Denní komentář IronFX - 14/07/2014

• Tento týden v centru pozornosti Janet Yellenová a Bank of Canada. Dolar v průběhu minulého týdne oslabil proti většině měn zemí G10, příčinou bylo rychlé vyprchání nadšení z nad očekávání dobrého NFP a nástup obezřetného postoje ohledně pravděpodobných kroků Fed. Futures na Fed Funds splatné v květnu 2017 ztratily všechny zisky dosažené po NFP a nyní se obchodují o 9 bps níže než před reportem. Vzhledem k tomu, že směr dolaru udávají více spekulace o politice Fedu než ekonomická data, hlavní událostí týdne bude bezpochyby pololetní zpráva o monetární politice, kterou přednese šéfka Fed Janet Yellenová v Kongresu (v úterý v Senátu a středu ve Sněmovně reprezentantů). Zpráva by měla poskytnout jasnější náhled na smýšlení banky.
• Nejvíce za poslední týden posílil NZD. Společnost Fitch totiž zvýšila úvěrový rating Nového Zélandu ze stabilního na pozitivní a znovu potvrzení souhrnného AA ratingu. Růst NZD (a stejně tak AUD) mohl být podpořen také hospodářskými ukazateli Číny, které byly vydány později během týdné a jejichž hodnoty indikovaly relativně silnou hospodářskou expanzi.
• Na druhou stranu nejvíce oslabil CAD. K veškerému poklesu přitom došlo v pátek, kdy byl zveřejněn nečekaný nárůst nezaměstnanosti v Kanadě za červen - na 7,1 % z 7,0% za předchozí měsíc. Kanadská ekonomika přišla minulý měsíc o 9,4 tis. pracovních míst, což je velký rozdíl oproti prognózovanému nárustu o 20,0 tis. Nad očekávání špatná hodnota kontrastuje s nedávným nárůstem maloobchodních tržeb, výrobního PMI sestavovaného RBS a několika ukazatelů z trhu s bydlením spolu s překvapením investorů, kteří očekávali více jestřábí tón na zasedání Bank of Canada probíhajícím tento týden. CAD v poslední době posiloval v důsledku očekávání, že by banka mohla změnit svůj neutrální postoj a více se přiklonit k utahování politiky. S těmito očekáváními ale nesouhladím, pokud vůbec k nějaké změně postoje dojde myslím, že to bude posun k více holubičímu náhledu v reakci na aktuální sílu měny (viz můj článek "Bank of Canada by mohla trh šokovat" na www.cnbc.com/id / 101824413). Středeční zasedání se rýsuje jako jedna z hlavních událostí tohoto týdne.
• EUR/USD se za celý týden změnil o sotva znatelných 0,2 %, což je slabá hodnota i pro jednodenní obchodní rozpětí.
• K většímu pohybu docházelo u komodit. Stříbro za týden posílilo o 1,8 % a zlato za ním příliš nezaostalo. Oba kovy na začátku týdne poklesly v důsledku nových high na akciových trzích, poté se ale ukázaly problémy v portugalském bankovním systému a jak zlato, tak stříbro začali být poptávány coby bezpečná útočiště. Na trhu se také spekuluje, že uvolňování čínských "commodity financing deals" (používání fyzických komodit k ručení za úvěry) vytlačuje z trhu krátké obchodníky s oběma drahými kovy. V pondělí v Asii se tento vývoj nicméně poněkud obrátil. Na druhou stranu, obnovené napětí na Blízkém východě nijak neovlivnilo cenu ropy a Brent byl nejvíce oslabující komoditou týdne - poklesl o 3,7 % poté, co kurdské síly obsadily několik významných iráckých ropných polí a Libye znovu otevřela dva exportní ropné terminály. Měkké komodity rovněž klesaly s tím, jak chladné počasí na americkém středozápadě přináší dostatek deště a vytváří všem plodinám výborné podmínky. Pšenice ztratila v pátek 4,1 % (8,1 % za týden) a kukuřice 2 % (7,3 % za týden), sójové boby klesaly již 10 seancí v řadě.
• Dnes: Pondělní kalendář je poměrně chudý. Zveřejněna bude průmyslová produkce eurozóny za květen, u které se očekává meziměsíční pokles, a to dokonce největší (dle šetření agentury Bloomberg) od září 2012. Pokles v eurozóně by měl následovat propad německé průmyslové produkce, který byl zveřejněn minulé pondělí. Potvrzení by indikovalo obecné zpomalení hospodářského oživení eurozóny a mohlo oslabit euro. Pozornost se bude také opět soustředit na situaci v Portugalsku a na výkonnost evropských bankovních akcií. Guvernér ECB Mario Draghi vystoupí před hospodářským a měnovým výborem Evropského parlamentu, jeho názory jsou nicméně dobře známy a je nepravděpodobné, že ve vystoupení zazní něco, co by způsobilo změnu tržního dění.
• V USA dnes nebudou zveřejněny žádné ukazatele.
• Tento týden: V úterý, během asijského rána, vydává minutes ze svého posledního měnově-politického zasedání RBA. Prohlášení po zasedání neobsahovalo žádné významné změny, a proto pochybujeme, že z minutes budou patrné nějaké zásadnější rozdíly v názorech jednotlivých představitelů banky. Hlavní ekonomickou zprávou během evropského dne bude německý ZEW za červenec. Index současné situace a index očekávání by měly dle odhadů poklesnout, což pravděpodobně přidá k nervozitě ohledně oživení eurozóny. Ve Velké Británii budou zveřejněny CPI a PPI za červen. V USA vychází newyorský výrobní index a maloobchodní tržby, oboje za červen, dále pak proběhne první vystoupení Yellenové v Kongresu. Ve středu to bude několik významných čínských ukazatelů, jako jsou investice do dlouhodobých aktiv, průmyslová výroba a HDP za 2. čtvrtletí, u něhož se očekává růst stejným tempem jako za předchozí kvartál. Velká Británie vydává míru nezaměstnanosti za květen, která by měla dle odhadů dále klesnout. Potvrzení by mohlo napomoci otočit sentiment vůči libře, o níž investoři v poslední době neměli příliš zájem kvůli slabým hodnotám několika ekonomických indikátorů. Během Evropského dne zveřejní Riksbank zápis ze svého posledního měnově-politického zasedání, po kterém šokovala trhy nad očekávání výrazným snížením sazeb.  V USA to bude průmyslová produkce a index cen domů NAHB, obojí za červen. Dále proběhne zasedání Bank of Canada k výši úrokových sazeb. Ve čtvrtek vychází finální CPI eurozóny za červen a počet započatých staveb a počet vydaných stavebních povolení v USA, rovněž za červen. Filadelfský Fed vydává index obchodní aktivity za červenec. Konečně v pátek bude zveřejněna bilance běžného účtu eurozóny za květen a předběžný index americké spotřebitelské důvěry dle University of Michigan za červen a kanadský CPI, rovněž za červen.

Tyto zprávy vám přináší společnost IronFX - světový lídr v oblasti online tradingu.