Daily: Monetizace dluhu á la ECB žene trhy vzhůru

„Program na nakupování dluhopisů pokračuje…opakuji – pokračuje –…nebudu dále komentovat postřehy účastníků trhu“. Tak přesně taková byla slova šéfa Evropské centrální banky na její včerejší tiskové konferenci ve Frankfurtu. Jean-Claude Trichet tak reagoval na zprávy některých obchodníků s cennými papíry, podle kterých v tomto týdnu ECB potichu nakupuje evropské státní dluhopisy (výhradně portugalské a irské) ve stomilionových tranších, čím podpírá dluhopisový trh a snaží se na něj vrátit zpět ztracenou důvěru investorů. Jak jsme naznačovali ve včerejším Daily, byla to tedy zdá se právě ECB, která stála za středečním rally na trhu s dluhopisy a nepřímo i za zpevněním eura a růstem akciových indexů v Evropě i v USA. Velmi podobného jevu jsme přitom byli svědky také včera, kdy si cena těch nejvíce rizikových dluhopisů procházela prudkou korekcí, když například výnosy z portugalských desetiletých bondů klesly o skokových 55bp. na 5,854 %. Ještě začátkem týdne se přitom pohybovaly na sedmi procentech.

Podobně si vedly i dluhopisy ostatních zemí jako je Řecko (-24bp.), nebo Irsko (-44,4b.). Přestože ECB údajně nenakupovala dluhopisy Španělska a Itálie, jejichž dluhopisový trh je několikanásobně větší, korekce se nevyhnula ani dluhopisům těchto dvou, pro eurozónu kriticky důležitých, zemí, když výnosy ze španělských bondů včera klesly o 21bp. na 5,075 %, zatímco výnosy z italských dluhopisů klesaly o 10,8bp. na 4,394 %.

Na svém včerejším zasedání ECB zároveň uvedla, že hodlá prodloužit platnost neomezených tříměsíčních tendrů až do dubna příštího roku, čímž vyslala jasný signál, že zatím nehodlá nijak spěchat na případné utahování měnové politiky, se kterým řada obchodníků ještě donedávna počítala. Evropská centrální banka tedy včera vyslala hned několik jasných signálů, že je připravena podpírat evropskou ekonomiku a evropské vlády v jejich utrácení, čímž může na nějaký čas opět zažehnat hrozbu dalšího vyhrocování dluhové krize.

Zasedání ECB, která jinak ponechala sazby podle očekávání beze změny na 1 %, společně s jejími dalšími nákupy dluhopisů, byly klíčovou událostí včerejší seance a hlavním důvodem toho, proč se akciové indexy v Evropě i v USA dokázaly opět vyhoupnout do zelených čísel. Jen německý DAX tak včera rostl o 1,32 %, zatímco francouzský CAC40 zpevnil o 2,12 % a panevropský eurostoxx50 dokonce o 2,19 %. Podobně si vedly také burzovní indexy v USA, kde index Dow Jones zakončil včerejší seanci výše o 0,95 % a širší index S&P500 včera rostl o 1,28 %.

Z ekonomických dat včerejší seance přinesla v Evropě zveřejněný britský PMI pro sektor stavebnictví, který rostl na 51,8b. (oček.: 51,1b.) a Spojené státy pak nabídly ještě čísla z trhu s bydlením, společně s výsledky z pracovního trhu. Počty nově podaných žádostí o podporu v nezaměstnanosti v minulém týdnu překvapily nečekaně silným růstem na 436 tis. (oček.: 425 tis.) a naopak lépe si vedly počty rozjednaných prodejů domů, které se v říjnu zvyšovaly o 10 % (oček.: -0,7 %).

Kompletní analýzu naleznete na našich stránkách ZDE...