Zlato atakuje své dosavadní rekordy na úrovni téměř 3 000 USD za unci. Proč se investoři hromadně zbavují akcií?

Korekce na akciovém trhu

Světové akciové indexy ve čtvrtek vykázaly výrazný pokles a index S&P 500 oficiálně vstoupil do fáze korekce. Investoři, kteří se obávají možnosti růstu inflace a zpomalení hospodářského růstu v důsledku eskalace obchodních konfliktů, začali hromadně přecházet k bezpečnějším aktivům včetně amerických státních dluhopisů.

Poprvé od 19. února uzavřel index S&P 500 (.SPX) více než 10 % pod svou rekordní úrovní. To byl pro účastníky trhu signál o vážných rizicích spojených s globální obchodní politikou USA.

Nová Trumpova celní ofenzíva

Další obavy mezi investory vyvolala čerstvá prohlášení Donalda Trumpa. Americký prezident oznámil svůj záměr zavést 200% cla na dovoz nápojů z Evropy, pokud EU neupustí od dodatečných sazeb na americkou whisky. Toto oznámení přišlo bezprostředně poté, co vstoupila v platnost jeho nová cla na ocel a hliník, která se vztahují na veškerý dovoz těchto kovů do USA.

Slabé ekonomické signály

Údaje amerického ministerstva práce zveřejněné ve čtvrtek ukázaly nečekanou stagnaci cen výrobců (CPI) v únoru. Ve středu zveřejněné statistiky zároveň ukázaly, že tempo růstu spotřebitelských cen bylo nižší, než se očekávalo.

I přes tento dočasný "oddech" v inflačních tlacích účastníci trhu nepolevují. Investoři nadále zvažují dlouhodobá rizika spojená s celními válkami a připravují se na možný zásah do hospodářského růstu v nadcházejících měsících. Akciové trhy jsou pod tlakem. Investoři hledají bezpečná aktiva. Obchodní války nabírají na síle. Co to bude znamenat pro globální ekonomiku?

Nejvýznamnější indexy na Wall Street ztrácejí půdu pod nohama

Americké akciové trhy byly ve čtvrtek opět pod tlakem. Index S&P 500 (.SPX) klesl o 1,39 %, ztratil 77,78 bodů a den zakončil na úrovni 5 521,52. Tento pokles byl dalším potvrzením toho, že americký trh prochází korekcí.

V rizikovém pásmu se nacházel i index Dow Jones Industrial Average (.DJI), který klesl o 1,30 % (-537,36 bodů) na 40 813,57. To znamená, že se nachází na úrovni přibližně 9,4 % pod svým posledním historickým maximem.

Index Nasdaq Composite (.IXIC), který se zaměřuje na technologické trhy, utrpěl ještě větší ztrátu. Poklesl o 1,96 %, ztratil 345,44 bodů a uzavřel na úrovni 17 303,01. Od začátku března tak Nasdaq ztratil již více než 14 %, což oficiálně potvrzuje, že se nachází ve fázi korekce.

Akciový trh a korekční cykly

Historie ukazuje, že korekční pohyby na akciovém trhu nejsou zdaleka neobvyklé. Podle analýzy agentury Reuters založené na údajích společnosti Yardeni Research zažil index S&P 500 od roku 1929 56 korekcí. Pouze 22 z nich však vedlo ke vzniku medvědího trhu (tj. poklesu o 20 % a více oproti předchozímu rekordnímu maximu).

Globální akciové trhy pod tlakem

Negativní trend postihl nejen americké indexy, ale i globální trh. Světový akciový index MSCI (.MIWD00000PUS) klesl o 1,12 %, ztratil 9,33 bodů a uzavřel na 821,52. Nachází se tak na úrovni více než 7 % pod svým posledním rekordním maximem a dostal se na nejnižší úroveň od září loňského roku.

Ani evropské trhy se nevyhnuly poklesu. Panevropský index STOXX 600 (.STOXX) vykázal mírný pokles o 0,15 %, ačkoli během předchozí obchodní seance získal 0,81 %.

Co bude dál? Investoři čekají na další signály

Trhy nadále reagují na obchodní napětí v USA, vysokou volatilitu a možné zpomalení globálního hospodářského růstu. Otázkou je, zda se současná korekce rozvine v plnohodnotný medvědí trend, nebo se investoři brzy dočkají oživení.

Rekordní úrovně na pozadí obchodních nepokojů

Ceny zlata v pátek dosáhly historických maxim, k čemuž přispěla rostoucí ekonomická nejistota, eskalace obchodního napětí a očekávání dalšího uvolňování měnové politiky ze strany americké centrální banky (Fed).

Spotové zlato se v 7:01 GMT usadilo na ceně 2 984,71 USD za unci, což je o 0,1 % méně než rekordní hodnota 2 993,80 USD. Investoři cenu bedlivě sledují, neboť zlato se pohybuje v blízkosti klíčové psychologické hranice 3 000 USD.

I přes mírnou korekci drahý kov pokračoval v růstu již druhý týden v řadě a za dané období přidal 2,5 %. Futures kontrakty na americké zlato rovněž posílily, když vzrostly o 0,2 % na 2 997,50 USD.

Odvetný úder EU a nové celní hrozby

Obchodní válka iniciovaná Spojenými státy nabírá na síle. V reakci na zvýšená cla Washingtonu na dovoz oceli a hliníku oznámila Evropská unie 50% daň na americkou whisky.

Donald Trump zareagoval rychle: prostřednictvím své sociální sítě Truth Social pohrozil, že na evropská vína a lihoviny uvalí 200% cla. Toto prohlášení vyvolalo další nervozitu na finančních trzích a zvýšilo poptávku po bezpečných aktivech včetně zlata.

Hranice 3 000 USD: realita, nebo spekulace?

Odborníci upozorňují, že úroveň 3 000 USD za unci se stává nejen psychologickým měřítkem, ale i klíčovým bodem pro budoucí cenové pohyby. Podle analytika Ronga zůstává zlato tváří v tvář rostoucí nejistotě na trzích jedním z mála spolehlivých aktiv, zejména s ohledem na možné nové kolo obchodních omezení ve druhém čtvrtletí.

Inflace a ekonomická nestabilita podporují růst cen

Očekává se, že zavedení nových cel povede nejen k vyostření obchodního konfliktu, ale také ke zvýšení inflačních tlaků. To vytváří ideální podmínky pro další růst cen zlata, které v roce 2025 již několikrát aktualizovaly svá historická maxima.

Bezpečné aktivum v éře nestability

Zlato je tradičně vnímáno jako spolehlivý zajišťovací nástroj v obdobích politické nejistoty a inflačních rizik. V kontextu eskalace obchodních konfliktů a nestability na akciových trzích zůstává poptávka po drahém kovu vysoká, což posiluje jeho pozici klíčového bezpečného aktiva.

Zaostřeno na Fed: trh čeká na rozhodnutí

Hlavním faktorem, který může ovlivnit další dynamiku cen zlata, zůstává nadcházející zasedání amerického Federálního rezervního systému, které je naplánováno na středu. Očekává se, že regulátor ponechá klíčovou úrokovou sazbu v rozmezí 4,25–4,50 %, což je v souladu s prognózami analytiků.

Trhy rétoriku Fedu bedlivě sledují, neboť další kroky centrální banky by mohly určit náklady na půjčky a investiční strategie pro nadcházející měsíce. Vzhledem k tomu, že zlato negeneruje úrokové výnosy, jeho kotace mají v prostředí nízkých úrokových sazeb a slabšího dolaru tendenci vykazovat zisky.

Ostatní drahé kovy: smíšené pohyby

Na pozadí růstu kotací zlata vykazují ostatní drahé kovy smíšenou dynamiku.

• Stříbro pokračovalo v mírném růstu a přidalo 0,2 % na 33,86 USD za unci;
• Platina naopak korigovala, ztratila 0,3 % a obchoduje se za 991,34 USD;
• Palladium patřilo k lídrům růstu, když vzrostlo o 0,7 % na 964,45 USD.

Investoři sledují dění ve Fedu. Co se stane s trhem drahých kovů, pokud regulátor změní měnovou politiku?