Daily: Napětí na mezibankovním trhu narůstá a trhy opět ztrácejí půdu pod nohama

Obavy obchodníků ze situace v Evropě začaly včera opět gradovat, což se velmi negativně podepsalo na celém úterním obchodování. Na vině tentokrát byl vývoj na mezibankovním trhu, kde se banky začínají připravovat na čtvrteční vypršení dvanáctiměsíčního tendru ECB, který z finančního systému odsaje obří částku ve výši 442 mld. EUR.

Ve snaze zmírnit následky tohoto opatření již v minulosti ECB oznámila, že před vypršením tendru spustí několik nových, ve kterých si komerční banky budou moci opět půjčit neomezenou likviditu za fixní sazbu 1 %. Jejich doba splatnosti však bude jen týden a tři měsíce, což banky učiní daleko více závislé na krátkodobém financování a zvýší tak jejich riziko. Toho se obzvláště bojí ty nejvíce rizikové banky eurozóny a zároveň banky, které byly na dodatečné likviditě od ECB v minulých měsících bytostně závislé. To platí zejména o španělských finančních institucích, které podle deníku Financial Times již u ECB lobovaly, aby dobu splatnosti tendrů nezkracovala. To se však nestalo, a proto to byly včera právě akcie španělských bank, které se dostaly pod největší prodejní tlak.

První z tendrů, kterým by měla ECB do finančního sektoru napumpovat dostatečné množství nové likvidity proběhl již včera, kdy banka pomocí sedmidenní krátkodobé refinanční operace (MRO) rozdělila mezi komerční banky eurosystému 162 mld. EUR. Druhý, tentokrát tříměsíční refinanční tendr (LTRO), proběhne dnes a dá se očekávat, že i poptávka po něm bude výrazně vyšší, než tomu bylo v případě minulých tříměsíčních LTRO. Přestože se ECB snaží svými kroky přechod na krátkodobější tendry co možná nejvíce mírnit, o tom že na mezibankovním trhu stoupá nervozita, není žádných pochyb. Potvrdila to i včerejší sterilizace, kterou se ECB snaží každý týden odčerpávat likviditu přesně v takové výši, jaké dosahuje celkový objem státních dluhopisů, které ve snaze podepřít země PIIGS od května nakoupila do své bilance. Těch měla v tomto týdnu nakoupených za 55 mld. EUR, které se však bance nepodařilo z trhu odsát, když ji banky výměnou za sedmidenní depozitní certifikáty nabídly pouze 31,8 mld. EUR. Sterilizace tak poprvé od května selhala, což jasně potvrdilo, jak vzácná v současnosti pro komerční banky likvidita je. O tom včera vypovídal také růst tržních úrokových sazeb na mezibankovním trhu, které na tříměsíční eurové půjčky rostly na 0,761 % a jsou nejvýše od září 2009.

Nedůvěra mezi bankami a jejich neochota úvěrovat tak včera tvrdě dolehla na finanční trhy, které se propadly hluboko do červených čísel. Jak bylo naznačeno výše, největší ztráty utrpěl z hlavních evropských indexů španělský IBEX, který včera ztratil 5,45 %. Příliš pozadu nezůstaly ale ani další burzy, když německý DAX ztrácel 3,33 %, zatímco francouzský CAC40 klesal o 4,01%.

Na důvěře obchodníkům nepřidala ale ani nově příchozí ekonomická data, kterých jsme se včera dočkali. Index cen domů (Case-Shiller) ve dvaceti amerických metropolích sice dokázala příjemně překvapit, když meziročně rostl o 3,8 % (oček.: +3,5 %). Hluboko pod většinovým konsenzem ale skončil červnový index spotřebitelské důvěry, který se propadnul z květových 62,7b. až na 52,9b. Většinový konsenzus přitom počítal s podobným výsledkem jako v květnu.

Více z dnešního Daily naleznete na našich stránkách ZDE...