbovat změny ohlášené ECB, kte...
• Německý akciový trh dnes klesal, v Evropě se nejvíce daří sektoru IT
  Index DAX -0,15 % na 24894,44 b.
• Německý akciový trh dnes posiloval
  Index DAX +1,18 % na 22562,88 b.
• Německý akciový trh dnes rostl, v Evropě se nejvíce dařilo sektoru materiálů
  Index DAX +0,97 % na 23464,63 b.
• Německý antimonopolní úřad schválil společný podnik společností Rheinmetall a Leonardo
  Německý antimonopolní úřad Bundeskartellamt podle oficiálního prohlášení schválil založení společného podniku společností Rheinmetall a Leonardo.
• Německý automobilový sektor pod tlakem prodejců 📉 Čínské „obchodní války“?
  Německé automobilky dnes prohlubují poklesy po včerejším vyjádření Ursuly von der Leyenové, která potvrdila, že EU zahájí vyšetřování „nespravedlivých výhod“ čínských elektromobilů dovážených do EU. Poklesy přicházejí jen několik dní poté, co čínští výrobci elektrických zařízení přitáhli pozornost na prestižním autosalonu IAA v Bavorsku a prokázali výhody výroby a designu elektromobilů oproti evropským koncernům.
• Německý DAX lehce v plusu, Adidas ztrácí po sníženém doporučení od Barclays
  Analytička Wendy Liu z Barclays přistoupila ke snížení doporučení pro akcie Adidas na "Equal-weight" z "Overweight" s cílovou cenou 215 EUR. Index DAX roste o 0,59 % na 18410,42 b.
• Německý DAX navyšuje svá maxima, na pozitivní sentiment i dnes doplácejí hlavně bezpečné přístavy
  Po dvou nevýrazných dnech se evropské indexy nadechly k dalšímu růstu. Německý DAX se konečně přesvědčivě usadil nad hranicí 13 000 euro a přidává přibližně půl procenta. Podobně jsou na tom i ostatní evropské index s výjimkou španělského, na který doléhá i nadále situace v Katalánsku. Zobchodované objemy ale zůstávají nízké, takže je dnešní růst evropských indexů znovu jen součástí dlouhodobého trendu, který letos vydatně pomáhá všem rizikovým aktivům.
• Německý DAX. Nejlepší alternativa pro ty, kteří nechtějí čekat na Ameriku
  Obchodování akciových indexů se stává poslední dobou stále více populární. Ne všechny indexy jsou si ale rovny, a jakmile dojde na krátkodobější spekulace, nabídka těch opravdu kvalitních a použitelných se výrazně zmenšuje.
• Německý DAX po delší době zpět v překoupeném pásmu (RSI)
  Německý DAX se díky silnému růstu z posledních dnů vrací po delší době do překoupeného pásma. Naznačuje to alespoň RSI oscilátor, který se včera poprvé od loňského října dostal nad hranici 70b. Naposledy když RSI tuto úroveň překonal, nebo se k alespoň ní výrazněji přiblížil, začala na německém indexu korekce nebo přinejmenším konsolidace.
• Německý DAX posiluje, BMW a Deutsche Telekom s novými doporučeními
  Analytik Harald Hendrikse ze Citigroup přistoupil ke zvýšení doporučení pro akcie BMW na „neutral“ ze „sell“ a potvrdil cílovou cenu 74 EUR. Aktuální valuace bavorské automobilky je podle něj příliš nízká pro odůvodnění prodejního doporučení a očekávání jsou „velmi nízká“ napříč sektorem poté, co BMW tento měsíc překvapivě varovalo před výsledky. Index DAX roste o 0,93 % na 18885,05 b.
• Německý DAX roste posedmé v řadě, USD likviduje část svých včerejších zisků
  Po včerejší nevýrazné seanci dnes Evropa navazuje na pondělní růst a většina indexů znovu roste. Německý DAX si připis...
• Německý DAX se obchoduje při rekordních maximech
  Německý DAX se obchodoval bez výraznější změny během pondělního rána a pohyboval se kolem 12,760 EUR, přičemž byl zatím během rána až velmi klidný.
• NĚMECKÝ DAX SI ZA POSLEDNÍ TÝDEN PŘIDAL 4,8%
  V pátek vedoucí akciové indexy v Evropě a USA obecně poklesly - britský FTSE-100 klesl o 0,26%, německý DAX ztratil 0,...
• Německý DAX spolu s Evropou po americkém openu a zprávám o možném útoku na Izrael uzavřel v záporu
  Evropské a německé akcie se během dne obchodovali v mírném plusu. Po otevření amerického trhu a zprávách, že Írán údajně připravuje raketový útok na Izrael ropa vyskočila o 4 % a naopak akcie zamířily do záporu. Dařilo se však např. evropským energetickým společnostem (+1,6 %) nebo z německého DAXu zbrojaři Rheinmetall (RHM), který po zprávě poskočil na závěrečných +5,1 %). Z dalších evropských sektorů se dařilo ještě realitám (+1,2 %). Naopak ztrácela zbytná spotřeba (-1,5 %), kterou v DAXu reprezentuje mj. dnes nejztrátovější Henkel (HEN3; -2,9 %), a finance (-1,4 %) v čele s bankami, které odepsaly přes 2 % po snížení výhledu sektoru od analytiků Morgan Stanley. Dařilo se také akciím Covestro (1COV; +3,8 %) po oznámení dohody, že ADNOC učiní veřejnou nabídku převzetí společnosti. Index DAX ztratil 0,58 % na 19213,14 b.