Denní komentář IronFX - 09/07/2014

• Risk-off nálada pokračuje: Risk-off sentiment na trhu včera pokračoval bez zjevného důvodu. Je pravda, že evropská data nebyla nijak ohromující:  Obchodní bilance Německa za květen přinesla zklamání, neboť jak dovozy, tak vývozy meziměsíčně poklesly. Nečekaně se v květnu propadla také průmyslová produkce Spojeného království. Oba ukazatele ale sotva vysvětlují včerejší pokles na všech hlavních evropských burzách. Data z USA byla na druhou stranu relativně dobrá, což ale nezabránilo propadu akcií,  poklesu výnosů dluhopisů a snížení očekávání u sazeb Fed Funds. Index NFIB monitorující očekávání malých firem mírně zaostal za očekáváními, když poklesl z 96,6 na 95,0, namísto prognózovaného růstu na 97,0. Index "plánované zaměstnanosti" se ale zvýšil z 10 % na 12 %, tj. vysoko nad průměrnou hodnotu 9 %, což je dobrým znamením pro trh práce. Dobré zprávy o zaměstnanosti přinesly také výsledky JOLTS. Očekával se pokles počtu nově otervíraných pracovních míst, ale místo toho došlo opět k růstu na hodnotu 4,635 mil., tj. jen mírně pod předkrizové maximum z roku 2007 4,657 mil. (doposud nejvyšší hodnota je z ledna 2001 a činí 5,273 mil.). Více firem hledajících zaměstnance a více pracovních příležitostí by mohlo znamenat vyšší mzdy a tedy i dřívější utažení měnové politiky. Navíc americký trh se spotřebitelskými úvěry opět vyrazil vzhůru, a to díky nárůstu u půjček na automobily. Fakt, že domácnosti jsou více ochotny si půjčovat a utrácet indikuje nárůst spotřebitelské důvěry. Očekávané sazby Fed Funds na 2017 nicméně poklesly o 5 bps a výnosy 10letých amerických dluhopisů o 6 bps, takže evidentně na investory včera působilo i něco jiného. Sazby se opět dostaly na vrchol v den vyhlašování NFP, tj. minulý čtvrtek, a od té doby klesaly. Očekávané sazby Fed Funds jsou nyní téměř přesně tam, kde byly den před NFP. Nemůžeme vinit ani rostoucí napětí na Blízkém východě, jelikož ropa Brent se dnes ráno obchoduje opět na úrovních, na kterých se pohybovala zhruba před měsícem.
• Vzhledem k tomuto byly pohyby měn překvapivě malé. Dolar dnes ráno v Evropě otevřel na téměř nezměněných úrovních proti většině protějšků z G10. Výrazně posílil jen proti NOK a oslabil proti NZD, JPY a AUD. NZD možná posiluje díky momentu po včerejším mírném zlepšení výhledu od agentury Fitch a USD/JPY obvykle reaguje poklesem na propad akcií. AUD a NZD možná těží z poměrně slabé čínské inflace (v červnu meziročně 2,3 %, tj. pokles z květnových z 2,5 %), která umožní centrální bance pokračovat ve stimulačních opatřeních, aniž by se musela obávat přehřátí ekonomiky.
• Dnes:  Pozornost se soustředí na zápis ze zasedání FOMC z 17. - 18. června. Trh bude s nejvyšší pravděpodobností zajímat, zda se v zápise objeví nějaká zmínka o termínu, který členové výboru zvažují pro zvyšování sazeb. Také snad zjistíme více o poněkud jestřábích prognózách FOMC ohledně vývoje sazeb. Očekávání před zveřejněním zápisu byla mírně utlumena komentáři, které přes noc pronesl šéf minneapoliského Fedu Kocherlakota. Řekl, že podle něho růst cenové hladiny "do konce roku zvolní", a že inflace v USA se bude pohybovat pod 2 % cílovanými Fedem až do roku 2018. Kocherlakota je znám svým výrazně holubičím přístupem, takže je jeho slova třeba brát jako extrém, v žádném případě nikoliv jako názor celého výboru. Současně také zaznělo prohlášení šéfa richmondského Fedu Lackera, že hospodářský růst bude pokračovat současným tempem, a že nárůst o více než 3 % je "nepravděpodobný". Pokud budou komentáře v zápise relativně umírněné, mohl by USD dále oslabovat. Na druhou stranu, vždy je tu možnost překvapení a nyní se zdá, že trh se více přiklání k holubičímu pohledu, než k jestřábímu. Další upřesnění přijde příští týden, kdy šéfka Fedu Janet Yellenová představí v Kongresu pololetní zprávu o měnové politice (v úterý v Senátu a ve středu ve Sněmovně).
• Během Evropského dne vychází pouze míra nezaměstnanosti ve Švédsku za červen, kterou sestavuje agenturou Veřejná služba zaměstnanosti (Public Employment Service - PES). Švédsko používá dva různé postupy pro výpočet míry nezaměstnanosti a tento se zdá být tím méně důležitým.
• Vycházejí také žádosti o hypotéku MBA za týden končící 4. červencem, jako obvykle není k dispozici žádná prognóza.
• Dále bude zveřejněn počet v červnu započatých staveb domů v Kanadě.
• Na dnešek jsou naplánována vystoupení čtyř představitelů finančních institucí. Projevy budou mít guvernér ECB Mario Draghi a dva členové Výkonné rady Benoit Coeure a Peter Praet. Rovněž promluví Nemat Shafik, a to v rámci svého jmenování viceguvernérkou BoE pro trhy a bankovnictví promluví.

Tyto zprávy vám přináší společnost IronFX - světový lídr v oblasti online tradingu.