Vyhlídky však nejsou úplně růžové
Tento růst je o to víc překvapivý právě s porovnáním s Nvidií. Vedení Nvidie nyní očekává silný růst a možná překoná svá historická maxima tržeb a zisku. Ani tato maxima však neospravedlňují tržní ocenění společnosti. Ukazatel PER u Nvidie nyní dosahuje 200. U AMD však nárůst tržeb ani zisků analytici neočekávají. Zisky by zřejmě mohly dokonce o 19 % poklesnout. Zisk na jednu akcii AMD byl v prvním čtvrtletí 2023 pouze 0,6 dolarů na jednu akcii. Historicky rekordního zisku na akci AMD dosáhlo přesně před rokem a tehdy byl zisk 1,13 dolarů na akcií. Dnes je ukazatel PER dokonce více než dvakrát větší než u Nvidie a dosahuje 500.
Cyklická nebo necyklická akcie?
Jednou z nejdůležitějších otázek, které si pokládají specialisté na tuto akcii, je, zda je možné považovat AMD za cyklickou nebo necyklickou akcii. Klasicky jsou všechny polovodičové akcie cyklické. Nyní pozorujeme u AMD, že vrchol byl dosažen v roce 2022. Nyní poptávka po polovodičích klesá. To by se mělo ukázat i v hospodaření AMD. Pokud trend poklesu ziskovosti bude pokračovat i nadále až do roku 2024 můžeme říct, že AMD zůstala cyklickou akcií a právě se nacházíme na začátku dlouhodobé sestupné tendence.
Růst ceny akcií AMD od začátku roku je velmi silný:
Na druhou stranu, karty v poptávce po polovodičích může zcela jinak rozdat umělá inteligence. CEO Nvidie odhaduje, že výhledově se budou měnit datová centra tak, aby byla přizpůsobena novým technologiím, které budou běžet spíše na grafických procesorech než na CPU. Taková výměna infrastruktury by měla představovat investici v objemu 10 bilionů amerických dolarů v nejbližších letech. Je pravděpodobné, že AMD si z tohoto velkého koláče může ukousnout jistou část. Pokud by se jí podařilo nastartovat tržby k 20 % ročnímu růstu, mohlo by se AMD vymanit z označení cyklická akcie. A stát se příležitostí pro dlouhodobého investora. To nic však nemění na tom, že současná cena přes 120 dolarů za jeden kus, je vyhnaná nahoru především spekulací.
Matěj Široký
