Denní komentář IronFX - 05/06/2014

• A je to tady! Hlavní událost týdne, měsíce, možná i roku: Zasedání Rady ECB. Dnes, na tiskové konferenci po zasedání, představí guvernér ECB Mario Draghi nové prognózy inflace. Očekává se, že předchozí odhady budou zrevidovány směrem dolů a ECB tak bude nucena dále uvolňovat politiku. Všichni kromě 2 z 58 respondentů průzkumu agentury Bloomberg očekávají snížení refinanční sazby a dle 44  respondentů ECB sníží také depozitní sazbu, tj. posune ji do záporných hodnot. Nicméně pokud nebude nějaký takový krok doprovázen dalšími opatřeními nepředpokládám, že povede k oslabení eura, jelikož tato všeobecně očekávaná omezení jsou již pravděpodobně do ceny měny zakomponována. Ve skutečnosti může trh částečně vymazat vývoj z posledních čtyřech týdnů. Spekulace se soustředí na to, co banka udělá navíc ke snížení sazeb, které je považováno za hotovou věc.
• Jedním z dalších možných opatření jsou podmíněné VLTRO (very long-term refinancing operation - velmi dlouhodobé refinanční operace), které by dodaly likviditu do bankovního systému a stimulovaly trh s úvěry. VLTRO mohou být cíleny tak, aby likvidita směřovala do reálné ekonomiky, a ne do bankovních nákupů státních dluhopisů, kdy se banky chovají jako hedgeové fondy na účet ECB. Dalším možným opatřením, ale méně pravděpodobným, je prodloužení operací plného přidělení za současnou hranici, kterou je polovina roku 2015, případně také konec sterilizace SMP, či snížení povinných minimálních rezerv.
• Opatření, které by mohlo způsobit výrazné oslabení eura, je vyhlášení rozsáhlého kvantitativního uvolňování (QE). Nicméně pravděpodobnost oznámení takového kroku po dnešním zasedání je mizivá, jelikož představitelé banky prohlásili, že s QE by se započalo, pokud by se věci vyvinuly "výrazně hůře", než se očekávalo. Bundesbank je také proti a zdá se, že je ochotna přijmout řadu jiných opatření, jen aby se QE vyhnula.
• Dnes zasedá také BoE, u které je opět pravděpodobné, že žádnou změnu politiky nevyhlásí. Z jednání se nic zajímavého nedozvíme až do zveřejnění minutes 18. června.
• Loonie včera poklesl na čtyřtýdenní minimum poté, co Bank of Canada zachovala svou referenční sazbu beze změny na úrovni 1,0 % a zopakovala, že oslabení měny pomůže exportu. Banka rovněž zopakovala, že budoucí opatření budou záviset na ekonomických datech a že riziko příliš nízké inflace zůstává stále stejně významné. Kanadský CPI v dubnu meziročně vzrostl o 2 %, tj. přesně o hodnotu cílovanou centrální bankou. BoC se nicméně dala slyšet, že se soustředí na core index, jehož meziroční růst o 1,4 % je výrazně pod cílovanou hodnotou.
• ADP report o zaměstnanosti v USA ukázal, že v soukromém sektoru bylo v květnu vytvořeno 179 tis. pracovních míst, tj. méně než prognózovaných 210 tis. Dle ADP nejde přesně odhadovat hodnotu pátečního NFP, nicméně je možné, že vyjde pod 200 tis. Každopádně výkyvy jsou v normálním rozmezí ekonomického oživení, zejména po velmi vysoké hodnotě NFP - 288 tis. - za duben.
• Co se týče dnešních ekonomických ukazatelů, již byly zveřejněny německé průmyslové objednávky. Dubnová hodnota ukázala meziměsíční vzestup o 3,1 % a přeokonala tak prognózu 1,4 %. Maloobchodní tržby eurozóny za duben by měly zůstat dle odhadů beze změny po růstu o 0,3 % předchozí měsíc.
• V USA bude zveřejněn počet nových žádostí o podporu v nezaměstnanosti za týden končící 31. květnem. Očekává se, že došlo k růstu z 300 tis. na 310 tis. U v dubnu vydaných kanadských stavební povolení se očekává meziměsíční nárůst o 4,2 %, za březen byl přitom vykázán pokles o 3,0 %.
• Kromě vystoupení guvernéra Draghiho dnes zazní ještě dva projevy: předsedkyně Dozorčí rada ECB Daniele Nouy a šéfa minneapoliského Fedu Narayana Kocherlakoty.

Tyto zprávy vám přináší společnost IronFX - světový lídr ve forexovém obchodování.