Středa 30. září 2026 15:37
reklama
Purple trading patterns
reklama
InstaForex broker
reklama
Fintokei 10 000 000 Kč
reklama
RebelsFunding NEWTRADER 40

Volkswagen ztrácí hodnotu i pozici na trhu. Dokáže se vrátit na výsluní?

30.09.2026 15:01  Sekce: Burzovní zpravodajství  Tisk

Německý koncern Volkswagen byl po desetiletí symbolem síly evropského automobilového světa, dnes však čelí tlaku na několika frontách. Od slábnoucí pozice v Číně, drahého přechodu na elektromobily až po výrobu v Evropě, která je větší, než je potřeba. Problémy se přitom nevyhnuly ani kdysi nejcennějšímu aktivu, značce Porsche. Vedení proto připravuje rozsáhlé změny, které zasáhnou továrny, pracovní místa i samotnou nabídku aut. Na burze zatím také není vidět příliš důvěry a Volkswagen po více než dekádě není součástí jednoho z nejdůležitějších evropských indexů.

Výhled prudce dolů

Poslední zprávy ukázaly, jak velký tlak se na Volkswagen v posledním období nahromadil. Zatímco v červenci firma počítala s tím, že její provozní marže dosáhne v tomto roce úrovně mezi 4 – 5,5 %, v polovině září už svůj výhled výrazně snížila pouze na 1 % s tržbami asi 315 miliard EUR. Za prudkým zhoršením prognózy však nestojí pouze slabší základní byznys. Výsledek má letos zatížit přibližně 10 miliard EUR, které se připisují mimořádným vlivům, přičemž podle finančního ředitele Arna Antlitze až 9 miliard EUR připadne na druhou polovinu roku 2026. Mezi tyto vlivy patří například odpisy goodwillu značky Porsche, plánovaný prodej závodu a jiné. Bez těchto položek by marže podle Volkswagenu dosahovala přibližně 4 %.[1] Deutsche Bank upozorňuje, že samotná 1% marže neposkytuje úplný obraz o stavu společnosti, zároveň však poukázala na pokračující problémy v Číně a vysokou cenu restrukturalizace.

Z evropské padesátky ven

Akcie na zprávu reagovaly poklesem a další ranou bylo vyřazení Volkswagenu z indexu Euro Stoxx 50, jehož součástí byl přibližně 15 let. Firma přitom ještě v prvním pololetí vytvořila tržby 158,1 miliardy EUR a provozní zisk 5,9 miliardy EUR. K vyřazení z indexu došlo po pravidelné revizi, při níž Volkswagen kvůli poklesu své tržní hodnoty ve volném oběhu již nesplňoval podmínky pro setrvání. K 21. září 2026 činila valuace automobilky 41,13 miliardy EUR, přičemž se její akcie na burze Xetra nacházely na minimu z roku 2007 s cenou 74,98 EUR.*


Zdroj: Google Finance*

V Číně ztrácí na síle

Donedávna byla Čína pro německou automobilku důležitým zdrojem růstu, domácí výrobci si však postupně vydobyli prvenství. Podle údajů Volkswagenu právě v Číně v prvním pololetí 2026 dodal o téměř 26 % méně aut než o rok dříve, přičemž konkrétně u elektromobilů šlo o pokles o více než 47 %. Firma přitom upozornila, že celý čínský automotive sektor v prvním pololetí výrazně oslabil. Zatímco mimo Čínu skupina dodala více vozidel než před rokem, slabý vývoj na největším trhu stáhl její globální dodávky dolů o 6 % a navíc upozornila na pokračování negativního vývoje trhu. Reuters uvádí, že problémy Volkswagenu začaly v zemi již v roce 2024, kdy přišel o pozici největší automobilky a zisky se za poslední desetiletí snížily o více než 80 %.

Porsche ztrácí lesk

Situaci Volkswagenu komplikuje také značka, která mu měla přinášet zisky, jež byly hlavním lákadlem Porsche při jeho vstupu na burzu v roce 2022. Značku však zasáhlo oslabení luxusního trhu v Číně, americká cla a nákladnou se stala také změna produktové strategie. Původně plánovaný rychlejší přechod k elektromobilitě opět nahradily spalovací motory a plug-in hybridy, což si vyžádalo další investice, čímž se mimořádné náklady za rok 2025 vyšplhaly na 3,9 miliardy EUR. Důsledek je viditelný na ziskovosti, když se provozní marže v minulém roce propadla na 1,1 % z něco více než 14 % v roce 2024. Vedení Porsche však zůstává optimistické, přičemž na tento rok ve své březnové zprávě uvedlo odhad návratnosti tržeb na úrovni 5,5 až 7,5 % s tržbami na úrovni do 36 miliard EUR. [2] Pro Volkswagen jako většinového vlastníka je proto důležité nejen to, kolik aut Porsche prodá, ale zda se značce podaří opět přiblížit k ziskovosti.

Restrukturalizace nabírá tempo

Gigant se své problémy snaží řešit restrukturalizací, vedení však naznačuje, že potřebuje zrychlit, protože vysoké náklady a konkurence asijských výrobců zůstávají výrazným problémem. Koncern potřebuje snížit vysoké náklady evropské výroby a zároveň pokračovat v investicích do elektromobility a nových technologií. Součástí změn bude další propouštění, snížení výrobních kapacit a změna v modelové nabídce. Na druhé straně se daří například Škodě, která v prvním pololetí meziročně prodala o 8 % více aut a celý Brand Group Core zvýšil provozní zisk o 4,5 %. Při škrtech však Volkswagen potřebuje řešit také svůj budoucí růst a jednou z oblastí může být elektromobilita. V Evropě se mu v tomto směru daří a poptávka po elektromobilech roste, přičemž rozšiřuje nabídku o dostupnější auta. Rostoucí prodej však bude mít pro investory význam tehdy, pokud se postupně promítne také do vyšší ziskovosti. Volkswagen tak potřebuje napravit problémy a zároveň vybudovat byznys, který je dokáže v budoucnu nahradit.

Diana Fatiková, analytička InvestaGo

* Minulá výkonnost není zárukou budoucích výsledků.

[1,2] Výhledová prohlášení vycházejí z předpokladů a aktuálních očekávání, která mohou být nepřesná, nebo z aktuálního ekonomického prostředí, které se může změnit. Taková prohlášení nejsou zárukou budoucí výkonnosti. Zahrnují rizika a další nejistoty, které lze jen obtížně předvídat. Výsledky se mohou podstatně lišit od výsledků vyjádřených nebo implikovaných v jakýchkoli výhledových prohlášeních.

Tento text představuje marketingovou komunikaci. Nejedná se o žádnou formu investičního poradenství nebo investičního průzkumu ani o nabídku jakékoli transakce s finančním instrumentem. Obsah textu nezohledňuje individuální okolnosti čtenářů, jejich zkušenosti či finanční situaci. Minulá výkonnost není zárukou ani predikcí budoucích výsledků.

Sdílení článku: 
   

Čtěte více

  • Volkswagen údajně plánuje rozsáhlé propouštění a zavírání továren
    Německý automobilový koncern Volkswagen údajně chystá zrušení až 100 000 pracovních míst po celém světě a zvažuje uzavření čtyř německých závodů. Vyplývá to z informací magazínu Manager Magazin, který se odvolává na zdroje obeznámené se situací. Plán prý představil generální ředitel Oliver Blume na zasedání představenstva začátkem tohoto týdne a oproti dříve avizovaným číslům by se tak rozsah propouštění zdvojnásobil. Koncern dnes zaměstnává zhruba 657 000 lidí.
  • Volkswagen údajně v Evropě dodal více než 150 tisíc plně elektrických vozidel v 1Q roku 2025
    Automobilový koncern Volkswagen, podle německého deníku Bild, dodal v prvním kvartále roku 2025 více než 150 tis. plně elektrických vozidel v Evropě.
  • Volkswagenu loni prudce klesl zisk, letos čeká oživení tržeb
    Provozní zisk německého automobilového koncernu Volkswagen se loni bez zahrnutí mimořádných položek propadl o 45 procent na 10,6 miliardy eur (278 miliard Kč). Firma dnes ale rovněž uvedla, že v letošním roce počítá s výrazným oživením tržeb. Volkswagen se podobně jako jeho konkurenti potýká s negativními dopady šíření nového koronaviru.
  • Volkswagenu spadl provozní zisk o čtyři pětiny na 900 milionů eur
    Provozní zisk německého automobilového koncernu Volkswagen se v prvním čtvrtletí propadl na 900 milionů eur (24,4 miliardy Kč). Firma to dnes oznámila na základě svých předběžných výsledků. Za loňské první čtvrtletí přitom Volkswagen vykázal provozní zisk 3,9 miliardy eur. Součástí koncernu je i mladoboleslavská automobilka Škoda.
  • Volkswagen v alianci s Fordem
    V automobilovém průmyslu se chystá spojení dvou gigantů. Volkswagen jednal o alianci s Fordem v Bílém domě za účasti amerického prezidenta Donaldy Trumpa. V USA nyní může využít továrny k montáži svých vozů. Volkswagen má svůj montážní závod v městě Chattanooga v Tennessee.
  • Volkswagen varuje před možným uzavíráním závodů v Německu
    Německá automobilka Volkswagen zpřísňuje svůj úsporný program v hlavní, stejnojmenné značce. Nevylučuje uzavírání závodů v Německu a nucené propouštění, protože hledá způsoby, jak ušetřit dalších několik miliard eur. Oznámila to dnes automobilka po poradě vedení. Pokud by se tak stalo, bylo by to první ukončení výroby v Německu v 87leté historii automobilky. Odbory slíbily tvrdý odpor proti plánům vedení.
  • Volkswagen varuje zaměstnance před možnými výpadky výroby kvůli sporu o Nexperiu
    Společnost Volkswagen varovala své zaměstnance před rizikem krátkodobého narušení výroby, které by mohlo vzniknout v důsledku mezinárodního sporu o výrobce čipů Nexperia. Firma zatím nečelí přímému nedostatku čipů, avšak podle interního dopisu, na který upozornil deník Bild, nelze kvůli dynamickému vývoji vyloučit dopady na produkci v blízké době.
  • Volkswagen v dubnu zvýšil odbyt v Číně, na svém největším trhu
    Německá automobilová skupina Volkswagen v dubnu meziročně zvýšila odbyt v Číně, na svém největším trhu. V příspěvku na síti LinkedIn to dnes uvedl šéf čínské divize firmy Stephan Wöllenstein. Stalo se tak podle něj i přesto, že čínský trh jako celek zhruba o deset procent klesl.
  • Volkswagen volá po rychlém diplomatickém řešení sporu o Nexperii: Hrozí zastavení výroby
    Obchodní spor mezi Čínou a Nizozemskem kvůli výrobci čipů Nexperia začíná vážně ohrožovat evropský automobilový průmysl. Člen dozorčí rady Volkswagenu a zároveň premiér Dolního Saska Olaf Lies varoval, že bez rychlého diplomatického zásahu může dojít k narušení výroby, a to nejen u Volkswagenu, ale napříč dodavatelským řetězcem.
  • Volkswagen začíná s prodejem powerbank pro elektromobily
    Přenosná stanice dobije až 15 vozů. Mobilní dobíjecí stanice jsou řešením i pro majitele elektromobilů bez garáže. Tak budou moci vůz dobíjet přes noc.
  • Volkswagen ztrácí místo v Euro Stoxx 50 uprostřed prohlubující se restrukturalizační krize 🚗
    Volkswagen AG (VOW3.DE) bude vyřazen z indexu Euro Stoxx 50, což představuje symbolickou ránu pro největšího evropského výrobce automobilů, který se potýká s klesající rentabilitou, záporným volným peněžním tokem a patovou situací kolem restrukturalizačního plánu generálního ředitele Olivera Bluma.
  • Volkswagen zůstává automobilovou jedničkou a opět porazil Toyotu
    Odbyt v roce 2017 zejména rostl v USA, kde začal emisní skandál. Německá automobilka Volkswagen se tak již podruhé stala světovou jedničkou.
  • Volkswagen zvažuje prodej Ducati. Restrukturalizace koncernu nabírá tempo 🏍️
    Volkswagen zvažuje prodej výrobce motocyklů Ducati v rámci rozsáhlé revize svého podnikatelského portfolia. Italská značka, která spadá pod Audi, patří mezi přibližně 600 firem z celkových 2 000, které nyní koncern přehodnocuje.
  • Volkswagen zvažuje využití technologie z partnerství s Rivianem i pro spalovací vozy
    Skupina Volkswagen oznámila, že technologie vyvíjená ve spolupráci s americkým výrobcem elektromobilů Rivian Automotiv...
  • Volkswagen zveřejnil výsledky za rok 2025, zisk klesl na polovinu kvůli clům a jednorázovým položkám
    Německý automobilový koncern Volkswagen zveřejnil výsledky hospodaření za celý rok 2025. Zatímco tržby se dokázaly udržet i přes náročné tržní prostředí meziročně víceméně stabilní, tak provozní ziskovost propadla o více než 50 %, a to z důvodu amerických cel, výdajů v souvislosti s úpravou produktové strategie Porsche, měnových vlivů a efektů cenového mixu. Analytici pozitivně hodnotí hotovostní toky automobilové divize a navrženou dividendu.
  • Volkswagen – Korekce
    Během 10 dnů se kurz automobilky Volkswagen silně zvýšil a dosáhl silné překážky v oblasti 146,5 – 149,5 EUR. Snaha o přerušení tohoto odporu může selhat. Výsledkem může být několik set úprav, které mohou pokrýt 38 – 50 % průběhu. Na konci opravy bude dosaženo dalšího možného růstového trendu, který dosáhne silného odporu v oblasti 156,5 EUR.
  • Volkswagen – Propíchnutý odpor
    Po úterním obchodování se obchodníkům podařilo prolomit odpor, který byl na úrovni vrcholu z 26. července (? 138,5 – ? 139). V případě, že bude prolomena úroveň u akcií Volkswagenu ze dne 12. září (? 140,25), otevře se cesta k otestování hladiny 143 ?. Další potenciální odpor je znázorněn na níže přiloženém grafu klesající linkou vedenou na vrcholcích 15.02, 9,05 a 17,07 (asi 146 ?). Nejbližší podpora je také na úterní hodnotě. Jeho hodnota bude pravděpodobně klesat zhruba na úroveň 135 ?. Další podpora je kolem vrcholu ze 16. srpna (? 132,50 – 132,75 ?). Pro tuto chvíli mají ale ještě kupci akcií Volkswagenu výhodu.
  • Volná pracovní místa dále ubývají
    Podíl nezaměstnaných v červnu znovu klesl, z 3,2 % na 3,1 %. Uchazečů o zaměstnání je nejméně od března 2020, výrazně ale klesá i počet volných pracovních míst. O žádném ochlazení na trhu práce ale zatím mluvit nelze a nezaměstnanost měřená MPSV je tak nejnižší od začátku pandemie. Za rychlým úbytkem volných pracovních stojí i nadále zejména příliv ukrajinských uprchlíků na tuzemský trh práce, kdy dochází k obsazování dlouhodobě neobsazených pozic.
  • Volný pád eura pokračuje
    Euro během včerejšího dne proti dolaru odepisovalo další téměř procento a čtvrt. Zatímco na počátku evropské seance se kurz držel ještě u hladiny 1,0700...
  • Volný pád na světový rekord. Babiš během let ve vrcholné politice zchudl o 55 miliard korun, jako nikdo jiný v historii
    Takřka čtyřleté působení Andreje Babiše v roli premiéra se v rámci stávajícího mandátu chýlí ke konci. Podle včera zveřejněného žebříčku tuzemských miliardářů, který sestavil týdeník Euro, disponuje Babiš majetkem čítajícím 68 miliard korun. Náleží mu tak šestá příčka.
Forex - doporučené články:

Co je FOREX?
Základní informace o finančním trhu FOREX. Forex je obchodování s cizími měnami (forex trading) a je zároveň největším a také nejlikvidnějším finančním trhem na světě.
Forex pro začátečníky
Forex je celosvětová burzovní síť, v jejímž rámci se obchoduje se všemi světovými měnami, včetně české koruny. Na forexu obchodují banky, fondy, pojišťovny, brokeři a podobné instituce, ale také jednotlivci, je otevřený všem.
1. část - Co to vlastně forex je?
FOREX = International Interbank FOReign EXchange. Mezinárodní devizový trh - jednoduše obchodování s cizími měnami - obchodování se směnnými kurzy.
VIP zóna - Trading Asistent
Nabízíme vám jedinečnou příležitost stát se součástí týmu elitních obchodníků FXstreet.cz. Ve spolupráci s předními úspěšnými obchodníky jsme pro vás připravili unikátní VIP skupinu (speciální uzavřená sekce na webu), až doposud využívanou pouze několika profesionálními tradery, a k tomu i exkluzivní VIP indikátory, doposud úspěšně používané pouze k soukromým účelům. Nyní se vám otevírá možnost stát se součástí této VIP skupiny, díky které získáte jedinečné know-how pro obchodování na forexu, výjimečné VIP indikátory, a tím také náskok před drtivou většinou ostatních účastníků trhu.
Forex brokeři - jak správně vybrat
V podstatě každého, kdo by chtěl obchodovat forex, čeká jednou rozhodování o tom, s jakým brokerem (přeloženo jako makléř/broker nebo zprostředkovatel) by chtěl mít co do činění a svěřil mu své finance určené k obchodování. Velmi rád bych vám přiblížil problematiku výběru brokera, rozdíl mezi jednotlivými typy brokerů a v neposlední řadě uvedu několik příkladů nejznámějších z nich.
Forex robot (AOS): Automatický obchodní systém
Snem některých obchodníků je obchodovat bez nutnosti jakéhokoliv zásahu do obchodu. Je to pouhá fikce nebo reálná záležitost? Kolik z nás věří, že "roboti" mohou profitabilně obchodovat? Na jakých principech fungují?
Forex volatilita
Forex volatilita, co je volatilita? Velmi užitečným nástrojem je ukazatel volatility na forexu. Grafy v této sekci ukazují volatilitu vybraného měnových párů v průběhu aktuální obchodní seance.
Forex zůstává největším trhem na světě
V dnešním článku se podíváme na nejnovější statistiky globálního obchodování na forexu. Banka pro mezinárodní vyrovnání plateb (BIS) totiž před pár týdny zveřejnila svůj pravidelný tříletý přehled, ve kterém detailně analyzuje vývoj na měnovém trhu. BIS je označována jako "centrální banka centrálních bank". Je nejstarší mezinárodní finanční organizací a hraje klíčovou roli při spolupráci centrálních bank a dalších institucí z finančního sektoru. Dnešní vzdělávací článek sice nebude zcela zaměřen na praktické informace z pohledu běžného tradera, ale i přesto přinese zajímavé a důležité poznatky.

Nejnovější články:


Naposledy čtené:

Forex brokeři
TFIFX
Bernstein Bank
Oanda
reklama
RebelsFunding Gold program NEW