Denní komentář IronFX - 05/05/2014

• NFP report nic nezměnil:  Páteční report měl zásadně změnit tržní dění, způsobil ale jen krátkodobý výkyv. Bezprostředně po zveřejnění zprávy dolar prudce posílil, Fed Funds vyskočily o 10 bps a 10-leté státní pokladniční poukázky o 8 bps. Růst se ale záhy zastavil a došlo ke všeobecné korekci. Pokles je připisován řadě faktorů, jednak slabým průmyslovým objednávkám (signalizujícím váhání producentů), dále zasedání Rady bezpečnosti OSN, na kterém se rozebírala situace na Ukrajině (že by se Ukrajina najednou stávala důležitým tématem?), či dokonce článku ve Wall Street Journal, ve kterém autor rozebírá údaje naznačující zpomalování výkonnosti ekonomiky (nepravděpodobné). Očekávané výnosy Fed Funds na konci výnosové křivky byly na konci obchodního dne pouze o 5-6  bps výše a výnosy 10-letých obligací dokonce o 3 bps poklesly a dostaly se tak na dosavadní roční minimum. A dolar? Při pohledu na dnešní kurzy to vypadá, jakoby byl v pátek svátek. Není patrná žádná změna. EUR/USD otevírá, stejně jako za posledních 18 dní, s handle 1,38 (připouštíme, že jeden den z ní měl jen 5 pips) USD mírně posílil vůči AUD. Příčinou byl nižší počet vydaných stavebních povolení v Austrálii za březen a skutečnost, že čínský výrobní HSBC/Markit PMI za duben byl zrevidován směrem dolů. Jen posílil v reakci na televizní vystoupení guvernéra Bank of Japan Kurody. Guvernér v něm řekl, že hospodářské oživení probíhá jak má a že očekává růst mezd. Takovéto prohlášení by nemělo být překvapující, jelikož se shoduje s tím, co BoJ publikovala ve svém "Výhledu hospodářské situace a vývoje cen"
• Týden centrálních bank:  Tento týden se konají zasedání čtyř centrálních bank: v úterý zasedá Reserve Bank of Australia (RBA) a ve čtvrtek Evropská centrální banka (ECB), Bank of England (BoE) a Norges Bank. Trh ani v jednom případě neočekává vyhlášení změny sazeb či politiky. Pozornost se bude soustředit na následná prohlášení a tiskové konference (s výjimkou Bank of England, která v případě zachování sazeb po svém zasedání prohlášení nevydává).
• RBA:  Na dubnovém zasedání se členové dohodli, že "za současné situace bude nejprozíravějším postupem zachovávání stabilních úrokových sazeb" a zdá se, že v tomto přístupu setrvávají. Vyjádřili nicméně určité obavy ohledně měnového kurzu, o němž prohlásili, že "dle historických měřítek je na vysoké úrovni." Hodnota AUD zůstala od té doby prakticky nezměněna, takže jakýkoliv posun v rétorice banky ohledně kurzu bude pro trh silným signálem o aktuálním sentimentu uvnitř RBA. Odhaduji, že představitelé banky mohou zintenzivnit své komentáře v důsledku skutečnosti, že Čína umožňuje renminbi oslabit. Pro AUD by to mohlo mít negativní důsledky.
• ECB: Neočekávám, že by ECB tento týden vyhlásila nějakou změnu své politiky, a to i přes to, že dubnová míra inflace eurozóny mírně zaostala za očekáváními. Faktem je, že inflace v dubnu vzrostla a navíc byly vykázány příznivé PMI – veškeré hodnoty v černých číslech jsme naposled viděli v roce 2007 - a dále výsledky dubnového šetření poskytování bankovních půjček ukázaly, že končí období limitované dostupnosti úvěrů. Na zasedání MMF a Světové banky konaném 12. dubna Guvernér ECB Draghi prakticky potvrdil, že ECB se chystá uvolnit svou politiku s cílem oslabit euro. Ve svých posledních prohlášeních ale poněkud ustoupil - řekl, že zhodnocení měny na FX trhu nemusí vždy negativně ovlivňovat střednědobou inflaci a že jej lze řešit pomocí "konvenčních nástrojů" (zahrnujících negativní úrokové sazby). Nedojde-li v květnu k prudkému poklesu míry inflace očekávám, že banka vyčká s případnými opatřeními alespoň do června, kdy budou k dispozici aktualizované prognózy vývoje cenové hladiny. EUR/USD by tak měl prozatím setrvat ve svém aktuálním rozpětí.
• Bank of England:  Není-li provedena žádná změna, nevydává banka prohlášení a absence změny by pravděpodobně znamenala i stagnaci měny. Zasedání BoE nicméně v poslední době určitou volatilitu trhu vyvolávala. Například minulý měsíc pokles GBP/USD ihned po zasedání o 20 pips.
• Norges Bank:  Od posledního zasedání v březnu se norská ekonomika i měna vyvíjely do značné míry tak, jak se očekávalo. Jednalo se přitom o pozitivní očekávání, podpořená silnými ekonomickými daty (růst maloobchodních tržeb a průmyslové výroby, pokles nezaměstnanosti) a mírným růstem inflace. Banka současně snížila úrokové sazby z úvěrů, což by mělo růst ještě trochu podpořit. Takže v případě, že prohlášení ze zasedání banky nebude indikovat jakoukoliv změnu aktuálního přístupu, další očekávání budou pravděpodobně ještě optimističtější a NOK by mohla posílit.
• Federální rezervní systém:  Fed tento týden nezasedá, ale jeho šéfka Janet Yellenová předstoupí ve středu před společný hospodářský výbor Kongresu a ve čtvrtek před rozpočtový výbor Senátu. Odpovědi Yellenové na otázky kongresmanů a senátorů mohou vnést více světla ohledně názoru FOMC na poslední data z trhu práce, na pokračování postupného zastavení nákupů dluhopisů, ke kterému by mělo dojít do konce roku, a na případný termín počátku utahování monetární politiky.
• Dnešní harmonogram:  Během evropského dne bude zveřejněna březnová průmyslová výroba ve Švédsku, u které se očekává zpomalení, a březnový PPI eurozóny, jenž by měl dle odhadů zůstat beze změny na 1,7 % v meziročním vyjádření.
• Ve Spojených státech vychází dnes finální Markit PMI sektoru služeb a nevýrobní ISM, oba za duben. Pro hodnotu Markit indexu není k dispozici žádná predikce, u ISM se očekává růst z březnových 53,1 na 54,1.
• Na dnešek je ohlášeno jen jedno vystoupení, a to projev na konferenci, který přednese člen Výkonné rady ECB Yves Mersch.

Tyto zprávy vám přináší společnost IronFX - světový lídr ve forexovém obchodování.