Pondělí 27. října 2025 20:55
reklama
RebelsFunding NEW 2
reklama
InstaForex broker
reklama
Fintokei Payouty
reklama
RebelsFunding sleva 25 říjen

Makroekonomický výhled pro tento týden: Rozhodnutí Fedu a ECB o sazbách, vývoj HDP napříč regiony

27.10.2025 17:38  Sekce: Burzovní zpravodajství  Tisk

Tento týden nabídne vyšší objem makroekonomických dat v námi sledovaných regionech, i přesto, že vydávání ve Spojených státech bude nadále ovlivňovat probíhající shutdown. Pozornost investorů se zaměří především na zasedání Fedu a ECB. Kromě toho budou tento týden zveřejněny první odhady vývoje HDP za třetí kvartál.

Pokračující shutdown v USA

Ve Spojených státech nadále probíhá takzvaný „shutdown“, který ovlivňuje vydávání makroekonomických dat.

Rozhodnutí Fedu a ECB o sazbách

Fed letos ještě dvakrát zasedne, aby rozhodoval o úrokových sazbách. Na obou zasedáních (tento týden a v prosinci) trh očekává snížení sazeb o 25 bazických bodů. Ekonomové z Bloombergu očekávají, že Fed tento týden sníží sazby o 25 bazických bodů, čímž naváže na své prognózy. Předseda Fedu Jerome Powell podle nich pravděpodobně označí snížení za pojistku proti rizikům poklesu zaměstnanosti. Přestože vládní shutdown zpozdil oficiální data, alternativní údaje naznačují pokračující rizika poklesu zaměstnanosti. Fed tak má podle Bloombergu malý důvod měnit svůj výhled ze zářijového zasedání a další snížení sazeb v prosinci podle nich zůstává ve hře.

ECB se podle Bloombergu drží svého scénáře ideální situace, podle kterého bude krátkodobé oslabení způsobené nárůstem amerických cel brzy kompenzováno fiskálním stimulem v Německu, což Radě guvernerů umožní ponechat úrokové sazby beze změny.

Zasedání Fedu a ECB o sazbách

Region

Datum

Makroekonomický ukazatel

Sledované období

Odhad*

Předchozí

US

29. 10.

Rozhodnutí FOMC (Fed) o sazbách (horní mez)

29. října

4,00 %

4,25 %

US

29. 10.

Rozhodnutí FOMC (Fed) o sazbách (dolní mez)

29. října

3,75 %

4,00 %

EC

30. 10.

Depozitní sazba ECB

30. října

2,00 %

2,00 %

EC

30. 10.

Refinanční sazba ECB

30. října

2,15 %

2,15 %

EC

30. 10.

Zápůjční sazba ECB

30. října

2,40 %

2,40 %

Vývoj HDP napříč regiony

Německá ekonomika by mohla ve třetím kvartále tohoto roku mírně vzrůst po poklesu způsobeném cly ve druhém kvartále. Podrobný rozbor HDP za třetí kvartál bude zveřejněn na konci listopadu. Ekonomové z Bloombergu očekávají, že obchod bude ekonomiku brzdit, zatímco investice a spotřeba přispějí k mírnému růstu.

HDP eurozóny pravděpodobně ve třetím kvartále rostl jen mírným tempem. Měsíční obchodní data však zůstávají slabá a přetrvávající nejistota zvyšuje riziko, že skutečný růst bude nižší, než se očekává.

Vydání v USA podle Bloombergu podléhá skončení vládního shutdownu, avšak ekonomika podle stejné agentury vzrostla alespoň o 3 %, podpořena silnou spotřebou domácností a stabilním růstem investic. Tento růst odolává nepříznivým jevům, které způsobila nejistota ohledně celní politiky.

Vývoj HDP za 3Q - první vydání - předběžný

Region

Datum

Makroekonomický ukazatel

Odhad*

Předchozí

CZ

30. 10.

HDP (q-q)

0,3 %

0,5 %

CZ

30. 10.

HDP (y-y)

2,3 %

2,6 %

GE

30. 10.

HDP (sezónně očištěno) (q-q)

0,0 %

-0,3 %

GE

30. 10.

HDP (bez sezónního očištění) (y-y)

0,2 %

-0,2 %

GE

30. 10.

HDP (očištěno o počet pracovních dní) (y-y)

0,2 %

0,2 %

EC

30. 10.

HDP (sezónně očištěno) (q-q)

0,1 %

0,1 %

EC

30. 10.

HDP (y-y) (sezónně očištěno)

1,2 %

1,5 %

US

30. 10.

Růst HDP (q-q) (anualizováno)

3,0 %

3,8 %

US

30. 10.

Osobní spotřeba

3,2 %

2,5 %

US

30. 10.

Deflátor HDP

2,6 %

2,1 %

Index CPI v Německu a eurozóně

Růst indexu spotřebitelských cen v Německu v říjnu pravděpodobně klesl na 2,2 % po nárustu na 2,4 % v září. Jádrová inflace by mohla mírně klesnout z 2,6 % na 2,5 %. Mírnější celkový výsledek v říjnu byl pravděpodobně způsoben nižším růstem cen potravin, pohonných hmot, dopravních služeb a ostatního zboží a služeb.

Ekonomové z Bloombergu předpokládají, že inflace v eurozóně zpomalí na 2,0 % meziročně z 2,2 % v září. Podobně by jádrová inflace měla klesnout na 2,2 % z 2,4 %. Hlavním faktorem těchto poklesů by měly být náklady na dopravu.

Index CPI v Německu a eurozóně - říjen - předběžný

Region

Datum

Makroekonomický ukazatel

Odhad*

Předchozí

GE

30. 10.

CPI (m-m)

0,2 %

0,2 %

GE

30. 10.

CPI (y-y)

2,2 %

2,4 %

GE

30. 10.

CPI - harmonizováno dle EU (m-m)

0,2 %

0,2 %

GE

30. 10.

CPI - harmonizováno dle EU (y-y)

2,2 %

2,4 %

EC

31. 10.

CPI odhad (y-y)

2,1 %

2,2 %

EC

31. 10.

CPI (m-m)

0,2 %

0,1 %

EC

31. 10.

CPI jádrový (y-y)

2,3 %

2,4 %

Důvěra v Německu, eurozóně a USA

Nejnovější průzkum Spotřebitelské důvěry podle Conference Board, který se převážně týká pracovních míst a uchazečů o zaměstnání, pravděpodobně nebude ukazovat spotřebitele přetékající optimismem, vzhledem k obtížím, které mají při zajišťování zaměstnání. Předběžný spotřebitelský průzkum Univerzity of Michiganu pro říjen ukázal, že očekávání ohledně trhu práce zůstávají utlumená. Vládní shutdown pravděpodobně ovlivnil vnímání pracovního trhu ze strany zaměstnanců, přesto průzkum University of Michigan ukázal jen málo důkazů o tom, že by ovlivnilo jejich pohled na ekonomiku. Tento průzkum spíše ukázal, že sentiment se zlepšil u spotřebitelů s velkými podíly na akciovém trhu, zatímco u ostatních poklesl.

Důvěra v Německu, eurozóně a USA

Region

Datum

Makroekonomický ukazatel

Sledované období

Odhad*

Předchozí

GE

28. 10.

Spotřebitelská důvěra GfK

listopad

-22 b.

-22,3 b.

US

28. 10.

Spotřebitelská důvěra podle Conference Board

říjen

93,4 b.

94,2 b.

EC

30. 10.

Spotřebitelská důvěra

říjen - konečný

-- b.

-14,2 b.

EC

30. 10.

Ekonomická důvěra

říjen

96 b.

95,5 b.

EC

30. 10.

Důvěra v průmyslu

říjen

-10 b.

-10,3 b.

EC

30. 10.

Důvěra ve službách

říjen

3,8 b.

3,6 b.

Míra nezaměstnanosti v Německu a eurozóně

Míra nezaměstnanosti v Německu a eurozóně

Region

Datum

Makroekonomický ukazatel

Sledované období

Odhad*

Předchozí

GE

30. 10.

Změna počtu nezaměstnaných

říjen

8,0 tis.

14,0 tis.

GE

30. 10.

Míra nezaměstnanosti (sezónně očištěno)

říjen

6,3 %

6,3 %

EC

30. 10.

Míra nezaměstnanosti

září

6,3 %

6,3 %

Osobní příjem a výdaje, deflátor výdajů na osobní spotřebu (PCE) v USA

Vydání těchto ukazatelů podle Bloombergu podléhá skončení vládního shutdownu.

Osobní přijem a výdaje, deflátor výdajů na osobní spotřebu (PCE) v USA - září

Region

Datum

Makroekonomický ukazatel

Odhad*

Předchozí

US

31. 10.

Osobní příjem

0,4 %

0,4 %

US

31. 10.

Osobní výdaje

0,4 %

0,6 %

US

31. 10.

Deflátor výdajů na osobní spotřebu (PCE) (m-m)

0,3 %

0,3 %

US

31. 10.

Deflátor výdajů na osobní spotřebu (PCE) (y-y)

2,8 %

2,7 %

US

31. 10.

Jádrový deflátor výdajů na osobní spotřebu (PCE) (m-m)

0,2 %

0,2 %

US

31. 10.

Jádrový deflátor výdajů na osobní spotřebu (PCE) (y-y)

2,9 %

2,9 %

Další významné makroekonomické ukazatele pro tento týden

Další významné makroekonomické ukazatele pro tento týden

Region

Datum

Makroekonomický ukazatel

Sledované období

Odhad*

Předchozí

EC

28. 10.

Registrace nových aut (EU27)

září

-- %

5,3 %

US

28. 10.

Index cen domů FHFA (m-m)

srpen

-0,1 %

-0,1 %

US

28. 10.

Index výrobní aktivity richmondského Fedu

říjen

-12 b.

-17 b.

US

29. 10.

Index žádostí o hypotéky MBA

24. října

-- %

-0,3 %

US

29. 10.

Velkoobchodní zásoby (m-m)

září - předběžný

-0,2 %

-- %

US

29. 10.

Pokračující prodeje domů (m-m)

září

1,5 %

4,0 %

US

29. 10.

Změna zásob surové ropy podle EIA

24. října

-- tis.

-961 tis.

US

30. 10.

Nové žádosti o podporu v nezaměstnanosti

25. října

226 tis.

-- tis.

US

30. 10.

Pokračující žádosti o podporu v nezaměstnanosti

18. října

1930 tis.

-- tis.

GE

31. 10.

Index importních cen (m-m)

září

-0,2 %

-0,5 %

GE

31. 10.

Index importních cen (y-y)

září

-1,4 %

-1,5 %

GE

31. 10.

Maloobchodní tržby (m-m)

září

0,2 %

-0,2 %

GE

31. 10.

Maloobchodní prodeje (bez sezónního očištění) (y-y)

září

2,7 %

-1,1 %

CZ

31. 10.

Měnová zásoba M2 (y-y)

září

-- %

2,8 %

US

31. 10.

Index nákladů práce

3Q

0,9 %

0,9 %

*Odhady analytiků se v průběhu týdne mohou měnit. 

Michal Bárta, Fio banka, a.s.

Zdroj: Bloomberg

Klíčová slova: Inflace | USA | Spotřebitelská důvěra | HDP | Rizika | Ekonomové | Maloobchodní tržby | Míra nezaměstnanosti | Sazby | Bloomberg | ECB | Ekonomika | FOMC | Fed | Investice | Nové žádosti o podporu v nezaměstnanosti | Osobní příjem | Riziko | Sentiment | Spotřebitelská důvěra podle Conference Board | Ukazatel | Úrokové sazby | Německá ekonomika | EU | Zasedání Fedu | Index cen | Index CPI | Index | Banka | Fio banka | Conference Board | Fio | GfK | Jádrová inflace | Makroekonomické ukazatele | Ropy | Růst HDP | Trh | EIA | Index nákladů práce | M2 | Tržby | Pozornost investorů | Nejistota | Výhled | Depozitní sazba | Depozitní sazba ECB | Průzkum | Index cen domů | HDP eurozóny | Očekávání | Nezaměstnanosti v Německu | Jerome Powell | Inflace v eurozóně | Odhady analytiků | Snížení sazeb | Makroekonomický výhled | Objem | Obchod | Maloobchodní prodeje | Ekonomická důvěra | Prognózy | Míra | Hypotéky | Předseda | Ukazatele | Situace | Výdaje | Sazby beze změny | Důvěra v průmyslu | Vývoj | Index výrobní aktivity | Spotřebitelé | Žádosti o podporu | Prodeje domů | Domácnosti | Růst | Žádosti o podporu v nezaměstnanosti | Práce | Údaje | Vývoj HDP | Surové ropy | Osobní výdaje | Celní politiky | Rozhodnutí FOMC | Nové žádosti o podporu | Celkový výsledek | Důvěra | Důvěra v Německu | Míra nezaměstnanosti v Německu | Výrobní aktivity | Oslabení | Zajišťování | University of Michigan | Vnímání | Rozbor | Pozornost | | CZ | Shutdown | Prodeje | Fio banka, a.s. | Refinanční sazba | Michal Bárta | Michigan | Náklady | Předseda Fedu | Předseda Fedu Jerome Powell | Rozhodnutí Fedu |
Sdílení článku: 
   

Čtěte více

Forex - doporučené články:

Co je FOREX?
Základní informace o finančním trhu FOREX. Forex je obchodování s cizími měnami (forex trading) a je zároveň největším a také nejlikvidnějším finančním trhem na světě.
Forex pro začátečníky
Forex je celosvětová burzovní síť, v jejímž rámci se obchoduje se všemi světovými měnami, včetně české koruny. Na forexu obchodují banky, fondy, pojišťovny, brokeři a podobné instituce, ale také jednotlivci, je otevřený všem.
1. část - Co to vlastně forex je?
FOREX = International Interbank FOReign EXchange. Mezinárodní devizový trh - jednoduše obchodování s cizími měnami - obchodování se směnnými kurzy.
VIP zóna - Forex Asistent
Nabízíme vám jedinečnou příležitost stát se součástí týmu elitních obchodníků FXstreet.cz. Ve spolupráci s předními úspěšnými obchodníky jsme pro vás připravili unikátní VIP skupinu (speciální uzavřená sekce na webu), až doposud využívanou pouze několika profesionálními tradery, a k tomu i exkluzivní VIP indikátory, doposud úspěšně používané pouze k soukromým účelům. Nyní se vám otevírá možnost stát se součástí této VIP skupiny, díky které získáte jedinečné know-how pro obchodování na forexu, výjimečné VIP indikátory, a tím také náskok před drtivou většinou ostatních účastníků trhu.
Forex brokeři - jak správně vybrat
V podstatě každého, kdo by chtěl obchodovat forex, čeká jednou rozhodování o tom, s jakým brokerem (přeloženo jako makléř/broker nebo zprostředkovatel) by chtěl mít co do činění a svěřil mu své finance určené k obchodování. Velmi rád bych vám přiblížil problematiku výběru brokera, rozdíl mezi jednotlivými typy brokerů a v neposlední řadě uvedu několik příkladů nejznámějších z nich.
Forex robot (AOS): Automatický obchodní systém
Snem některých obchodníků je obchodovat bez nutnosti jakéhokoliv zásahu do obchodu. Je to pouhá fikce nebo reálná záležitost? Kolik z nás věří, že "roboti" mohou profitabilně obchodovat? Na jakých principech fungují?
Forex volatilita
Forex volatilita, co je volatilita? Velmi užitečným nástrojem je ukazatel volatility na forexu. Grafy v této sekci ukazují volatilitu vybraného měnových párů v průběhu aktuální obchodní seance.
Forex zůstává největším trhem na světě
V dnešním článku se podíváme na nejnovější statistiky globálního obchodování na forexu. Banka pro mezinárodní vyrovnání plateb (BIS) totiž před pár týdny zveřejnila svůj pravidelný tříletý přehled, ve kterém detailně analyzuje vývoj na měnovém trhu. BIS je označována jako "centrální banka centrálních bank". Je nejstarší mezinárodní finanční organizací a hraje klíčovou roli při spolupráci centrálních bank a dalších institucí z finančního sektoru. Dnešní vzdělávací článek sice nebude zcela zaměřen na praktické informace z pohledu běžného tradera, ale i přesto přinese zajímavé a důležité poznatky.

Nejnovější články:


Naposledy čtené:

reklama
RebelsFunding NEW 2